Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Стратегический финансовый менеджмент



1. Жизненный цикл корпорации и особенности принятия стратегических финансовых решений на каждом этапе жизненного цикла.

Типичные цели корпорации на различных этапах ее жизненного цикла. Согласованность финансовой и инвестиционной составляющих стратегии. Классификация финансовых стратегий по степени риска. Классификация инвестиционных стратегий для определения наиболее приемлемой финансовой стратегии.

2. Виды стоимости компании, применяемые при формировании стратегии. Вмененная стоимость компании.

Построение финансовой модели компании. Экономическая добавленная стоимость. Модель доходности по денежному потоку. Модель остаточной прибыли. Фундаментальная стоимость. Акционерная стоимость компании. Вмененная (гипотетическая) стоимость как элемент принятия управленческих решений.

3. Цена основных источников капитала предприятия: цена заемных средств.

Применение модели Гордона и модели САРМ к оценке капитала собственников предприятия. Основные составляющие заемного капитала. Формулы расчета цены банковского кредита и облигационного займа.

4. Понятие финансовой стратегии, принципы ее разработки, индикаторы.

Факторы формирования финансовой стратегии корпорации – экзогенные и эндогенные. Методика выбора источников финансирования корпорации, направленных на максимизацию ее стоимости в долгосрочном периоде.

5. Теории структуры капитала и их анализ.

Теории Модильяни-Миллера; с корпоративными налогами, с учетом личных налогов инвесторов, компромиссная модель. Сигнальная модель структуры капитала, Г. Дональдсона. Модели стейкхолдеров. Теория зависимости структуры капитала от конкурентной стратегии компании. Теория манипулирования структурой капитала. Поведенческие теории структуры капитала.

6. Методы формирования собственного капитала компании: преимущества и недостатки.

Преимущества, недостатки и риски следующих методов формирования собственного капитала компании: самофинансирования, закрытого размещения, частного размещения, IPO и дополнительной эмиссии акций, слияния и поглощения.

7. Методы формирования заемного капитала компании: преимущества и недостатки.

Преимущества, недостатки и риски следующих методов формирования заемного капитала корпорации, банковского кредитования (долгосрочных кредитов банков), рыночного долгового финансирования (облигаций), финансового лизинга, связанного кредита импортных поставок.

8. Инвестиционная стратегия компании и показатели ее эффективности.

Метод дисконтированных денежных потоков и модель опционного ценообразования при решении вопроса о финансировании инвестиционного проекта. Виды реальных опционов и проблемы, связанные с их оценкой. Стратегии инвесторов и стратегии компании в зависимости от значения ее стоимости.

9. Сущность и классификация слияний и поглощений. Основные мировые тенденции в области слияний и поглощений. Оценка выгод и издержек слияний/поглощений.

Понятие слияния через процесс интеграции компании. Понятие поглощения, как результата сделки. Возможные формы поглощений. Специфика синергетических эффектов в зависимости от видов слияний / поглощений. Преимущества метода слияния / поглощения для российских компаний. Факторы, способствующие развитию рынка слияний / поглощений в российской и мировой экономике.

10. Влияние корпоративного управления на рыночную стоимость российских компаний.

Модели корпоративного управления в международной практике. Основные компоненты модели корпоративного управления. Теории контроля в акционерном обществе. Особенности корпоративного управления в зависимости от структуры акционерного капитала и состава акционеров. Основные тенденции трансформации моделей корпоративного управления.

11. История слияний/поглощений в России. Проблемы и перспективы развития рынка слияний/поглощений в России.

Целесообразность реструктурирования компании через расчет «стоимостного разрыва» или синергетического эффекта. Прямая и косвенная выгоды от слияний / поглощений. Стабилизация экономики как условие роста количества слияний. Анализ интересов государства, промышленников и предпринимателей в процессах объединения компаний. Факторы увеличения стоимости капитала при интеграции компании.

12. Слияния и поглощения: теории слияний, методы оплаты, виды синергии.

Характеристика основных теорий слияний / поглощений: синергетической теории, свободных потоков денежных средств, теории гордыни. Методы оплаты слияний: оплата денежными средствами, простыми акциями, облигациями и привилегированными акциями, конвертируемыми ценными бумагами, гибридными и производными ценными бумагами, комбинированными методами. Виды синергии при слияниях / поглощениях: операционная, управленческая, финансовая.

13. Понятие риска, рисковых активов и требуемой доходности. Модель оценки капитальных активов (САРМ): анализ показателей, лежащих в ее основе.

Риск, связанный с эмитентом, и общерыночный риск в операциях с финансовыми активами. Доходность как индикатор операций с рисковыми активами. Модель зависимости между показателями доходности и риска отдельного финансового актива и рынка в целом. Анализ показателей модели САРМ: среднерыночной доходности, безрисковой доходности, бета-коэффициента.

14. Стоимость экономического субъекта (бизнеса) как экономическая категория. Оценочный подход

Стоимость компании, как объективный показатель ее деятельности. Цели оценки компании. Подходы к оценке стоимости компании: сравнительный, доходный и затратный. Методы оценки: доходный подход базируется на 2х методах - метод капитализации и метод дисконтированных денежных потоков; сравнительный подход состоит из 3х методов - метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов; затратный подход опирается на 2 метода - метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

15. Теоретические и практические подходы к оценке стоимости и ее увеличению на основе анализа чувствительности к факторам. Оценочные подходы, их характеристика.

Понятие управления стоимостью имущества предприятия. Принципы управления стоимостью. Метод дисконтированных денежных потоков в управлении стоимостью. Определение основных направлений приращения стоимости на основе метода, основанного на анализе чувствительности стоимости к отдельным факторам. Расчет коэффициентов чувствительности и выбор факторов, влияние которых на стоимость оказывается наиболее значительным (факторы, имеющие наибольшие коэффициенты чувствительности).

Литература

1. Бахрамов Ю. М. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / СПб. : Питер, 2011. - 496 с.

2. Бобылева А. З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения : учебник для магистров / М. : Юрайт, 2012. - 902 с.

 


Поделиться:



Последнее изменение этой страницы: 2019-04-20; Просмотров: 240; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.015 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь