Рынок: сущность, роль, функции и структура

Рынок: сущность, роль, функции и структура

В истории развития рыночного хозяйства можно выделить ряд этапов: обмен, товарное обращение, рынок.

Наличие общественного разделения труда приводит к необходимос­ти возникновения обмена деятельностью и продуктами труда. В этом смысле обмен есть экономическая категория, присущая всем эконо­мическим эпохам. Наиболее типичной формой обмена является бартер.

Между понятиями «обмен» и «товарное обращение» есть различия.

Товарное обращение — это товарный обмен, опосредованный деньга­ми (Т-Д-Т).

Как видно, товарное обращение связано с денежным обращением и предполагает наличие развитой денежной системы.

Однако на протяжении многих столетий товарное обращение оста­валось спорадическим явлением.

И лишь когда оно приобретает всеобщий характер можно говорить об утверждении системы рынка. Это случилось 6-7 тыс. лет назад.

Вывод: рынок есть результат естественноисторического процесса развития товарного производства, обусловленный общественным раз­делением труда и обособлением субъектов хозяйствования.

Первоначально рынком называли место, где люди обменивались то­варами и услугами. Как правило, это были городские площади: «чре­во» Лондона, «чрево» Парижа и т. п.

По мере развития товарного производства развивается и усложня­ется как сам рынок, так и его понимание экономистами.

Рынок многогранен, поэтому изучать его можно с разных сторон. Именно этим объясняется наличие в экорюмической литературе мно­жества определений рынка.

С точки зрения купли-продажи рынок рассматривается как сфера взаимодействия спроса и предложения, производителя и потребителя. С точки зрения организации экономики рынок называют обществен­ной формой функционирования экономики.

С позиции участников рынка его определяют как форму обществен­ной связи между субъектами хозяйствования. В качестве обобщения можно сказать, что рынок — это система организационно-экономических отношений, осуществляющаяся через куплю-продажу во всех звеньях воспроиз­водства: в сфере производства, распределения, обмена и потребления.

Сущность рынка реализуется через его функции. К основным функ­циям рынка относятся:

· информационная;

· регулирующая;

· посредническая;

· стимулирующая;

· ценообразующая;

· контролирующая.

Информационная функция рынка очень важна, так как она дает воз­можность провести анализ различного рода экономических показате­лей: уровня цен, процентной ставки, доходности, средней заработной платы и т. д. Получение такого рода информации позволяет предпринимателям эффективно организовать бизнес и перестроить структуру производства.

Регулирующая роль состоит в том, что через рынок осуществляется регулирование общественного производства, т. е. решаются проблемы, ЧТО производить, КАК производить, ДЛЯ КОГО производить.

Суть посреднической функции такова: через рынок устанавливается связь производителей и потребителей. Каждый участник рынка явля­ется одновременно покупателем и продавцом. Он покупает необходи­мые ему для жизни или собственного производства товары, а продает на рынке либо произведенную продукцию, либо имущество, либо ра­бочую силу.

Значение стимулирующей функции в том, что через рынок происхо­дит учет затрат на производство продукции. Рынок определяет не только то, что нужно произвести, но и то, на какие затраты общество может пойти, чтобы получить данную продукцию. Если затраты очень высоки, то ее не смогут купить, и в дальнейшем она не будет произво­диться. Следовательно, на рынок поступает только та продукция, ко­торая может быть раскуплена по ценам, покрывающим издержки.

Важнейшей функцией рынка является ценообразующая. Цена ко­леблется под влиянием спроса и предложения. Если на рынке коли­чество какого-либо товара превышает спрос на него, то снижается цена, а, следовательно, — производство и предложение данного това­ра. Напротив, высокие цены будут стимулировать производство, рост которого станет продолжаться до тех пор, пока не наступит равнове­сие между спросом и предложением, и, как следствие этого, — равно­весная цена.

Суть контролирующей функции состоит в том, что рынок диффе­ренцирует производителей. В процессе конкуренции выживает только та фирма, у которой затраты на производство продукции меньше ры­ночной цены. В этом случае фирма получит прибыль. Если затраты выше цены, то она понесет убытки. Дифференциация производителей, следовательно, означает развитие эффективных фирм и разорение не­эффективных.

Рынок имеет достоинства и недостатки Положительными чертами являются:

· гибкость и высокая приспособляемость к изменяющимся усло­виям;

· оперативное использование новых технологий с целью снижения издержек производства и повышения прибыли;

· независимость производителей и потребителей в принятии реше­ний, заключении сделок и т. д.;

· способность удовлетворять разнообразные потребности в необхо­димом количестве и высокого качества.

Негативные стороны рынка касаются главным образом социальной сферы:

· рынок не гарантирует права на труд и доход, более того, рыноч­ная система воспроизводит существенное неравенство;

· рынок не создает стимулы для производства товаров и услуг коллек­тивного пользования (спорт, образование, здравоохранение и т. п.);

· рынок ориентирован не на производство социально необходимых товаров, а на удовлетворение запросов тех, кто имеет деньги.

Выводы

1. Рынок является наиболее эффективной формой организации эко­номики, но он не всегда и не во всем способен обеспечить саморегу­лирование и равновесие экономической системы.

2. Несовершенство рынка должно компенсироваться соответствую­щими функциями государства.

Главной задачей государства в условиях рынка является создание об­щественных институтов, т. е. набора правил, регламентирующих взаи­моотношения всех субъектов рыночной экономики.

Неправильно институты рынка отождествлять с организациями. Между ними существует разница. В то время как институты являются набором правил, организации выступают корпоративными действую­щими лицами, которые сами являются объектом институциональных ограничений.

Создание благоприятной институциональной среды — это трудный и длительный процесс. Западу для этого потребовалось более 500 лет.

Систему институтов условно можно разделить на три группы: ин­ституты на уровне предприятий, институты на межкорпоративном уровне и институты на макроэкономическом уровне. Их объектами со­ответственно являются домашние хозяйства, фирмы, государство.

«Правила игры» определяют в основном макроэкономические ин­ституты.

Рыночные отношения без правил, без институционального оформ­ления становятся в известной мере мафиозными, а экономика — в зна­чительной мере теневой.

Теневая экономика (англ. underground economy) — это: 1) совокуп­ность разнотипных экономических отношений; 2) совокупность не­учтенных, нерегламентированных и противоправных видов экономи­ческой деятельности.

В зарубежной практике под теневой экономикой понимается обмен товарами и услугами, данные о которых не поступают в налоговое уп­равление.

В отечественной практике в структуре теневой экономики выделя­ют криминальный и некриминальный бизнес.

Как же их различить?

В теневой экономике прослеживаются четыре направления:

1) неформальная экономика;

2) фиктивная экономика;

3) нелегализованная часть «второй» экономики;

4) черная экономика.

Первый вид (неформальная экономика) появляется в результате не­совершенства действующей системы хозяйствования. Ее примером в советский период можно считать «торг» между органами планирова­ния и предприятиями по «выбиванию» ресурсов, который сопровож­дался взяточничеством, вымогательством, коррупцией. Фиктивная экономика проявляется в повторном счете общественного продукта: в приписках, искажении отчетности, в неэквивалентном обмене сырьем, готовой продукцией, позволяющих получать значительные нетрудо­вые доходы.

Ко «второй» экономике (нелегализованной) относятся структуры, не зарегистрированные и не учитываемые государством.

В СССР искусственными запретами «вторая» экономика насиль­ственно загонялась в нелегальные формы (частный извоз, портной на дому, частная врачебная практика и т. п.). Изменение законодатель­ства привело к легализации этого сектора экономики.

В черную экономику включают незаконную производственную дея­тельность, в том числе наиболее общественно опасную форму ее про­явления — организованную экономическую преступность.

В отличие от трех первых четвертый тип теневой экономики явля­ется криминальным.

Криминальная (лат. criminalis — преступный) — это такая эконо­мика, в которой значительное место занимают преступные элемен­ты и формы хозяйствования.

К мафиозным (криминальным) относятся следующие структуры:

· наркобизнес, незаконный игорный бизнес;

· торговля людьми;

· вымогательство (рэкет);

· экспорт запрещенных к вывозу веществ;

· подпольная добыча и торговля драгоценными металлами и кам­нями;

· махинации и спекуляции на биржах и в банках и т. п.

Иными словами, криминальными считаются те действия, которые подпадают под уголовную ответственность. Как за рубежом, так и в России типичным явлением теневой экономики стало сокрытие дохо­дов от налогообложения.

Рынок имеет определенную структуру.

Структура рынка — это внутреннее строение отдельных элемен­тов рынка.

Структуру рынка классифицируют по разным критериям, важней­шими из которых являются следующие:

1. По экономическому назначению выделяют рынок товаров и услуг, рынок средств производства, рынок труда, инвестиций, ценных бумаг, финансовый рынок.

2. По географическому положению различают местный, региональ­ный, национальный и мировой рынки.

3. По степени ограничения конкуренции рынки подразделяются на: мо­нополистический, олигополистический, свободный, смешанный.

4. По отраслям различают рынки: автомобильный, зерновой и т. п.

5. По характеру продаж — оптовый и розничный.

6. По месту создания продукта — внутренний и внешний.

Субъекты и объекты рынка

Характеристика рынка была бы неполной без анализа его действую­щих лиц и объектов их интереса.

Действующими лицами, или СУБЪЕКТАМИ, рынка являются до­машние хозяйства, фирмы и государство.

ДОМАШНЕЕ ХОЗЯЙСТВО — это экономическая единица в соста­ве одного или нескольких лиц, которая:

· обеспечивает производство и воспроизводство человеческого ка­питала (заботится о здоровье, воспитании, образовании своих членов);

· самостоятельно принимает решения;

· является собственником какого-либо фактора производства и мо­жет сдать в аренду или продать свое имущество, капитал, рабо­чую силу;

· стремится к максимальному удовлетворению своих потребностей.

Понятие «домашнее хозяйство» не тождественно понятию «семья». Под семьей понимается группа, объединяемая общностью семейно-родственных связей, которая необязательно проживает под одной крышей и имеет общий бюджет. Иными словами, деятельность семьи включает множество измерений: биологическое, демографическое, психологичес­кое и др., тогда как деятельность домашнего хозяйства является «проек­цией» семьи на одну из сфер деятельности — экономическую.

В функционировании домашнего хозяйства, согласно теории институционализма, велика роль рутины.

Рутина (фр. routine) — это следование шаблону, отжившим прави­лам и навыкам.

Объяснений основополагающей роли рутины в домашнем хозяй­стве несколько.

Во-первых, человеку свойственна потребность в создании вокруг себя предсказуемой среды без радикальных изменений.

Во-вторых, в условиях кипучей внешней среды у человека возника­ет потребность остаться самим собой в своей семье. Рутины, создан­ные самим человеком под его потребности, ему в этом помогают.

Существует три типа домашнего хозяйства: действующие в команд­ной экономике, в рыночной и в переходной.

Домашнее хозяйство в командной экономике сталкивается с целым рядом проблем. Несмотря на стабильность внешней среды повседнев­ная жизнь домашнего хозяйства упирается в необходимость превращать достаточно рутинную процедуру покупки продуктов и других товаров в изнурительный процесс поиска дефицита. Функцией домашнего хозяй­ства в экономике дефицита становился поиск доступа к дефицитным товарам и ресурсам.

Домашнее хозяйство в рыночной экономике имеет противополож­ные особенности. Институт рынка избавляет домашнее хозяйство от потерь времени, связанных с поиском дефицитных товаров и услуг. Процесс покупки превращается в рутину, а дефицитом становятся не товары, а деньги. Поэтому если в командной экономике важно купить то, что можно купить, то в рыночной важно купить то, что обеспечива­ет максимум полезности. Кроме того, постоянного контроля требует участие домашнего хозяйства на рынке труда, который является для него основным источником дохода.

Домашнее хозяйство в переходной экономике переживает диском­форт. Чем активнее проводятся реформы, тем сильнее их разрушитель­ное воздействие на устоявшиеся нормы жизни (рутину), следовательно, тем сильнее чувство незащищенности, неподконтрольности происходя­щих вокруг событий.

Цель домашнего хозяйства в переходной экономике — выживание, ко­торое требует больших усилий и внимания. Следующим субъектом рынка является фирма.

ФИРМА — это экономическая единица, которая:

· использует факторы производства для изготовления продукции с целью ее продажи;

· стремится к максимизации прибыли;

· самостоятельно принимает решения.

Институциональная теория, быстро распространяющаяся в России, описывает три типа фирм, действующих в командной экономике, в ры­ночной и в переходной.

Предприятие, действующее в командной экономике, было ори­ентировано не на максимизацию прибыли, а на выполнение плана с нормальной напряженностью. Распоряжения исходили от плано­вого органа. Жесткая дисциплина выполнения плана достигалась тремя механизмами контроля: партийным, хозяйственным (через министерства) и советским (через исполнительные органы Советов народных депутатов). Механизмы же контроля плановых органов со стороны трудящихся отсутствовали. Поэтому плановый орган превращался в бесконтрольный бюрократический аппарат и полу­чал возможность отождествлять свои интересы с интересами обще­ства в целом. Предприятию централизованно «спускался» объем фондов и численность рабочей силы. Рабочая сила, как и всякий дру­гой ресурс в командной экономике, дефицитна. Поэтому предприя­тие стремилось создать собственный запас ресурсов, в том числе и рабочей силы, — в форме избыточной занятости. При этом пред­приятие было не в состоянии обеспечить работой всех своих работ­ников, поэтому выплачивало им уравнительную и фактически не за­работанную ими заработную плату.

Фирма, действующая в рыночной экономике, нацелена на макси­мизацию прибыли. Эту цель фирме задает не плановый орган, а акцио­неры. В свою очередь, размер прибыли всецело зависит от действий наемных менеджеров.

Отношения менеджеров и работников строятся в рамках фордизма — системы принципов и правил организации труда, чьи корни уходят к эк­спериментам Генри Форда в период Великой депрессии 1929-1933 гг.

Элементами этой политики являются:

· высокий уровень оплаты труда, включающий индексацию зарплаты в зависимости от роста цен;

· жесткая производственная дисциплина;

· посредническая роль профсоюзов в конфликтных отношениях между работодателями и наемными работниками;

· высокая степень ротации кадров между предприятиями одной и той же отрасли.

Фирма переходной экономики качественно отличается от двух пер­вых. Целевая функция такой фирмы не сводится ни к реагированию на административные команды, ни к максимизации прибыли.

Предприятие ориентировано на выживание, на сохранение трудо­вого коллектива. Наблюдается рассогласование формальной и реаль­ной структуры собственности, допускающей размытость границ част­ной и государственной собственности. Формально приватизированное предприятие не зависит от государственного бюджета. Однако госу­дарство не готово идти на банкротство невыполняющих свои контрак­тные обязательства предприятий, что равносильно согласию государ­ства взять часть дебиторской задолженности предприятия на себя.

Еще один субъект рынка — государство.

ГОСУДАРСТВО представлено правительственными учреждения­ми, осуществляющими юридическую и политическую власть для обес­печения контроля над хозяйственными субъектами и над рынком для достижения общественных целей.

Основная экономическая роль государства — обеспечение взаимо­действия между всеми участниками хозяйственной деятельности.

Институциональная теория выделяет следующие задачи государства:

1. Спецификация и защита прав собственности.

2. Создание каналов обмена информацией.

3. Разработка стандартов мер и весов.

4. Создание каналов и механизмов физического обмена товаров и услуг: транспортная сеть, площадки для торгов и т. д.

5. Правоохранительная деятельность и выполнение роли «третьей» стороны в конфликтах.

6. Производство общественных благ: оборона, здравоохранение, об­разование. Свою предпринимательскую деятельность государ­ство ведет на базе государственного сектора экономики. В отли­чие от частного предпринимателя государство ориентируется не только на получение прибыли, но на успешное функционирова­ние экономики в целом.

Домашние хозяйства, фирмы и государство вступают в экономичес­кие отношения по поводу владения, использования, купли и продажи объектов рынка.

ОБЪЕКТАМИ рыночного хозяйства являются: товары и услуги, факторы производства (труд, земля, средства производства), деньги, ценные бумаги, субсидии, социальные выплаты и т. п.

Инфраструктура рынка

Современный рынок невозможен без развитой инфраструктуры, т. е. вспомогательных отраслей и организаций.

Инфраструктура рынка — это совокупность учреждений, государ­ственных и коммерческих фирм, обеспечивающих успешное функцио­нирование рыночных отношений.

Принято различать инфраструктуру трех рынков: товарного, финан­сового и рынка труда.

Инфраструктура товарного рынка представлена товарными бир-эюами, предприятиями оптовой и розничной торговли, аукционами, яр­марками, посредническими фирмами небиржевого характера.

Инфраструктура финансового рынка включает в себя фондовые и валютные биржи, банки, страховые компании и фонды.

Инфраструктура рынка труда включает в себя биржи труда, служ­бу занятости и переподготовки кадров, регулирование миграции рабо­чей силы и т. д.

Как видно, основными элементами классической рыночной инфра­структуры являются: торговая сеть, биржи и банки. Рассмотрим каждый из них в отдельности.

Торговля и коммерция

Кроме сферы производства обществу необходима совокупность дей­ствий, обеспечивающих доведение товара до потребителя.

Область деятельности, связанная с движением экономического про­дукта от производителей к потребителям, называется сферой об­ращения.

В сфере обращения продукт переходит из рук продавца в руки поку­пателя, т. е. меняет собственника.

Посредником, или агентом товарно-денежных отношений, возника­ющих между первичным собственником товара, продающим его, и вто­ричным собственником, покупающим товар, является ТОРГОВЛЯ.

Торговля — это деятельность людей по осуществлению товарного обмена и акта купли-продажи.

Операции по купле-продаже товаров не создают продукт, а лишь удовлетворяют потребности общества в реализации товара. Данное об­стоятельство дает основание причислить эту деятельность к услуге.

Для осуществления торговой деятельности необходим капитал.

Торговый капитал — это капитал, функционируюшщ в сфере обра­щения и обособившийся от промышленного капитала.

На начальном этапе промышленники сами занимались реализацией своих товаров, что требовало с их стороны дополнительных затрат на создание торговой сети и изучение рынка. Постепенно эти функции перешли к торговым предприятиям, в результате чего торговый капи­тал стал самостоятельным, обособившись от промышленного.

Характерной особенностью нынешнего этапа является процесс, когда крупные компании с целью контроля над реализацией опять берут в свои руки продажу своей продукции, создавая собственную сбытовую сеть.

Торговля характеризуется не только тем, что она продает, но и тем, как продает.

В зависимости от методов организации различают:

· продажу за наличные деньги;

· продажу за безналичные деньги. В этом случае за покупателя рас­плачивается банк, становясь тем самым необходимым, элементом рыночной инфраструктуры;

· продажу товаров в кредит;

· продажу товаров под залог имущества покупателя;

· товарообменную продажу (бартер).

По признаку объема продаж выделяют оптовую и розничную тор­говлю. Они различаются также ценами: при продаже товаров оптом цены ниже, чем при продаже в розницу.

Торговую деятельность, направленную на получение дохода за счет выгодной для продавца продажи товара, называют коммерцией. Сердцевину коммерции составляют торговые операции по купле и последующей продаже, т. е. перепродаже товаров. Для успешной ком­мерции необходимо соблюдение двух главных условий:

· покупная цена товара должна быть существенно ниже цены, по которой можно продать товар на рынке;

· платежеспособный спрос на данный вид товара должен быть дос­таточным для того, чтобы продать весь закупаемый товар по цене, превышающей цену его приобретения.

Торговля осуществляется в магазинах, на аукционах и ярмарках. Магазин (фр. magazin — хранилище, склад, амбар) — помещение для хранения и продажи товара.

В магазинах, как правило, производится розничная торговля. В роз­ничной торговле соседствуют крупные торговые монополии с наличи­ем большого числа мелких торговцев.

Первые владеют универсальными и специализированными магази­нами, супермаркетами, торговыми центрами и т. п. Вторые — ларьками, палатками, лавками и т. п. Производство однородных товаров позволяет вести оптовую тор­говлю по образцам на аукционах и ярмарках.

Аукцион (лат. auctio — публичные торги) — это продажа товаров на условиях состязательности между покупателями. Победителем аукци­она, получающим право приобретения товара, является покупатель, предложивший более высокую цену. Наряду с внутренними проводят­ся и международные аукционы: пушной в С.-Петербурге, по продаже племенных лошадей в Москве, по продаже предметов искусства фир­мы «Сотби» в Лондоне и др.

Ярмарки (нем. yahrmarkt — ежегодный рынок) — это регулярно, пе­риодически организуемый рынок, который функционирует в опреде­ленном месте в установленное время.

Ярмарки возникли в средневековой Европе и первоначально в целях безопасности проводились у стен крепостей и монастырей. Они явля­лись основной формой торговли. Постоянный круг участников ярмарки и их ограниченное число позволяли всем торговцам иметь четкое пред­ставление о ситуации на рынке и строить достоверные предположения об ее изменении.

Таким образом, необходимость в получении наиболее точной ин­формации о рынке дошла до нас из глубины веков. Однако эта информация была ограничена рамками данного рынка, т. е. носила локаль­ный характер.

По мере развития регулярной торговой сети (конец XIX—начало XX в.) роль ярмарок снизилась и изменились их функции. Ярмарки превратились в регулярные коммерческие выставки, демонстрирую­щие предлагаемую для продажи продукцию.

Различают отраслевые, универсальные, региональные и международ­ные ярмарки. Проведение ярмарок сочетается с организацией научно-технических конференций и симпозиумов. Наиболее крупные ежегод­ные международные ярмарки проводятся в Париже, Милане, Торонто, Иокогаме, Лейпциге, Вене и других городах.

Знаменитыми российскими ярмарками были:

· Нижегородская, проводившаяся с 1 августа по 15 сентября;

· Киевская — с 22 февраля по 15 марта;

· Бакинская — с 20 мая по 5 июня;

· Тюменская — с 18 июня по 1 августа и др.

В настоящее время некоторые из них возрождаются.

Биржа

Биржа (лат. bursa — кошелек) как форма организации, контроля и ре­гулирования рынка известна с XVI в. Первой в мире считается осно­ванная в 1531 г. в Антверпене биржа, на здании которой была надпись: «Для торговых людей всех народов и языков».

В России первая" биржа была создана Петром I в 1703 г. в Санкт-Петербурге. К 1917 г. число российских бирж достигало 114. После 1917 г. биржевое дело угасло. В период НЭПа, в начале 20-х гг., оно возродилось, но в конце 20-х гг. биржи были ликвидированы и только в настоящее время начали возрождаться.

Биржа — это рынок оптовой торговли стандартными товарами или рынок операций по купле-продаже валюты, ценных бумаг и рабочей силы.

В зависимости от предмета торгов различают товарные, фондовые (валютные) биржи и биржи труда.

ТОВАРНЫЕ БИРЖИ — это организованный рынок материаль­ных, вещественных объектов: сырья, оборудования, зерна, металла и т. д. Такие биржи называют специализированными. Биржи, на ко­торых представлены разнообразные товары, называются универ­сальными.

Биржа не является местом непосредственной купли-продажи, на ней лишь заключаются торговые сделки, контракты и на основе спроса и предложения формируются цены.

ФОНДОВЫЕ БИРЖИ — это рынок ценных бумаг, главным обра­зом облигаций, на котором заключаются сделки об их купле-продаже с установлением цены. Торговля ценными бумагами ведется по принци­пу аукционной продажи, когда ценные бумаги приобретает тот, кто предложил наибольшую цену.

Ценная бумага — это документ, который удостоверяет право соб­ственности на какой-либо вид капитала и приносит своему владельцу доход.

Ценные бумаги могут выпускаться как государством, так и корпо­рациями. Их называют фиктивным капиталом в отличие от реально­го, который вложен и функционирует в производстве. Ценные бума­га представляют собой как бы бумажный дубликат реального капитала. Однако появившись, фиктивный капитал начинает жить самостоятель­ной жизнью.

Ценные бумаги принято делить на две группы: свидетельства о соб­ственности и свидетельства о займе,.

К ПЕРВОЙ ГРУППЕ относятся: акции, опционные свидетельства, финансовые фьючерсы, ордера, права (варранты), коносаменты и т. п.

Из этой группы наиболее распространенным видом ценных бумаг является акция.

1. Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении опреде­ленной суммы денег в капитал акционерного общества (АО) и дающая право ее владельцу на получение прибыли-дивиденда.

Акции подразделяются на именные и предъявительские, простые и привилегированные, безголосые, одноголосые и многоголосые.

Именная акция выписывается на имя определенного владельца и ре­гистрируется в учетной книге акционерного общества. Достоинством именных акций является возможность их учета и контроля. Недостат­ком — их низкая «подвижность», так как смена владельца требует пе­ререгистрации.

Акции на предъявителя свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.

Простая акция дает право голоса на собрании акционеров, а размер получаемого по ней дохода зависит от результатов работы АО за год и ничем другим не гарантирован.

Привилегированная акция гарантирует доход независимо от результа­тов хозяйственной деятельности АО — в этом ее привилегия. Но именно по этой причине владельцы такой акции не заинтересованы в увеличе­нии прибыли АО, поэтому привилегированная акция не дает права го­лоса на собрании акционеров.

Различие между безголосыми, одноголосыми и многоголосыми акция­ми очевидно. Обычно безголосые акции продаются широкой публике. Это позволяет учредителям АО привлечь огромные денежные сред­ства и в то же время сохранить за собой контроль над компанией. В России выпускаются только одноголосые акции.

Первый раз акция выпускается в обращение по номинальной сто­имости, т. е. той сумме денег, которая указана на акции при учрежде­нии АО. Однако в последующем, при перепродаже акции, устанавли­вается ее рыночная цена, или курс акции.

Курс акций зависит от соотношения спроса и предложения на ак­ции данной корпорации, но колеблется вокруг расчетного курса акции, который определяется по формуле:

Если курсовая стоимость акций превышает номинальную, то разни­ца между суммой, полученной от продажи акций, и суммой действи­тельно вложенного в АО капитала составит учредительскую прибыль, присваиваемую учредителями АО.

2. Опционное свидетельство — это ценная бумага о контракте, пре­доставляющем право покупать или продавать конкретный товар по ус­тановленной цене в течение определенного времени.

3. Финансовый фьючерс — это ценная бумага, свидетельствующая об обязательстве ее владельца на осуществление купли-продажи в бу­дущем определенного документа по заранее фиксированной цене.

4. Коносамент — документ, устанавливающий взаимоотношения перевозчика и грузовладельца в процессе транспортировки груза (наи­более употребим в судоходстве).

5. Варрант — свидетельство, выдаваемое владельцу товара при сда­че его на склад.

КО ВТОРОЙ ГРУППЕ ценных бумаг относятся: векселя, банкно­ты, чеки, а также облигации, депозитные и сберегательные сертифика­ты и т. п.

1. Облигация — это ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дохода в форме выигрыша. Их выпускать может как госу­дарство, так и органы местного самоуправления, фирмы, фонды и т. п. Облигации могут быть долгосрочными (на 3-5 лет) и краткосроч­ными (на 3-6 месяцев). По истечении срока облигации погашаются по номинальной стоимости, а держатель облигации получает доход в виде, фиксированного процента от нарицательной стоимости.

Государственные и муниципальные облигации способствуют при­влечению средств, необходимых для финансирования бюджетного де­фицита и решения региональных проблем.

Корпоративные облигации аккумулируют денежные средства насе­ления для развития производства на своих негосударственных пред­приятиях.

2. Депозитный и сберегательный сертификат — это разновидность срочных банковских вкладов. Депозитный сертификат отличается от сберегательного тем, что клиенту выдается не книжка, а сертификат (удостоверение), выполняющий роль долговой расписки банка.

Принято считать, что ценные бумаги проходят три ФАЗЫ ЖИЗ­НЕННОГО ЦИКЛА:

· подготовительный этап, который связан с открытием нового пред­приятия;

· первичное размещение ценных бумаг, или «первичный рынок». В этот период покупателем является население, инвестицион­ные фонды, трастовые компании и т. п.;

· вторичное размещение ценных бумаг, или «вторичный рынок». В этот период осуществляется купля-продажа ценных бумаг, прошедших первичное размещение. Вторичный рынок состоит из «уличного» рынка и биржи.

Выделяют несколько главных ПРИНЦИПОВ ФУНКЦИОНИРО­ВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ:

· рынок должен характеризоваться частыми сделками с небольши­ми колебаниями цен от одной сделки к другой, с небольшим раз­рывом между ценой продавца и ценой покупателя;

· рынок должен быть эффективным, т. е. покрывать свои расходы по сделкам доходами;

· рынок должен быстро распространять информацию о заключен­ных сделках;

· рынок должен отличаться надежностью, т. е. возможные ошибки работников рынка ценных бумаг должны компенсироваться.

Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на фондовой бирже. ОНА ОСУЩЕСТВЛЯЕТ СЛЕДУЮЩИЕ ФУНКЦИИ: устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг, обеспечивает перелив капитала между участниками рынка и т. п. Непосредственная задача фондовой биржи — создание благоприятных условий для эффективной купли-про­дажи и перепродажи ценных бумаг.

Купля-продажа ценных бумаг осуществляется на основе их бирже­вого курса, т. е. их продажной цены на бирже, которая колеблется в за­висимости от спроса и предложения на них.

Скупка ценных бумаг по низким ценам и продажа по высокому кур­су позволяет получать биржевую прибыль.

На бирже осуществляется регистрация стихийно сложившихся кур­сов ценных бумаг, она называется биржевой котировкой.

Ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят процедуру лис­тинга, которая предполагает их отбор и допущение к торгам. Ценные бумаги, не внесенные в листинг, продаются на «уличном» рынке.

Типичной операцией фондового рынка является расчет индекса Доу-Джонсона. Он исчисляется как средняя арифметическая цен акций тридцати крупных корпораций. Этот показатель появился в 1897 г., в нынешнем виде рассчитывается с 1928 г.

НА ВАЛЮТНОЙ БИРЖЕ происходит торговля крупными парти­ями валюты. Валютные биржи могут входить в состав фондовых.

На фондовых биржах устанавливается рыночная цена, т. е. бирже­вой курс (котировка) ценных бумаг, определяемый отношением ры­ночной цены к номинальной стоимости акции, облигации.

БИРЖИ ТРУДА специализируются на организации процессов куп­ли-продажи рабочей силы как специфического товара. Они выступают посредником между нанимателями и нанимающимися. Их функции: учет безработных и вакансий на предприятиях, оказание материальной помощи безработным, организация переподготовки и повышения ква­лификации работников.

Биржи организуются в государственной и частной формах, но чаще всего биржа — это акционерное общество. Доход биржи образуется за счет процента от стоимости продаж товаров, валюты, ценных бумаг, дохода от продажи брокерских мест и учредительских взносов.

Как ни странно, современные биржи и отдельные рынки (например, рынок алмазов) так же, как и ярмарки в старину, функциониру­ют на основе принципа локального рынка: хотя сделки здесь совер­шаются в мировом или, как минимум, в национальном масштабе, полную информацию о рынке имеет лишь ограниченный круг его участников.

В биржевой практике различают несколько типов сделок.

· Форвардная сделка — это сделка с реальным товаром, когда про­давец должен иметь товар в наличии и предъявить его к поставке в срок, обозначенный в контракте.

· Фьючерсная сделка — это сделка с товарами, которых в момент заключения сделок в наличии нет. Фактически покупается не то­вар, а право на товар.

· Опцион — это получаемое за плату (премию) право на приобрете­ние товара или ценных бумаг по установленной цене. Эти права могут перепродаваться, что дает их держателям возможность по­лучать спекулятивный доход при продаже прав в то время, когда цены на обусловленные товары или ценные бумаги повысились.

123Следующая ⇒

Поделиться: