СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ, СТРУКТУРА И ЗНАЧЕНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Инвестиции - относительно новый для нашей экономики тер­мин. В рамках централизованной плановой системы использо­валось понятие «капитальные вложения». Понятие «инвести­ции» шире, чем понятие «капитальные вложения». Инвестиции включают в себя как реальные, так и портфельные инвестиции. Реальные инвестиции - вложения в основной и оборотный ка­питал. Портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги и активы других предприятий.

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ даются следующие определения понятиям «инвестиции» и «капитальные вложе­ния»:

«Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпри­нимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта».

«Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительст­во, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудова­ния, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Если исходить из этого определения, то инвестиции, вложен­ные в оборотные средства, не могут считаться капитальными вложениями. По направлению использования капитальные вло­жения классифицируются на производственные и непроизвод­ственные. Производственные капитальные вложения на­правляются на развитие предприятия, непроизводственные -на развитие социальной сферы.

По формам воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения;

• на новое строительство;

• на реконструкцию и техническое перевооружение дейст­вующих предприятий;

• на расширение действующих предприятий;

• на модернизацию оборудования.

По источникам финансирования различают капитальные вложения централизованные и децентрализованные.

Эффективность использования капитальных вложений в зна­чительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, вос­производственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

В табл. 8.1 приводится условная технологическая структура капитальных вложений при сооружении какого-либо объекта.

Таблица 8.1

Технологическая структура инвестиций в основной капитал*

(в % к итогу)

Инвестиции в основной капи­тал - всего
в том числе на:
строительно-монтажные ра­боты
оборудование, инструмент, инвентарь
прочие капитальные работы и затраты

 

*Россия в цифрах: Краткий стат. сб./Госкомстат России. - М., 1998.

 

Технологическая структура капитальных вложений оказыва­ет самое существенное влияние на эффективность их использо­вания. Совершенствование этой структуры заключается в по­вышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение ме­жду активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и обо­рудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению про­изводственной мощности предприятия, а следовательно, капи­тальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономи­ческая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.

Воспроизводственная структура капитальных вложении так­же оказывает существенное влияние на эффективность их ис­пользования.

Под воспроизводственной структурой капитальных вло­жений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных про­изводственных фондов. Рассчитывается, какая доля капиталь­ных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего произ­водства, модернизацию.

Совершенствование воспроизводственной структуры заклю­чается в повышении доли капитальных вложений, направляе­мых на реконструкцию и техническое перевооружение дейст­вующего производства. Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение произ­водства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам: во-первых, сокращается срок ввода в действие до­полнительных производственных мощностей; во-вторых, в зна­чительной мере уменьшаются удельные капитальные вложения.

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отрасле­вой, и от территориальной (региональной) структуры капиталь­ных вложений.

Под отраслевой структурой капитальных вложений по­нимаются их распределение и соотношение по отраслям про­мышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенство­вание заключается в обеспечении пропорциональности и в бо­лее быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

В табл. 8.2 приведена отраслевая структура капитальных вложений за 1992-1997 гг.

По данным таблицы, наибольшая доля капитальных вложе­нии была направлена на поддержание и развитие отраслей топливно-энергетического комплекса, что не способствовало, по­вышению эффективности производства.

Под территориальной структурой капитальных вложе­нии понимаются их распределение и соотношение в общей со­вокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.

Смысл совершенствования территориальной структуры ка­питальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.

Таблица 8.2

Инвестиции в основной капитал по отраслям экономики*

(в % к итогу)

Инвестиции в основной капитал -всего
в том числе:
промышленность	41, 3	37, 0	32, 3	34, 4	34, 8	36, 5
из нее:
электроэнергетика	4, 9	5, 0	4, 7	5, 2	6, 0	7, 7
угольная	2, 1	1, 8	1, 6	1, 7	1, 7	1, 7
нефтяная и газовая	14, 7	13, 9	11, 4	12, 7	13, 2	14, 0
черная металлургия	2, 3	2, 0	1, 7	2, 0	1, 8	1, 7
химическая и нефтехимическая	2, 3	1, 7	1, 5	1, 6	1, 7	1, 7
машиностроение и металлооб­работка	4, 9	4, 5	3, 6	3, 1	3, 4	2, 9
промышленность строительных материалов	1, 6	0, 9	1, 1	1, 0	0, 8	0, 7
легкая	1, 0	0, 6	0, 5	, 0, 3	0, 3	0, 2
пищевая	2, 7	3, 0	2, 6	2, 7	2, 7	2, 8
строительство	2, 7	2, 4	3, 3	2, 5	4, 0	4, 0
сельское хозяйство	10, 8	7, 9	5, 0	3, 5	2, 9	2, 5
транспорт связь	8, 2 0, 6	10, 4 0, 6	11, 9 0, 9	13, 2 1, 4	13, 5 1, 78	15, 4 2, 5
торговля и общественное пита­ние, материально-техническое снабжение и сбыт	1, 0	0, 9	1, 6	2, 0	2, 0	2, 1
жилищное строительство	21, 7	23, 1	23, 7	22, 8	26, 3	18, 7
предприятия прочих отраслей	13, 3	17, 7	21, 3	20, 2	20, 7	18, 3

 

*Россия в цифрах: Краткий стат. сб./Госкомстат России. - М., 1998.

Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. ка­питальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

• ускорения научно-технического прогресса и улучшения ка­чества продукции;

• структурной перестройки общественного производства и сба­лансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

• создания необходимой сырьевой базы промышленности;

• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

• смягчения или решения проблемы безработицы;

• охраны природной среды и достижения других целей.

Перечень, для чего нужны инвестиции, можно было бы про­должить. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жиз­ненного уровня населения.

К сожалению, за последние годы (1991—1995) объемы ка­питальных вложений и капитального строительства резко со­кратились, что в еще большей мере усугубило экономическое положение в стране.

Сокращение капитальных вложений и капитального стро­ительства за 1991—1995 гг. связано со многими причинами, но основными из них являются:

1) спад промышленного и в целом общественного произ­водства, что привело к сокращению национального продукта и национального дохода, а следовательно, и фонда накопления;

2) инфляция. В условиях инфляции свободный денежный капитал в большинстве случаев невыгодно вкладывать в дол­госрочные проекты;

3) тяжелое экономическое положение многих предприятий. У них недостаточно денежных средств для расширения, рекон­струкции и технического перевооружения предприятия.

В современных условиях для оживления инвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные усло­вия и предпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:

• стабилизацию экономического положения в стране;

• снижение темпов инфляции;

• совершенствование системы налогообложения;

• создание в стране условий для привлечения иностран­ного капитала:

Остановимся на этих условиях более подробно. Стабилиза­ция экономики страны нужна не только для остановки спада производства, но и для увеличения валового национального продукта и национального дохода, а следовательно, и необ­ходимых накоплений для инвестиций.

Стабилизация экономики страны — это основа для сниже­ния инфляции. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки процента (С_п) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Н_п) от вложенных инвестиций (рис. 8.1).

Рис. 8.1. Кривая спроса на инвестиции

 

Чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать ин­вестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента, т.е. Нп > Сп. Если же ставка процента превы­шает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп> Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда бан­ковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента. Но та­кие проекты для предприятия найти очень трудно. Таким образом, ги­перинфляция является самым суще­ственным тормозом для оживления инвестиционной деятельности.

Важным условием инвестицион­ной политики является привлечение иностранного капитала. Ежегодный объем экспортируемого капитала в мире составляет около 160—180 млрд долл. США. Россия и другие страны СНГ смогли бы претендовать на инвестиции в 40 млрд долл. США.

К сожалению, за 1995 г. иностранный капитал составил около 2 млрд долл. США. Основная причина — в России не созданы необходимые, т.е. благоприятные, условия для при­влечения иностранного капитала.

⇐ Предыдущая10111213141516171819Следующая ⇒

Поделиться: