Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Источники финансирования проекта ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3
Желательно подтвердить сведения об основных ожидаемых расходах копиями соглашений о намерениях, об аренде, о покупке оборудования и т.д. Копии этих документов целесообразно включить в состав приложений. Все затраты можно разделить на две группы: единовременные (первичные), связанные с открытием (расширением) бизнеса и текущие. Расчет сметы единовременных (первичных), затрат до получения первых поступлений от реализации следует свести в отдельную таблицу. Таблица 10 Смета единовременных затрат
Пояснения: При заполнении п.1 сметы необходимо навести справки об ориентировочной величине затрат по отдельным статьям. Рассчитывая пункт 1.4, следует иметь в виду, что формирование уставного капитала может производиться как в виде денежных взносов, так и виде основных средств и нематериальных активов учредителей, если они будут использоваться на цели бизнеса. Под нематериальными активами понимаются надлежащим образом оформленные права на отдельные виды активов (недвижимость, машины и оборудование), права на технологию. Процесс производства и реализации продукции (товаров, услуг) связан с текущими затратами, которые необходимо представить в таблице. Таблица 11 Текущие затраты, связанные с производством и реализацией продукции, товаров, услуг
* для торговых предприятий можно отразить затраты на закупку товаров по оптовым ценам, для сферы услуг - затраты на расходные материалы ** расходы на маркетинг должны соответствовать бюджету маркетинга, ранее обоснованному в плане маркетинга.
Расходы на приобретение основных средств и нематериальных активов к текущим затратам не относятся и должны быть показаны в составе капитальных затрат. Отчисления на социальные нужды указаны в составе налогов (см. пояснения по составлению финансового раздела бизнес-плана). В данном разделе бизнес-плана Вы должны выбрать систему налогообложения и правильно рассчитать величину налогов, которые будет платить Ваше предприятие. Их перечень зависит от выбранной Вами организационно-правовой формы предприятия и системы налогообложения. План финансовых результатов деятельности – доходов и расходов (или как его еще называют - план прибылей и убытков) для первого года работы предприятия обычно составляется помесячно. Этот документ покажет Ваши ожидаемые расходы и доходы за определенный период времени, а также прибыль (или убыток), которые Вы будете иметь в соответствующем периоде. Форма плана прибылей и убытков зависит как от организационно-правовой формы, так и от системы налогообложения. Наиболее распространенная форма представлена ниже. Таблица 12 План доходов и расходов
В качестве пояснений к таблице следует заметить следующее: • Выручка от реализации товаров и услуг является главным источником дохода и определяется прогнозом объема продаж. Общая сумма текущих затрат – это переменные и постоянные затраты. • Переменные затраты - затраты, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема производства (как правило, это затраты на сырье и заработную плату рабочих). • Постоянные затраты - затраты, которые не меняются в зависимости от изменений объема производства. К ним относят, как правило, затраты на зарплату административного персонала, арендную плату, амортизацию и т.д. • Чистая прибыль показывает, что непосредственно остается на руках у предпринимателя. Поступления в бюджет предприятия и отчисления из бюджета, которые напрямую не участвуют в расчете прибыли (получение и погашение кредитов, капитальные затраты на приобретение оборудования и т.д.) в данной таблице не показываются. Инвестиции в реализацию бизнес-плана, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Она характеризуется тем, что денежные средства в данный момент и через определенный интервал времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. В связи с этим возникает необходимость финансово-экономической оценки инвестиций с помощью методов, основанных на дисконтировании. Наиболее корректными и обоснованными из них являются чистый дисконтированный доход, дисконтированный срок окупаемости, индекс доходности, индекс рентабельности, внутренняя норма доходности. Расчет чистого дисконтированного дохода (Net Present Value – NPV) основан на сравнении того, что дадут инвестиции в будущем, с тем, что вложено сейчас. Чистый дисконтированный доход представляет собой разность между текущей, дисконтированной на основе расчетной ставки процента, стоимостью поступлений от инвестиций и величиной первоначальных инвестиционных затрат:
,
, где Дt – чистые денежные потоки за период t; I – первоначальные инвестиционные затраты; р – ставка дисконтирования; t – номер года; n – период «жизни» инвестиций. В качестве дисконтной ставки, используемой в расчете NPV, можно использовать учетную ставку процента или ставку, принимаемую для долгосрочных кредитов банка. Чистые денежные потоки обычно определяются как экономическая прибыль (после уплаты налогов) плюс амортизационные отчисления и другие неденежные затраты. Использование данного показателя финансово-экономической оценки инвестиций позволяет принять правильное управленческое решение: - если NPV > 0, то инвестиции следует вкладывать в этот проект; - если NPV < 0, то необходимо продолжать поиск альтернативного варианта вложения инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости (tдок) представляет собой период времени, в течение которого сумма чистых денежных потоков, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна их сумме где n – срок завершения инвестиций. Таким образом, tдок – продолжительность наименьшего периода. По истечении которого NPV становится и в дальнейшем остается положительной величиной. Индекс доходности (Profitabale Index PI) непосредственно связан с чистым дисконтированным доходом и определяется как отношение дисконтированной стоимости денежных потоков к первоначальным инвестициям . Индекс доходности может принимать следующие значения: PI = 1 при условии, что NPV = 0, PI < 1, если NPV < 0, PI > 1, если NPV > 0. При принятии решений по инвестициям рассматриваются только те объекты, для которых индекс доходности больше 1. Внутренняя норма доходности (Internal rate of return – IRR) – это та ставка дисконтирования р0, при которой сумма дисконтированных значений хозяйственных денежных потоков будет равна первоначальной стоимости инвестиций , (1) где р0 – это дисконтная ставка, которая приравнивает проектный чистый дисконтированный доход к нулю: Из формулы (39) мы можем найти такую ставку процента р0, при которой становятся равными денежные дисконтированные потоки и инвестиционные затраты. Эта норма р0 представляет собой максимальную ставку процента, под который фирма могла бы взять кредит, если бы она осуществляла инвестиции с помощью заемного капитала, а денежные потоки использовались бы для погашения кредита и процентов. При таком методе инвестирования фирма будет находиться точно в точке безубыточности. Метод определения IRR включает расчет доходности (ставки процента) по рассматриваемому объекту инвестирования и сравнение IRR с процентами на капитал. Таким образом, внутренняя норма доходности представляет собой максимальную ставку процента, которая может быть использована без ущерба для хозяйствующего субъекта. – если р0 больше выбранной инвесторами ставки дисконтирования р (р0 > р), NPV > 0, то инвестиции можно вкладывать в этот проект; – если р0 < р, NPV < 0, то инвестиции следует направить в другие альтернативные проекты.
Расчет не дисконтированного срока окупаемости можно сделать с помощью следующей таблицы. Таблица 14 Популярное:
|
Последнее изменение этой страницы: 2017-03-08; Просмотров: 332; Нарушение авторского права страницы