ТЕМА 14 Анализ эффективности капитальных и финансовых

Вложений (ПК-31, ПК-42)

Целью данной темы является изучение показателей эффективности капитальных и финансовых вложений предприятия.

Изучив данную тему, студент должен:

- знать основные факторы изменения показателей капитальных вложений, эффективности капитальных и финансовых вложений;

- уметь осуществлять сбор данных, необходимых для анализа капитальных и финансовых вложений предприятия;

- владеть навыками экономического анализа капитальных и финансовых вложений.

Основными источниками информации для анализа являются: “Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений”, “Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом”, “Отчет о наличии и движении основных средств”, данные аналитического бухгалтерского учета, бизнес-плана, проектно-сметная документация.

- Задание 1 Проанализировать выполнение плана капитальных вложений, ввода в действие основных средств, себестоимость строительных работ.

Таблица 1 – Показатели выполнения плана капитальных вложений

Вид капитальных вложений	По плану, тыс. руб.	Фактически по сметной стоимости, тыс. руб.	Выполнение плана, %
Строительно-монтажные работы		463, 8
Приобретение основных средств		432, 4
Формирование основного стада	65, 7	39, 8
Прочие капитальные работы, затраты	27, 4	15, 3
Всего капитальных вложений	998, 8	960, 9

Вывод: ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Таблица 2 – Выполнение плана строительно-монтажных работ

(по сметной стоимости), тыс. руб.

Показатели	Объекты строительства
телятник	коровник	жилой дом	Итого
Полная сметная стоимость объекта		560, 7
Незавершённое строительство на начало года		166, 3	1, 6
Объём строительных работ в отчётном году - план		373, 4	117, 3
- факт		405, 3	117, 1
Ввод в действие объектов - план		560, 7	50, 5
- факт		576, 1	19, 3
Незавершённое строительство на конец года	-	-	99, 4

Таблица 3 - Состав себестоимости строительства по статьям затрат

Статьи затрат	Сметная стоимость, тыс. руб.	Фактическая себестоимость, тыс. руб.	Результат: экономия; перерасход (-, +)
Материалы		26627, 4
Оплата труда рабочих	13591, 8
Затраты на содержание и эксплуатацию машин и механизмов		9296, 4
Накладные расходы
Итого

____________________________________________________________________

- Задание 2 Проанализировать эффективность капитальных вложений на строительство и оборудование телятника.

Таблица 4 – Показатели эффективности капитальных вложений на строительство телятника

Показатель	План	Факт	Отклонение (+; -)
Сумма капитальных вложений, тыс. руб.
Срок введения в эксплуатацию	1, 6	1, 5
Проектная мощность, гол.
Среднесуточный прирост живой массы одной головы животных, г
Годовой объём производства говядины, ц
Прибыль на 1 ц продукции, тыс. руб.	14, 9	16, 8
Производство продукции на 1 тыс. руб. капитальных вложений, ц
Прибыль на рубль капитальных вложений, руб.
Срок окупаемости, лет

Расчет:

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________

Методические советы и задания для практических занятий и

самостоятельной работы

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Существует несколько причин, по которым возникает необходимость инвестиций: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Для оценки и анализа инвестиционных проектов наибольшее распространение получили следующие методы: метод учёта срока окупаемости проекта (PP), дисконтированный метод учёта срока окупаемости проекта (DPP), метод чистой текущей стоимости проекта (NPV), метод внутренней нормы рентабельности (IRR), метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли (ARR).

- Задание 3 По условию задачи рассчитать перечисленные показатели ( PP, DPP, NPV, IRR, ARR) для проектов A, B и на основе полученных значений сравнить привлекательность проектов, учитывая достоинства и недостатки каждого из них.

Задача Организация получила 2 инвестиционных предложения. В таблице 5 приведены данные для проектов A, B: величины инвестиций, прогнозы потоков денежных средств и величины ежегодных амортизационных отчислений.

Таблица 5 – Исходные данные для проектов A, B (тыс. руб.)

Показатель	Год	Предложение
A	B
Инвестиции		(6000)	(3000)
Поступления





Ежегодная амортизация

Метод учёта срока окупаемости проекта ( PP )

Срок окупаемости – это элементарный критерий, определяемый как ожидаемое число лет, в течение которых будут возмещены начальные инвестиции. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости.

Рассчитать сроки окупаемости проектов A, B (таблица 6).

Таблица 6 –Сроки окупаемости проектов A, B (тыс. руб.)

Показатель	Год	Предложение
A	B
Инвестиции		(6000)	(3000)
Поступления





Полные поступления
Срок окупаемости

____________________________________________________________________

Дисконтированный метод учёта срока окупаемости проекта ( DPP)

В данном методе определяется период времени, в течение которого дисконтированные денежные потоки сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат. Дисконтированный элемент потока определяется умножением его номинальной величины на коэффициент дисконтирования , где r _–ставка дисконтирования, n – порядковый номер года.

Рассчитать DPP для проектов А, В при ставке дисконтирования 12%, на основании данных представленных соответственно в таблицах 7 и 8.

Таблица 7 - Срок окупаемости проекта А

Показатель	Год	Недисконтированные денежные потоки	Недисконтированные кумулятивные денежные потоки	Коэффициент дисконтирования 12%	Дисконтированные денежные потоки	Дисконтированные кумулятивные денежные потоки
Инвестиции		(6000)
Поступления





Полные поступления

Таблица 8 - Срок окупаемости проекта В

Показатель	Год	Недисконтированные денежные потоки	Недисконтированные кумулятивные денежные потоки	Коэффициент дисконтирования 12%	Дисконтированные денежные потоки	Дисконтированные кумулятивные денежные потоки
Инвестиции		(3000)
Поступления





Полные поступления

Расчет:

____________________________________________________________________

Метод чистой текущей стоимости проекта ( NPV)

Чистая текущая стоимость проектаосновывается на методологии дисконтирования денежного потока и сопоставлении величины исходной инвестиции ( IC ) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Проект одобряется, если чистая текущая стоимость проекта больше нуля. Так как денежный приток денежных средств распределён во времени, он дисконтируется с помощью выбранной процентной ставки r. Общая накопленнаявеличина дисконтированныхдоходов (PV) и чистая текущая стоимость (NPV) рассчитываются по формулам:

где Pn– ожидаемый приток денежных средств за период n.

Показатель NPV считается наиболее важным и объективным измерителем эффективности инвестиций. Вместе с тем применение абсолютных показателей при анализе проектов с различными исходными условиями (размером инвестиций сроками окупаемости и др.) не позволяет однозначно выделить лучший вариант и принять обоснованное управленческое решение. Поэтому наряду с ним используется относительный показатель – индекс рентабельности, PI:

Таблица 9 - Оценка инвестиционных предложений

Год	Предложение
A	B
	(6000)	(3000)






Поток денежных средств
Дисконтирование со ставкой 12%
	(6000)	(3000)
1-5
NPV
PI

Расчет:

Метод внутренней нормы рентабельн ости ( IRR)

IRR представляет собой такую величину ставки дисконтирования (r), при которой чистая текущая стоимость проекта ( NPV) будет равна нулю:

IRR= r, при котором NPV=f(r)=0, то есть

Внутренняя норма рентабельности определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой он остаётся безубыточным. Если IRR превышает требуемую норму доходности, то проект имеет смысл принять.

Исходные данные для расчёта IRR каждого проекта представлены в таблицах 10 и 11.

Таблица 10 - Исходные данные для расчёта IRR проекта А

Год	Поток денежных средств, тыс. руб.	Расчёт 1	Расчёт 2
r =%	PV, тыс. р.	r =%	PV, тыс. р.
	(6000)

Таблица 11 - Исходные данные для расчёта IRR проекта В

Год	Поток денежных средств, тыс. руб.	Расчёт 1	Расчёт 2
r =%	PV, тыс. р.	r =%	PV, тыс. р.
	(3000)

Расчет:

Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли ( ARR)

Показатель простой нормы прибыли рассчитывается делением среднегодовой прибыли за время жизни проекта на среднюю величину инвестиций, %:

Средний вложенный капитал = .

Исходные данные для расчёта простой нормы прибыли представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Исходные данные для расчёта ARR (тыс. руб.)

Год Показатель
ПроектА
Прибыль без учёта амортизации
Ежегодная амортизация
Чистая прибыль
ПроектВ
Прибыль без учёта амортизации
Ежегодная амортизация
Чистая прибыль

Расчет:

____________________________________________________________________

- Контрольные вопросы:

1. Дайте понятие инвестиций, виды инвестиционных проектов.

2. Оценка инвестиционных проектов: оценка целесообразности инвестирования капитала, оценка эффективности инвестиционных проектов?

3. Что понимают под капитальными вложениями, какова их необходимость?

4. Назовите источники финансирования капитальных вложений.

5. Изложите методы оценки эффективности инвестиционных решений.

6. Сформулируйте достоинства и недостатки каждого метода.

7. Какому методу отдается предпочтение при выборе варианта инвестиционного проекта?

ГЛОССАРИЙ

Анализ - метод научного исследования путем рассмотрения отдельных сторон, свойств, составных частей чего-нибудь. Анализ - сбор, обработка, классификация, систематизация, хранение и использование информации с целью управления.

Безубыточный объем продаж - объем реализации продукции, при котором затраты на производство продукции равны выручки от реализации.

Выручка - доходы от основной деятельности организации - от продажи продукции и товаров, от оказания услуг или выполнения работ, являющихся предметом деятельности данной организации.

Горизонтальный анализ - оценка изменения показателя по сравнению с базовым значением.

Земля – основной элемент национального богатства, невоспроизводимая производительная сила сельского хозяйства, без которой невозможен процесс сельскохозяйственного производства.

Зона безопасности - разность между фактическим и безубыточным объемом продаж.

Инвестиции - вложение капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

Капитальные вложения - вложения денежных средств в новое строительство и приобретение основных средств, а также в реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов.

Комплексный анализ деятельности производственных систем – всестороннее изучение деятельности предприятия, включая состояние его ресурсной базы.

Локальный комплексный анализ (тематический анализ) - всесторонний анализ деятельности отдельного структурного подразделения организации.

Маржинальный доход - превышение выручки с продаж над совокупными переменными затратами (издержками), таким образом - это прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия.

Материалоемкость - показатель, обратный показателю материало-отдачи: отношение суммы материальных затрат к стоимости произведенной продукции.

Материалоотдача - отношение стоимости произведенной продукции к сумме материальных затрат.

Материальные ресурсы - предметы труда, используемые для изготовления продукции.

Оборачиваемость оборотных средств - средняя продолжительность кругооборота оборотных средств, измеряемая скоростью возврата в денежную форму их средней за отчетный период суммы в результате реализации продукции.

Основные средства - активы, используемые в течение длительного периода времени и сохраняющие свою форму в процессе производства. Они изнашиваются постепенно, и их стоимость включается в себестоимость выпускаемой продукции частями в течение нормативного срока службы.

Переменные затраты – затраты, связанные с изменением объема производства.

Постоянные затраты – затраты, не зависящие от объема производства.

Прибыль - сумма превышения доходов над расходами с начала года до настоящего момента.

Производительность труда - показатель эффективности использования трудовых ресурсов, характеризующийся среднегодовой выработкой продукции одним работником, то есть стоимостным объемом произведенной за год продукции в расчете на одного работника. Производительность труда - результативность или способность человека производить за единицу рабочего времени определенный объем продукции.

Производственная мощность - это максимально возможный объем производства продукции при определенном технологическом и организационном уровне производства.

Рентабельность – относительный показатель, характеризующий степень доходности, выгодности, прибыльности, эффективности использования имущества и /или капитала.

Себестоимость - сумма затрат на производство данного вида продукции.

Система «директ-костинг" - система управленческого учета, обобщающая прямые затраты по видам готовых изделий; косвенные затраты погашаются финансовыми результатами отчетного года. Система учета " директ-костинг" создает основу для исследования зависимости между объемом производства, затратами (себестоимостью), маржинальным доходом и прибылью.

Технико-организационный уровень производства - это состояние техники, уровень технологии, уровни организации производства и управления.

Трудовые ресурсы - персонал, работники данной организации.

Трудоемкость - затраты рабочего времени на изготовление единицы или всего объема продукции.

Финансово-экономический анализ - анализ, изучающий финансовое состояние организации и перспективы его изменения в будущем.

Фонд рабочего времени - количество часов, отработанных работниками организации за определенный период.

Фондовооруженность - отношение среднегодовой стоимости основных производственных средств (среднего арифметического балансовой стоимости основных средств на начало и конец периода) к среднегодовой численности работников.

Фондоемкость - показатель, обратный показателю фондоотдачи: отношение среднегодовой стоимости основных производственных фондов к стоимостному объему произведенной продукции.

Фондоотдача - отношение стоимостного объема произведенной продукции (стоимости товарной продукции) к среднегодовой стоимости основных производственных средств.

Анализ деятельности производственных систем (экономический анализ деятельности предприятия) - наука, которая изучает хозяйственные процессы различных организаций, их экономические результаты, складывающиеся под воздействием факторов различной природы, и тенденции хозяйственного развития.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910
Поделиться:

Популярное:
III. Интегральная математическая модель расчета газообмена в здании, при пожаре
IV. Математическая двухзонная модель пожара в здании
LANGUAGE IN USE - Повторение грамматики: система времен английских глаголов в активном залоге
Linux - это операционная система, в основе которой лежит лежит ядро, разработанное Линусом Торвальдсом (Linus Torvalds).
SWIFT как система передачи данных.
V. Себестоимость продукции судостроения и судоремонта и оценка эффективности производства
VI. Педагогические технологии на основе эффективности управления и организации учебного процесса
VI. Приемно-комплексная система
Автоматическая система сепарирования Алькап. Назначение, принцип действия.
Авторская технология преподавания математики «Учителя года-98» В.Л. Ильина
Адресно-аналоговая система пожарной сигнализации
Анализ издержек обращения и финансовых результатов в торговле

Последнее изменение этой страницы: 2016-05-29; Просмотров: 717; Нарушение авторского права страницы