Особенности финансового менеджмента малого бизнеса

 

Особенности финансового менеджмента в малом бизнесе следующие:

§ доступ на финансовый и денежный рынки для малых предприятий чрезвычайно затруднителен: об эмиссии акций в большинстве случаев речи быть не может, а получить кредит не удаётся из-за его дороговизны, рискованного финансового положения предприятия и отсутствия кредитной истории;

§ малое предприятие обычно не ставит перед собой цель максимизировать курс акций, показатель капитализации (суммарную курсовую стоимость акций) и уровень дивиденда.

§ в малом бизнесе иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях.

Наиважнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами.

Необходимость эффективного управления оборотным капиталом диктуется затруднённостью доступа на рынки капиталов для малых предприятий: раз средств мало, их тем более надо использовать так, чтобы каждый рубль приносил максимум экономического эффекта.

Финансовый анализ деятельности предприятий осуществляют с использованием следующих методов: структурного и коэффициентного анализа.

Структурный анализ заключается в следующем:

·   Рассматривается показатель, имеющий определенную внутреннюю структуру, т.е. состоящий из нескольких частей (элементов).

·   Оцениваются доли каждой (или некоторых интересующих) из частей в общем значении показателя.

·   Делается вывод о том, какие из частей внесли наибольший (или наименьший) вклад в конечное значение показателя.

Структурный анализ делится на горизонтальный и вертикальный.

Главным инструментом финансового анализа деятельности малого предприятия является коэффициентный метод, который включает в себя:

. Оценку ликвидности организации осуществляют на основе оценки ликвидности её баланса. Для оценки ликвидности все активы и пассивы объединяются в определённые группы:

Все активы организации объединяют в группы в зависимости от степени ликвидности:

 

Таблица 1

Актив		Пассив
А1. Наиболее ликвидные активы	денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	П1. Наиболее срочные обязательства	кредиторская задолженность
А2. Быстро реализуемые активы	краткосрочная дебиторская задолженность	П2. Краткосрочные пассивы	краткосрочная кредиторская задолженность
А3. Медленно реализуемые активы	запасы, НДС по приобретённым ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность	П3. Долгосрочные пассивы	долгосрочная кредиторская задолженность
А4. Трудно реализуемые активы	первый раздел бухгалтерского баланса	П4. Постоянные пассивы	капитал и резервы

 

Баланс организации считается абсолютно ликвидным если выполняются условия: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4

. Оценку платёжеспособности. Она определяет способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчётного периода. Наиболее важными коэффициентами являются:

§ Коэффициент текущей ликвидности: рассчитывается как частное между текущими активами(ТА) (оборотными средствами) и текущими пассивами(ТП) (кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты и займы). Согласно международным стандартам коэффициент должен быть больше двух.

§ Коэффициент быстрой ликвидности: рассчитывается как частное между наиболее ликвидной частью оборотных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность) и текущими пассивами. Оптимальное значение коэффициента от 0, 7 до 0, 8.

§ Коэффициент абсолютной ликвидности: рассчитывается делением денежных средств(ДС) и краткосрочных финансовых вложений(КФВ) на текущие пассивы. Его оптимальный уровень от 0, 2 до 0, 25.

§ Общий коэффициент платёжеспособности: рассчитывается так

 

Кпл.общ. = ,

 

его оптимальное значение должно быть более единицы.

. Оценку финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов организации, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала, при условии сохранения платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Наиболее важным абсолютным показателем являются собственные оборотные средства (СОС), которые рассчитываются как разница между третьим и первым разделом бухгалтерского баланса.

На этом основании рассчитывают четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, для которой характерно выполнение условий:

 

2. З ≤ СОС ,

 

Где З - запасы

.   Нормальная финансовая устойчивость:

З ≤ СОС + ДЗС ,

 

Где ДЗС - долгосрочные заёмные средства

.   Неустойчивое финансовое состояние:

 

З ≤ СОС + ДЗС + ККЗ,

 

Где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы

.   Кризисное финансовое состояние:

 

З ≥ СОС + ДЗС + ККЗ

 

Относительные показатели характеризующие финансовую устойчивость:

§ Коэффициент обеспеченности текущих активов СОС: рассчитывается делением СОС на текущие активы. Оптимальное значение коэффициента должно быть больше 0, 1.

§ Коэффициент обеспеченности запасов СОС: рассчитывается как частное между СОС и Запасами. Значение коэффициента должно быть более единицы. Коэффициент автономии или финансовой независимости: рассчитывается делением Капитала и резервов на Валюту баланса. Оптимальное значение коэффициента более 0, 6.

§ Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств: рассчитывается делением заёмных средств на собственные средства. Оптимальное значение коэффициента меньше единицы.

. Оценку деловой активности. Она позволяет проанализировать на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Для оценки деловой активности используют коэффициенты оборачиваемости:

§ Коэффициент оборачиваемости активов: определяется отношением выручки от продаж к средней стоимости активов. Он показывает сколько раз за отчётный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

§ Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: рассчитывается делением выручки от продаж на среднегодовую стоимость дебиторской задолженности. Он показывает сколько раз дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчётного периода.

§ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: засчитывается как частное между выручкой от продаж и средней стоимостью кредиторской задолженности.

§ Коэффициент оборачиваемости запасов: рассчитывается делением выручки от продажи продукции на среднюю стоимость запасов.

§ Продолжительность одного оборота: определяется делением продолжительности периода в днях на коэффициент оборачиваемости.

. Оценку рентабельности, которая позволяет оценить на сколько прибыльна деятельность организации.

§ Коэффициент рентабельности активов: рассчитывается делением чистой прибыли на стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли.

§ Коэффициент рентабельности продаж: определяется делением чистой прибыли на выручку.

§ Коэффициент рентабельности собственного капитала: определяется соотношение чистой прибыли к стоимости собственного капитала.

Количественные значения рассчитанных финансовых коэффициентов обычно свидетельствуют о повышенном предпринимательском и/или финансовом и др. рисках, генерируемых этим предприятием. Поэтому коэффициентный анализ должен обязательно сопровождаться качественным исследованием природы рисков. Необходимо ответить по крайней мере на три жизненно важных для малого бизнеса вопроса:

) достаточно ли диверсифицирована клиентура? Большое предприятие с многочисленными клиентами вряд ли будет выбито из седла потерей одного-двух крупных покупателей.

) достаточно ли диверсифицирована гамма производимых товаров (услуг)? Ориентация на монотонное производство доводит предпринимательский риск до опасного предела, поскольку даже незначительное ухудшение конъюнктуры способно ввергнуть небольшое предприятие в зону убыточности. Ориентация на один «звездный» товар далеко не всегда оправдывается снижением порога рентабельности и укреплением финансовой устойчивости, потому что постоянные затраты не раскладываются на несколько товаров, а ложатся тяжелым бременем на один товар, перспективы наращивания выручки от которого зачастую весьма проблематичны из-за ограниченности спроса;

) будет ли продолжаться бизнес в случае внезапной утраты «души и мозга предприятия» - его нынешнего владельца (руководителя), или погибнет вместе с ним, вводя в убытки или упущенную выгоду кредиторов, поставщиков, остальных совладельцев?

Таким образом, речь, действительно, идет об оценке жизнеспособности малого бизнеса - оценке, в результатах которой заинтересованы не только владельцы малого предприятия, но и его кредиторы.

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: