Методы оценки устойчивости при помощи относительных и абсолютных показателей

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

- состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

-  динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

-  наличия собственных оборотных средств;

-  кредиторской задолженности;

-  наличия и структуры оборотных средств;

-  дебиторской задолженности;

-  платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования [3, 201с].

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

. Наличие собственных оборотных средств (далее по тексту СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

 

СОС = СК - ВОА (1)

 

где СОС - собственные оборотные средства

СК - собственный капитал

ВОА - внеоборотные активы

. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

 

СДИ = СОС + ДКЗ (2)

 

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы

. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (ККЗ):

 

ОИЗ = СДИ + ККЗ (3)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆ СОС):

 

∆ СОС= СОС - 3 (4)

 

где 3 - запасы.

. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СДИ):

 

∆ СДИ = СДИ - 3 (5)

 

. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИЗ):

 

∆ ОИЗ = ОИЗ - 3 (6)

 

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

, если ∆ > 0

 

М (∆ ) = (7)

 

, если ∆ < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={1, 1, 1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0, 1, 1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0, 0, 1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0, 0, 0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [1, 96с].

 

Таблица 1 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	характеристика финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	М=(1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень кредитоспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная финансовая устойчивость	М=(0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
Неустойчивое финансовое состояние	М=(0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
Кризисное (критическое) финансовое состояние	М=(0, 0, 0)	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

- коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

-  коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств [1, 99с].

 

Таблица 2 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименования показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
Коэффициент финансовой независимости (Кфн)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн = СК/ВБ где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса	Рекомендуемое значение показателя - выше 0, 5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
Коэффициент задолженности (Кз)	Соотношение между заемными и собственными средствами	Кз= ЗК/СК, где ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал	Рекомендуемое значение показателя - 0, 67.
Коэффициент самофинансирования (Ксф)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Ксф = СК/ЗК	Рекомендуемое значение показателя ≥ 1, 0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(Ко)	Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах	Ко=СОС/ОА, где СОС - собственные оборотные средства, ОА - оборотные активы	Рекомендуемое значение показателя ≥ 0, 1. (или 10%).Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
Коэффициент маневренности(Км)	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	Км=СОС/СК	Рекомендуемое значение показателя 0.2-0.5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра
Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр)	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика	Кф. напр = ЗК/ВБ, где ЗК-заемный капитал; ВБ - валюта баланса заемщика	Не более 0, 5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	Кс = ОА/ВОА, где ОА-оборотные активы; ВОА - внеоборотные (иммобилизованные) активы	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Долю имущества производственного назначения в активах предприятия	Кипн = (ВОА+З)/А, где ВОА-внеоборотные активы, З - запасы А - общий объем активов (имущества).	Кипн≥ 0, 5. При снижении показателя ниже чем 0, 5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

 

Анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

- фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

-  фактических коэффициентов с нормативами;

-  фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;

-  фактических коэффициентов с отраслевыми показателями [7, 420с].

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: