Аналіз показників прибутковості (рентабельності) та ділової активності підприємства по системі Дюпон

Я маю визначити п'ять основних співвідношень (коефіцієнтів) за даними бухгалтерської звітності (нетто-прибутковість власного капіталу, нетто- прибутковість активів, нетто-прибутковість продажів, оборотність активів, мультиплікатор акціонерного (власного) капіталу). За отриматими результатами створити уявлення про розвиток компанії в часі (проаналізувавши динаміку коефіцієнтів).

 

В основу системи «Дюпон-каскад» покладено так зване рівняння Дюпон (Du Pont), яке показує взаємозв’язок між прибутком на інвестований капітал, оборотністю активів, чистим доходом та лівериджем.

Рівнянням Дюпон називають вираз:

Нетто-прибутковість активів = Нетто-прибутковість продажів *     Оборотність активів

 

Нетто-прибутковість власного капіталу.

Нетто-прибутковість власного капіталу є головним, підсумковим показником, який характеризує діяльність підприємства. Максимізація цього показника – основне завдання управління підприємством.

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість власного капіталу	=	----------------------------
		власний капітал

 

Нетто-прибутковість власного капіталу залежить від трьох факторів – загальної прибутковості підприємства, структури капіталу, обертання наявних фондів.

 

Нетто-прибутковість продажів.

Нетто-прибутковість продажів визначається за формулою:

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість продажів	=	----------------------------
		сума продажів

Оборотність активів.
Оборотність активів визначається за формулою:

		сума продажів
Оборотність активів	=	----------------------------
		сума активів

Нетто-прибутковість активів.

Нетто-прибутковість активів визначається за формулою:

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість активів	=	----------------------------
		сума активів

Мультиплікатор акціонерного капіталу.

Мультиплікатор акціонерного капіталу розраховується за формулою:

сума активів

Мультиплікатор акціонерного капіталу - ................................................ —

власний капітал

 

Мультиплікатор акціонерного (власного) капіталу відображає структуру капіталу підприємства, оскільки:

активи підприємства = пасиви = власний капітал + позиковий капітал.

Високе значення показника можуть собі дозволити підприємства, у яких налагоджено стабільне надходження грошових коштів в оплату за відвантажену продукцію або в структурі балансу велика доля активів, іцо швидко реалізуються і активів, що реалізуються з середньою швидкістю.

Дані:	2011	2013
Чистий прибуток	25,6	-3,1
Власний капітал	50,5	96,2
Сума продажів	2369	2012,7
Сума активів	760,2	1075,6
Коефіцієнти
Нетто-прибутковість власного капіталу	0,50693	-0,03222
Нетто-прибутковість продажів	0,01081	-0,00154
Оборотність активів	3,11629	1,87123
Нетто-прибутковість активів	0,03368	-0,00288
Мультиплікатор акціонерного капіталу	15,05347	11,18087

 

Використовуючи рівняння Дюпон, можна побудувати цілий ряд співвідношень, які дозволяють проаналізувати вплив різних факторів на фінансовий результат. Зокрема:

Нетто-прибутковість власного капіталу = Нетто-прибутковість активів * Мультиплікатор акціонерного капіталу =
= (чистий прибуток / сума продажів) * (сума активів / власний капітал) = чистий прибуток / власний капітал

                                             25,6   760,2  25,6

0,50693=3,11629*15,05347= ____ * ____ = ______

                                             760,2   50,5  50,5

 

 

                                          -3,1        1075,6   -3,1

-0,03222=1,87123*11,18087= ____ * ______= ______

                                       1075,6     96,2          96,2

З даних співвідношеня визначаю , якими факторами викликані зміни прибутковості власного капіталу - прибутковістю активів, чи способом фінансування підприємством своєї діяльності (фінансування за рахунок власного чи залученого капіталу). Для порівняння розглядаю динаміку показників.

Нетто-прибутковість активів, яка за рівнянням Дюпон дорівнює добутку нетто- прибутковості продажів на оборотність активів, можна подати також у вигляді:

                                                      чистий прибуток              сума продажів                            чистий прибуток

Нетто-прибутковість = —------------------------------------ * ---------------------------------- = _______________________-------------

активів

                                                          сума продажі                сума активів                                сума активів

 

                    25,6     2369     25,6       

0,01081= ____ * ____ = ______

                   2369   760,2  760,2      

 

                   -3,1       2012,7    -3,1            

-0,00288= ____ * ______ = ______

                   2012,7 1075,6  1075,6        

 

Прибутковість власного капіталу(за рівнянням Дюпона), яка визначається за формулою Нетто-прибутковість власного капіталу * Нетто-прибутковість активів * Мультиплікатор акціонерного капіталу характеризується негативною тенденцією. – 30 % на 01.12.2011 та -3,22% на 01.12.2013.Отже підприємство потребує змін.

 

Основні фінансові показники та коефіцієнти
№	Коефіцієнти	Значення	на 01.12.2011	на 01.12.2013	Тенденція
1. Аналіз ліквідності підприємства
1	Коефіцієнт покриття	>1	1,047	1,1023	позитивна
2	Коеф. Швидкості ліквідності	0,6-0,8	0,0242	0,0078	Негативна тенденція,
3	Коефі. Абсол. Ліквідності	>0 збільш	0,0242	0,0078	Негативна тенденція, значення відповідає нормі
4	Чистий оборот. Кап.	>0 збільш	31,8	97,2	Позитивна тенденція
2. Аналіз платоспроможності
5	Коефіцієнт платоспроможності	>0,5	0,066	0,0893	Позитивна тенденція,
6	Коеф. Фінанс.	<1 зменш	0,6337	0,8814	Негативна тенденція, але значення відповідає нормі
7	Коеф. Забезпечення влас. Оборот. Зас.	>0,1	14,079	9,8753	Негативна тенденція, але значення відповідає нормі
8	Коеф. Маневрр. Власного кап.	>0,1 зменш	0,0428	0,0928	Негативна тенденція, але значення відповідає нормі
3. Аналіз ділової активності підприємства
9	Коеф. Оборот. Актив.	збільш	3,8541	2,9038	Негативна тенденція
10	Коеф оборот.кредитор. Заборг.	збільш	4,9387	4,3212	Негативна тенденція
11	Коефіцієнт оборот. Збільшення.дебіт.заборг.	збільш	-	-
12	Строк погашення зменш. Дебіт. Заборг.	зменш	-	-
13	Строк погашення зменш. кредет. Заборг.	зменш	72,8937	83,3102	Негативна тенденція
14	Коефіц.оборотності збільшення матеріал. Запасів.	збільш	4,3528	3,3235	Негативна тенденція
15	Коефіц.оборотн. Збільш. Основних фондів	збільш	127,2660	93,6704	Негативна тенденція
16	Коефіц.оборот. Влас.кап	збільш	43,7530	29,9458	Негативна тенденція
Аналіз рентабельності підприємства
17	Коеф. Рентаб.актив	>0 збільш	0,0301	-0,0031	Негативна тенденція
18	Коеф.рентаб.власного капіталу	>0 збільш	0,3418	-0,0317	Негативна тенденція
19	Коеф.рентаб.діяльності	>0 збільш	0,0094	-0,0013	Негативна тенденція
20	Коеф.рентаб.продукції	>0 збільш	1,2203	1,2100	Негативна тенденція

 

Основні фінансові показники та коефіцієнти
№	Коефіцієнти	Розрахунок	на 01.12.2011	на 01.12.2013
1. Аналіз ліквідності підприємства
1	Коефіцієнт покриття	Оборотні Активи/Поточні зобовязання(ПЗ)	1,047=742,8/711	1,1023=1047,2/950
2	Коеф. Швидкості ліквідності	Ліквідні активи з оборотніх/ПЗ	0,0242=17,2/711	0,0078=7,4/950
3	Коефі. Абсол. Ліквідності	Грошові кошти /ПЗ	0,0242=17,2/711	0,0078=7,4/951
4	Чистий оборот. Кап.	ОА-ПЗ	31,8=742,8-711	97,2=1047,2-950
2. Аналіз платоспроможності
5	Коефіцієнт платоспроможності	ВК/ВБ	0,066=50,5/761,5	0,0893=96,3/1077,8
6	Коеф. Фінанс.	Залучені ресурси/ВК	0,6337=711/761,5	0,8814=950/1077,8
7	Коеф. Забезпечення влас. Оборот. Зас.	ЧОК/Оборотні активи	14,079=711/50,5	9,8753=950/96,2
8	Коеф. Маневрр. Власного кап.	ЧОК/ВК	0,0428=31,8/742,8	0,0928=97,2/1047,2
3. Аналіз ділової активності підприємства
9	Коеф. Оборот. Актив.	Чиста виручка (ЧВ)/(ВБ (п+к)/2)	=3277,1/((761,5+939,1)/2)	=2927,2/((939,1+1077)/2)
10	Коеф оборот.кредитор. Заборг.	ЧВ/(КЗп+к)/2)	=3277,1/((689,9+637,2)/2)	=2927,2/((637,2+717,6)/2)
11	Коефіцієнт оборот. Збільшення.дебіт.заборг.	ЧВ/(ДЗп+к/2)	-	-
12	Строк погашення зменш. Дебіт. Заборг.	360/Коефіцієнт 11	-	-
13	Строк погашення зменш. кредет. Заборг.	360/Коефіцієнт 10	=360/4,9387	=360/4,3212
14	Коефіц.оборотності збільшення матеріал. Запасів.	с/в /(Матеріальні запаси п+к) /2)	=2369/((4,9+0,7+498,1+584,8)/2)	=2012,7/((0,7+1,3+584,8+624,4)/2)
15	Коефіц.оборотн. Збільш. Основних фондів	ЧВ/(ОЗп+к)/2)	=3277,1/((17,4+34,1)/2)	=2927,2/((34,1+28,4)/2)
16	Коефіц.оборот. Влас.кап	ЧВ/(ВКп+к)/2)	=3277,1/((50,5+99,3)/2)	=2927,2/((99,3+96,2)/2)
Аналіз рентабельності підприємства
17	Коеф. Рентаб.актив	ЧП/(ВБ (п+к)/2)	=25,6/((761,5+939,1)/2)	=-3,1/((939,1+1077)/2)
18	Коеф.рентаб.власного капіталу	ЧП/(ВК (п+к)/2)	=25,6/((50,5+99,3)/2)	=-3,1/((99,3+96,2)/2)
19	Коеф.рентаб.діяльності	ЧП/Чистий дохід	=25,6/2737,1	=-3,1/2440,4
20	Коеф.рентаб.продукції	прибуток від реалізації/Витрати	=3277,1/2685,5	=2927,2/2419,1

 

 

Якісна оцінка фінансового стану підприємства на базі узагальнення оцінок груп показників є незадовільною. Оскільки загальна оцінка показників рентабельності є не надто негативною. А значення інших показників зменшилось у зв’язку із зменшенням ділової активності підприємства. Збільшенням частки залучених ресурсів. 

 

 

Висновок

Горизонтальний і вертикальний аналіз статей балансу показав , що у структурі активу балансу  не відбулось значних змін. А у структурі пасиву частка поточних зобов’язань зменшилась на 5%. Але валюта балансу зросла на 41,43%, що дуже добре.

Показники майнового стану характеризуються позитивною тенденцією.

Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства проказав що тенденція переважно позитивна. Негативну тенденцію показує Коефіцієнт швидкої ліквідності та Коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Аналіз фінансової стійкості показав негативну тенденцію. Це пов’язано із малою часткою власного капіталу. В той час як частка залучених коштів є значною.

Аналіз рентабельності підприємства характеризується  негативною тенденцією. Тільки коефіцієнт рентабельності продукції характеризується невід’ємним показником. 

Прибутковість власного капіталу(за рівнянням Дюпона), яка визначається за формулою Нетто-прибутковість власного капіталу * Нетто-прибутковість активів * Мультиплікатор акціонерного капіталу характеризується негативною тенденцією. – 30 % на 01.12.2011 та -3,22% на 01.12.2013.

Отже, в загальному(враховуючи негативну тенденцію показників рентабельності і малою часткою власного капіталу)можна характеризувати стан підприємства як незадовільний.

 

⇐ Предыдущая123

Поделиться: