Модели спроса на деньги (количественная теория, кейнсианская модель, Баумоля-Тобина, спрос на деньги в теории портфеля).

Количественная теория: всю денежную массу делят на агрегаты: М0-наличные деньги; M1=наличные деньги + депозиты на расчетах; M2=наличные деньги + депозиты на расчетах + квазиденьги; М3=М2 + долгосрочные вклады. Спрос на деньги М^D=k(Yp) – в текущих ценах, k – коэф. кассовых остатков – обратно пропорц. скорости обращения денег, Y- реальная величина всех остатков. (М/Р)^D=kY, p-индекс цен, имеет место классическая дихотомия.

Кейнсианская модель: Спрос на деньги состоит из 2 частей: спрос на деньги для сделок(L_y) + спекулятивный спрос(L_i): M^D=L_y+L_i. L_y=kY, Убывающая кривая, из-за того что ставка растет выгодно вкладывать в активы, а если i падает то выгодно в деньги. L_i=(i_max-i)/tgγ, l_i=1/tgγ, L_i=l_i(i_max-i)=a₀-a₁i, a₀=l_i-i_max, a₁=l_i

Убывающая кривая (оси i и Y), из-за того что если ставка % растет, то начинают скупать активы, если ставка % снижается, то начинают продавать активы. M^D=kY+ l_i(imax-i), зависимость не только от денег но и от ставки %.

Баумоля-Тобина: спрос на деньги определяется домашними хозяйствами, которые минимизируют потери, связанные с посещением банков и обладанием наличности. Если добавить спрос фирм на деньги, то тогда спрос на деньги определяется: L(Y, i)= , h – издержки, связанные с посещением банков и снятием денег, а= , убывающая кривая (оси i и L(Y, i)). Если включить кейнсианскую модель, то M^D= +l_i(i_max-i)

Модели предложения денег:

Модель кривой LM: количество денег в обращении зависит от денежной базы (В) и мультипликатора (m). M^S=mb, m=(C+D)/(C+R), C –наличные деньги, D-депозиты, R-резервы банков. Количество денег в обращении зависит от политики ЦБ (опред. ден. базу, резервную норму, влияет на величину мультипликатора через норму резервов). R=RR+ER, RR – избыточные резервы, ER - обязательные резервы. Норма обязательных резервов - a=RR/D. M^S=M(B, a). Объем банковских кредитов: К=D-R, g=наличные/банк.кредиты=С/K. Тогда m=(C+D)/(C+R)=(1+γ (1-a-b))/(a+b+γ (1-a-b))

Если i растет, то ЕR снижается, b снижается

Если i растет, то С падает, С/R снижается, γ снижается

M^s=M(B, a, i), α и b заданы, то предложение денег прямо зависит от ставки %.

Кривая LM: прямая связь между доходом и равновесной ставкой (оси i и Y)

Неоклассическая теория – в ней M^S не зависит от ставки процента, M^S=M(a, B), предложение зависит от нормы резервов и денежной базы. M^D=kpY, k – коэф. кассовые остатки, спрос определяется зависимостью от реального ВВП, величиной кассовых остатков, цен. P=M^S/kY - равновесие за счет гибкости цен в неоклассической теории и не влияет на реальные показатели, только на уровень цен.

Кейнсианская концепция: равновесие на рынке денег: пересечение LM и IS (оси i и Y), равновесие достигается не за счет цен, а достигается за счет ставки % и это равновесие выражается с помощью LM. M^S – задано, M^D=p[l_yY+l_i(i_max-i)]

Y= , =M-pl_ii_max – денежная масса постоянна

Кривая выражает зависимость между ВВП и i (LM). M^S(a, B, i)/p=l_yY+l_i(i_max–i)

Сдвиг IS дают фискальные меры. LM – монетарные.

 

Модели финансового рынка.

Активы – вложения, дающие дополнительный доход. Уровень доходности измеряется ставкой процента. Основная часть активов – финансовые активы. Финансовый рынок – рынок финансовых активов.

Финансовый рынок делится на 2 части:

1. Краткосрочные кредиты.(денежный рынок в узком понимании)

Роль краткосрочных кредитов: обслуживает воспроизводство оборотных фондов, обслуживает потребительский рынок, обслуживает государственные расходы. На рынке продаются и покупаются деньги ЦБ, краткосрочные облигации, векселя, депозиты, сертификаты, банковские акцепты.

2. Рынок капитала. Обслуживает воспроизводство основных фондов и инвестиций.

Объекты: долгосрочные ценные бумаги, инвестиции, акции и облигации.

На реальном рынке в каждой сделке ставка процента отличается от других сделок, теория предполагает, что на денежном рынке обращается единая i₁ и на рынке капитала тоже единая i₂, i₂> i₁.

Модель Ирвинга Фишера: представил модель взаимосвязи долгосрочных и краткосрочных ставок.

Предположение: долгосрочные и краткосрочные ссуды имеют одну доходность.

Ссуда на Т – лет, r - долгосрочная ставка % по кредитам, i₁, i₂, i₃,..., i_T - ожидаемые годовые ставки.

(1+r)^T=(1+i₁)(1+i₂)...(1+i_T). Если i₁< i₂< …< i_T, т.е ожидается возрастание, то r> i₁, если нет то r< i₁.

Кейнс

Ставка по долгосрочному кредиту выше, т.к должна компенсировать (Dr)

более высокую степень риска и более продолжительный отказ от ликвидности.

(r+Dr)

Различают следующие ставки процента:

1. ставка процента коммерческих банков частному сектору - i_S(кредитные ставки)

2. ставка процента выплачивается коммерческим банкам по депозитам - i_h

3. ставка процента по кредитам ЦБ -i_d. Здесь коммерческие банки платят ЦБ за те кредиты, которые берут у ЦБ.

4. Межбанковский кредит ставка процента по межбанковскому кредиту - i_T

5. Ставка процента по гос. облигациям –i_В.

Взаимосвязи: i_T> i_d, i_d> i_B, i_B> i_h (если наоборот, то ком. банки не станут покупать гос. облигации)

i_S> i_T> i_d> i_B> i_h, если i_d растет, то все растут и наоборот, i_d – устанавливается на основе рыночной ставки

⇐ Предыдущая40414243444546474849Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Demand-pull Inflation. Инфляция спроса
2. III. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.
3. III.Основы теории спроса и предложения
4. IV. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
5. Schlechtwettergeld (деньги за плохие погодные условия).
6. V. Понятия моделирующая система и вторичная моделирующая система
7. V1: Теория спроса и предложения
8. А потом он спросил меня о том, как мы живём, и я рассказала ему, что мы
9. Актуальные проблемы когнитивной ортологии связаны с моделированием феномена нормы в языковой картине мира.
10. Базовая модель в контексте формализованной схемы моделирования хозяйственного механизма
11. Баланс сил, модели миропорядка и проблемы глобализации
12. Баня, водка, гармонь и лосось: набросок модели «Имидж страны»