Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Технико-экономическое обоснование и инвестиционный цикл



Введение

 

Существование любой системы подразумевает ее развитие. Однако, каждая система имеет свои особенности, цели развития, критерии оценки эффективности. Чтобы достоверно можно было оценить динамику развития той или иной среды, необходимо определиться с набором показателей, характеризующих конкретно ее. С точки зрения экономического развития можно сказать, что задача сводится к набору некоторых инструментов, применение которых позволяет прийти к совокупности показателей, дающих ответы на вопросы, которые возможно оценить, прежде всего, количественно.

Уже не первое десятилетие мы активно строим рыночную экономику, неотъемлемой частью которой, являются инвестиции. Необходимость инвестиций не вызывает никаких сомнений, так как экономический рост находится в прямой корреляции с эффективностью инвестиций. Основные проблемы развития российской экономики как раз находятся в плоскости оценки эффективности, а самое главное, нахождении путей ее повышения.

На сегодняшний день производительность труда в России в несколько раз ниже, чем в развитых странах, на которые принято ориентироваться. Эта проблема, безусловно, требует анализа и выработки, прежде всего, каких-либо управленческих решений. При этом, нужно учитывать, что мировое экономическое сообщество, к которому мы себя причисляем, применяет устоявшиеся требования в отношении инвестиционных решений. Никто не может себе позволить инвестиции ради инвестиций. Это процесс вложения активов с целью получения какого-либо результата.

В данном пособии рассматривается состав технико-экономического обоснования с набором конкретных показателей, на основании которых экономист или менеджер компании может принимать грамотные решения. А это есть залог долгосрочного успеха на рынке и устойчивого роста не только конкретного бизнеса, но и всей экономики.

Планирование качества проекта

Планирование качества проектов проводится для выбора тех положений стандартов и нормативов, которые целесообразно и возможно применить к конкретному проекту.

План по качеству проекта определяет, как в проекте будет обеспечено необходимое качество выполнения работ с точки зрения организационной структуры, ресурсов, методического и инструментального обеспечения. На этапе планирования качества могут также создаваться документы, регламентирующие мероприятия по контролю качества управления проектом, например, план аудиторских проверок проекта, формы анкет мониторинга и управленческой отчетности.

Для начала процесса планирования необходимо иметь информацию о политике спонсора проекта в области качества, предметной области (содержании) проекта, описание продукции (в виде конкретных спецификаций, полученных от потребителя), стандарты и требования к качеству продукции и услуг, документацию по системе качества.

В процессе планирования качества может применяться следующий инструментарий:

- анализ затрат и выгод;

- установление желательного уровня показателей качества проекта;

- диаграммы причин-следствий;

- эксперименты.

В результате планирования качества появляется план качества (план организационно-технических мероприятий по обеспечению системы качества проекта), который должен описывать конкретные мероприятия по реализации политики в области качества с указанием сроков выполнения, ответственных за выполнение, критериев оценки, бюджета.

В план качества должны входить описания процедур проведения контрольных и испытательных мероприятий, перечень контрольных показателей по всем работам и видам продукции, а также технологические карты отдельных сложных процессов.

Обеспечение качества

Обеспечение качества предполагает регулярную проверку хода реализации проекта в целях установления соответствия определенным ранее требованиям к качеству.

Контроль качества проекта

Контроль качества – отслеживание конкретных результатов деятельности по проекту в целях определения их соответствия стандартам и определения путей устранения причин реальных и потенциальных несоответствий.

Контроль качества осуществляется с применением следующих методов и инструментов:

- проверок,

- диаграммы Парето, которая представляет собой гистограммы появления различных причин несоответствий, упорядоченных по частоте;

- статистических выборок, анализа динамических рядов, корреляционно-регрессионного анализа.

Контроль качества может завершаться следующими решениями:

- улучшением качества;

- принятием продукции;

- идентификацией брака и реализацией действий по управлению несоответствующей продукцией;

- переработкой продукции с целью дальнейшего представления для контроля и испытаний;

- исправлением процессов.

Контроль качества может происходить в следующих организационных формах: аудит, мониторинг, экспертиза.

Аудит проекта.

Аудит проекта – проверка соответствия формализованной организационной деятельности по реализации проекта принятым стандартам управления проектами. Аудит производится в определенные моменты выполнения проекта с целью контроля качества управления и подготовки рекомендаций по улучшению качества управления в проекте.

Аудит проекта проводится для контроля исполнения корпоративных процедур управления проектом и правильности оформления документов проекта. Предметом аудита не являются технические решения и содержание технической документации проекта. Проведение аудита в плановом режиме определяется общей схемой управления проектом. Кроме того, аудит может быть проведен на любой стадии проекта в соответствии с корпоративным планом аудиторских проверок. Внеплановый аудит может быть проведен также в рамках экспертизы проекта.

Мониторинг проекта.

 

Мониторинг проекта – регулярно выполняемая оценка состояния проекта, учитывающая различные виды деятельности в рамках проекта. Целью мониторинга является предоставление руководству компании оперативной интегрированной информации о реализации проекта, достаточной для принятия ключевых решений по проекту.

Интегральные показатели оценки состояния проекта должны удовлетворять потребностям руководства компании в информации, необходимой для принятия решений по проекту, как с точки зрения полноты, так и оперативности ее предоставления.

Для полной реализации этих требований должна быть создана автоматизированная система управления проектами, которая должна обеспечить:

· хранение всей необходимой информации по проекту;

· сбор необходимой информации непосредственно по мере ее появления в ходе проекта;

· представление этой информации как в интегральной, так и в детальной форме в соответствии с запросами пользователей.

При отсутствии автоматизированной системы основным инструментом мониторинга состояния проектов компании может являться специальный отчет о статусе проекта, дополненный регламентированным предоставлением управленческой отчетности. Отчет о статусе может содержать интегральные оценки по ключевым направлениям проектной деятельности, которые позволяют определить области управления проектом, негативно влияющие на ход выполнения работ.

На основании данных мониторинга руководство компании может принять решение о проведении внепланового аудита и/или экспертизы проекта.

Экспертиза проекта.

Экспертиза проекта – детальный анализ определенных областей деятельности в рамках проекта и составление общей картины хода и состояния проекта в целях повышения качества выполнения как данного проекта, так и проектов предприятия в целом.

Экспертизу осуществляют наиболее квалифицированные и опытные специалисты в области управления проектами. К проведению экспертизы могут привлекаться специалисты в смежных областях, а также весь персонал проекта, в том числе занятый в успешных областях проекта.

Для проведения экспертизы используется следующая информация:

· Формализованные данные, полученные в результате процедур аудита и мониторинга проекта;

· Сведения, получаемые путем консультаций и собеседований и относящиеся к неформализованным областям управления проектом (компетентность персонала, межличностные отношения).

По результатам экспертизы готовится заключение, содержащее анализ причин, а также рекомендации по организационным решениям и мероприятиям для преодоления неблагоприятного развития данного проекта, либо, в случае успешного развития проекта, для систематизации и тиражирования положительного опыта.

Основные направления экспертизы включают семь различных аспектов. В сложных больших проектах по каждому из направлений формируется группа экспертов.

Коммерческое направление заключается в том, чтобы оценить проект как коммерческое мероприятие, дающее прибыль. Здесь сопоставляются вложенные средства с доходами и прибылью, которые позволяют получить осуществление анализируемого проекта.

Техническое направление рассматривает такие вопросы, как правильность выбора технологии производства, закупки основного и вспомогательного оборудования, организации поставок сырья, материалов и другие производственные аспекты, заложенные в проект.

Институциональное направление обращает внимание на соответствие решений по проекту действующему законодательству страны, где предполагается реализация проекта. Здесь анализируется правильность применения в проекте особенностей налогообложения, калькулирование затрат, лицензирования и т.д.

Социальное направление рассматривает проект с точки зрения решения социальных вопросов в регионе (занятость населения, заработная плата работников, охрана труда, решения по развитию социально-бытовой инфраструктуры).

Экологическое направление призвано рассмотреть проект с точки зрения его взаимоотношений с окружающей средой (вопросы охраны природы, нейтрализации вредных воздействий проекта на окружающую среду, вопросы утилизации отходов).

Финансовое направление дает оценку проекта со стороны эффективности инвестиций, их формирования для реализации проекта и использования в нем.

Экономическое направление анализирует все стороны и особенности эффективности проекта. Здесь уделяется внимание методам расчета, полноте и обоснованности экономических расчетов, делается заключение о правильности выводов о целесообразности разработки данного проекта.

В проектах небольшого объема некоторые направления могут быть объединены, но при этом точки зрения анализа должны быть сохранены.

В зависимости от того, кто проводит экспертизу, различают государственную, ведомственную, внутреннюю, внешнюю и независимую экспертизу.

Государственная экспертиза проектов проводится государственными структурами или другими организациями по заказу государства. Она преследует цель оценки проекта со стороны интересов государства.

Ведомственная экспертиза проводится ведомственными структурами и преследует цель определения или проверки эффективности проекта, правильности принятых исходных данных и условий. Особое внимание уделяется соответствию проектных решений экономической и технической политике, проводимой органами руководства отраслью.

Внутренняя экспертиза проводится специалистами предприятия, где выполняется проект, с целью проверки и контроля выполнения проектных заданий.

Внешняя экспертиза заключается в передаче проекта на рассмотрение в специализированную организацию. Желательно, чтобы эта организация не имела отношения ни к заказчику, ни к разработчику. В этом случае экспертиза становится независимой.

Технико-экономическое обоснование – это комплект расчетно-аналитических документов, содержащих исходные данные, основные технические, организационные решения, а так же оценочные показатели.

ТЭО используется для подтверждения инвестору или кредитору финансовой устойчивости и платежеспособности будущего объекта инвестирования.

Состав и содержание технико-экономического обоснования принимаются по взаимному согласованию заказчика и проектной организации и отражаются в договоре. Примерная структура ТЭО в соответствии с требованиями ЮНИДО приводится ниже. ЮНИДО (UNIDO – United Nations Industrial Development Organization) - организация ООН по проблемам промышленного развития. Занимается поддержкой реализации крупных проектов, обеспечивающих создание промышленности и объектов инфраструктуры в развивающихся странах мира [2].

Резюме.

Резюме проекта - это обобщенные сведения о целях и задачах, этапах реализации проекта, его эффективности и условиях осуществления. В данном разделе помещается информация, которая дает представление, в чем сущность проекта, преимущества продукции, каков ожидаемый спрос на продукцию, какие потребуются инвестиции и когда будут возвращены заемные средства и сроки их окупаемости.

Таким образом, в разделе необходимо осветить следующие моменты:

- Основные цели предприятия, т.е. конкретные достижения, к которым оно стремится. В качестве таких целей может быть: увеличение объемов продаж, получение чистой прибыли и увеличение доли предприятия на существующем рынке.

- Стратегия реализации проекта. Какие действия планируется предпринять для достижения поставленных целей, например: выпуск новой конкурентоспособной продукции, внедрение новых технологий, создание нового производства, реализация новой стратегии маркетинга, выход на новые рынки сбыта.

- Чем предлагаемая продукция (услуги) лучше подобной продукции конкурентов, какими конкурентными преимуществами она обладает.

- Данные об основных конкурентах предприятия.

- Характеристика целевого сегмента, особенности основных потребителей.

- Информация о себестоимости и цене продукции.

- Характеристика производственной мощности, применяемой технологии, перспективы снижения издержек производства продукции.

- Характеристика материально-технического снабжения и ее надежности.

- Стратегия финансового обеспечения инвестиционного проекта (объем инвестиций, их источники).

- Характеристика положения с кадровым обеспечением.

- Какие объемы продаж продукции прогнозируются в ближайшее время.

- Каковы планируемые затраты на производство продукции.

- Какая ожидается выручка от продажи продукции.

- Какая ожидается чистая прибыль.

- Какой ожидаемый уровень рентабельности инвестиций.

- Какой срок окупаемости планируемых инвестиций.

Обеспеченность ресурсами.

В разделе определяются и описываются различные материалы и ресурсы, необходимые для работы объекта инвестирования, анализируются их наличие, возможность поставки и издержки. Потребность в материальных ресурсах зависит от проектной мощности, выбора технологии и оборудования, месторасположения предприятия, так как все они взаимодействуют друг с другом.

Выбор вида материальных ресурсов определяется в первую очередь техническими требованиями к проекту и рынками сбыта продукции. С целью минимизации издержек целесообразно произвести из классификацию (минеральные ресурсы, сельскохозяйственное сырье, полуфабрикаты, вспомогательные материалы и т.д.).

Основной итог раздела – определяется и описывается необходимость материальных ресурсов, их наличие и возможность поставки. Приблизительно оцениваются потребности в сырье, энергии, других составляющих и рассчитываются годовые издержки на материальные ресурсы.

 

Трудовые ресурсы.

Оценивается потребность в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям персонала и выполняемым функциям; определяются потребности в кадрах для всех стадий осуществления проекта; составляется план обучения кадров.

Итог раздела – определение численности персонала, составление штатного расписания, проведение оценки издержек, связанных с оплатой персонала.

 

Планирование процесса реализации инвестиционного проекта.

Этот раздел включает примерный график реализации проекта:

- НИР;

- ОКР;

- подготовка производства;

- строительство (реконструкция)предприятия;

- монтаж оборудования и пусконаладочные работы;

- освоение производства;

- план производства по годам.

Итог раздела – приведение сметы расходов на реализацию проекта в соответствии с графиком.

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return)– это коэффициент дисконтирования, при котором текущая величина поступлений по проекту равна текущей величине инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю.

где r1- такая ставка дисконтирования, при которой значение NPV является положительной величиной;

r2- ставка дисконтирования, при которой величина NPV является отрицательной величиной.

f (r1), f (r2) – соответствующее значение функции при заданных значениях r1иr2.

Пример:

Инвестиционный проект предполагает вложение 12337 ед., поступления по проекту через год составят 10000 ед., через два года 5000 ед.

Для расчета внутренней нормы окупаемости проекта необходимо сначала необходимо рассчитать чистую текущую стоимость проекта при различных ставках дисконтирования, в данном случае при 10% и 20%.

Таблица 1 – Расчет внутренней нормы доходности

  Период Денеж. поток Коэфф-т дисконтирования Текущая стоимость
10% 20% 16% 10% 20% 16%
-12337 1, 0 1, 0 1, 0 -12337 -12337 -12337
0, 9091 0, 8333 0, 8621
0, 8264 0, 6944 0, 7432
  ∑ =886 ∑ = -532 ∑ = 0

 

 

На основании полученных результатов расчета (в таблице методом подбора), подставив формулу соответствующие значения NPV, получим значение внутренней нормы доходности (IRR).

IRR сравнивается с барьерным коэффициентом HR (минимальный уровень доходности, на который согласен инвестор)

Если:

IRR› HR- проект эффективен

IRR‹ HR- проект неэффективен

IRR= HR- проект может быть принят или отвергнут в зависимости от целей компании.

Смысл IRR состоит в определении максимальной ставки платы за привлекаемый источник финансирования.

IRR является относительным показателем и позволяет судить о запасе финансовой прочности инвестиционного проекта.

Чем в большей степени IRR превышает ставку дисконтирования, принятую в расчетах, тем больше запас финансовой прочности инвестиционного проекта и тем менее страшны ошибки в прогнозировании будущих денежных поступлений.

Финансирование проекта

Выделение финансовых ресурсов для проекта является очевидной и основной предпосылкой для принятия инвестиционных решений, формулирования проекта и предынвестиционного анализа, а также для определения затрат капитала (без чего нельзя принять решение относительно одобрения или отклонения проекта на основании ЧДД и ВНД). Если выводы ТЭО по проекту будут положительными и удовлетворительными, в то время как нет достаточных гарантий наличия ресурсов, то такое ТЭО будет малорезультативным. В большинстве случаев предварительная оценка возможностей финансирования проекта должна проводиться до подготовки ТЭО. Это особенно справедливо, если предварительно проведены исследования возможностей или ПТЭО, поскольку такие исследования могут показать порядок величины требуемых капиталовложений. ТЭО следует проводить лишь в том случае, если перспективы изыскания средств в объемах, определенных такими предшествующими исследованиями, могут быть обрисованы с достаточной четкостью.

Не считая некоторых случаев, когда ресурсные ограничения представляют собой главный лимитирующий фактор при рассмотрении возможностей проекта и его размера, правильно оценить детальные потребности финансирования можно только после определения основных технико-экономических параметров проекта. Таким образом, в ТЭО капитальные затраты на проект можно верно определить лишь после решения вопросов относительно производственных мощностей и месторасположения завода, а также оценок издержек на освоение участка, сооружение зданий и объектов гражданского строительства, на технологию и оборудование.

Точно так же необходимо определить финансовые потребности проекта в оборотном капитале для этапа эксплуатации. Это можно сделать лишь после того, как произведена оценка издержек производства, с одной стороны, и объема продаж и доходов - с другой. Эти оценки должны охватывать определенный период времени и отражаться в анализе потока реальных денег. Если обе эти оценки не сделаны и если имеющиеся ресурсы недостаточны для удовлетворения потребностей в средствах, а именно в начальных капиталовложениях и оборотном капитале на определенный период времени, то было бы неразумным переходить к решению о финансировании и осуществлению проекта.

Источники финансирования

Акционерный капитал. Общепринятой схемой финансирования промышленного проекта является покрытие первоначальных капиталовложений с помощью акционерного капитала и долгосрочных ссуд в различном размере, а также удовлетворение потребностей в оборотном капитале с помощью дополнительных кратко- и среднесрочных ссуд от национальных банков. Однако, минимальные потребности в чистом оборотном капитале должны обеспечиваться за счет долгосрочного капитала. Внутри этих рамок возможны различные перестановки, которые нужно оценить.

В некоторых проектах акционерный капитал покрывает не только начальные капиталовложения, но по большей части - и потребности в чистом оборотном капитале. Это обычно происходит в ситуациях, когда капитал финансовой организации ограничен, и его можно получить только под высокие проценты. Поскольку доходы на капитал, получаемые посредством срочных депозитов, в таких условиях также высоки, проект должен быть очень привлекателен с финансовой точки зрения, чтобы быть в состоянии мобилизовать достаточные инвестиционные ресурсы.

Во всех случаях следует поддерживать баланс между долгосрочными заемными средствами и акционерным капиталом. Чем выше доля акционерного капитала, тем меньше долговые обязательства и тем выше валовая прибыль перед уплатой налога. Чем выше доля заемного финансирования, тем выше будут выплаты процентов по обязательствам. Поэтому в каждом проекте следует тщательно оценивать последствия различных схем и форм финансирования; нужно определить такую схему финансирования, которая согласовывалась бы как с наличием ресурсов, так и с общей экономической отдачей.

Акционерный капитал может быть увеличен путем выпуска двух видов акций: простых и привилегированных. Привилегированные акции обычно приносят дивиденд, по крайней мере, частично независимый от прибыли, и не дают или весьма ограничивают право голоса. Привилегированные акции могут быть превращены в простые, они могут быть кумулятивными или некумулятивными в отношении дивидендов, выкупаемыми или невыкупаемыми, с периодом погашения от 5 до 15 лет. Однако дивиденды по простым акциям с полным правом голоса зависят от прибыльности функционирования компании

Заемное финансирование. Краткосрочные ссуды. Краткосрочные ссуды у коммерческих банков и местных финансовых организаций можно получить в счет ипотеки или других видов имущественного залога. Пределы, в которых товарно-материальные запасы финансируются коммерческими банками, устанавливаются этими банками и зависят от практики банковских операций в данной стране, характера как проекта, так и товарно-материальных запасов, а также от оценки кредитоспособности предприятия и его руководства. Эти пределы обычно колеблются между 50 и 80%, остальные 20-50% товарно-материальных запасов должны финансироваться из других источников, предпочтительно за счет венчурного капитала.

Долгосрочные ссуды. Заемное финансирование обычно регулируется определенными правилами, такими как ограничения по конвертируемости акций и декларация о выплате дивидендов. Кроме этих правил, необходимо поддерживать определенные соотношения в структуре капитала фирмы. Инвестиции могут также частично финансироваться выпуском облигаций и долговых обязательств.

Важный источник финансирования для многих развивающихся стран имеется также на межгосударственном уровне. Это может быть общий двусторонний кредит или принудительный кредит, который может быть связан с закупкой машин и оборудования из определенной страны или даже из определенного источника.

Помимо акционерного капитала и заемных средств, важной финансовой категорией на стадии эксплуатации является внутренняя наличность, создаваемая самим проектом. Она может принимать форму накопленных резервов (нераспределенная прибыль и амортизация).

Кредиты поставщика. Импортируемые машины и запчасти могут часто финансироваться на условиях кредита с отсрочкой платежа.

Лизинг. Вместо займа финансовых средств иногда можно взять в аренду заводское оборудование или даже целые производственные единицы, другими словами берутся взаймы производительные активы. Лизинг (так называется взятие в аренду производительных активов) обычно требует первоначального платежа и ежегодной арендной платы, то есть лизинговых платежей. Однако эти активы отражены в балансовом отчете арендодателя, а не арендующей фирмы. Поэтому лизинг представляет собой по существу форму внебалансового финансирования. Этот аспект может быть важным в ситуациях, когда фирма предпочитает поддерживать определенное соотношение заемного и акционерного капитала или не в состоянии далее увеличивать свои долговые обязательства.

В инвестиционном проекте нужно решить принципиально, следует предпочесть - лизинг или закупку основного капитала. Для оценки обеих финансовых альтернатив следует использовать метод дисконтирования потока реальных денег. Первоначальный платеж, текущие лизинговые и другие дополнительные выплаты124 по лизинговому соглашению являются тогда частью оттока реальных денег, заменяющей все первоначальные инвестиционные затраты, рассчитанные для варианта закупки. Поскольку срок лизинговых соглашений обычно значительно короче, чем технический и экономический срок жизни активов, необходимо учитывать остаточную стоимость (приток реальных денег) арендуемых активов при сравнении лизинга с заемным финансированием. Этот приток для арендатора не будет являться балансовой стоимостью; он будет равен меньшей из двух стоимостей - балансовой или рыночной(за вычетом расходов арендодателя на продажу использованных статей активов125)

Стоимость капитала.

Источником капитала для финансирования инвестиций могут быть частные и институциональные ресурсы (банки, страховые компании, фонды и т.д.). Для инвестора стоимость капитала определяется условиями, которые могут быть получены для проекта на рынке капитала. За сумму, созданную за счет собственных средств (сбережений), инвесторы должны требовать свою возможную стоимость капитала, то есть проценты, которые они получили бы, вложив капитал в другое возможное предприятие (если такие альтернативы имеются).

Анализ чувствительности

С помощью анализа чувствительности можно показать, как изменяется чистая наличная прибыль или прибыльность инвестиций при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета (удельной продажной цены, удельных издержек, объема продаж и т.д.). Анализ чувствительности должен применяться уже на этапе планирования проекта, когда принимаются решения, касающиеся основных вводимых факторов. Элемент неопределенности на этом этапе можно уменьшить нахождением оптимистических и пессимистических вариантов и определением тем самым наиболее реалистического, с коммерческой точки зрения, сочетания вводимых факторов для данной деловой среды(или сценария), предпочитаемого лицами, принимающими решения.

Анализ безубыточности

Цель анализа безубыточности - определение точки равновесия, в которой поступления от продаж равны издержкам на проданную продукцию. Когда объем продаж (и соответствующий объем производства) ниже этой точки, фирма терпит убытки, а в точке, где поступления равны издержкам, фирма ведет дела безубыточно. Анализ безубыточности служит для сравнения использования запланированной мощности с объемом производства, ниже которого фирма несет убытки. Точку без убыточности можно также определить в показателях физических единиц произведенной продукции или уровня использования производственной мощности, при котором поступления от продаж и издержки производства равны. Поступления от продаж в точке безубыточности представляют собой стоимость безубыточных продаж, а цена единицы продукции в этой ситуации является безубыточной продажной ценой. Если производственная программа включает разнообразные продукты, то для любого безубыточного объема продаж будут существовать разнообразные варианты цен на продукты, но не будет единой " безубыточной" цены.

Рис. – Графическое определение точки безубыточности

Анализ вероятности

Анализ чувствительности позволяет определить наиболее критические переменные, в частности те, которые (если они разойдутся с прогнозом) могут существенно повлиять на осуществимость инвестиций. В реальной жизни, вероятно, не все переменные будут отклоняться от прогнозируемых в одинаковой степени и в одном н том же направлении, и отклонения могут произойти в любой момент во время фазы строительства и эксплуатации.

Методы, используемые при анализе вероятности, позволяют включить возможные отклонения в финансовую оценку и предварительное заключение по инвестиционному проекту.

Прежде всего, инвестор должен оценить вероятность осуществления определенного сценария. Каждую возможную реакцию конкурентов можно ожидать с определенной вероятностью: отсутствие реакции - 0, 1; снижение цен - 0, 4; меры по стимулированию продаж - 0, 3; снижение цены и меры по стимулированию продаж - 0, 2. Самый простой метод - расчет взвешенной внутренней нормы доходности, которую можно использовать для ранжирования проектов.

Оценка инфляционных рисков

Для оценки чистых потоков реальных денег и прибыльности проекта воздействием инфляции можно пренебречь, если относительные цены на основные вводимые ресурсы и выпускаемую продукцию останутся - с достаточной вероятностью - неизменными в течение срока жизни проекта. Однако, если существует вероятность того, что относительные цены изменяются (например, это относится к затратам на рабочую силу, импортируемым товарам и услугам, обновлению основного капитала, а также к ценам на местном и международном рынках производимых товаров), то в ТЭО должна анализироваться чувствительность проектируемых потоков реальных денег к таким инфляционным эффектам.

Если ожидаются значительные изменения относительных цен, следует вводить относительные приросты или снижения. Например, пусть годовой темп инфляции составляет х%, а среднее увеличение затрат на рабочую силу равно (х + 1, 5%). Тогда потоки реальных денег должны рассчитываться по постоянным ценам за исключением затрат на рабочую силу, которые нужно увеличивать на 1, 5% в год.

В случае, если среднее годовое повышение цены меньше общей инфляции, в соответствующую статью следует вводить отрицательный инфляционный коэффициент.

 

 

Примеры расчетов для ТЭО проекта.

Маркетинговая стратегия.

Для продвижения кожи на рынке предлагается:

- на первом этапе - производство и поставка кожевенного сырья для производства обмундирования силовых ведомств, МЧС и др.;

- на втором этапе - совершенствование товара, возможность предложения модификаций;

- на третьем этапе – предложение продукции на свободный рынок.

Стратегией маркетинга избирается стратегия расширения спроса за счет стимулирования объема продаж, ценовой политики и неценовых факторов конкурентной борьбы, создания положительного имиджа фирмы. Главными конкурентными преимуществами данного проекта являются: использование новой технологии и нового высокопроизводительного оборудования, которые позволят повысить качество и снизить себестоимость производства кожи; введение системы накопительных скидок и индивидуальный подход к потребностям каждого клиента.

Товарная политика предполагает обеспечение эффективного, с коммерческой точки зрения, формирование ассортимента и номенклатуры кожи, гибкое приспособление к рыночным условиям. Товарная стратегия компании предусматривает:

· учет требований потребителей к свойствам и характеристикам предлагаемой кожи;

· поставку кожи в ассортименте;

· создание новых модифицированных продуктов из кожи.

Производство кожи планируется в ассортименте на уровне 57, 75 млн. квадратных дециметров кожи в год.

Планируемая номенклатура производства кожи

КОЖА МОДИФИЦИРОВАННАЯ НТП

Кожа для низа обуви:

- винтовых и деревянно-шпилечных методов крепления ГОСТ 461-60

- ниточных и клеевых методов крепления ГОСТ 1010-58

- сходы кожевенные ГОСТ 1903-54

Кожа для верха обуви:

- юфть обувная ГОСТ 485-52

- юфть хромовая

- булгара яловочная черная ГОСТ 485-52

- кожа хромовая для верха обуви ГОСТ 939-41 (опоек хромовый, выросток хромовый, полукожник хромовый, яловка хромовая, кожи «нубук», кожи «велюр»)

- замша гладкая ГОСТ 3717-47

- кожа лаковая

- кожа подкладочная для обуви ГОСТ 940-41

- спилок кожевенный для верха обуви ГОСТ 1838-42 (спилок для тяжелой рабочей обуви, спилок «велюр», спилок для гражданской обуви)

Кожа техническая:

- кожа шорно - седельная ГОСТ 1904-46 (кожа шорно-седелельная, юфть шорно-седельная)

- кожа сыромятная ГОСТ 1562-42

- кожа техническая ГОСТ 1898-48

Ценовая политика по продуктам из кожи увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко и долгосрочных целей, исходя из спроса на продукцию и цен возможных конкурентов. Ценовая стратегия будет базироваться на товарной политике и предполагает:

· использование гибкой системы цен в зависимости от ассортимента и объема продаваемой кожи;

· европейское качество кожи;

· разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставок.

Исходя из того, что на рынке присутствует значительное число конкурентов, и агрессивная политика цен может привести к негативным последствиям, основной идеей стратегии ценообразования является постепенное снижение цен на основании накопительных скидок постоянным клиентам и незначительное общее снижение цены. Такая стратегия будет способствовать привлечению постоянных клиентов, как за счет скидок, так и за счет высокого качества обслуживания потребителей.

Потребители кожи.

Организация на данном этапе является монополистом в выпуске данной продукции. Спрос на кожу равномерный в течение года.

Основные планируемые рынки сбыта:

- Министерство обороны РФ;

- Министерство внутренних дел РФ;

- Министерство чрезвычайных ситуаций РФ;

- Предприятия и организации топливно-энергетического комплекса;

- Предприятия ядерной энергетики;

- Обувные фабрики Восточной Европы – 30% объема производства кож;


Поделиться:



Последнее изменение этой страницы: 2017-05-05; Просмотров: 472; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.119 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь