Метод дисконтированных денежных потоков

81 Какой подход к оценке стоимости предприятия основан на принципе ожидания:

а) доходный;

б) сравнительный;

в) затратный.

 

82 Для денежного потока генерируемого всем инвестированным капиталом применяются следующие виды моделей:

а) модель оценки капитальных активов (САРМ);

б) модель кумулятивного построения;

в) модель средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы (модель WACC).

 

83 Несистематический риск:

а) Риск, являющийся общерыночным, характерным для всех компаний, акции которых обращаются на рынке, и определяющийся под воздействием факторов макроэкономического характера. Данный риск не поддается управлению со стороны компании;

б) Специфический риск, характерный для конкретной компании. Определяется под воздействием факторов микроэкономического характера.

 

84 Коэффициент β является показателем несистематического риска:

а) да;

б) нет.

 

85 Если β < 1:

а) предприятие более рискованное для вложения средств, чем среднее предприятие, действующее на рынке;

б) предприятие менее рискованное для вложения средств, чем среднее предприятие, действующее на рынке.

 

86 Каков порядок определения ставки дисконта для модели денежного потока, генерируемого всем инвестированным капиталом?

а) R = R_f + β х (R_m – R_f) + S₁ + S₂ + C;

б) R = R_f + S₁ + S₂ + S₃ + S₄ + S₅ + S₆ + S₇ + C;

в) WACC = K_d х (1 - T) х W_d + K_p хW_p + K_s х W_s.

 

87 Для денежного потока генерируемого собственным капиталом применяются следующие виды моделей:

а) модель оценки капитальных активов (САРМ);

б) модель кумулятивного построения;

в) модель средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы (модель WACC).

 

88 Систематический риск:

а) Риск, являющийся общерыночным, характерным для всех компаний, акции которых обращаются на рынке, и определяющийся под воздействием факторов макроэкономического характера. Данный риск не поддается управлению со стороны компании;

б) Специфический риск, характерный для конкретной компании. Определяется под воздействием факторов микроэкономического характера.

 

89 Коэффициент β является показателем систематического риска:

а) да;

б) нет.

 

90 Если β > 1:

а) предприятие более рискованное для вложения средств, чем среднее предприятие, действующее на рынке;

б) предприятие менее рискованное для вложения средств, чем среднее предприятие, действующее на рынке.

 

91 Величина коэффициента β для рынка в целом равна 1.

а) да;

б) нет.

 

92 Расчет стоимости предприятия в постпрогнозный период производится:

а) метод расчета по ликвидационной стоимости;

б) метод расчета по стоимости чистых активов;

в) метод предполагаемой продажи;

г) модель Гордона;

д) метод чистых активов;

е) метод капитализации.

 

93 Номинальная ставка доходности по государственным облигациям составляет 24%, среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении, коэффициент бета – 1, 2, темпы инфляции 16% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании:

а) 40, 8;

б) 39, 2;

в) 41, 8.

 

94 Дисконтирование доходов в методе ДДП осуществляется на середину года

а) да;

б) нет.

 

95 Какова продолжительность прогнозного периода при использовании метода ДДП в РФ?

а) 5 лет;

б) 10 лет;

в) 3 года;

г) 4 года;

д) принимается оценщиком с учетом отрасли в которой работает оцениваемое предприятие.

 

96 Каков порядок определения ставки дисконта для модели денежного потока, генерируемого собственным капиталом?

а) R = R_f + β х (R_m – R_f) + S₁ + S₂ + C;

б) R = R_f + S₁ + S₂ + S₃ + S₄ + S₅ + S₆ + S₇ + C;

в) WACC = K_d х (1 - T) х W_d + K_p хW_p + K_s х W_s.

97 Определите требуемую норму доходности на инвестируемый собственный капитал при безрисковой процентной ставке 5% годовых, уровне рыночного риска 1, 2 и средней рыночной ставке доходности 15% годовых.

а) 17%;

б) 23%;

в) 12%.

 

98 Аннуитет – это денежный поток, в котором все суммы:

а) равновеликие, равномерные;

б) равновеликие, неравномерные;

в) неравновеликие, равномерные.

 

99 Денежный поток, в котором все суммы различаются по величине:

а) обычный;

б) авансовый аннуитет;

в) рента постнумерандо.

 

100 Что означает принцип финансовой неравноценности денег?

а) обесценение денег во времени;

б) возрастание риска с увеличением срока ссуды;

в) возможность инвестировать деньги с целью получить доход;

г) снижение цены товаров в связи с научно-техническим прогрессом.

 

101 Стоит ли покупать за $5000 облигацию со сроком жизни 7 лет, ежегодным доходом в размере $700 и при ставке дисконта 8% годовых:

а) покупка целесообразна;

б) покупка нецелесообразна;

в) можно покупать, можно воздержаться от покупки.

 

102 Стоит ли покупать за $5000 облигацию со сроком жизни 7 лет, ежегодным доходом в размере $700 и при ставке дисконта 8% годовых:

а) покупка целесообразна;

б) покупка нецелесообразна;

в) можно покупать, можно воздержаться от покупки.

 

103 Стоимость предприятия, купленного за 2 млн. руб. руб. ежегодно увеличивается на 12 %. Сколько будет стоить данное предприятие через 4 года после приобретения?

а) 3147039 руб.;

б) 4380800 руб.;

в) 2960000 руб.

 

104 Владелец кафе предполагает в течение шести лет получать ежегодный доход от аренды в сумме 60 тыс. руб. В конце шестого года кафе будет продано за 1, 35 млн. руб. Расходы по ликвидации составят 5% от цены продажи. Прогнозирование доходов от аренды имеет большую степень вероятности, чем возможность продажи объекта за указанную цену. Различие в уровне риска определяют выбранные аналитиком ставки дисконта: для дохода от аренды – 10 %; для дохода от продажи – 24 %. Определите по методу дисконтированных денежных поток стоимость кафе.

а) 614114 руб.;

б) 514129 руб.;

в) 632114 руб.

 

105 Аренда магазина принесет доход его владельцу в первые три года 750 тыс. руб., в следующие пять лет доход составит 950 тыс. руб. Определите текущую стоимость совокупного дохода владельца магазина при ставке дисконта 10% в год.

а) 3801877 руб.;

б) 4970814 руб.;

в) 4570814 руб.

106 Какой подход к оценке стоимости предприятия основан на принципе ожидания:

а) доходный;

б) сравнительный;

в) затратный.

 

107 Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если безрисковая ставка равна 7 %, коэффициент ß – 1, 5, среднерыночная ставка дохода 12 %, обслуживание долга (процент за кредит) – 8 %, ставка налога на прибыль – 35 %, доля заемных средств –
40 %:

а) 8, 7;

б) 14, 5;

в) 10;

г) 10, 8

 

108 Рассчитайте текущую стоимость предполагаемой цены продажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого прогнозного года равен $15000, долгосрочные темпы роста денежного потока – 6 %, ставка дисконтирования – 20 %:

а) 113571, 42;

б) 43058, 35;

в) 45641, 86.

 

109 Преимущество метода дисконтированных денежных потоков заключается в том, что:

а) метод учитывает ожидаемые доходы;

б) метод основан на оценке остаточной стоимости существующих активов;

в) метод основывается на рыночных данных о продажах сопоставимых объектов;

г) метод позволяет рассчитать величину нематериальных активов;

д) метод может быть использован для оценки объектов любого типа.

 

110 При расчете ставки дисконтирования по модели оценки капитальных активов используются нижеперечисленные данные за исключением:

а) безрисковой ставки;

б) коэффициента ß;

в) среднерыночной ставки доходности;

г) доли заемного капитала;

д) премии для малых предприятий.

 

111 Определите ставку дисконта по модели САРМ для следующих данных:

R_m = 24%; R_f = 5%; β = 1, 6; S_{1 =} 4%; S_{2 =} 4%.

 

112 Определите ставку дисконта по модели кумулятивного построения для следующих данных:

R_f = 3%, S_{1 =} 2%, S_{2 =} 2%, S_{3 =} 3%, S_{4 =} 5%, S_{5 =} 4%, S_{6 =} 2, S_{7 =} 4%

113 Метод дисконтированных денежных потоков относится к:

а) затратному концептуальному подходу;

б) доходному концептуальному подходу;

в) сравнительному концептуальному подходу.

 

114 В качестве безрисковой ставки доходности используется:

а) доходность российских долгосрочных государственных долговых обязательств (облигаций);

б) доходность по депозитам в наиболее надежных банках (Сберегательный Банк).

в) доходность иностранных долгосрочных государственных долговых обязательств (облигаций);

г) доходность долгосрочных корпоративных облигаций;

д) доходность корпоративных векселей.

 

115 Рассчитайте текущую стоимость цены предполагаемой продажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого прогнозного года равен $15000, долгосрочные темпы роста денежного потока 6%, ставка дисконтирования 20%:

а) 113571, 42;

б) 43058, 35;

в) 45641, 86.

116 Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если безрисковая ставка равна 7%, коэффициент бета – 1, 5, среднерыночная ставка дохода 12%, обслуживание долга (процент за кредит) – 8%, ставка налога на прибыль – 35%, доля заемных средств – 40%:

а) 8, 7;

б) 14, 5;

в) 10;

г) 10, 8

117 Номинальная ставка доходности по государственным облигациям составляет 24%, среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении, коэффициент бета – 1, 2, темпы инфляции 16% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании:

а) 40, 8;

б) 39, 2;

в) 41, 8.

 

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться: