Факторы, влияющие на спрос и предложение на ИР

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 12Следующая ⇒

1. НТП (научно-технический прогресс). При реализации новаций (изобретений, ноу-хау) существенно повышается эффективность инвестиционных проектов, что вызывает усиление инвестиционного спроса со стороны бизнеса. Кривая спроса D перемещается вверх и вправо в положение D_1.

Относительно предложения НТП может оказать двоякое влияние: с одной стороны, под влиянием НТП происходит снижение издержек производства, а следовательно, уменьшаются текущие платежи, что создает условия для накоплений, эти накопления инвесторы согласны предоставить на более выгодных для бизнеса условиях (под меньший процент). (Кривая предложения S сдвигается вниз и вправо в положение S₁) новая точка равновесия А. С другой стороны, НТП обеспечивает большее разнообразие потребительских благ, появляются новые текущие траты, которые снижают инвестиционные возможности, сокращают «отложенный спрос», а следовательно кривая предложения S сдвигается вверх и влево в положение S_2.Новая точка равновесия В.

2. Фактор риска. Высокая эффективность, как правило, сопряжена с повышенной рискованностью (венчурные инвестиции). Поэтому при предоставлении инвестиционных ресурсов для высокорискованных проектов инвестор постарается увеличить размер вознаграждения на величину рисковой премии (R = E_max - E_min). Кривая предложения S переместится вверх и влево в положение S₁. Участие в надежных, безрисковых проектах может быть осуществлено и при меньшем, по сравнению с равновесным, вознаграждении. Кривая предложения S переместится вниз и вправо в положение S₂и потеря Е_о- Е_minвоспринимается инвестором как «плата за надежность». За величину Е_minпринимают абсолютно надежные ценные бумаги (например казначейские обязательства).

3. Инфляция. В связи с обесцениваем денег в случае инфляции заемщику (бизнесу) отдавать долг оказывается легче, т.к. возвращается фактически меньшая реальная стоимость, чем та, которая бралась. В условиях инфляции бизнес повышает спрос на инвестиционные ресурсы, стремясь поскорее реализовать свои проекты. Кривая спроса D смещается вверх и вправо в положение D_1.

Инвесторы-кредиторы, ожидая инфляцию и понимая, что возвращаться им будет меньшая реальная стоимость, чем предоставлялась, согласны инвестировать только под большее вознаграждение и уменьшают предложение. Кривая предложения S смещается влево и вверх в положение S₁. В результате рыночная величина платы возрастает на величину инфляционной надбавки, равной разности реального и номинального процента (В = Е_р- Е_N).

Если считать, что кривая спроса отражает прибыли заемщиков в будущем, а кривая предложения – фактическую цену инвестиций в настоящем, то надбавку можно рассматривать как некоторый налог. И как налог, он распределяется между заемщиком и кредитором – заемщик больше платит, а кредитор меньше получает, в результате инфляционная надбавка не достается ни одному из участников инвестиционного процесса.

Вопросы и задания для самоконтроля

1. Какие вопросы разрешаются на ИР?

2. Назовите участников взаимодействия ИР? Каковы их цели?

3. В чем проявляется специфика ИР?

4. Какие инвестиционные товары производятся для покупателей?

5. Назовите источники инвестиционных ресурсов.

6. Приведите статистические данные, характеризующие структуру валовых инвестиций.

7. Охарактеризуйте тенденции изменения структуры валовых инвестиций.

8. Какие институты осуществляют посреднические функции на инвестиционном рынке?

9. Назовите основные факторы, влияющие на равновесие спроса и предложения? Объясните механизм влияния.

10. Какими мерами можно активизировать инвестиционный процесс?

11. Какую роль играют иностранные инвестиции на современном этапе в России?

Задание 1. Определить объем инвестиционных ресурсов (валовые инвестиции), рассчитать их структуру. Провести анализ чувствительности по параметрам:

- ставка налогообложения

- доля накопления

- доля амортизационных накоплений

Исходные данные:

- доходы населения (заработная плата, проценты на капитал, рентные, платежи, предпринимательский доход и пр.) – 80 млрд руб.;

- валовые доходы бизнеса – 160 млрд руб.;

- амортизационные накопления – 35 млрд руб. (40 млрд руб.)[3]^;

- экспорт / импорт – 20 / 30 млрд руб. (30 / 20 млрд руб.);

- внутренний инвестиционный займ – 40 млрд руб.;

- внешний инвестиционный займ – 10 млрд руб.;

- текущее потребление (гос. трансфертные выплаты) – 8 млрд руб.;

- ставка подоходного налога – 12% (13%, 10%);

- ставка налогообложения доходов бизнеса – 32% (35%, 30%);

- доля потребления населения 70% (60%, 80%);

- доля накопления бизнеса 40% (35%, 45%).

Задание 2. Построить кривую спроса. Провести ее исследование:

- какой должна быть установлена плата за привлечение инвестиций, достаточных для реализации 5 (10, 15)^*проектов?

- при учетной ставке 27% сколько можно будет привлечь инвестиций, какие проекты будут реализованы?

- как изменится спрос при инфляции, составляющей 2%?

- объяснить распределение эффекта между инвестором – собственником и заказчиком при реализации проекта (при размере установленной оплаты).

Исходные данные: Имеется 15 инвестиционных проектов, по которым заданы: (К) инвестиции, необходимые для реализации проекта, (Э) эффект, обеспечиваемый проектом.

Проект	К, млрд руб.	Э, млрд руб.
		3, 6
		4, 68
		2, 25
		2, 99
		2, 0
		3, 08
		1, 08
		6, 3
		4, 32
		5, 5
		1, 17
		5, 2
		5, 12
		5, 67
		4, 25
Итого:		57, 12

Литература

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – М.: Финансы и статистика, 1991. – С.7-53.

2. Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики. 2000. №1. С 156-160.

3. Инфраструктура инвестиционной деятельности//ИвР.1999.№6.С. 53-55.

4. Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. – СПб.: Формика, 1992. – С. 227-238.

5. Макконнелл К., Брю С. Экономикс. – Баку: Азербайджан, 1992. – С.105-116, 204-214.

6. Паевые инвестиционные фонды // Закон. 1998. №8.

7. Российские экономические институты // ИвР. 1999. №4. С. 15-22

8. Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. – М.: Дело Лтд, 1994. – 120 с.

3. Инвестиционный комплекс и инвестиционная продукция

Инвестиционный комплекс – система предприятий и организаций, выполняющих в общественном производстве функцию создания неподвижных основных фондов, необходимых и достаточных для всех отраслей народного хозяйства.

Инвестиционный комплекс образован для согласования интересов исполнителей инвестиционного цикла. Необходимость образования инвестиционного комплекса объясняется тем, что руководство группами взаимосвязанных отраслей позволяет более эффективно решать задачи межотраслевого характера. В основу выделения инвестиционного комплекса положены объективные межотраслевые связи, возникающие в процессе инвестиционной деятельности (характер и теснота связей при этом не принимаются во внимание). Каждая из отраслей инвестиционного комплекса – это часть целого и одновременно подсистема более низкого уровня. В процессе реализации цели между отраслями устанавливаются упорядоченные межотраслевые связи, образующие структуру инвестиционного комплекса.

Инвестиционный комплекс относится к группе целевых, народнохозяйственных комплексовобразованных для удовлетворения важной народнохозяйственной потребности и долговременного характера – потребности в развитии экономического потенциала.

Товаром инвестиционного комплекса являются полностью законченные и подготовленные к производственному функционированию, оказанию услуг здания и сооружения как производственного, так и непроизводственного назначения.

Стоимостным эквивалентом продукции инвестиционного комплекса является общий объем инвестиций. Выделение инвестиционного комплекса правомерно для выявления инвестиционных возможностей (инвестиционного потенциала) страны, но не для целей организации и управления.

Межотраслевой строительный комплекс (МСК) – часть инвестиционного комплекса, имеющая тесные и прочные ресурсно-производственные связи, осуществляющая собственное строительство.

Цель МСК – планирование, организация и управление всеми организациями, входящими в МСК. Строительный комплекс относится к группе ресурсных, так как в состав комплекса включены отрасли, предприятия, организации с учетом тесноты ресурсных взаимосвязей.

Товаром МСК является пассивная часть основных фондов, которая по своей стоимости представляет затраты на строительно-монтажные работы. Выделение строительного комплекса правомерно для целей планирования, организации и управления данной совокупностью отраслей, предприятий, организаций на различных уровнях экономики.

Состав инвестиционного комплекса

Строительство вместе с рядом тесно связанных отраслей, подотраслей, видов производств образуют объективно выделившуюся в процессе общественного разделения и интеграции труда самостоятельную сферу, которой присущи устойчивые внутренние и внешние связи, что дает основание рассматривать ее как сложную систему, получившую название межотраслевого строительного комплекса.

Межотраслевой строительный комплекс (МСК) – часть инвестиционного комплекса, имеющая тесные и прочные ресурсно-производственные связи, осуществляющая собственно строительное производство (выполняющая строительно-монтажные работы).

ЦельМСК – планирование, организация и управление группами взаимосвязанных отраслей, входящими в МСК. При формировании межотраслевого строительного комплекса интегрирующим признаком является теснота межотраслевых связей, возникающих в процессе создания продукции. МСК относится к комплексам ресурсного типа.

Товаром МСК являются выполненные строительно-монтажные работы, т.е. пассивная часть основных фондов, которая по своей стоимости представляет затраты на строительно-монтажные работы (см. технологическую структуру капитальных вложений). Выделение строительного комплекса правомерно для целей планирования, организации и управления данной совокупностью отраслей, предприятий, организации на различных уровнях экономики. Однако вопросы, связанные с системой управления МСК, с точки зрения их соответствия условиям рыночной экономики пока не решены. Участники инвестиционного комплекса и межотраслевого строительного комплекса экономически и организационно абсолютно самостоятельны в рамках этих комплексов.

Состав межотраслевого строительного комплекса:

⇐ Предыдущая 1 234 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒