Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Оценка вероятности банкротства предприятия по зарубежным методикам
Для диагностики финансового состояния организаций на признак банкротства (несостоятельности) разработано множество зарубежных авторских моделей. Наиболее известная и широко применяемая – пятифакторная модель Э.Альтмана. Расчет исходных показателей для расчета данной модели представлен в таблице 10.
Таблица 10. Расчет исходных показателей пятифакторной модели Э. Альтмана по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.
Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:
2007 г.: Z = 1, 2 · (-0, 3009) + 1, 4 · 0, 0343 +3, 3 · 0, 0730 + 0, 6 · (-0, 0268) + + 5, 0277 = 2, 2503; 2008 г.: Z = 1, 2 · (-0, 2165) + 1, 4 · 0, 2208 + 3, 3 · 0, 3124 + 0, 6 · (-0, 0072) + + 5, 7936 = 6, 8695; 2009 г.: Z = 1, 2 · 0, 0925 + 1, 4 · 0, 0930 + 3, 3 · 0, 1512 + 0, 6 · 0, 3675 + 4, 4807 = 5, 4414.
Как показывают расчеты, в 2007 значение Z-счета находится в промежутке больше от 1, 81 до 2, 7; что характерно для очень высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z – счета увеличились и находятся в промежутке больше 3, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства. Значения К1, К2 , К3, К4 модели прогнозирования банкротства организаций британского экономиста Лиса определяются аналогично показателям Х1, Х2, Х3, Х4 (соответственно) в пятифакторной модели Э.Альтмана. Расчет рейтингового числа Z модели Лиса: 2007 г.: Zл = 0, 063 ∙ (-0, 3009) + 0, 692 ∙ 0, 0343 + 0, 057 ∙ 0, 0730 + 0, 601 ∙ ∙ (-0, 0268) = -0, 0072; 2008 г.: Zл = 0, 063 ∙ (-0, 2165) + 0, 692 ∙ 0, 2208 + 0, 057 ∙ 0, 3124 + 0, 601 ∙ ∙ (-0, 0072) = 0, 1526; 2009 г.: Zл = 0, 063 ∙ 0, 0925 + 0, 692 ∙ 0, 0930 + 0, 057 ∙ 0, 1512 + 0, 601 ∙ 0, 3675 = = 0, 2997.
Согласно полученным результатам в 2007 г. полученное рейтинговое число Z находятся ниже уровня предельного значения коэффициента Лиса (0, 037), что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z увеличились и превысили предельное значение, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства в данном периоде. Расчет исходных показателей для расчета четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера представлен в таблице 11.
Таблица 11. Расчет исходных показателей модели Р. Таффлера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.
Расчет значения показателя Z по четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера:
2007 г.: Z = 0, 53 ∙ 0, 2153 + 0, 13 ∙ 0, 7071 + 0, 18 ∙ 1, 0235 + 0, 16 ∙ 5, 0271 = = 1, 1946; 2008 г.: Z = 0, 53 ∙ 0, 5298 + 0, 13 ∙ 1, 0133 + 0, 18 ∙ 0, 7749 + 0, 16 ∙ 5, 7936 = = 1, 4790; 2009 г.: Z = 0, 53 ∙ 0, 3814 + 0, 13 ∙ 1, 1265 + 0, 18 ∙ 0, 7273 + 0, 16 ∙ 4, 4807 = = 1, 1964.
Согласно полученным результатам, величина Z-счета в период 2007-2009 гг. больше 0, 2. Это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы. Расчет исходных показателей для расчета модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера представлен в таблице 12.
Таблица 12. Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.
Значения рассчитанных показателей для финансового состояния предприятия согласно нормативным значениям, приведенным в Приложении 3, представлены в таблице 13.
Таблица 13.Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.
Данные таблицы 13 свидетельствуют о том, что в 2007 году финансовое состояние ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом было кризисное. В 2008-2009 гг. финансовое состояние улучшилось и в среднем по показателям характеризуется как «неустойчивое». Таким образом, анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2007-2009 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2007-2009 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2009 года не достигли нормативного уровня. Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии показал, что в 2007 г. и 2009 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке > 0, 42. Однако, согласно данной модели, в 2008 г. значение R < 0, следовательно, вероятность банкротства максимальна. Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой показал, что вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении 2007-2009 гг. В периоде с 2007 г. по 2008 г. рейтинговое число R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2009 году финансовое положение предприятия улучшилось (R > 1), т.е. финансовое состояние предприятия – удовлетворительное. По результатам прогнозирования банкротства по пятифакторной модели Э.Альтмана в 2007 значение Z-счета находится в промежутке больше от 1, 81 до 2, 7; что характерно для очень высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z – счета увеличились и находятся в промежутке больше 3, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства. В 2007 г. полученное рейтинговое число Z находятся ниже уровня предельного значения коэффициента Лиса (0, 037), что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z увеличились и превысили предельное значение, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства в данном периоде. Расчет значения показателя Z по четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера показал, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, так как величина Z-счета в период 2007-2009 гг. больше 0, 2. Расчет модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера показал, что в 2007 году финансовое состояние ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом было кризисное. В 2008-2009 гг. финансовое состояние улучшилось и в среднем по показателям характеризуется как «неустойчивое». Результаты проведенного анализа служат основой для определения направлений совершенствования методики и результатов диагностики банкротства на предприятии на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой».
3. Совершенствование методики и результатов диагностики банкротства на предприятии на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» |
Последнее изменение этой страницы: 2019-10-24; Просмотров: 229; Нарушение авторского права страницы