Показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия

 

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов.

Показателем финансовой устойчивости в первую очередь является его платежеспособность и ликвидность. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия представляет интерес в первую очередь для кредиторов и инвесторов.

Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность.

Ликвидность – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности предприятия проводится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

С помощью этих показателей оценивают финансовый риск, вероятность банкротства. Предприятие считается платежеспособным, если выполняется следующее условие: общие активы больше внешних обязательств.

Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Для измерения платежеспособности Савицкая Г.В. предлагает использовать в анализе ряд коэффициентов.

§ Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственного капитала к валюте баланса.

§ Коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса, Кфз ≤ 0, 5.

§ Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного и заемного капитала к общей валюте баланса Кфу =0, 6-0, 8.

§ Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному, коэффициент равен единице и более.

§ Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) - отношение заемного капитала к собственному. Достаточная величина коэффициента равна единице.

§ Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к оборотным активам, предпочтительная величина не менее 0, 1 [7].

Ликвидность означает способность материальных или денежных ценностей превращаться в деньги. В экономике, ликвидность рассматривается как время, необходимое для продажи актива и как сумма, вырученную от продажи этого актива. В связи с этим, активы предприятия подразделяются на 4 группы по степени ликвидности. Данный вариант был предложен Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С.:

Þ наиболее ликвидные активы – А1– это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для расчетов немедленно.

Þ быстро реализуемые активы – А2 – это активы, для обращения которых требуется определенное время (дебиторская задолженность и прочие активы);

Þ медленно реализуемые активы – А3 - это активы, участвующие в производстве (статьи запасов и затрат II раздела баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов»);

Þ трудно реализуемые активы – А4– это активы, предназначенные для собственной хозяйственной деятельности, которые не могут быть реализованы до реорганизации предприятия полностью (статьи I раздела баланса).

Первые три группы, то есть А1 + А2 + А3 образуют текущие активы предприятия, так как являются наиболее ликвидными, чем остальное имущество.

Ликвидность предприятия выражается в виде соотношения между активами и обязательствами. Для этого, пассивы баланса по срокам погашения обязательств подразделяются на группы:

Þ Наиболее срочные обязательства – П1 – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам;

Þ Краткосрочные пассивы – П2 – краткосрочные ссуды и кредиты банка, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

Þ Долгосрочные пассивы – П3 – долгосрочные заемные кредиты;

Þ Постоянные пассивы – П4 – 4 раздел баланса и ст. «Доходы будущих периодов»; «Фонды потребления»; «Резервы предстоящих расходов» [13].

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается условие:

 

А1≥ П1, А2≥ П2, А3≥ П3, А4≤ П4.

Баланс может находиться в степени минимальной ликвидности, если соблюдаются только первые 3 неравенства, если же одно из условий первых 3-х строк не соблюдаются, для определения степени ликвидности находятся относительные показатели ликвидности:

o Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных средств к общей сумме краткосрочных обязательств (≥ 2).

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

o Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств (0, 8 до 1, 0).

Кбл = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства

o Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам ( > 0, 2 ).

Характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов.

 

Каб = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

/ Краткосрочные обязательства

 

Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности являются критериями платежеспособности предприятия [13].

По мнению большинства авторов методик, одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является выявление излишка или недостатка плановых источников средств для формирования запасов и затрат, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

Ø Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл):

З< И_пл, К= И_пл / З > 1,

 

Ø Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятии, если:

 

З=И_пл, К= И_пл / З = 1,

 

Ø Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И_вр)в оборот предприятия (резервные фонды, фонды накопления, кредитов банка):

 

З=И_пл + И_вр, К= И_пл / З < 1,

 

Ø Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства):

 

З> И_пл + И_вр, К= И_пл / З < 1 [4, 7, 13]

 

Семенов В.М. и Набиев Р.А. полагают, поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия, необходимо проводить анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности.

Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным [9].

В практике российских предприятий используют следующие показатели рентабельности:

Рентабельность производственной деятельности - это отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме затрат по реализации продукции.

Рентабельность продаж (оборота) определяется отношением прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к величине выручки от реализации продукции.

Рентабельность капитала – отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестируемого капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, оборотного, производственного капитала [8].

Бизнес в любой сфере начинается с капитала, который в процессе своего движения проходит три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Следовательно, чем быстрее каптал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции.

Литовских А.М. и Савицкая Г.В. считает, что анализа финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности предприятия недостаточно. Необходимо проводить анализ интенсивности использования и оборачиваемости капитала, который выявит эффективность вложения капитала [5].

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться: