Публичное размещение акций (IPO и SPO)

IPO – первичное размещение акций по открытой подписке.

Подготовка и проведение IPO предполагает следующие этапы:

1) Вырабатывается стратегия размещения:

- заключается контракт с финансовыми консультантами;

- отчетность переводится на МСФО;

- проводится аудит известными компаниями за 3-4 года;

- создается публичная кредитная история (выпуск акции).

2) определяются основные параметры IPO, выбирается площадка, готовится пакет документов;

3) регистрация проспекта эмиссий, информация об IPO доводится до потенциальных инвесторов, определяется окончательная цена размещения;

4) допуск компании на биржу, подписка на акции.

    Преимущества эмиссии акций:

1)этот источник не предполагает обязательных выплат;

2) акции не имеют фиксированной даты погашения;

3) проведение IPO существенно повышает статус предприятия как заёмщика (повышается кредитный рейтинг)

4) обращение акций на бирже даёт возможность собственнику более гибкого выхода из бизнеса;

5) повышается капитализация предприятия, рыночная стоимость предприятия становится более привлекательной для стратегических инвесторов.

    Минусы:

1)предоставление права участия в прибылях большому числу владельцев;

2) возможность потери контроля над предприятием

3) IPO имеет более высокую стоимость привлечения капитала по сравнении с др.

4) сложность организации и проведение эмиссии, большой срок на подготовку.

В РФ кроме перечисленных недостатков имеются и доп. сложности: неразвитость фондового рынка, особенности правового регулирования, сложность выхода на международные рынки, IPO требует большой прозрачности для предприятия.

SPO (secondary public offering) – публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. Как правило, создателям компании или венчурным фондам.

SPO, в отличие от IPO, не влияет на размер уставного капитала компании. Но в то же время такое размещение все равно делает компанию публичной, то есть такой, чьи акции свободно обращаются на рынке ценных бумаг. Кроме того, возрастет число акционеров, что делает акции ликвидными.

SPO – это предложение уже существующих, принадлежащих кому-то акций, взятых со вторичного рынка. Как правило, через SPO продают свои ценные бумаги либо создатели компании, то есть изначальные акционеры, либо венчурные фонды, которые таким способом фиксируют свою прибыль.

В России классический пример SPO – продажа госпакетов акций компаний. Действительно, государство является на сегодняшний день создателем многих компаний и их крупным акционером. Выведение акций этих предприятий на рынок и есть secondary public offering.

Подготовка, этапы и особенности проведения IPO в РФ

Подготовка и проведение IPO предполагает следующие этапы

1)- вырабатывается стратегия размещения
-Заключается контракт с финансовыми консультантами
-Отчётность переводится на МСФО
-Проводится аудит известными -компаниями из-за 3-4 года
-Создается публичное кредитная история( выпуск облигаций)
2) -определяются основные параметры IPO
- выбирается площадка
- готовится пакет документов
3) -регистрация проспекта эмиссии
- информация об IPO доводится до потенциальных инвесторов
- определяется окончательная цена размещения
4) с компанией на биржу писк на акции.

Особенности IPO в России

На общей волне интереса к публичным размещениям сотни российских компаний ринулись в горнило IPO, не вполне отдавая себе отчет обо всех издержках этого шага. Одна из самых серьезных проблем – объективная неготовность многих компаний к коренному изменению ориентиров собственного бизнеса. Открытость и прозрачность ведения дел, столь важная для развитых рынков, в условиях российской действительности может стать не только препятствием для дальнейшего роста, но и утратой достигнутых позиций, а то и потерей самого бизнеса

Немало сложностей возникает у компаний, проводящих размещения на международных биржевых площадках. Для того чтобы акции, а точнее депозитарные расписки на них, торговались за пределами страны, необходимо специальное разрешение Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Получить его не так-то просто – к бумагам предъявляется целый ряд специфичных требований.

Еще одна порция сложностей связана со стандартами раскрытия информации в процессе IPO. Иногда российские нормы вступают в противоречие с нормами той страны, в которую «мигрируют» депозитарные расписки. Как правило, ФСФР требует от эмитентов большей прозрачности, чем другие регуляторы. Например, ни в Лондоне, ни в Нью-Йорке нет необходимости распространять сообщения о существенных фактах, относящихся к дочерним структурам, если сами эти структуры несущественны

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться: