Система показателей оценки экономической эффективности

 

В настоящее время общепринятая система показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия отсутствует. Для измерения эффективности одних и тех же мероприятий применяются разные методики, иногда не связанные между собой, дающие различные, порой противоположные результаты. В ряде методик отсутствует необходимая сопоставимость показателей. Так же дифференцируются плановые и отчетные показатели эффективности. Все это затрудняет комплексную оценку эффективности хозяйственной деятельности предприятий и не позволяет осуществлять системный анализ различных сторон его функционирования.

На рисунке 1.1 изображена принципиальная система показателей эффективности производственной деятельности предприятия, в наибольшей мере отражающая существующие подходы.

 

Рисунок 1.1 – Система показателей экономической эффективности производства [12, с. 674]

 

К числу дифференцированных показателей общей экономиче­ской эффективности производства относятся показатели использо­вания производственных ресурсов [12, с. 674]:

- трудовых ресурсов: темпы роста производительности труда; доля прироста продукции за счет повышения производительности труда; экономия численности работников и т.д.;

- основных средств: фондоемкость продукции (фондоотдача); относительная экономия основных производственных средств;

- оборотных средств: оборотная фондоемкость продукции (обо­ротная фондоотдача); относительная экономия оборотных средств; материалоемкость продукции (материалоотдача) и т.д.;

- инвестиций: капиталоемкость продукции (капиталоотдача); относительная экономия инвестиций.

К числу обобщающих показателей общей экономической эф­фективности производства относятся [12, с. 675]:

1) по стране (региону):

- показатели использования производственных средств и ка­питальных вложений: произ­водство ВВП на 1 руб. среднегодовой стоимости основных произ­водственных средств; прирост ВВП на 1 руб. производственных капитальных вложений, обусловивших этот прирост; срок окупае­мости капитальных вложений - отношение объема капитальных вложений к сумме прироста накоплений, полученных за счет этих капитальных вложений;

- показатели использования материальных затрат: материаль­ные затраты, приходящиеся на 1 руб. ВВП, и т.д.;

- показатели использования трудовых ресурсов: отношение ВВП к численности работников сферы материального производст­ва и т.д.

2) по предприятию:

- величина и темпы роста объема продаж, дохода, прибыли;

- величина и темпы изменения затрат на 1 руб. товарной (реа­лизованной) продукции;

- рентабельность продукции, производства, оборота, собст­венного и заемного капитала;

- рентабельность инвестиций, в том числе капитальных вло­жений;

- коэффициент эффективности инвестиций;

- срок окупаемости инвестиций, в том числе капитальных вло­жений.

К числу итоговых показателей общей экономической эффективности относятся следующие [12, с. 676]:

- относительная экономия затрат живого труда;

- относительная экономия материальных затрат;

- относительная экономия производственных средств;

- относительная экономия инвестиций.

К показателям сравнительной экономической эффективности относятся [12, с. 676]:

- экономия приведенных затрат;

- годовой экономический эффект (чистый дисконтированный доход);

- срок окупаемости инвестиций (капитальных вложений);

- коэффициент сравнительной эффективности инвестиций;

- коэффициент рентабельности инвестиций (капитальных вложений);

- норма рентабельности инвестиций (капитальных вложений).

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Прибыль и рентабельность

 

Особый интерес для любого предприятия пред­ставляет:

- степень компенсации текущих затрат за счет получаемого дохода;

- степень прибыльности производственной и коммерче­ской деятельности;

- наличие финансового источника для дальнейшего эконо­мического и социального развития предприятия.

Таким образом, в эпицентре экономического интереса предприятия оказывается прибыль, которая выступает как из­быток общего (совокупного) денежного дохода (профицит) над совокупными затратами на производство и реализацию продукции, т.е. над себестоимостью.

При определении прибыли приходится соизмерять текущие расходы и доходы предприятия: составлять смету затрат, каль­куляции себестоимости продукции, контролировать расчеты с покупателями и поставщиками. Так проявляется учетная функ­ция прибыли. Прибыль является важнейшим критерием эф­фективности производства, основные показатели, раскрыва­ющие эту функцию, - масса и норма прибыли (рентабель­ность).

Стимулирующая функция прибыли вызвана желанием ее получить, и предполагает активизацию инвестиционно-инновацион­ной деятельности, установление на предприятии режима эконо­мии всех видов ресурсов, а также непрерывное изучение спроса покупателей для реализации произведенной продукции (работ, услуг).

Распределительная функция прибыли связана с формирова­нием прибыли и ее последующим использованием, что позво­ляет не только выполнять воспроизводственную функцию на предприятии, выступать источником потребления и материаль­ного поощрения работников, но и формировать доходы госу­дарства, банковской системы, страховых компаний, бирж.

Прибыль выполняет оптимизационную роль в процессе вос­производства основного капитала и рабочей силы. Чем выше прибыль, тем больше возможностей для воспроизводства средств труда и повышения оплаты труда - прямого источника воспроизводства рабочей силы.

В отечественной практике применяются следующие показатели прибыли:

- прибыль от реализации товаров (работ, услуг);

- прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов. Эту прибыль называют еще и прибылью от прочей реализации;

- прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов. К внереализационным расходам относятся расходы на содержание обслуживающих производств, штрафы, неустойки по исполнению договоров и др.;

- прибыль (убыток) предприятия от всех видов деятельности за отчетный период (в практике ее называют балансовой прибылью);

- налогооблагаемая прибыль;

- льготируемая прибыль — это сумма прибыли, освобождаемая (полностью или частично) от уплаты налога на прибыль;

- чистая прибыль определяется;

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия и пред­назначенная к распределению.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распре­деляется предприятием самостоятельно в резервный фонд, фонд накопления, фонд производ­ственного развития, фонд со­циального развития в части строительства социальных объек­тов, на благотворительные цели и др..

При решении вопроса, какую часть чистой прибыли целесооб­разно направить на выплату доходов учредителям, в частности, на выплату дивидендов по акциям, необходимо учиты­вать, что, с одной стороны, увеличение дивидендных выплат ведет к росту курсовой стоимости акций, повышению деловой репута­ции предприятий, но с другой - направление прибыли на производственное развитие представляет со­бой наиболее приемлемый источник финансирования деятель­ности предприятия без сопутствующих издержек на выпуск цен­ных бумаг, выплату доходов по ним, выплату процентов по креди­там и при этом не ведет к расширению круга собственников пред­приятия.

Отсутствие средств на предприятии в течение длительного времени означает физическое и моральное старение техники, увеличение издержек производства, потерю конкурент­ных позиций. Отсюда следует, что вопрос о распределении чистой прибыли требует тщательного и обоснованного подхода.

Модель формирования прибыли на предприятии, которая применяется при составлении «Отчета о прибылях и убытках» приведена на рисунке 2.1.

 

Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и иных обязательных платежей, включаемых в выручку от реализации)

- (минус)

Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг в сумме с управленческими расходами и расходами на реализацию

= (равно)

1. Прибыль (убыток) от реализации

Операционные доходы, полученные от продажи активов (кроме ценных бумаг и иностранной валюты), от операций с ценными бумагами и от участия в уставных фондах других предприятий (за минусом НДС, иных аналогичных обязательных платежей включаемых в операционные доходы)

- (минус)

Операционные расходы, полученные от продажи активов (кроме ценных бумаг и иностранной валюты), от операций с ценными бумагами и прочих операционных расходов

+ (плюс) - (минус)

Прибыль (убыток) от совместной деятельности с другими предприятиями

= (равно)

2. Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов

Внереализационные доходы (за минусом НДС, иных аналогичных обязательных платежей)

- (минус)

Внереализационные расходы

= (равно)

3. Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов

4. Прибыль (убыток) предприятия за отчетный период (балансовая прибыль)=1+2±3

- (минус)

5. Прибыль (убыток) к распределению (чистая прибыль)

 

Рисунок 2.1 – Модель формирования различных видов прибыли на предприятии [2, 430]

 

Исходя из разных целей анализа прибыли, а также разных экономических интересов субъектов рынка по отношению к прибыли, прибыль в странах с рыночной экономикой классифицируют следующим образом:

- по видам хозяйственной деятельности — прибыль от основной деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль от финансовой деятельности;

- по составу включаемых в прибыль элементов — маржинальная прибыль, прибыль от реализации продукции, брутто-прибыль от предпринимательской деятельности, прибыль до налогообложения, чистую прибыль.

Термины «маржинальная прибыль», «маржинальный доход» получили свое название от понятия «маржа». Маржа — это разница между ценой продажи и ценой покупки. Разницу между ценой реализации единицы продукции и «ценой» ее производства принято называть маржинальным доходом.

Рентабельность – это доходность, прибыльность, показа­тель экономической эффективности деятельности промышлен­ного предприятия, отражающий конечные результаты хозяйст­венной деятельности.

Абсолютная сумма прибыли, полученная предприятием, характеризует финансовую результативность его деятель­ности, но не позволяет проанализировать достаточность по­лученного эффекта. Для его оценки используются относительные показатели прибыльности, характеризующие отда­чу произведенных затрат на производство и реализацию продукции или отдачу вложенного в производство капита­ла, называемые рентабельностью. Рентабельность — показатель эффективности деятель­ности предприятия, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, ис­пользуемых в производстве.

Традиционно рентабельность измеряется двумя показа­телями [5, с.166]:

- рентабельность продукции;

- рентабельность производства.

Приведенные показатели рентабельности являются ба­зовыми. В зависимости от целей, стоящих перед анализом финансовых результатов, они могут модифицироваться в различные варианты, например, в рентабельность активов,  рентабельность соб­ственных или отдельно заемных оборотных средств и др.

Исчисление рентабельности позволяет сопоставлять плановые и фактические результаты деятельности, отсле­живать динамику их изменений за ряд периодов, выявлять складывающиеся тенденции, принимать обоснованные ре­шения по корректировке управленческих действий в целях максимизации прибыли.

Чтобы определить уровень эффективности работы предпри­ятия, полученную им прибыль необходимо сопоставить с соответ­ствующими затратами.

Во-первых, затраты могут рассматриваться как текущие из­держки предприятия - себестоимость продукции (работ, услуг).

Во-вторых, затраты могут быть приняты как авансированная стоимость для обеспечения производ­ственной, финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Рентабельность непосредственно связана с величиной прибы­ли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полу­ченной прибыли. Рентабельность - это относительный показатель, отражающий уровень доходности и измеряемый как коэффициент или в процентах.

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Рентабельность выступает как экономическая категория, оценочный результативный показатель, целевой ориентир, инструмент расчета чистого дохода общества, источник формирования различных фондов.

Экономическое содержание рентабельности тождественно понятию «прибавочная стоимость». Как экономическая категория рентабельность отражает совокупность отношений субъектов хозяйствования, участвующих в формировании и распределении национального дохода.

Как результативный показатель она характеризует эффективность использования имеющихся ресурсов, успех (неуспех) в бизнесе, рост (снижение) объемов деятельности.

Как количественный показатель рентабельность представляет собой разницу между ценой и стоимостью товаров, между объемом продаж и себестоимостью (в сфере обращения - между валовыми доходами и издержками обращения). Рентабельность, являясь конечным результатом деятельности предприятия, создает условия для его расширения, развития, самофинансирования и повышения конкурентоспособности.

По мере развития экономической теории определение понятия «рентабельность» постоянно уточнялось от самого простого определения -как доход, полученный от производства и реализации любого товара, до понятия чистой рентабельности.

Понятие «рентабельность» имеет разные значения с позиции предприятия, потребителя, государства. Но во всех случаях оно означает выгоду. Например, если предприятие работает рентабельно, то это свидетельствует о том, что покупатель, приобретая товар именно этого производителя, получает удовлетворение от покупки, а государство может за счет налогов на рентабельность поддерживать убыточные объекты, решать приоритетные социальные задачи.

Наличие рентабельности позволяет удовлетворять экономические интересы государства, предприятия, работников и собственников. Объектом экономических интересов государства является та часть «рентабельности», которую уплачивает предприятие в виде налога на рентабельность и которую общество использует для решения социальных задач. Экономические интересы предприятия заключаются в увеличении доли рентабельности, остающейся в его распоряжении. За счет этой рентабельности предприятие решает производственные и социальные задачи своего развития. Интересы работников в увеличении рентабельности связаны с созданием возможностей для улучшения материального стимулирования и повышения уровня их социального развития. Собственники также заинтересованы в росте рентабельности предприятия, ибо тем самым увеличатся дивиденды, обеспечится увеличение их капитала.

Важнейшими факторами, определяющими рентабельность, являются: внедрение нововведений, отсутствие страха перед рисками, рациональное использование средств, достижение оптимальных объемов деятельности. Доказано, что в плане рентабельности крупные предприятия не всегда самые лучшие. Рентабельность растет до тех пор, пока процентная ставка по банковским кредитам будет ниже нормы рентабельности на вложенный капитал; наличие задолженности, таким образом, допустимо, даже во многих случаях она способствует получению рентабельности (так называемый эффект рычага). Многие мелкие и средние предприятия боятся задолженности, что не всегда оправдано. Однако, используя стратегию добровольной задолженности, надо опасаться низкой рентабельности, ибо она заставит предприятие прибегать к дополнительным займам с целью обновления оборудования (ассортимента). А это может привести к состоянию пониженной платежеспособности и даже к банкротству.

Рентабельность, учитывая различия между ее ожидаемым и полученным уровнем, выполняет следующие четыре функции [10, с. 148]:

1) ожидаемая рентабельность является основой принятия инвестиционных решений;

2) полученная рентабельность выступает измерителем результатов деятельности предприятия;

3) часть полученной рентабельности является источником самофинансирования предприятия;

4) часть рентабельности поступает в качестве вознаграждения владельцам капитала (в условиях акционерной формы собственности).

Целью деятельности любой коммерческой структуры в условиях рыночной экономики в конечном счете является получение рентабельности, способной обеспечить ее дальнейшее развитие. Рентабельность рассматривается не только как основная цель, но и как главное условие деловой активности предприятия, как результат его деятельности, эффективного осуществления своих функций по обеспечению потребителей необходимыми товарами в соответствии с имеющимся спросом на них.

С точки зрения бухгалтерского учета, рентабельность состоит из двух составляющих. Первый компонент - доход от обычной хозяйственной деятельности предприятия. При этом на величину рентабельности от хозяйственной деятельности оказывает влияние соответствующая методика исчисления издержек, затрат на содержание персонала, оценки стоимости основных средств, запасов и других составляющих.

Второй компонент - потенциальная рентабельность (доход от владения ценными бумагами, долговыми обязательствами и материальными ценностями.

Минимальная, нормальная, целевая и максимальная рентабельности связаны с планируемым объемом деятельности, достижение каждой из них означает, что предприятие находится в зоне убыточности, безубыточности, рентабельностьности.

Минимальной считается такая рентабельность, которая после уплаты налогов обеспечивает предприятию минимальный уровень рентабельности на вложенный капитал, равный среднему проценту ставки банков по депозитам, сложившийся за исследуемый период.

Под целевой рентабельностью понимается та рентабельность, которая остается после уплаты налогов и соответствует потребностям предприятия в его социальном и производственном развитии.

Под нормальной рентабельностью понимается минимальное вознаграждение предпринимателю, удерживающее его в выбранной им отрасли деятельности. Если получаемая рентабельность ниже нормальной, то капитал устремляется в другую сферу. Бегство капиталов из нерентабельной отрасли в дальнейшем приведет к росту ее рентабельности, если спрос на данные товары (услуги) постоянен, и тогда самый меньший по массе капитал сможет получить нормальную рентабельность. Если же предприниматели в данной сфере деятельности получают более высокую, чем нормальная, рентабельность, то в эту отрасль устремится дополнительный капитал из отраслей, получающих нормальную рентабельность, и тем самым уровень рентабельности снизится до нормального.

Максимальная рентабельность является основной целевой установкой для частного предприятия, ориентированного на достижение определенного притока денежных средств в определенные периоды. Максимальная рентабельность достигается при таком объеме деятельности, когда граничный доход равняется граничным затратам.

Показатель рентабельности – поток наличности, применяется в зарубежной практике и определяется путем прибавления к чистой рентабельности амортизационных отчислений, а также отчислений в фонд выбытия. Этот показатель применяется при оценке ликвидности и общей доходности предприятия.

Для оценки эффективности работы коммерческого предприятия недостаточно использования показателя рентабельности, поскольку наличие рентабельности еще не означает, что предприятие работает хорошо. Абсолютная сумма рентабельности не позволяет судить о степени доходности того или иного предприятия, сделки, идеи. Многие коммерческие предприятия, получившие одинаковую сумму рентабельности, имеют различные объемы продаж, разные затраты. Поэтому для определения эффективности произведенных затрат необходимо использовать относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность целесообразно рассматривать с двух позиций - как объективную экономическую категорию и как количественный и качественный показатель.

Как объективная экономическая категория рентабельность характеризует доходность, финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия (промышленного предприятия, компании).

Рентабельность - синтетический показатель, отражающий многие стороны деятельности торговых предприятий за определенный период.

В экономической теории применяется несколько определений категорий рентабельности: 1) рентабельность, 2) отношение полезного результата торговой деятельности в виде рентабельности к стоимости совокупных затрат на ее получение; 3) сопоставление результатов хозяйственной деятельности с затратами или ресурсами, исчисленными в стоимостной форме; 4) интегральный показатель, обобщающий другие показатели эффективности [10, с. 152].

Значимость коэффициента рентабельности в условиях ориентации на рыночные отношения определяется интересом к нему не только работников данного предприятия, но и интересом государства, контрагентов, собственников, кредиторов и заемщиков. Повышение уровня рентабельности для коллектива предприятия означает укрепление финансового положения, а следовательно, увеличение средств, направляемых на материальное стимулирование их труда, для управленцев - это информация о результатах применяемой тактики и стратегии и о целесообразности ее корректировки.

Собственников (акционеров и учредителей) показатель рентабельности интересует с точки зрения прибыльности их паевых и учредительских взносов в составе общих вложений. Если уровень рентабельности возрастает, то возрастает интерес к данному предприятию других потенциальных акционеров, цена акций в этом случае тоже возрастает. У предприятия появляется возможность не только дальнейшего развития данного вида деятельности, но и возможность получения более высоких дивидендов.

Кредиторов и заемщиков денежных средств уровень рентабельности и его изменение интересует с точки зрения реальности получения процентов по обязательствам, снижения риска невозврата заемных средств, платежеспособности клиента и возможностей для дальнейшего его развития.

Динамика рентабельности коммерческого предприятия изучается также налоговыми службами, фондовыми биржами, профессиональными ассоциациями.

В мировой практике достаточно широко используется система показателей рентабельности для оценки эффективности работы промышленного предприятия, ее текущего положения, для сравнительного анализа привлекательности различных сфер бизнеса. Система коэффициентов рентабельности объединяет три класса [10, с. 154]:

1) рассчитываемые на основе рентабельности:

2) рассчитываемые для оценки отдачи производственных активов;

3) рассчитываемые на основе потоков наличных денежных средств.

Промышленное предприятие для организации производственного процесса привлекает значительное число работников. Расходы на оплату их труда занимают большой удельный вес в общей сумме текущих издержек. Поэтому для предприятия становится важным определение эффективности использования привлеченных трудовых ресурсов. Показатель рентабельности трудовых ресурсов характеризуется двумя частными показателями: рентабельностью в расчете на одного коммерческого работника, рентабельностью к среднедневной (среднегодовой) численности и в расчете на 1 рубль затрат, связанных с их содержанием (фонд оплаты труда, включая затраты на подготовку кадров и охрану труда и работников).

В странах с развитой рыночной экономикой в качестве показателя рентабельности выступает норма рентабельности на вложенный капитал. Его иногда называют коэффициентом рентабельности на активы. Он отвечает на вопрос, насколько хорошо работает предприятие, какую рентабельность приносят вкладываемые в бизнес фонды.

С переходом к рыночной экономике показатель рентабельности капитала становится одним из важнейших коэффициентов, характеризующих эффективность основных элементов ресурсов предприятия.

Для расчета уровня доходности предприятия все показатели рентабельности могут быть объединены в следующие группы [13, с. 267]:    

1. Показатели, рассчитываемые для оценки доходности дея­тельности предприятия в целом. Методика их расчета основана на применении показателей прибыли предприятия или прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показате­лей реализованной продукции, себестоимости, величины акцио­нерного капитала, вложенного капитала, собственного капитала, заемного капитала или совокупного капитала (в знаменателе).

2. Показатели, рассчитываемые для оценки доходности про­дукции, а также используемых ресурсов производства и затрат. Методика их расчета также базируется на применении показате­лей прибыли предприятия, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей совокупных затрат – себестоимости, основных средств, оборотных средств, оплаты тру­да, численности работников, производственных площадей и т. д.

Наиболее распространенными показателями в практике отече­ственных предприятий являются [13, с. 268]:

- рентабельность продукции - определяется как отношение прибыли предприятия (прибыли от реализации продукции или чистой прибыли) к себестоимости продукции (изготовленной, то­варной или реализованной);

- рентабельность изделия - определяется как отношение при­были, закладываемой в цену изделия, к себестоимости изделия;

- рентабельность оборота - рассчитывается как частное от де­ления величины чистой прибыли на объем реализованной продук­ции.

Кроме того, предприятие может использовать и ряд других по­казателей рентабельности для характеристики уровня доходности своих активов, ресурсов и продукции.

Модель вычисле­ния уровня рентабельности выглядит следующим образом:

 

Рентабельность (прибыльность, доходность) =       (2.1)

 

Поскольку есть несколько видов и множество показателей прибыли, а также существует много видов и показателей затрат, количественная характеристика рентабельности также нуждает­ся в классификации.

Исходя из понимания видов прибыли (по видам деятельности и от управления капиталом), можно представить следующие виды рентабельности:

— рентабельность (прибыльность) продукции, работ, услуг;

— рентабельность имущества, переданного третьим лицам с целью получения дохода.

С учетом видов затрат можно представить следующие виды рентабельности:

— рентабельность текущих затрат, то есть отношение прибы­ли к себестоимости продукции, работ, услуг;

— рентабельность (доходность) капитальных затрат, то есть отношение прибыли к активам (пассивам) или к их составным частям.

По каждому виду рентабельности рассчитываются показате­ли, в которых детализируются количественные значения исход­ных данных по различным признакам, а именно:

— по времени — рентабельность продукции за год, квартал, месяц;

— по месту — рентабельность предприятия, корпорации, произ­водства, цеха, торгового подразделения и т.д.;

— степени детализации производственной программы — рен­табельность единицы продукции или всего объема производства, рентабельность по одному виду деятельности или по всем видам деятельности;

— разновидностям доходов с капитала — рентабельность арен­ды, лизинга, вложений в производственные предприятия или в финансовые учреждения; рентабельность франчайзинга; рента­бельность объектов интеллектуальной собственности переданных по лицензионным соглашениям; рентабельность от долгосрочных или от краткосрочных финансовых вложений и другое [8, с. 370-371].

Показатели рентабельности можно классифицировать в три группы [2, с. 448]:

1) показатели рентабельности продаж (оборота), уровень которых определяется соотношением прибыли с объемом про­даж (выручкой от реализации продукции);

2) показатели рентабельности, базирующиеся на затратном подходе, уровень которых определяется соотношением прибы­ли с соответствующими затратами;

3) показатели рентабельности, в основе которых положен ресурсный подход, уровень которых определяется отношением прибыли к общей сумме или отдельным частям авансированно­го капитала.

Система показателей экономической эффективности про­изводства и капитала, включает следующие три группы показа­телей рентабельности.

1. Показатели рентабельности продаж (оборота).

2. Показатели рентабельности, учитывающие затраты на производство продукции.

3. Показатели рентабельности капитала (ресурсов) [2, с. 449-450].

Подчеркивая важную роль показателей рентабельности за­трат и, прежде всего, рентабельности реализованной продук­ции для оценки эффективности деятельности предприятия, следует отметить, что они полезны в сопоставлениях только внутри определенных отраслей и при изучении динамики рен­табельности отдельных предприятий, однако она не имеет смысла для межотраслевых сопоставлений, поскольку прибыль в разных отраслях зависит не только от уровня рентабельности затрат и даже рентабельности продаж, но и от скорости оборо­та капитала. В тех отраслях, где высокая скорость оборота капи­тала, например в торговле, можно получить высокую отдачу на вложенный капитал, имея невысокий уровень рентабельности продаж и рентабельности реализованной продукции. Поэтому критерием экономической эффек­тивности предприятия является рентабельность капиталаи, прежде всего, акционерного капитала. Экономический смысл рентабельности акционерного капитала состоит в том, что он характеризует прибыль, полученную вкладчиком капитала с каждого рубля средств, вложенных в предприятие.

В акционерных обществах прибыль на одну акциюопределя­ется отношением чистой прибыли за минусом дивидендов по привилегированным акциям к количеству обыкновенных ак­ций, находящихся в обращении. По данным показателей рента­бельности акционерного капитала и прибыли на одну акцию можно судить, насколько эффективно используется вложен­ный в предприятие капитал акционеров и является ли данное предприятие привлекательным для инвесторов.

К числу основных показателей, определяющих эффектив­ность использования капитала, относится рентабельность ин­вестированного капитала, который находится отношением суммы прибыли, оставшейся у предприятия для распределения (чистой прибыли) отчетного периода к сумме инвестированно­го капитала за анализируемый период. Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому с точки зрения ак­ционеров наилучшей оценкой результатов хозяйственной де­ятельности является наличие прибыли на вложенный капитал, а при оценке эффективности — показатель рентабельности ин­вестированного капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц общая оценка эффек­тивности использования совокупного капитала производится на основании рентабельности всех активов(совокупного капи­тала) предприятия. Этот вид рентабельности капитала опреде­ляется отношением суммы брутто-прибыли до выплаты про­центов и налогов к среднегодовой сумме сово­купных активов предприятия за отчетный период. Показатель рентабельности совокупного капитала, рассчитанный по сумме брутто-прибыли, показывает, сколько прибыли получает пред­приятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его ак­тивы. Он является одним из наиболее значимых и широко ис­пользуемых показателей эффективности деятельности пред­приятия, так как характеризует доходность всех активов и отве­чает интересам и собственника, и работников, и кредиторов, и государства. По его уровню судят о качестве управления пред­приятием. Его используют для прогнозирования и планирова­ния прибыли. Такие свойства брутто-прибыли предопределяют необходимость введения в статистическую отчетность пред­приятия «О прибылях и убытках» показателя «брутто-прибыль».

 

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: