Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Сроки оборачиваемости активов и пассивов



 

Для производства расчетов потребностей в оборотном капитале, устанавливается период оборачиваемости ( число дней минимального обеспечения) каждого текущего актива и текущего пассива и рассчитывается коэффициент оборачиваемости:

К об =360/N дн.min

Где N дн.min – минимальное число дней запаса I - го вида.

Сроки оборачиваемости активов и пассивов представлены в таблице 2.3.

Определим коэффициент оборачиваемости для вспомогательных материалов:

К об =360/28=12, 86

Таким же образом определим коэффициент оборачиваемости для сырья и основных материалов:

К об =360/80=4, 5

коэффициент оборачиваемости для топлива, энергии, воды:

К об =360/28=12, 86

коэффициент оборачиваемости для незавершенного производства

К об =360/18=20

коэффициент оборачиваемости для готовой продукции

К об =360/18=20

коэффициент оборачиваемости для кассовой наличности

К об =360/28=12, 86

коэффициент оборачиваемости для дебиторской задолженности

К об =360/28=12, 86

 

Потребность в оборотном капитале

 

Наряду с инвестиционными в основной капитал при анализе инвестиционного проекта большое значение уделяется определению потребности создаваемого производства в оборотном капитале, и ее изменение (потребностей) с изменением масштабов производства и других факторов.

На величину оборотного капитала влияют: продолжительность производственного цикла, сложившаяся практика оплаты, счетов поставщиков и потребностей, планируемые запасы сырья, материалов, топлива, энергии и готовой продукции.

Расчет потребности в оборотном капитале имеет особую важность, так как заставляет планировать финансирование эксплуатации производства. Кроме того, оборотный капитал является составной частью основного капитала.

Величина чистого оборотного капитала на i – шаге расчета определяется по формуле:

ЧОКt=АКt-ПОСt

Где АКt – текущие активы;

ПОСt – текущие пассивы.

Величина текущих активов на i – шаге расчета определяется по формуле:

АКt = ДЗt + ЗСt + ЗМt + ЗЭt + НПt + ГПt + КНt

Где ДЗt - дебиторская задолженность;

ЗСt – товарно–материальные ценности, основное сырье и комплектующие;

ЗМt – вспомогательные материалы;

ЗЭt – топливо, энергия, вода;

НПt – незавершенное производство;

ГПt – готовая продукция;

КНt – кассовая наличность.

Величина дебиторской задолженности на i – шаге расчета определяется по формуле:

ДЗ = Вр / К обДЗ = 10482.61/12.86 = 815.13

Где Вр – выручка от реализации продукции, в рублях;

Вр = C+П+НДС= 10482, 61

П= С·0, 4= 6345, 4127·0, 4= 2538, 16

НДС= 18% · (С+П)= 0, 18·(6345, 4127+2538, 16)= 1599, 04

К обДЗ – коэффициент оборачиваемости по ДЗ.

Стоимость сырья и основных материалов на i – шаге расчета определяется по формуле:   

ЗСt = Сt /К обС  

ГдеСt – годовые объемы затрат товарно – материальных ценностей основного сырья и комплектующих;

К обС - коэффициент оборачиваемости по С.

Стоимость вспомогательных материалов на i – шаге расчета определяется по формуле:   

ЗМt = ВМ / К обВМ  

Где ВМt – годовые объемы затрат вспомогательных материалов

К обВМ – коэффициент оборачиваемости по ВМ.

Стоимость топлива, энергии, воды на i – шаге расчета определяется по формуле:

ЗЭt = Эt / К обЭ

Где Эt – годовые объемы затрат топлива, энергии, воды;

К обЭ – коэффициент оборачиваемости по Э.

Стоимость незавершенного производства на i – шаге расчета определяется по формуле:

НПt = ЗИt / К обНП

Где ЗИt – общие цеховые расходы

К обНП – коэффициент оборачиваемости по НП

Стоимость запасов готовой продукции на i – шаге расчета определяется по формуле:

ГПt = Сг / К обГП

Где Сг – себестоимость годового выпуска продукции;

К обГП – коэффициент оборачиваемости по ГП.

Определение объемов кассовой наличности на i – шаге расчета определяется по формуле:

КНt = (Зot + Цt + Аt)*0.2/ К обкн

Где Зot – заработная плата;

Цt – цеховые накладные расходы;

Аt – административные накладные расходы

К обкн – коэффициент оборачиваемости по КН.

Определение текущих пассивов на I – том шаге расчтетов вычисляется по формуле:

ПОСt = (ЗСt+ЗМt+ЗЭt) / К обПОС

Где ЗСt – затраты на сырье и основные материалы;

ЗМt – затраты на вспомогательные материалы;

ЗЭt – затраты на энергию, топливо, воду.

При расчетах чистого потока платежей во внимание принимается изменение величины оборотного капитала в последующем периоде по сравнению с предыдущим, то есть прирост чистого оборотного капитала:

ПОКt = ЧОКt – ЧОКt-1

 

Таблица 2.2.1. Расчет потребности в дополнительном оборотном капитале

 

№ п/п

текущие активы

период

коэф. Обора-

годы

 

и пассивы

оборота

чиваемости

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

А. Текущие активы

 

 

 

 

75

75

78

100

100

100

100

100

1

материально-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

производственные запасы

 

сырье и основные

80

4, 5

 

 

435, 21

435, 21

452, 61

580, 28

580, 28

580, 28

580, 28

580, 28

материалы

 

вспомогательные

28

12, 86

 

 

39, 2

39, 2

40, 7

52, 27

52, 27

52, 27

52, 27

52, 27

материалы

 

топливо, энергия, вода

28

12, 86

 

 

30, 4

30, 4

31, 6

40, 61

40, 61

40, 61

40, 61

40, 61

2

незавершенное

18

20

 

 

216, 9

216, 9

225, 65

289, 30

289, 30

289, 30

289, 30

289, 30

производство

3

готовая продукция

18

20

 

 

237, 9

237, 9

247, 47

317, 27

317, 27

317, 27

317, 27

317, 27

4

кассовая наличность

28

12, 86

 

 

20, 6

20, 6

21, 48

27, 54

27, 54

27, 54

27, 54

27, 54

5

дебиторская задолженность

28

12, 86

 

 

611, 34

611, 34

635, 80

815, 13

815, 13

815, 13

815, 13

815, 13

итого текущих активов:

 

 

 

 

1591, 8

1591, 8

1655, 4

2122, 4

2122, 4

2122, 4

2122, 4

2122, 4

Б. Текущие пассивы

28

12, 86

 

 

221, 95

221, 95

230, 89

295, 94

295, 94

295, 94

295, 24

295, 24

В. Чистый оборотный капитал

 

 

 

 

1369, 84

1369, 84

1424, 63

1826, 46

1826, 46

1826, 46

1826, 46

1826, 46

Г. Прирост чистого оборотного капитала

 

 

 

 

1369, 84

0, 00

54, 79

401, 83

0, 00

0, 00

0, 00

0, 00

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

необходимо дополнительных инвестиций

1826, 46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

выручка

10482, 61

 

 

 

 

 

 

 

прибыль

2538, 16

 

 

 

 

 

 

 

НДС

1599, 04

 

 

 

 

 

 

 

                         

                      

Источники и условия финансирования

Выбор надежных источников финансирования инвестиций и благоприятных условий, привлечение финансовых средств является основополагающей предпосылкой не только для принятия решений по инвестированию, но и для проведения проектного анализа. Нельзя приступать к реализации проекта без объективной оценки объекта финансирования как капитальных первоначальных вложений так и потребностей в оборотном капитале.

Основными источниками финансирования инвестиционных проектов являются: собственные средства, акционерный капитал, заемные средства, финансовый лизинг.

 

Таблица 3.1. Источники финансирования.

Источники финансированияю

ИТОГО

Тыс. $

Годы

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1. Собственные средства: 6461, 88                    
Акционерный капитал.                      
-Обыкновенные акции 5169, 5 5169, 5                  
-Привилегированные акции. 1292, 3 1292, 3                  
1.  Заем поставщика (8% годовой) 2153, 96   2153, 9                
Возврат займа поставщика 2153, 96     430, 7 430, 7 430, 7 430, 7 430, 7      
2.  Кредит банка (12% годовой) 2153, 96   2153, 96                
Возврат кредита банка. 2153, 96     430, 7 430, 7 430, 7 430, 7 430, 7      
ВСЕГО 10769, 8 6461, 8 4307, 92                

 

Выплаты по обязательствам производятся с учетом процентов по кредитам.

Существуют простые и сложные проценты:

Простые проценты это проценты, начисляемые на фактическую сумму за фактический период нахождения его на депозите. Проценты выплачиваются только на фактический остаток, за то время, когда эта сумма находилась на депозите.

Сложные проценты – это проценты, начисляемые не только на первоначальную сумму вкладов, но и на всю сумму процентов, начисленную за определенный период времени. Сложные проценты выплачиваются не только на первоначальную сумму вклада, но также на некоторую сумму процентов, накопленную от одного периода до другого.

Простые проценты по кредитам на i – шаге расчета можно определить как:

П = Д– ПД

Где Д – долг на данном шаге расчета;

ПД – установленная плата за банковский кредит за % годовых.

Выплаты по обязательствам по годам расчета представлены в табл. 11.

 

Таблица 3.2. Выплаты по обязательствам.

Виды обязательств

ИТОГО

Тыс.$

 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
А.1. Займ поставщика. (рассрочка на 5 лет) 2153, 96     430, 7 430, 7 430, 7 430, 7 430, 7      
2. Остаток долга по кредиту.       1723, 26 1292, 56 861, 8 430, 7        
3. Проценты по займу с остатком долга       137, 8 103, 4 68, 9 34        
Б.1. Кредит банка. (рассрочка на 3 года) 2153, 96     430, 7 430, 7 430, 7 430, 7 430, 7      
2. Остаток долга по займу.       1723, 2 1292, 56 861, 8 430, 7        
3. Проценты по займу с остатком долга (12% годовых)       206, 78 155 103, 4 51, 6        

Таблица 3.3. Составление плана доходов и расходов

 

№ п/п

статьи доходов и расходов

годы

 

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1

выручка за вычетом НДС 

 

 

6662, 67

6662, 67

6662, 67

8883, 5

8883, 5

8883, 5

8883, 5

8883, 5

2

полная себестоимость

 

 

4759, 05

4759, 05

4949, 42

6345, 41

6345, 41

6345, 41

6345, 41

6345, 41

3

годового выпуска 

валовая прибыль (стр.1-стр.2)

 

 

1903, 62

1903, 62

1979, 76

2538, 09

2538, 09

2538, 09

2538, 09

2538, 09

4

выплата процентов по кредитам

 

 

344, 58

258, 4

172, 3

85, 6

 

 

 

 

5

прочие операционные расходы 

 

 

95, 18

95, 18

98, 9

126, 9

126, 9

126, 9

126, 9

126, 9

6

прочие внереализационные расходы 

 

 

17, 22

12, 92

8, 61

4, 28

4, 28

4, 28

4, 28

4, 28

7

прибыль до налогообложения

 

 

1446, 64

1537, 12

1699

2321, 3

2406, 9

2406, 9

2406, 9

2406, 9

(стр.3-стр.4- стр.5-стр.6)

8

налог на прибыль 24%

 

 

347, 19

369

407, 7

557, 1

577, 6

577, 6

577, 6

577, 6

9

чистая прибыль (стр.7-стр.8)

 

 

1099, 4

1168, 12

1291, 3

1764, 2

1829, 3

1829, 3

1829, 3

1829, 3

10

дивиденды по акциям (5% от суммы

 

 

323, 09

 

обыкновенных+привилегированных акций)

11

прочие выплаты 

 

 

47, 5

47, 5

49, 4

63, 4

63, 4

63, 4

63, 4

63, 4

12

прибыль до выплаты кредита

 

 

728, 81

797, 53

918, 81

1377, 7

1442, 8

1442, 8

1442, 8

1442, 8

13

выплата кредита

 

 

 

861, 4

861, 4

861, 4

861, 4

861, 4

 

 

14

прибыль, остающаяся в распоряжении

 

 

728, 81

-63, 8

57, 41

516, 3

581, 4

581, 4

1442, 8

1442, 8

предприятия (стр.12-стр.13)

15

Прибыль с учетом дисконтирования(убыток )

 

 

 

 

 

750, 6

-66, 3

60, 2

547, 2

622, 1

627, 9

1572, 6

1587

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

 

 

 

 

1

1

1, 03

1, 04

1, 05

1, 06

1, 07

1, 08

1, 09

1, 1

 

* - умножить на соответствующие коэффициенты по годам


Таб.3.4. Расчет дисконтирования денежных потоков

№ п/п

статьи доходов и расходов

годы

 

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

I

Приток денежных средств

 

 

15062

6662, 6

6929, 1

8883, 5

8883, 5

9883, 5

8883, 5

8883, 5

1

первоначальные кап. Вложения

 

 

8400

 

 

 

 

1000

 

 

2

выручка за вычетом НДС

 

 

6662, 6

6662, 6

6929, 1

8883, 5

8883, 5

8883, 5

8883, 5

8883, 5

II

Отток денежных средств

 

 

14333

6726, 5

6870, 8

8367, 1

8302, 08

9302, 08

7440

7440

1

первыоначальные кап. Вложения

 

 

8400

 

 

 

 

1000

 

 

2

себестоимость годового выпуска

 

 

4759, 05

4759, 05

4949, 42

6345, 41

6345, 41

6345, 41

6345, 41

6345, 41

продукции

 

3

выплата процентов по кредитам и займам

 

 

344, 58

258, 4

172, 3

85, 6

0

 

 

 

4

прочие операционные расходы

 

 

95, 18

95, 18

98, 9

126, 9

126, 9

126, 9

126, 9

126, 9

5

прочие внереализационные расходы

 

 

17, 22

12, 92

8, 61

4, 28

4, 28

4, 28

4, 28

4, 28

6

налог на прибыль

 

 

347, 19

369

407, 7

557, 1

577, 6

577, 6

577, 6

577, 6

7

дивиденды по акциям

 

 

323, 09

8

прочие выплаты из прибыли

 

 

47, 5

47, 5

49, 4

63, 4

63, 4

63, 4

63, 4

63, 4

9

возврат кредитов и займов

 

 

 

861, 4

861, 4

861, 4

861, 4

861, 4

 

 

III

Денежный поток (I - II)

 

 

729

-63, 9

58, 3

516, 4

581, 4

581, 4

1443

1443

IV

Денежный поток нарастающим итогом

 

 

729

665, 1

723, 4

1239, 8

1821, 2

2402

3845

5288, 6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Таб. 3.5. План показателей экономической эффективности проект

 

 

№ п/п

показатели

годы

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Чистый дисконтируемый доход по планируемому периоду        

 

5288, 6

2 Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия     728, 81 -63, 8 57, 41 516, 3 581, 4 581, 4 1442, 8 1442, 8
3 Среднегодовой размер прибыли    

660, 89

4 Срок окупаемости первоначальных капитальных вложений    

12, 7

5 Сумма дивидендов по акциям    

2584, 7

6 Доходность инвестиций    

0, 399

 

 


Поделиться:



Последнее изменение этой страницы: 2020-02-16; Просмотров: 156; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.425 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь