Принципы организации финансов финансов предприятия. Эволюция принципов организации финансов предприятия в 20 веке.

Принципы организации финансов находятся в непрерывном развитии и зависят от сложившейся в стране системы хозяйствования. Исторически хоз. система менялась. Длительное время в СССР существовала командно-административная система управления общественным производством существовавшая с 30-х до 80-х.

Признаки-1.всеобъемлющее вмешательство государства в экономику. 2.установление прейскурантных цен на продукцию и материалы. 3. Централизованное нормирование и распределение сырья, материалов и готовой продукции. 4. жесткие нормы амортизационных отчислений. 5. лимитирование затрат на производство путем утверждения расходных норм. 6. распределялась плановая прибыль и пропорции распределения.

В командно-административной системе были принципы управления предприятия:

1. принцип плановости.

2. демократический централизм.

3. Принцип строгого разделения средств основной деятельности и капитальных вложений.

4. Сохранность собственных оборотных средств.

5. Принцип самофинансирования, который подразумевал покрытие всех потребностей предприятия за счет собственных ресурсов.

6. Принцип самоокупаемости - покрытие затрат выручкой от реализации продукции.

С развитием рыночной экономики изменились условия хозяйствования, предприятия получили финансово-хоз самостоятельность и изменились принципы организации финансов предприятия.

При проведении реформ министерством экономики РФ был издан указ № 118 “об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий(организаций)” этим приказом было рекомендовано предприятиям при разработке финансовой политики решать стратегические задачи: 1. Максимизировать прибыль предприятий. 2. Оптимизировать структуру капитала и обеспечить его фин. устойчивость. 3. Достичь прозрачности фин-эк состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов. 4. Добиться инвестиционной привлекательности предприятия. 5. Создать эффективный механизм управления предприятием. 6. Использование предприятиями рыночных механизмов привлечения финансовых ресурсов.

Формирование новых принципов организации финансов предприятия:

1. Принцип плановости - обеспечение соответствия объема продаж, издержек и инвестиций потребностям рынка.

2. Принцип финансового соотношения сроков-минимизация временного разрыва между поступлением и расходованием средств.

3. Принцип взаимозависимости финансовых показателей- обеспечивает учет изменений в действующем законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, налогообложение, бух. учетность.

4. Гибкость - должна обеспечиваться возможность маневрирования в случае отклонения от плановых показателей.

5. Минимизация финансовых издержек.

6. Принцип рациональности.

7. принцип финансовой устойчивости.

Учет данных принципов необходимо осуществлять при разработке финансовой политики и формировании системы или структуры управления финансами конкретного предприятия. При этом необходимо учитывать сферу деятельности предприятия, масштабы, направление, организационно-правовая форма предприятия.

Основные цели управления финансами. Финансовый механизм предприятия.

Финансовый механизм – система управления финансами предприятия, направленная на достижение поставленных целей (максимизация прибыли, снижение издержек).

Финансовые цели предприятия определяются основными сферами действия корпоративных финансов:

1. Выбор источников финансирования предприятия и управление их привлечением( управление капиталом, финансовыми ресурсами)

2. Управление активами предприятия (инвестиционная политика или управление инвестициями: куда вложить? )

3. Анализ планирования результатов хозяйственной деятельности с целью регулирования финансовых результатов( определение оптимальных вариантов формирования отдельных элементов себестоимости производства, распределение затрат, ценообразование, налогообложение)

Основной целью финансового управления является:

1. цель max прибыли

недостатки:

· невозможность достижения максимума прибыли.

нормальная прибыль – прибыль, устанавливающая владельца бизнеса( собственника компании) и позволяющая ему оставаться в данном бизнесе( данной сфере деятельности).

· существуют различные виды показателей прибыли.

· влияние временного фактора(инфляция)

· критерий прибыли не учитывает качество ожидаемых доходов, неопределенность и риск, связанные с их получением(существует множество ограничений рыночного и нерыночного хозяйства)

2. цель роста в масштабах производства. Недостатки: неуправляемый и сбалансированный рост, превышающий темп роста прибыли, всегда приводит к проблемам финансирования текущей деятельности, кассовым разрывам и платежеспособности (Тчп> Тв> Та).

3. цель роста дохода на акции. Недостаток: принятие решений на основе показателя дохода на акцию не учитывают динамику денежных потоков, рентабельность текущей деятельности.

4. цель максимизации ценности компании. Данный критерий стоимости компании учитывает: а)ожидаемые доходы собственников компании. б) все аспекты принятия управленческих решений, включая управление капиталом, активами. в) не имеет верхнего предела для роста

Этот критерий является наиболее интегральным критерием эффективности финансового управления.

Теория максимизации богатства собственников: говорит о том, что основная цель финансового управления-максимизация богатства собственников компании, которое выражается в наращивании рыночной стоимости акций компании, которыми они владеют.

Гудвилл-положительная разница между рыночной и балансовой стоимостью компании.

Финансовый механизм состоит из нескольких элементов:

1. финансовые методы. Прогнозирование, инвестирование, кредитование, самокредитование, налогообложение, расчеты, страхование, трансферты, залог, стимулирование, амортизация, систематизация, контроль и т.д.

2. финансовые рычаги: прибыль/доход, выручка, цена, дивиденды, арендная плата, инвестиции, кредиты, %, курсы валют, активы, задолженности, ресурсы и бюджет и т. д.

3. правовое обеспечение: законы, указы, постановления, приказы, инструкции.

4. нормативное обеспечение: лицензии, нормы и нормативы.

5. информационное обеспечение: производственное, технологическое и маркетинговое.

Функции прибыли и ее роль в рыночной экономике

1. Оценочная функция-наиболее полно отображает эффективность производства и оценивает хоз. деятельность предприятия, поскольку представляет собой итог деятельности, зависящий от уровня себестоимости выпускаемой продукции, производительности труда, организации управления, эффективности использования основных произв. фондов(ОПФ). Для оценки эффективности важна не только абсолютная величина прибыли, но и степень доходности, рентабельность.

2. Стимулирующая-заключается в том, что оказывает стимулирующее воздействие на повышение эффективности фин-хаоз деятельности предприятия. Является фин. результатом и основным источником собственных фин. ресурсов.

3. Фискальная-Прибыль является источников формирования бюджетных ресурсов и внебюджетных вкладов.

4. Источник вознаграждения владельцев капитала. Из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам предприятия.

5. Мера эффективности общественного производства. Определяет конечный результат фин-хоз деятельности экон. субъекта. И отражает эффективность функционирования экономики страны в целом.

6. Мера накопления-основной источник общественного воспроизводства на расширенной основе. Обеспечивает принцип самофинансирования предприятия.

7. Средство регулирования перелива капитала (капитал перетекает туда, где норма Пр выше)

Планирование и прогнозирование денежного оборота предприятия

Ни один из видов текущих финансовых планов предприятия, ни одна из крупных хозяйственных его операций не может быть разработана вне связи с планируемыми денежными потоками по ним. Концентрация всех видов планируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств, который является одной их основных форм текущего финансового плана.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

На первом этапе прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд результативных показателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его частей.

На втором этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с учетом чистого денежного потока по операционной его деятельности).

На третьем этапе рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде.

На четвертом этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

I. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

1. Определение планового объема реализации продукции

2. Расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности

3. Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

4. Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

5. Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)

6. Расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности

7. Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

8. Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности

9. Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности

10 Расчет плановой суммы чистого денежного потока

2. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой суммы чистой прибыл и расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности.

1. Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия

2. Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

3. Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия

4. Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

5. Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

6. Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода входящих в цену продукции

7. Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности

8. Расчет плановой суммы чистого денежного потока

II. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

2. Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций. Если такой портфель на предприятии уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста или объем реализации инструментов долгосрочных финансовых инвестиций.

3. Предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.

4. Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к получению.

Расчеты обобщаются в разрезе позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по инвестиционной деятельности.

III. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам (алгоритмы расчета этой потребности рассмотрены ранее). Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предстоящем периоде.

2. Намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности).

3. Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе утвержденных государственного бюджета или соответствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и т.п.).

4. Суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных кредитных договоров предприятия с банками или другими финансовыми институтами (в соответствии с условиями амортизации основного долга).

5. Предполагаемый объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевой капитал). В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.

Расчеты обобщаются в разрезе позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по финансовой деятельности.

Показатели разработанного плана поступления и расходования денежных средств служат основой оперативного планирования различных видов денежных потоков предприятия.

34. Понятие и экономическое содержание инвестиций и инвестиционной деятельности. Виды инвестиций.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Можно выделить ряд ключевых характеристик, определяющих эк.сущность инвестиций:

1) Целенаправленность совершения инвестиций. Целью является полезный эффект не только экономического, но и любого иного характера

2) Цель определяется лицом, совершающим инвестиции

3) Наличие временного лага между моментом совершения инвестиций и моментом получения ожидаемого дохода

4) Наличие риска, связанного с неопределенностью.

Деятельность по осуществлению инвестиций называется инвестиционной. Она имеет огромное значение для предприятий, которое можно определить в 2 направлениях: 1) инвестиции обеспечивают нормальное и эффективное функционирование предприятия в долгосрочном периоде; 2) обеспечивают эффективное использование временно свободного капитала предприятия.

Объектами данной деятельности являются:

1. вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного назначения, а также оборотные активы во всех отраслях народного хозяйства;

2. ценные бумаги (акции, облигации и др.), т. е. финансовые инвестиции;

3. целевые вклады юридических и физических лиц в банках;

4. научно‑ техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность;

5. природные ресурсы (включая ресурсы земных недр, водных и лесных массивов).

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

1. застройщики (инвесторы);

2. исполнители работ (подрядчики);

3. пользователи объектов инвестиционной деятельности;

4. поставщики товарно‑ материальных ценностей, оборудования и проектной продукции для строительства обектов;

5. финансовые посредники (коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи и др.), осуществляющие операции с ценными бумагами;

6. иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Классификация инвестиций может быть представлена следующим образом:

♦ в зависимости от источников финансирования выделяют государственные, муниципальные, отраслевые, частные, смешанные инвестиции;

♦ в зависимости от объектов инвестиций выделяют прямые (реальные) инвестиции в объекты отраслей реального производства и финансовые (вложения в фин.инструменты (принято выделять инвестиции в ценные бумаги, в банковские депозиты, в иностранные валюты, в драг.металлы)).

Реальные инвестиции (кап.вложения) – инвестиции в основной капитал (ОС), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, НИОКР, на создание НМА, напокупку торговых марок, патентов и т.п.

♦ по назначению различают производственные инвестиции (производственная сфера), инвестиции социального назначения (социальная сфера), инвестиции природоохранного и экологического назначения (экологическая сфера);

♦ по срокам инвестиции делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные

♦ по отношению к объекту вложения: внутренние и внешние

♦ по степени близости инвестора к объекты инвестирования: прямые (конкретному предприятию, на конкретный проект) и косвенные (через фин.посредника)

♦ от цели: стратегические (не только доход, но и право управлять бизнесом) и спекулятивные (доход).

Методы исчисления амортизации, выбор амортизационной политики, ее налоговые последствия. Планирование амортизационных отчислений.

Необходимо понимать, что процесс начисления амортизации представляет собой процесс перенесения стоимости амортизируемых основных фондов на стоимость производимой продукции (работ, услуг).

В настоящее время в соответствии с ПБУ‑ 6 и Методическими указаниями по бухгалтерскому учету основных средств применяются следующие методы начисления амортизационных отчислений:

♦ линейный способ: сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости основных фондов и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования основных фондов;

♦ способ уменьшаемого остатка: сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости основных фондов на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этих основных фондов и коэффициента не выше 3;

♦ способ списания стоимости по сумме лет срока полезного использования: сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости основных фондов и годового соотношения, где в числителе – число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе – сумма чисел лет срока службы объекта;

♦ способ списания стоимости пропорционально объему продукции: начисление амортизации производится исходя из натурального показателя объема продукции и соотношения первоначальной стоимости основных фондов и предполагаемого объема продукции (работ) за весь период.

Амортизация не начисляется:

♦ по объектам жилищного фонда;

♦ по объектам основных средств, используемым для реализации законодательства РФ о мобилизации;

♦ по объектам основных средств некоммерческих организаций;

♦ по объектам основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются.

При выборе способа начисления амортизации инвестор руководствуется желанием вернуть вложения в основные средства в самый короткий срок, так как все амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции (работ, услуг) и возмещаются из выручки от продажи товаров.

Следовательно, амортизационные отчисления, с одной стороны, являются элементом текущих эксплуатационных затрат и участвуют в формировании прибыли предприятия, а с другой – выступают налоговыми вычетами, позволяющими исключить из налогооблагаемой базы определенную часть доходов предприятия. В целях налогового учета используются методы начисления: линейный (аналогичен способу с таким же названием, применяемому для целей бухгалтерского учета) и нелинейный (аналогичен способу уменьшаемого остатка).

Начисление амортизации приостанавливается на период восстановления объектов основных средств продолжительностью более одного года. Амортизационные отчисления по основным средствам показываются в учете того отчетного периода, к которому они относятся, и начисляются независимо от финансовых результатов деятельности предприятия в данном периоде.

Амортизация нематериальных активов производится одним из следующих способов:

♦ линейный способ;

♦ способ уменьшаемого остатка;

♦ способ списания стоимости пропорционально объему продукции.

Норма амортизации определяется исходя из срока полезного действия нематериальных активов. По нематериальным активам, по которым невозможно определить срок полезного использования, нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на 20 лет, но не более срока деятельности организации.

Амортизационные отчисления являются объектом финансового планирования, т. е. включаются в доходный раздел финансового плана (бюджета доходов и расходов) предприятия. Для определения суммы этих отчислений можно пользоваться как методами прямого счета, так и аналитическим методом. При использовании прямого метода расчета сумма амортизационных отчислений (А) устанавливается по формуле:

где СБ_i – балансовая стоимость i‑ ro объекта (или их группы), тыс. руб.; H_j– норма амортизации по объекту i‑ ro вида, %; п – количество объектов (или их групп), по которым начисляется амортизация (i = 1, 2, 3, п).

При использовании аналитического метода в начале исчисляется средняя стоимость амортизируемых основных фондов на планируемый год (С_ос) по формуле:

С_ос = СБ + В× К/12 – В₁× (12 – К)/12,

где СБ – балансовая стоимость основных средств предприятия на начало расчетного периода; В – стоимость вводимых в эксплуатацию основных средств в планируемом периоде; В₁ – стоимость выбывающих из эксплуатации основных средств в планируемом периоде; К – число полных месяцев функционирования основных средств в планируемом периоде; 12 – К – число месяцев, остающихся до конца года после выбытия основных средств.

Среднюю стоимость основных средств, амортизируемых в плановом году, умножают на среднюю фактическую норму амортизации (Н_ф), которая сложилась по отчету предприятия за базовый год:

А = С_ос × Н_ф /100.

Определенную расчетным путем сумму амортизационных отчислений включают в бюджет доходов и расходов предприятия на предстоящий год. Аналитический метод расчета (в отличие от метода прямого счета) более прост в использовании, но дает менее точный результат, так как расчет ведется не по каждому инвентарному объекту, а по всем основным средствам предприятия.