Акции: понятие, категории, выпуск, размещение, виды прав акционеров.

⇐ ПредыдущаяСтр 12 из 27Следующая ⇒

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Акции могут выпускаться только в акционерных обществах. Хозяйственные товарищества, общества с ограниченной и дополнительной ответственностью, кооперативы не вправе выпускать акции. В результате выпуска и размещения акций происходит формирование уставного капитала акционерными обществами. Как уже отмечалось выше, уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами (ст. 25 Закона об АО).

Акция по общему правилу удостоверяет следующие права ее владельца:
право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
право на участие в управлении делами этого общества;
право на часть имущества акционерного общества, оставшегося после его ликвидации.

Таким образом, акция как ценная бумага удостоверяет не только имущественные права акционера, но и предоставляет неимущественные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности акционерного общества. Но акция не наделяет ее владельца никакими вещными правами ни в отношении всего имущества акционерного общества, ни в отношении его части, поскольку все имущество является собственностью акционерного общества.

В юридической литературе дискутируется вопрос о правовой природе прав, удостоверяемых акцией. Некоторые авторы обосновывают существование права " членства в обществе" *(340). Так, Д.В. Ломакин отмечает, что " собственник акции как ценной бумаги - это не обладатель разрозненных прав, поскольку отдельные права могут быть переданы им другим лицам, а субъект акционерного правоотношения, под которым понимается юридическая связь... выражающаяся в наличии у акционеров субъективных прав, синтезированных в едином праве членства..." *(341).

Особенность акций как корпоративных ценных бумаг заключается в том, что объем прав акционера зависит от количества принадлежащих ему акций. Аккумулирование определенного количества акций приводит к качественным изменениям правового статуса их владельца, в том числе к возможности появления корпоративного контроля, что нередко рассматривается как самостоятельное право.

Права владельца акции как акционера общества подробно рассмотрены в § 2 гл. VI. Здесь лишь отметим необходимость разграничивать права на ценную бумагу и права из ценной бумаги (удостоверенные ценной бумагой). Для возникновения права на акцию как на ценную бумагу достаточно факта ее приобретения. Для осуществления прав, удостоверенных акцией, требуется закрепление приобретения или перехода прав на акции в специальном реестре ценных бумаг.

Виды акций

Акции могут быть классифицированы по различным основаниям: выделяют акции обыкновенные и привилегированные, голосующие и неголосующие, объявленные и размещенные, оплаченные и неоплаченные.
Обыкновенные акции

Основная категория акций акционерного общества - обыкновенные акции. Обыкновенная акция предоставляет акционеру право голоса на собраниях акционеров, на получение дивиденда и ликвидационной стоимости. Отличие обыкновенных от привилегированных акций состоит в том, что обладатели таких акций не имеют права голоса по большинству вопросов, обсуждаемых общим собранием, однако имеют право на получение фиксированных дивидендов и (или) ликвидационной стоимости (ст. 32 Закона об АО). Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

К безусловным правам акционеров относятся:

участие в общем собрании акционеров;
получение информации о деятельности общества;
участие в распределении прибыли;
возмещение ущерба, причиненного акционеру обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение информации;
получение в случае ликвидации общества части имущества, оставш

Облигации. Вексель.

Определение облигации содержится в Гражданском кодексе Российской Федерации, Федеральных законах " Об акционерных обществах" и " О рынке ценных бумаг".

В соответствии со статьей 816 Гражданского кодекса Российской Федерации облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

В соответствии с пунктом 3 статьи 33 Федерального закона “Об акционерных обществах” облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

В соответствии со статьей 2 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

На основе приведенных выше определений права, закрепляемые облигацией, можно разделить на:

а) право на получение номинальной стоимости ценной бумаги или иного имущественного эквивалента путем погашения облигации;

б) право на получение зафиксированного в указанной ценной бумаге процента от ее номинальной стоимости или иных имущественных прав (иного имущественного эквивалента).

При этом, существенным условием, определяющим объем указанных прав, удостоверяемых облигацией, является

в) срок погашения облигации и срок получения зафиксированных в ней процентов или иных имущественных прав.

Федеральный закон " О рынке ценных бумаг" предусматривает также возможность закрепления облигацией

г) иных имущественных прав ее владельца в случае, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

Кроме того, та же статья 816 Гражданского кодекса Российской федерации определяет, что в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

Таким образом, облигация является также специфической формой договора займа. Это означает, что к отношениям, возникающим в процессе выпуска, обращения и погашения облигаций, могут применяться как общие нормы гражданского права, регулирующие отношения заемщика и займодавца, так и специальные нормы, регулирующие порядок выпуска и обращения ценных бумаг. В указанном “двойственном” регулировании заключается основная проблематика выпуска и обращения облигаций, некоторые вопросы из которой будут рассмотрены автором в настоящей статье.

2. Понятие векселя. Вексель является ценной бумагой, следовательно, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только путем предъявления подлинника этого документа. Векселя бывают простые и переводные.

Простой вексель содержит простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить соответствующую сумму. Переводной вексель (тратта) - это предложение плательщику оплатить вексель. Тратта по существу является условным обязательством. Трассант (векселедатель) обязывается платить, если не заплатит трассат (плательщик), и до установления этого условного факта к трассанту не может быть предъявлено требование *(228).

Для векселя характерна сложная вещно-обязательственная природа, определяющая право на вексель и право из векселя *(230).

Содержание векселя составляет обязательственное право, что характерно и для большинства других ценных бумаг.

Обязательство оплатить вексель прекращается исключительно исполнением, т.е. моментом уплаты обязанным лицом суммы, указанной в векселе.

Вексель - строго формальный документ. Вексельное законодательство содержит исчерпывающий перечень вексельных реквизитов: наименование " вексель"; простое и ничем не обусловленное предложение (обязательство) оплатить определенную сумму; наименование плательщика; срок платежа; место платежа; наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; дата и место составления векселя; подпись векселедателя.

При этом документ может считаться надлежащим и влечь обязательства, вытекающие из векселя, если он собственноручно подписан его составителем. Отсутствие какого-либо из обязательных реквизитов означает недействительность векселя. В этом состоит " вексельная строгость" *(231).

Обязательство по оплате векселя не может быть обусловлено наступлением какого-то события. Условия, ограничивающие обязательство по оплате векселя, не имеют юридической силы. А.И. Каминка справедливо полагал, что допущение условий в вексельных обязательствах внесло бы путаницу в их обращение и уменьшило бы к ним доверие, так как весьма затруднительно было бы расследование того, когда означенные в векселе условия будут исполнены и возможно ли их осуществление *(232).

Вексельное законодательство (ст. 33 Положения о переводном и простом векселе) устанавливает следующие сроки платежа: по предъявлении; такой-то период времени от предъявления или составления; на определенный день. Другое назначение срока либо наличие нескольких сроков платежа влечет недействительность векселя.

Существенным является положение вексельного законодательства о том, что в случае обозначения суммы переводного векселя прописью и цифрами при наличии расхождения между этими обозначениями вексель имеет силу на сумму, обозначенную прописью. Если в переводном векселе указано цифрами или прописью несколько сумм, то вексель имеет силу лишь на меньшую сумму (п. 6 Положения).

Вексель может быть оплачен в иностранной валюте, если он содержит оговорку " эффективного платежа" (например, " только в такой-то валюте" ). В остальных случаях допускается оплата векселя, выписанного в иностранной валюте, в национальной валюте страны места платежа (ст. 41 Положения).

Положение о переводном и простом векселе допускает выдачу незаполненных векселей. Если вексель был заполнен в противоречие с состоявшимися соглашениями, несоблюдение этих соглашений не может быть противопоставлено векселедержателю за исключением случая, когда он приобрел переводной вексель недобросовестно или же, приобретая его, совершил грубую неосторожность (п. 10).

Вексельное законодательство предусматривает, что векселедатель отвечает за акцепт и за платеж по векселю, однако он может сложить с себя ответственность за акцепт, а всякое условие, по которому он слагает с себя ответственность за платеж, считается ненаписанным.

⇐ Предыдущая 7 8 9 10 111213 14 15 16 Следующая ⇒