Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Факторы кризисного финансового развития ⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 5
Факторный анализ и прогнозирование составляют основу фундаментальной диагностики банкротства, поэтому систематизации отдельных факторов, намечаемых к исследованию, должно быть уделено первостепенное внимание. В процессе изучения и оценки эти факторы подразделяются на две основные группы: 1) не зависящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные факторы); 2) зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные факторы). Внешние факторы кризисного финансового развития в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы: а) социально-экономические факторы общего развития страны. В составе этих факторов рассматриваются только те, которые оказывают негативное воздействие на хозяйственную деятельность данного предприятия, т.е. формируют угрозу его банкротства. б) рыночные факторы. При рассмотрении этих факторов исследуются негативные для данного предприятия тенденции развития товарных (как по сырью и материалам, так и по выпускаемой продукции) и финансового рынков; в) прочие внешние факторы. Их состав предприятие определяет самостоятельно с учетом специфики своей деятельности. Основные факторы этой группы приведены на рис. 20.4. Внутренние факторы кризисного финансового развития также подразделяются при анализе на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия: а) факторы, связанные с операционной деятельностью; б) факторы, связанные с инвестиционной деятельностью; в) факторы, связанные с финансовой деятельностью. Основные факторы этой группы приведены на рис. 20.5. Отечественная методика оценки возможного состояния банкротства Федеральный закон от 26.10.2002 г. №12у-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (налогов, сборов и иных обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды). Предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если оно не исполнило свои обязательства в течение з мес. Это относится как к денежным обязательствам по гражданско-правовым сделкам, так и к обязательным платежам (налогам, сборам, обязательным взносам). Условием для возбуждения дела о банкротстве в арбитражном суде является наличие задолженности в сумме не менее 100 000 руб. В целях определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий применяется система критериев (табл. 1), включающая: - коэффициент текущей ликвидности; - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Таблица 1. Критерии оценки финансовой состоятельности предприятия
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным при этом подходе считается выполнение одного из следующих условий: - коэффициент текущей ликвидности на конец года имеет значение менее 2; - коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года имеет значение менее 0, 1. Показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 мес. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0, 1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 мес. При неудовлетворительной структуре баланса в случае, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, определяется коэффициент восстановления платежеспособности Квп за период, равный 6 мес. где К0тл > К1тл — значения коэффициента текущей ликвидности в начале и конце отчетного периода; Тотч — продолжительность отчетного периода, мес.; Кнорм -- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2. Если фактический уровень Ктл и Косс равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности Куп, при расчете которого период утраты принимается равным 3 мес.: Результаты расчетов интерпретируются следующим образом: - Квп , принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. При Квп < г такой возможности нет; - Куп , принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. При Куп < 1 существует реальная угроза утраты платежеспособности. По результатам расчетов может быть принято одно из следующих решений: - о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным; - о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность; - о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятием, вследствие чего оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. Пример 1 На основании представленной отчетности (приложения I, II) рассчитываются показатели, составляющие систему критериев несостоятельности, и оценивается их динамика за рассматриваемый период. Продолжительность отчетного периода 12 мес. Анализ формализованных критериев определения неудовлетворительной структуры баланса (табл. 2.7) позволяет сделать следующие выводы: - коэффициент текущей ликвидности показывает недостаточность оборотных активов для покрытия краткосрочной задолженности предприятия (КТЛ = 1, 041 < 2 на конец периода); - относительная величина оборотного капитала предприятия на начало рассматриваемого периода находится на допустимом уровне, однако динамика показателя негативна вследствие уменьшения за отчетный период величины собственных оборотных средств (Ксос =0, 039 < 0, 1 на конец периода). Таким образом, имеются основания для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным; - при наличии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Поскольку значение показателя Квп=(1, 041+6/12*(1, 041-1, 581))/2, 0=0, 385< 1, у предприятия нет возможности восстановить платежеспособность в течение 6 мес.
Таблица 2.7 Система показателей оценки возможности восстановления (утраты) платежеспособности |
Последнее изменение этой страницы: 2017-03-14; Просмотров: 454; Нарушение авторского права страницы