Почему мы хотим, чтобы вы были богаты. Точка зрения Роберта

 

Точка зрения Роберта

 

Когда в 1953 году Чарлз Уилсон, бывший в ту пору вице-президентом «General Motors», был назначен министром обороны, ему задали вопрос, сможет ли он на своем новом посту принять решение, которое отрицательно сказалось бы на судьбе «General Motors». Он ответил, что, пожалуй, мог бы, но не в состоянии представить себе ситуацию, в которой потребовалось бы такое решение, так как «на протяжении долгих лет привык думать, что все, что хорошо для страны, хорошо и для “General Motors”, и наоборот». Впоследствии эту фразу часто цитировали в таком виде: «Все, что хорошо для “General Motors”, хорошо и для Америки», хотя изначально в нее вкладывался несколько иной смысл. Произнося ее, Уилсон имел в виду, что интересы двух таких гигантов, как «General Motors» и Соединенные Штаты, тесно переплетены. Это верно и сегодня, хотя и приобрело несколько иной смысл, чем в те давние дни.

«General Motors», как и Соединенные Штаты, переживает нелегкие времена. Проблемы GM кроются в том, что компания, славящаяся тем, что выпускает автомобили высокого качества, уже на протяжении многих лет управляется недостаточно квалифицированно. Как и США, эта компания живет былыми заслугами, затягивая решение проблем, вместо того чтобы решать их.

Пример некачественного менеджмента в GM взят из книги «Баффетология». Мэри Баффет пишет:

 

«Тот же самый феномен можно заметить и в финансовых отчетах компании “General Motors”, которая утверждает, что в период с 1985 до конца 1994 года доходы на каждую выпущенную акцию составили в среднем 17,92 доллара, а дивиденды на каждую акцию были выплачены в размере 20,62 доллара. В тот же период времени компания затратила на капитальную реконструкцию производства примерно по 102,34 доллара из расчета на одну акцию. У любого человека должен возникнуть вопрос: “Если доход «General Motors» составил за это время 17,92 доллара, а по дивидендам было выплачено 20,62 доллара, то откуда взялись излишки дивидендов в размере 2,7 доллара и расходы на капитальную реконструкцию в размере 102,34 доллара?”»

 

Приводя этот небольшой пример, мы не берем в расчет такие обстоятельства, как потеря GM своей доли в рынке, количество сотрудников, которые не работают (но исправно получают зарплату), недостаточное финансирование пенсионных программ и системы медицинского страхования. Другими словами, как и США, этот крупнейший в мире производитель автомобилей балансирует на грани банкротства. Действительно, все, что хорошо для GM, хорошо и для Америки. Но должны ли мы мириться с таким положением вещей?

Если вы захотите проанализировать производственные и финансовые показатели GM, то для этого совсем не обязательно иметь ученую степень магистра делового администрирования. Хватит и знаний по математике на уровне шестого класса. Задайте себе вопрос: «Каким образом компания, которая получает доход в 17,92 доллара на одну акцию, может выплачивать дивиденды в размере 20,62 доллара и после всего этого оставаться в бизнесе?» Любой ребенок вам скажет, что если у вас на руках только 17,92 доллара, то их никак не растянешь до 20,62. Следующий вопрос: «Как может компания тратить по 102,34 доллара из расчета на одну акцию, если ее доход составляет всего 17,92 доллара?» Опять же, двенадцатилетний ребенок скажет вам, что если кто-то зарабатывает 17,92 доллара, а тратит 102,34, то он не умеет распоряжаться деньгами. Это просто противоречит здравому смыслу.

И все же вопреки этому миллионы людей вкладывают свои деньги в GM, строят на этом свои пенсионные ожидания и слушают биржевых брокеров и финансовых консультантов, которые советуют им инвестировать в «голубые фишки» GM. Почему же люди так наивны? Мой ответ: из-за недостатка финансового образования.

Похоже, у Уоррена Баффета есть другой ответ на этот вопрос. Вот что он пишет:

 

«Мне очень помогло то обстоятельство, что в школах бизнеса, из стен которых вышли десятки тысяч студентов, учили тому, что не надо думать своей головой».

 

Эта цитата позволяет понять, почему такие компании, как GM, в которых работают тысячи умных людей, принимают столь глупые финансовые решения.

 

«Если бы для инвестиций требовалось знание дифференциального исчисления, то я бы пошел опять разносить газеты. Мне никогда не требовалось знаний алгебры».

 

Другими словами, Баффет считает, что для того, чтобы разбогатеть, нужен всего лишь здравый смысл и знание элементарной математики.

А отсюда возникает вполне очевидный вопрос: «Почему так много образованных людей поддается на убеждения вкладывать деньги в компанию, которая пользуется не логической, а какой-то “левой” математикой?» И снова цитата из Баффета:

 

«Уолл-стрит – это единственное место, куда приезжают на “роллс-ройсе” выслушать советы тех, кто ездит на метро».

 

 

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться: