Сфера финансового менеджмента и его функции в рыночных условиях

Функции финансового менеджмента охватывают две сферы деятельности фирмы:

· приобретение средств;

· их распределение.

Главная задача финансового менеджера эффективное и рациональное размещение имеющихся средств. При этом необходимо учесть:

· масштаб фирмы и как он будет развиваться?

· в какой форме будет она владеть активами?

· какой будет состав ее обязательств?

Эти три вопроса являются важными финансовыми проблемами фирмы. Другими словами, финансовый менеджмент касается трех важных проблем, связанных с деятельностью фирмы, т.е. инвестиции, финансирование и дивидендные решения - это три основные функции финансового менеджмента.

I Инвестиционные решения имеют отношения к выбору активов, в которые средства предприятия будут инвестированы. Приобретаемые активы, могут быть двух видов:

1. Долгосрочные активы, которые будут приносить доход через определенный период времени в будущем.

2. Краткосрочные или текущие активы, которые при нормальном ходе бизнеса (деятельности) обращаются в наличные средства обычно в пределах одного года.

II Финансирование. Второе важное решение, включаемое в финансовый менеджмент решение финансирования. Инвестиционные решения касаются смешанных активов, т.е. смешанное финансирование или структура капитала или леверидж (политика заимствования средств).

III Третье важное решение в финансовом менеджменте - решение связанное с дивидендной политикой. То есть политика предприятия в области использования прибыли, по которой определяется, какая доля прибыли выплачивается акционерам в виде дивидендов, а какая доля остается в виде нераспределенной прибыли и реинвестирования. Какой курс следует избрать - дивиденды или реинвестирование? Решение будет зависеть от предпочтения акционеров и от инвестиционной политики фирмы и других факторов.

1.4. Взаимосвязь финансового менеджмента с другими дисциплинами. Задачи финансового менеджера.

Финансовый менеджмент является неотделимой частью общего менеджмента и тесно взаимосвязан с родственными дисциплинами, такими как экономика, бухгалтерский учет, а также с различными областями производства и маркетинга.

В частности, предприятия и фирмы работают в тесном макроэкономическом окружении и поэтому финансовый менеджер должен знать и хорошо ориентироваться как в вопросах макроэкономики, так и микроэкономики. Особенно:

· должен предполагать, как денежно-кредитная политика государства воздействует на цены и наличные средства предприятия;

· быть опытным в фискальной политике и знать каким, образом она воздействует на экономику;

· знать различные финансовые институты и их образ действия, оценивать потенциальные инвестиции;

· предполагать последствия различных способов и уровней активизации финансовой деятельности и влияние изменений в экономической политике на свои финансовые решения;

· знать взаимоотношения спроса и предложения и стратегию максимизации прибыли;

· рассчитывать результаты, связанные с изменением различных производственных факторов, «оптимальный» уровень реализации продукции и результат ценовой стратегии; предпочтительные размеры выгодности, риск и определение стоимости и т.д.

Бухгалтерская отчетность тесно связана с деятельностью предприятия - это прежде всего система показателей, характеризующих условия и финансовые результаты работы предприятия за определенный период времени. О взаимоотношении финансового менеджмента и бухгалтерского учета говорят следующие два факта:

· они тесно связаны по степени той отчетности, которая является важной информацией для предприятия финансовых решений;

· ключевыми различиями являются функции назначения отчетности.

Таким образом, бухгалтерский учет и финансовый менеджмент функционально взаимосвязаны. Но есть и ключевые различия: различия в отношении обращения средств и принятия решений.

Цель бухгалтерского учета - сбор и предоставление финансовых данных. Финансовый менеджер использует эти данные для принятия финансовых решений. Но это не означает, что бухгалтера никогда не принимают решений или финансовый менеджер не собирает данные. Однако, главное функциональное назначение собрать и предоставить данные, в то время более важная ответственность финансового менеджера - финансовое планирование, прогнозирование и контроль за выполнением принятых решений.

Кроме экономики и бухгалтерского учета финансовый менеджер принимает ежедневные решения, опираясь на такие области, как маркетинг, производство и количественные методы. Например, финансовый менеджер рассматривает влияние развития новых производств и соответствие проектов, предложенных в сфере маркетинга, со своими проектами, требующими капитальных затрат и влияющих на проектирование притоков наличности. Учитываются изменения в производственном процессе, подтверждается необходимость капитальных вложений. И здесь финансовый менеджер должен четко все оценить и только затем финансировать проект.

Инструменты анализа проявляются в сфере количественных методов, полезных и анализируемых сложных комплексных проблемах финансового менеджера.

Резюме.

Финансовый менеджмент - управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятий.

Финансовый менеджмент - неотъемлемая часть общей системы управления предприятием, в свою очередь, состоящая из двух подсистем: объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления (управляющая подсистема).

Цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления.

Финансовый менеджмент выполняет три важнейшие функции: инвестиционные решения, финансирование и дивидендные решения.

Тема 2. Фирма как субъект предпринимательской деятельности (2 л + 1 с)

Понятие и сущность фирмы. Системный подход как важнейшее средство исследования экономики и финансов фирмы. Деятельность фирмы как самоорганизующейся системы. Государственное регулирование деятельности фирм Принципы функционирования фирмы. Цели и задачи фирмы. Фирма как единство различных подсистем: производственно-технической, социальной, организационной, экономической. Основы предпринимательской деятельности. Виды текущей деятельности фирмы - производственная, коммерческая, финансовая, их сущность и назначение. Классификация фирм.

В странах с развитой рыночной экономикой фирма является основным организационным звеном экономики. Четкая организация внутрифирменного управления позволила развитым капиталистическим странам завоевать сильные позиции на внутренних и внешних рынках.

Однако в экономической литературе, как зарубежной, так и отечественной, нет однозначного определения понятия «фирма». Более того, в основополагающих российских нормативных документах (например, ГК РФ) фигурирует лишь понятие «организация».

Если у К. Р. Маконнелл и С. Л. Брю «фирма – организация, использующая ресурсы для производства товаров или услуг с целью получения прибыли, владеющая и управляющая одним или несколькими предприятиями», то у В. Е. Адамова под фирмой понимается предприятие (организация), осуществляющее в целях получения прибыли коммерческую деятельность, наделенное правами юридического лица, имеющее собственное наименование и прошедшее требуемую законодательством процедуру регистрации в уполномоченных государством органах. Таким образом, в первом случае просматривается достаточно четкое определение понятия «фирма», а во втором – делается попытка дифференцировать понятия «организация», «предприятие», «фирма». Считается, что в условиях экономики России второе определение более приемлемое, особенно в такой отрасли, как промышленность.

Таким образом, в научной и учебной литературе широко используется не одно, а два схожих понятия – «предприятие» и «фирма». Оба термина обозначают один и тот же объект, в основном промышленную или торговую организацию. Тем не менее, под фирмой в России чаще понимается хозяйственная организация производственного и непроизводственного профиля, как правило, крупная и многопрофильная, со многими входящими в нее обособленными предприятиями, филиалами, учреждениями. Однако в соответствии с российским законодательством каждая организация, признанная юридическим лицом, при регистрации получает фирменное наименование. В таком случае «фирма» – общее понятие коммерческой организации.

Принято считать, что предприятие без фирменного наименования не может иметь другие юридические лица в своей структуре. Напротив, в составе фирм могут находиться подчиненные ей юридические лица, в том числе филиалы, дочерние предприятия и другие коммерческие и некоммерческие структуры. Нередко они имеют самостоятельный уставный капитал, расчетный счет в банке, право распоряжаться вверенным им имуществом и несут ответственность за результаты своей деятельности. Как правило, филиалы, представительства и отделения фирмы размещаются на различных отдаленных территориях.

Вместе с тем следует отметить, что понятие «фирма» зачастую используется как синоним понятия «предприятие», что противоречит его смысловому назначению. Так, если предприятие играет роль непосредственного товаропроизводителя, то фирма призвана играть роль предпринимателя, создающего или преобразующего предприятия, обеспечивающего финансирование их деятельности. Само наименование фирмы, ее торговый знак, используемый при заключении хоздоговоров на товары, их упаковке, позволяет индивидуализировать конкретное предприятие и деятельность фирмы в отличие от других производителей однородной продукции.

Но в любом случае нужно отметить, что фирма – это САМОСТОЯТЕЛЬНО хозяйствующий субъект. Т.е. фирма самостоятельно выбирает виды своей деятельности, если эти виды деятельности не противоречат государственному или региональному законодательству, определяет виды и объемы производимой продукции, об открытии или закрытии подразделений, филиалов и дочерних структур, о направлениях использования прибыли, о самоликвидации и т.д.

Фирма характеризуется:

· составом учредителей (государство, предприниматель или группа предпринимателей);

· организационно-правовой формой (общество с ограниченной ответственностью, открытое или закрытое акционерное общество и т.д.);

· размером уставного капитала;

· видом деятельности (производственная, коммерческая, финансовая)

и другими признаками.

Внутренняя среда фирмы — это собственная экономика предприятия, охватывающая все составляющие его деятельности; производственные процессы, реализацию продукции, финансовое, материальное и кадровое обеспечение, - систему управления.

Фирма не может существовать обособленно, «в безвоздушном пространстве», фирма существует во внешней среде. Внешняя среда фирмы — это экономическая, правовая и социальная среда, в которой предприятие работает, являясь частью национального хозяйства. Элементами внешней среды являются:

· государство в лице законодательных (Государственная Дума РФ, региональные и местные Советы), исполнительных (федеральные, региональные и местные органы власти), контролирующих (Ростехнадзор, Роспотребнадзор и др.), регистрирующих (Государственный земельный кадастр);

· различные внебюджетные фонды (ПФ РФ, ФОМС, ФСС);

· финансовые органы (банки, страховые компании);

· поставщики товаров, работ и услуг;

· потребители товаров работ и услуг фирмы;

· конкуренты.

Эта внешняя среда определяет условия, в которых функционирует фирма, и насколько умело менеджмент фирмы будет использовать возможности, предоставляемые внешней средой, парировать угрозы внешней среды и предвидеть ее (внешней среды) развитие, настолько успешной будет деятельность фирмы.

Как уже отмечалось, фирма создается для получения прибыли. Не вдаваясь в детали, определим прибыль как

Прибыль = Выручка − Затраты (в денежном выражении)

Из формулы видно, что прибыль можно увеличивать, увеличивая выручку или снижая затраты, или, что лучше всего, делая и то, и другое. Но любая фирма ВСЕГДА функционирует в условиях ограниченности ресурсов. Например, нельзя бесконечно увеличивать выручку, потому что покупальная способность потребителей продукции фирмы ограничена. Можно снижать издержки, находя поставщиков сырья с более низкими ценами, но когда-то фирма «выйдет» на такого поставщика, у которого «самые низкие цены». Таким образом, чтобы получать максимальную прибыль, менеджмент фирмы должен максимально эффективно использовать имеющиеся в его распоряжении ресурсы.

Предпринимательский сектор национального хозяйства обычно насчитывает огромное количество фирм, которые для целей экономического анализа группируются по ряду существенных признаков. Наиболее распространенными являются классификации по формам собственности, размерам, характеру деятельности, отраслевой принадлежности, доминирующему фактору производства, правовому статусу.

По формам собственности фирмы подразделяются на:

· частные, которые могут существовать либо как полностью самостоятельные, независимые фирмы, либо в виде монополистических объединений и их составных частей. К частным можно отнести и те фирмы, на которых у государства есть доля капитала (но не преобладающая);

· государственные, под которыми понимаются как чисто государственные, в которых капитал и управление полностью принадлежат государству, так и смешанные, где государство обладает большей частью капитала или играет решающую роль в управлении. По рекомендации Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) государственными следует считать предприятия, в которых государственные органы обладают большей частью капитала (свыше 50%), и/или те, которые ими контролируются (через работающих на предприятии государственных чиновников);

· смешанные предприятия иногда занимают существенное место в экономической жизни страны.

По размерам предприятия подразделяются на малые, средние и крупные, исходя из двух основных параметров: численность занятых и объем производства (продаж).

По количеству обычно преобладают малые предприятия.

В разных странах по-разному определяют малое предприятие. в нашей стране к ним относят те предприятия, где средняя численность работников не превышает 30 человек — в розничной торговле и бытовом обслуживании, 50 человек — в оптовой торговле, 60 человек — в научно-технической сфере, сельском хозяйстве и 100 человек — на транспорте, в строительстве и промышленности.

Классификация фирм по характеру деятельности предполагает их деление на производящие материальные блага (потребительские или инвестиционные товары) и услуги.

Данная классификация близка к классификации предприятии по отраслевой принадлежности, которая подразделяет их на промышленные, сельскохозяйственные, торговые, транспортные, банковские, страховые и т.д.

Классификация предприятий по признаку доминирующего фактора производства выделяет трудоемкие, капиталоемкие, материалоемкие, наукоемкие предприятия.

По правовому статусу (организационно-правовым формам) в России различают следующие виды предприятий согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации:

· индивидуальные предприниматели

· хозяйственные товарищества и общества;

· производственные кооперативы;

· государственные и муниципальные унитарные предприятия;

· некоммерческие организации (включая потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации и объединения, фонды и др.). (см. рис.).

Организационно-правовые формы предприятий в России

Индивидуальные предприниматели. Если отдельный гражданин занимается предпринимательской деятельностью, но без образования юридического лица (например, организует свое фермерское хозяйство), то он признается индивидуальным предпринимателем. Индивидуальный предприниматель несет неограниченную имущественную ответственность по обязательствам.

По договору простого товарищества (договору о совместной деятельности) двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли или достижения иной цели, не противоречащей закону. Сторонами такого договора могут быть только индивидуальные предприниматели и/или коммерческие организации.

Полное товарищество . Полным признается товарищество, участники которого (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом. Управление деятельностью полного товарищества осуществляется по общему согласию всех участников. Как правило, каждый участник полного товарищества имеет один голос. Участники полного товарищества солидарно несут субсидиарную ответственность принадлежащим им имуществом по обязательствам товарищества, т. е. всем своим имуществом, включая личное.

Полные товарищества сосредоточены преимущественно в сельском хозяйстве и сфере услуг и представляют собой, как правило, небольшие по размерам предприятия, деятельность которых достаточно легко контролируется их участниками.

Товарищество на вере. Товариществом на вере (коммандитным товариществом) признается товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим имуществом ( полными товарищами ), имеется один или несколько участников-вкладчиков ( коммандитистов ), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности. Поскольку данная правовая форма позволяет привлекать значительные финансовые ресурсы через практически неограниченное число коммандитистов, она характерна для более крупных предприятий.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО). Таковым признается учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники ООО не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Уставный капитал ООО составляется из стоимости вкладов его участников. Данная правовая форма наиболее распространена среди мелких и средних предприятий.

Обществом с дополнительной ответственностью (ОДО) признается учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров; участники такого общества солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, определяемом учредительными документами общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам, если иной порядок распределения ответственности не предусмотрен учредительными документами общества.

Акционерное общество(АО). Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники АО ( акционеры ) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым (ОАО). Такое АО вправе проводить подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом. Открытое АО обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц, признается закрытым (ЗАО).

Учредительным документом АО является его устав.

Уставный капитал АО составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров.

Преимуществами акционерной формы организации предприятий являются:

· возможность мобилизации больших финансовых ресурсов;

· возможность быстрого перелива финансовых средств из одной отрасли в другую;

· право свободной передачи и продажи акций, обеспечивающее существование компании независимо от изменения состава акционеров;

· ограниченная ответственность акционеров;

· разделение функций владения и управления.

Правовая форма акционерного общества предпочтительна для крупных предприятий, где существует большая потребность в финансовых ресурсах.

12 3 4 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒