Инвестирование в основной капитал

Домашняя контрольная работа

Ответьте на следующие вопросы (возможны пояснения терминов, примеры):

Задание 1. Тема « Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов»(для всех вариантов)

1.1. Корпорация – это…

1.2. Акционеры – это…

1.3.Функции финансов: …

1.4. Финансовые ресурсы корпораций –это…

1.5. Корпоративная финансовая политика – это…

1.6. Основные отличия учетной и финансовой моделей корпорации: …

1.7.Что включает в себя поток денежных средств для инвесторов?

1.8..Что включает в себя поток денежных средств для акционеров?

1.9. Функции финансового менеджера (финансового директора)…

1.10 Финансовый контроль в РФ осуществляют…

Задание 2. Тема: «Доходы, расходы и прибыль корпорации» (все варианты)

2.1. В соответствии со стандартами бухгалтерского отчета в России доходами признают: …

2.2. Перечислите факторы, от которых зависит объем выручки от реализации, кратко поясните каждый фактор

2.3. Информационной базой для планирования выручки от реализации служат…

2.4. Кратко определить общую модель расчета плановой величины выручки от реализации.

2.5. Классификация расходов: …

2.6. Кратко определить общую модель расчета плановой величины затрат.

2.7.Коэффициент затратоемкости и его назначение: …

2.8.Условно-постоянные и условно-переменные издержки – это…

2.9. Маржинальный доход (прибыль) корпорации – это: …

2.10. «Директ-костинг» - это…

Задание 3. Тема: «Доходы, расходы и прибыль корпорации» (все варианты)

3.1. Операционный леверидж – это…

3.2. Сила воздействия операционного рычага, его интерпретация

3.3. Порог рентабельности – это…

3.4. Построение графика и вычисление порога рентабельности на основании равенства маржинального дохода и постоянных издержек при достижении порогового объема производства.

3.5. Построение графика и вычисление порога рентабельности на основании равенства объема производства и общих издержек при достижении порогового объема производства.

3.6. Определение объема маржинального дохода после прохождения порога рентабельности -…

3.7. Порог рентабельности, Запас финансовой прочности организации – это…

3.8. методы планирования (прогнозирования прибыли), краткая характеристика: …

3.9. Формирование конечного финансового результата в отчетности…

3.10. Использование чистой прибыли.

Задание 4. Тема 3 «Стоимость капитала и управление его структурой» (все варианты)

4.1. Понятие капитала

4.2. Классификация капитала: …

4.3. Ключевые принципы формирования капитала

4.4. Концепция стоимости капитала.

4.5. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.

4.6. Понятие финансовой структуры капитала.

4.7. Модели оценки структуры капитала

4.8. Экономическая добавленная стоимость и ее роль в управлении капиталом.

4.9. Понятие и виды структуры капитала

4.10. Теорема Миллера- Модильяни: …

Задание 5. Тема 4. «Управление денежными потоками» (все варианты)

5.1. Характеристика денежных потоков

5.2. Классификация денежных потоков

5.3. Способы измерения денежных потоков

5.4. Анализ денежных потоков

5.5. Ликвидный денежный поток

5.6. Методы оптимизации денежных потоков

5.7. Прогнозирование денежных потоков

5.8. Платежный баланс в управлении денежным оборотом

5.9. Модель Баумоля

5.10. Модель Миллера –Орра

Задание 6.

Решите следующие задачи (по вариантам (последняя цифра в номере зачетки))

1. Найти Свободный денежный поток для акционеров компании ААА согласно следующей информации:

денежный поток от основной деятельности – 800 тыс. у е.;

приобретение основных средств требует 40 тыс. у. е.;

выплаченные наличными дивиденды равны 50 тыс. у. е.;

погашение облигационного займа требует 200 тыс. у.е.;

денежные средства, выплаченные поставщикам, равны 10 тыс. у.е.;

возмещение ущерба за потерю груза в связи с наводнением потребовало 5 тыс. у.е.

2. У фирмы ВВВ есть 200 тыс. у.е. Банковская ставка процента составляет 10% годовых. Фирма ААА занимает у фирмы ВВВ 50 тыс. у.е., которые через год составят сумму 60 тыс.у.е. Какую максимальную сумму сможет получить фирма ВВВ от фирмы ААА через год?

3. Выберите, какое из перечисленных значений наиболее близко к стоимости облигации номиналом 1000 у.е. со сроком погашения в конце декабря 20015 года, выпущенной в начале 2007 года. Рыночная ставка равна 10%, купон в размере 100 у.е. выплачивается раз в год (конец декабря)

4. Инвестор владеет акцией быстро растущей компании. Ожидаемая отдача от инвестиций в проекты подобного рода составляет 11%. Компания только что выплатила 1 у.е. в виде дивидендов на акцию. Инвестор рассчитал, что в следующий год дивиденды вырастут на 20%, через год на 15%, на третий год – на 10%, а дальше будут расти на 3% в год. По какой цене должна продаваться сейчас справедливо оцененная акция этой компании?

5. Если за последние 3 года доходность от вложений инвестора составила соответственно 5%, 7%, 10%, то стандартное отклонение инвестиций будет равно…

а) 2% б) 2, 9% в) 2, 3% г) 0, 8% д) 1, 6%

6. Выберете правильное утверждение, если известно: 1) доходность казначейских векселей США равна 7, 5% годовых; 2) рыночная премия за риск составляет 9, 5% годовых. Ожидаемая доходность индекса S& P500 равна?

7. ErectorConstructionCompany в данный момент не имеет долгов и планирует зарабатывать $10 млн. чистого операционного дохода каждый год в обозримом будущем. Требуемая доходность по активам для компаний такого типа 12, 5%, ставка корпоративного налога 40%. Налоги на дивиденды и на личный доход не выплачиваются. По оценке SlashandBurn вероятность того, что фирма обанкротится в ближайшее время, составляет 10%. В случае, если это произойдёт прямые и косвенные издержки в общем составят $12 млн. Если необходимо используйте требуемую норму доходности для дисконтирования издержек банкротства. Предположим, что менеджеры компании взвешивают такой вариант структуры капитала: занять $30 млн. под 8% и использовать для покупки соответствующего количества акций. С таким уровнем заёмного капитала, вероятность банкротства в ближайшие годы увеличивается до 25%, и если это случится издержки, прямые и косвенные, будут составлять уже $20млн.

Вычислите текущую стоимость налогового щита и стоимость компании, предполагая, что налогов на личный доход нет.

8. Компания ежедневно продает продукцию на 175 тыс. у.е. и предоставляет отсрочку платежа в 45 дней. Чему равна величина дебиторской задолженности компании?

9. Компания МММ часть выручки за предыдущий год вложила в государственные краткосрочные облигации с доходностью 8% годовых, чтобы по мере необходимости продавать эти ценные бумаги и высвободившиеся деньги расходовать на оплату текущих счетов по закупке сырья и материалов. Компании точно известно, что на данные операции еженедельно ей потребуется 520 тыс. у.е. Кроме того, всякий раз, продавая ценные бумаги, компания будет расходовать на эту операцию 900 у.е. Чему равен целевой остаток денежных средств для данной компании?

10. Известны следующие данные о корпорации ВВВ: выручка -360 млн. у.е.; денежные средства – 5 млн. у.е; запасы -45 млн. у.е.; дебиторская задолженность – 40 млн. у.е.; активы в 2 раза больше оборотных средств. Если оборотные активы включают только названные статьи, то показатели оборачиваемости дебиторской задолженности в днях составят соответственно?

Задание 7.Решите следующие задачи (последняя цифра в номере зачетки))

1. О корпорации МММ, производящей 20 моделей велосипедов, известны следующие данные на конец текущего года:

· Выручка от реализации продукции 780 млн. д.е.

· Себестоимость реализованной продукции 450 млн. д.е.

· Средние товарно материальные запасы компании оцениваются в 100 млн. д.е.

· Дебиторская задолженность 65 млн.д.е.

· Промежуток времени между закупкой сырья и погашением кредиторской задолженности в среднем 25 дней.

Тогда финансовый цикл корпорации, рассчитанный на основе предложенных данных, составляет…

2. ErectorConstructionCompany в данный момент не имеет долгов и планирует зарабатывать $10 млн. чистого операционного дохода каждый год в обозримом будущем. Требуемая доходность по активам для компаний такого типа 12, 5%, ставка корпоративного налога 40%. Налоги на дивиденды и на личный доход не выплачиваются. По оценке SlashandBurn вероятность того, что фирма обанкротится в ближайшее время, составляет 10%. В случае, если это произойдёт прямые и непрямые издержки в общем составят $12 млн. Если необходимо используйте требуемую норму доходности для дисконтирования издержек банкротства. Предположим, что менеджеры компании взвешивают такой вариант структуры капитала: занять $20 млн. под 6%, использовать доход для покупки соответствующего количества акций. С таким уровнем заёмного капитала, вероятность банкротства в ближайшие годы составляет 15%, и если это случится издержки, прямые и косвенные, будут составлять $12млн

3. Какова ожидаемая доходность портфеля, если во времена рецессии он обеспечивает 13% доходности, во времена бума -23%, а в остальное время – 16%?

4. Компания в среднем инвестирует 10000 у.е. в год. За тот же период она зарабатывает 1600 у.е. после оплаты налогов. Если затраты на капитал равны 14%, то экономическая добавленная стоимость составляет

5. Предположим, что стоимость акции компании описывается моделью постоянного темпа роста дивидендов. Компания растет с темпом 7% в год и только что выплатила дивиденд в размере 6, 25 у.е. Если требуемая норма доходности равна 12%, то за сколько можно будет продать эту акцию через два года?

6. Нижний предел денежных средств корпорации МММ -8000 долл., при этом дисперсия сальдо дневного денежного потока равна 9000000 долл. в день, что соответствует стандартному отклонению 3000 долл. в день. Трансакционные издержки по каждой продаже и покупке ценных бумаг составляют 300 долл. Если бы компания разместила денежные средства на банковском счете, то ежедневно получала бы 0, 03% по вкладу. Каковы целевой остаток денежных средств и верхний предел остатка денежных средств соответственно?

7. Как много Вы готовы заплатить за облигацию номиналом 1000 у.е. с 10% годовыми выплатами купона, сроком погашения 5 лет и ставкой дисконтирования 12%?

8. Аналитик собрал информацию по акциям компании ААА и по рынку в целом: безрисковая доходность -8%, рыночная премия за риск -7%, ожидаемая доходность акций -15%, коэффициент β -1, 5. По этим данным акция

а) переоценена

б) недооценена

в) оценена правильно

г) недостаточно данных

9. Наиболее привлекательным из предложенных вариантов для инвестирования суммы в размере 10000 у.е. на 5 лет являются инвестиции, на которые

а) ежегодно выплачивается сложный процент по ставке 12% годовых

б) каждые полгода выплачивается сложный процент по ставке 11, 7% годовых

в) каждый квартал выплачивается сложный процент по ставке 11% годовых

г) каждый год выплачивается простой процент по ставке 20% годовых

10. Верно ли высказывание? Если компания ежедневно реализует продукцию на 200 тыс. у.е. и предоставляет отсрочку платежа на 15 дней, то величина дебиторской задолженности составит 3000 тыс. у.е.

Задание 8. Напишите эссе по теме: (последняя цифра в номере зачетки))

Банкротство компании

Оценка финансовых активов

Основной капитал

Оценка стоимости бизнеса

Реальные опционы

Теория структуры капитала

Дивидендная политика

Стоимость капитала

Проектное финансирование

Ключевые слова

Аннотация