В связи с этим формула средней цены акций, по Доу Джонсу, имеет вид n

Ц=(ΣЦi)/К (1.19) 1

Где i -признак включенных в расчет компаний; Цi - рыночная цена акций i-й компании; К- делитель, учитывающий изменение количества акций в результате их дополнительной эмиссии.

Этот делитель можно найти численным расчетом или довольно просто по формуле:

К=nΣЦi/ΣЦidai (1.20)

Где п - число компаний, включенных в расчет; дai -относительное увеличение числа акций i-й компании после их дополнительной эмиссии.

Подставляя формулу (1.8) в формулу (1.7), получаем новое и более понятное выражение для определения средней Доу Джонса Ц=(ΣЦidai)/n (1.21)

Наиболее употребительными среди профессионалов фондового рынка являются индексы, рассчитываемые рейтинговым агентством Standard&Poor's. Это индексы, взвешенные по рыночным капитализациям, и рассчитываемые по 100 и 500 акциям крупнейших корпораций США. В семейство входит также более 90 отраслевых индексов. Общность методики расчета позволяет легко сопоставлять данные по разным секторам экономики. Расчет ведется с 1941-1943 гг., начальная величина - 10. [8]

В расчет индекса SP-500 включаются акции 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний, что значительно шире списка Доу Джонса. В основном это акции, котирующиеся на НЙФБ (около 80% ее листинга), однако включен также ряд акций, котирующихся на Американской фондовой бирже и находящихся во вне6иржевом обороте. В расчет индекса SP-100 включены акции 100 компаний, по которым продаются опционы на Чикагской бирже опционов.

НЙФБ рассчитывает также сводный биржевой индекс по всем Котируемым на ней свыше 2200 компаниям, Национальная американская ассоциация дилеров (НАСДАК) – в среднем по 3500 компаниям, а Российская торговая система (РТС) – вначале по 13, а затем по 24 компаниям (в основном нефтяным, газовым и энергетическим). Другие отрасли российской экономики представлены такими фирмами, как Приморское речное пароходство, Торговый дом ГУМ, КамАЗ, «Норильский никель», РОСТ0леКОМ, МГТС и др. Разница заключается не только в числе учетных компаний, но и в выборе базисного года, а также начальной средней цены акций. Эти различия сведены в табл. 1.2. Параметры биржевых индексов типа SP.

Таблица 1.2

Индекс	Число учетных фирм	Базисный момент	Средняя цена акций
SP-500	500	1942 г.	10 долл.
S Р-100	100	1943 г.	10 долл.
Н ЙФБ	2200	31.10.65	50 долл.
НАСДАК	3500	28.02.71	100 руб.
РТС-13	13	01.09.95	100 руб.
РТС-24	24	09.09.96	100 руб.
ДП-13	13	26.05.95	100 руб.

Примечание. ДП — Деловой Петербург. [4,стр. 241-242]

Индекс российского внебиржевого рынка акций корпоративных предприятии — индекс РТС (Российской торговой системы, начальное значение индекса РТС равно 100 и зафиксировано на 1 сентября 1995 с, то его текущее значение трактуется как средний базисный темп роста цен на акции предприятий, включенных в совокупность.

Индекс РТС рассчитывается один раз в час. Значение индекса на конкретную дату устанавливается по результатам его расчета на 18.00 (момент официального окончания торгового дня в РТС). Для расчета используются средние цены сделок за предшествующие 24 ч. В том случае, когда сделки не проводились, в качестве цены принимается середина спрэда (интервала между максимальной котировкой на покупку и минимальной котировкой на продажу) на расчетный момент.

Следует отметить, что применяемое при расчете некоторых российских фондовых индексов усреднение за какой-либо предшествующий интервал времени выставляемых котировок или цен заключенных сделок («за последние 24 часа» или « в течение торгового дня») не совсем соответствует природе измеряемого явления. Цена акции является моментной величиной, в то время как средняя за промежуток времени — величиной интервальной. В результате индекс, рассчитанный на основе интервальных средних цен, обладает эффектом запаздывания, который особенно ощущается при резких изменениях цен. [2,стр. 370-371]

⇐ Предыдущая12345678Следующая ⇒

Поделиться: