Вопрос 10. Анализ взаимосвязи: затраты – выручка – прибыль.

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3

Существует определенная взаимозависимость между затратами, объемом производства и реализации и финансовыми результатом, которую изучает анализ безубыточности (операционный анализ).

Значение анализа безубыточности (операционного анализа) в деятельности предприятия.

При соблюдении прочих равных условий темпы роста прибыли опережают темпы роста реализации продукции, что связано со снижением доли постоянных затрат в структуре себестоимости продукции. Эта закономерность называется эффектом операционного рычага. А изучение это закономерности носит «операционный анализ». Он изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства. Эти взаимосвязи формируют основную модель финансовой деятельности организации (предприятия), которая позволяет использовать результаты анализа в следующих целях:

• определение критического объема производства (нулевого порога рентабельности) для безубыточной работы предприятия;

• определение оптимальных пропорций между постоянными и переменными издержками;

• выявление зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения (издержек, цен, объема реализации);

• расчет запаса финансовой прочности предприятия;

• оценка экономической целесообразности собственного производства или закупок;

• определение минимальной договорной цены на определенный период;

• планирование выручки, прибыли;

• оценка эффективности инвестиционных проектов и др.

Анализ безубыточности основан на следующих допущениях:

• затраты можно разделить на постоянные и переменные;

• зависимость между объемом реализованной продукции и переменными издержками линейная;

• ассортимент продукции и ее цена не изменяются;

• эффективность производства, потребляемые производственные ресурсы не подвержены существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

• объемы производства и реализации в прогнозируемом периоде совпадают.

Безубыточность в широком смысле - это такой объем продукции предприятия, при котором выручка от продаж полностью покрывает все затраты на производство и реализацию продукции, бизнес не приносит не убытков, не прибыли.

Точка безубыточности (порога рентабельности, точка окупаемости затрат) - это такой объем продаж при котором затраты будет равны выручке от реализации продукции. Расчет данных показателей основывается на взаимодействии: «затраты - объем продаж – прибыль». Для определения их уровня можно использовать графический и аналитический способы.

При определении точки безубыточности делается допущение о неизменности переменных затрат и цены реализации ед. продукции, в результате чего зависимость объема продаж и общих затрат от изменения объема реализации в натуральном выражении имеет линейный характер.

Она может быть рассчитана для каждого продукта в отдельности или для совокупности продуктов. Значение точки безубыточности используется как ориентир при принятии различных управленческих решений.

Вопрос 11. Финансовый рынок

Финансовый рынок - это сфера проявления экономических отношений, связанных с перераспределением свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путём совершения сделок с финансовыми активами. На финансовом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование цены финансовых активов.

На финансовом рынке происходит купля-продажа денег, капитала в той или иной специфической форме: в форме финансовых инструментов и в форме финансовых услуг. В общем виде финансовый рынок можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу купли-продажи разнообразных финансовых инструментов и финансовых услуг.

Предложение средств, которые могут быть переданы другим субъектам, исходит от конечных поставщиков денежных ресурсов, в основном - домашних хозяйств; однако, свободные денежные средства образуются также и у предприятий в процессе кругооборота их капиталов, и у государства при формировании и использовании централизованных денежных фондов. Это «покупатели» финансовых активов, или инвесторы. Финансовые посредники, действующие часто от лица своих клиентов.

На финансовом рынке посредники выполняют две основные функции:

1. Брокерская (чисто посредническая) функция предполагает поиск и сведение друг с другом поставщиков и потребителей финансовых ресурсов. Её выполнение позволяет посредникам поддерживать эффективность экономической системы в целом. Выступая в качестве брокеров, они получают вознаграждение в виде комиссионных за совершение операции. Данная функция не предполагает участия финансового посредника в процессе купли-продажи финансовых активов «на себя», т.е. брокер не приобретает актив для перепродажи, не берёт на себя риск изменения рыночной стоимости актива и его роль ограничивается лишь техническим посредничеством.

2. Важнейшей функцией финансовых посредников является функция качественной трансформации активов. Если бы не было финансовых посредников, то предприятие, желающее получить финансирование под какой-либо проект, должно было бы самостоятельно искать себе контрагента. Финансовые посредники способны эффективно решать проблему трансформации. Как правило, они обладают активами, срочность которых превышает сроки исполнения их собственных обязательств в адрес клиентов - поставщиков финансовых ресурсов.

Субъекты финансового рынка – физические и юридические лица, которые продают или покупают финансовые активы, а также финансовые посредники, которые получают в пользование деньги клиентов и должны получать доход в размере, который дает возможность удовлетворить требования клиентов и иметь среднюю норму прибыли для этого вида деятельности.

Объекты финансового рынка – финансовые активы, обращающиеся на финансовом рынке.

На современном этапе развития рыночных отношений в России финансовый рынок имеет следующие особенности:
• резкая дифференциация степени развитости по регионам;
• ограничение по номенклатуре используемых инструментов;
• преимущественное положение коммерческих банков на финансовом рынке как основных агентов;
• недостаточная готовность по экономическому потенциалу самих коммерческих банков к работе на активном финансовом рынке;
• узость финансового рынка, обусловленная его двумя секторами — рынком иностранной валюты (доллары США) и эмиссионных ценных бумаг (государственных краткосрочных и долгосрочных обязательств).
К особенностям российского финансового рынка относится значимость его социальной составляющей.

Достоинства финансового рынка РФ:

· Финансовые рынки, в том числе и российский, позволяют экономическим агентам с одной стороны получать повышенную доходность, а с другой быстро получить необходимый капитал.

· Финансовые рынки распределяют свободные ресурсы между потребителями ресурсов эффективно, определяя наиболее эффективные направления их использования;

· Финансовые рынки осуществляют квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов (посредством профессиональных участников рынка).

· Финансовые рынки разнообразны по видам и срокам инструментов, поэтому они способны охватить все слои экономических агентов.

· Финансовые рынки ускоряют оборот средств, что способствует активизации экономических процессов, т.е. развитию экономики в целом.

· Российский финансовый рынок развивается высокими темпами и имеет высокий потенциал, что открывает большой простор для инвестирования.

Недостатки:

· Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций.

· Недостаточное развитие российской инфраструктуры финансового рынка. Для инвесторов-нерезидентов российский рынок акций в основном остается оффшорным рынком, использующим нестандартную учетную систему, несущую в себе элементы нерыночного риска, связанного с учетом прав собственности на ценные бумаги. Несовершенство инфраструктуры финансового рынка повышает транзакционные издержки.

· Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформирована.

· С конца 2003 года существует такая тенденция, что большая часть сделок с российскими акциями стала осуществляться на зарубежных фондовых биржах.

⇐ Предыдущая 1 23