Глава 3. Экономика “мыльного пузыря”.

 

Экономика Японии, столь успешная в развитии в рассматриваемый период, с середины 90-х находится в глубочайшем кризисе. Что привело её к этому?

Причины нынешнего кризиса следует искать в 80-х годах, когда некоторые параметры структуры экономики и особенности хозяйственного уклада страны перестали соответствовать условиям открытой экономики. Экономика “мыльного пузыря”- так назван быстрый рост в Японии во второй половине 1980-х гг. рыночной стоимости финансовых активов, в которые вкладывались свободные денежные средства ради извлечения чисто спекулятивной прибыли.

Во-первых, темпы роста в годы «экономического чуда» поддерживались очень высоким уровнем сбережений населения. В 60-х годах семьи городских рабочих и служащих сберегали до 20% дохода. Причины этого явления имели как институциональную (неразвитость потребительского и жилищного кредита, низкий уровень социальной защиты населения, отсутствие системы налоговых льгот по инвестициям в недвижимость), так и психологическую природу (лаг в адаптации потребления к быстро возраставшему уровню личного располагаемого дохода). Полоса «догоняющего развития» закончилась в 70-х годах, но еще в 80-х норма сбережений оставалась на уровне 15—17% личного располагаемого дохода семей и в 90-х снизилась только до 12—13% (в США и Англии — от 4 до 8%). В 80-х годах объем сберегаемого личного дохода соответствовал 11—13% ВВП. [13] Японцы держат около половины своих личных сбережений в форме банковских депозитов. Деньги населения составляют 43—44% депозитной базы банков[1]. Высокая норма сбережений в развитой стране далеко не безвредна, так как она создает постоянный избыток капитала при недостатке потребительского спроса.

Во-вторых, после того как был создан промышленный потенциал для конкурентоспособного экспорта и исчезли периодические дефициты торгового баланса, экспортная ориентация обрабатывающей промышленности осталась важной опорой экономического роста. Уже в 80-х годах в среднем около трети реального прироста валового продукта обеспечивалось товарным экспортом. К этому времени был отменен валютно-лицензионный контроль над импортом, сняты ограничения для притока иностранного капитала, а затем и ограничения на вывоз японского капитала за границу. Начиная с 1981 г. Япония постоянно имела активный баланс счета по текущим операциям, сопоставимый с 3—4% ВВП. Экспорт позволял поддерживать высокую занятость и высокую норму накопления и приросты основного капитала промышленности на уровне 6—8% в год.

В середине 80-х годов огромное положительное сальдо в торговле с США и странами Европы стало источником острых конфликтов и ключевым вопросом межгосударственных экономических отношений для Японии. В 1986 г. японское правительство объявило о новом направлении среднесрочной внешнеэкономической политики. Оно было сформулировано в докладе правительственной комиссии, возглавленной управляющим Банка Японии Х. Маэкавой, и состояло в переориентации промышленности на внутренний спрос и поощрении импорта, включая ввоз потребительских товаров. За этим решением последовала ликвидация большей части протекционистских ограничений импорта (кроме импорта некоторых сельскохозяйственных товаров, в первую очередь риса, который ограничивался до середины 90-х годов).

Открытие внутреннего рынка сильно изменило товарную структуру импорта Японии. Удельный вес готовых изделий в импорте (т.е. товаров, потенциально конкурирующих с внутренней продукцией) поднялся с 29, 8% в 1985 г. до 50% в 1990 г. Но активный баланс по внешним расчетам поддерживал повышенный спрос на японскую национальную валюту. Курс иены поднялся с 200, 5 иены за доллар в 1985 г. до 135, 4 иены в 1990 г. Из-за удорожания иены стоимостный объем импорта в иеновом выражении за 1980—1990 гг. увеличился всего на 5, 8% (физический же объем вырос на 73%).

Импортные товары на внутреннем рынке подешевели на 37, 5% и составили реальную конкуренцию японской промышленной и сельскохозяйственной продукции. Тем самым было положено начало медленной дефляции цен: уровень оптовых цен понизился за 5 лет на 9, 9%. [14]

Поскольку в те годы дефляция ограничилась внутренним оптовым товарооборотом, ее связывали только с удорожанием иены.

Во внешнеторговых контрактах Японии динамика импортных цен определяется ценами мировой торговли, а экспортных — внутренними оптовыми ценами на промышленные изделия. Из-за этого механизма экспортные цены в иеновом выражении поднялись на 41%, но в реальных валютах внешнеторговых контрактов — только на 10%. В силу начавшейся дефляции товарных цен экспорт замедлился, но не настолько, чтобы снизить ориентацию на него промышленности, а активное сальдо счета по текущим операциям сократилось не настолько, чтобы остановить работу этого механизма.

При избытке ликвидных ресурсов Банк Японии поддерживал низкую ставку учета векселей (2, 5 — 3% годовых), и соответственно ставки денежного рынка были низкими. Так, краткосрочная ставка «прайм» держалась на уровне 3, 375— 3, 750%.Разница со ставками американских и европейских банков (а в США ставки «прайм» колебались между 7, 5 и 10%) действовала, как насос, отсасывающий ликвидные ресурсы. Между 1985 и 1990 гг. годовые объемы вложений в заграничные облигации (главным образом в американские казначейские обязательства) колебались от 60 до 113 млрд. долл. В свою очередь, дорогая иена стимулировала поток прямых зарубежных вложений, которые выросли с 6, 5 до 48 млрд.долл. в год. Именно в эти годы Япония стала крупнейшим мировым кредитором, и сумма ее прямых инвестиций за рубежом достигла 70, 8 млрд. долл.[ 15] Японские производители автомобилей и электроники переводили свои сборочные мощности в Северную Америку и Западную Европу, а производство комплектующих (впоследствии и сборку массовых изделий) — в Юго-Восточную Азию. В Японии заговорили об «опустошении» или «вымывании» национальной промышленности.

Именно во второй половине 80-х годов крупнейшие японские промышленные корпорации стали транснациональными, повторив путь европейских и американских ТНК. Продукция зарубежных филиалов еще в 1985 г. не превышала 3% от объема продаж материнских компаний на внутреннем рынке, а в 1996 г. дошла уже до 11, 6%. Инвестиции в зарубежное производство достигают 36—37% от объема внутренних инвестиций в среднем по промышленности. В экспортных же отраслях — намного больше: в производстве электронных компонентов и микросхем — свыше 79%, в автомобильной промышленности — свыше 60%.[ 16 ] Однако отношение зарубежных активов к ВВП (60% в 1997 г.) пока заметно меньше, чем соответствующие показатели для некоторых европейских стран (например, 192% в Великобритании).

При этом сумма прямых иностранных вложений в Японии на март 1990 г. составляла всего 2, 8 млрд.долл, а сумма продаж компаний с участием иностранного капитала — только 1, 2% оборота всех корпораций. [17] Формально иностранным фирмам предоставляется национальный режим, но есть группа в принципе закрытых для них отраслей[2]. Фактически барьером доступа на внутренний рынок служат неформальные моменты: особенности межфирменных связей, деловой практики, найма рабочей силы и т.д. Главным препятствием для иностранных инвесторов является уровень цен на рынках факторов производства (высокая цена земли, рабочей силы и т.д.) и острая конкуренция на рынках товаров и услуг. Диспропорция между прямыми зарубежными инвестициями японских компаний и иностранными капиталовложениями в Японии считается признаком недостаточной открытости этой страны.

Опасаясь дальнейшего повышения курса иены, японские власти сохраняли остатки ограничений на валютные операции и не шли на расширение роли иены в международных расчетах. Иена обслуживает в среднем 36% экспорта и 21, 8% импорта Японии. В торговле с регионом Юго-Восточной Азии — соответственно 48, 4 и 26, 7%. [ 18 ] Иена не стала ключевой валютой даже для региональных расчетов в ближайшем окружении Японии. Это никак не соответствует роли Японии как крупнейшего в мире кредитора.

Япония не является реальным ядром того, что нередко называют азиатско-тихоокеанской интеграцией. Можно говорить о Японии как о мощном центре притяжения для азиатских стран, как об источнике технологий и капиталов, как о модели развития. Япония стала крупнейшим рынком для наиболее динамичных стран Азии. Фактически это только устойчивый неформальный торговый блок. Здесь нет европейского переплетения капиталов. Из Японии идет односторонний поток капиталов в регион. Миграция рабочей силы односторонняя, в обратном направлении: «гастарбайтеры» едут в Японию, несмотря на ограничения (Япония не предоставляет иностранцам ни статуса беженца, ни гражданства). Для переплетения капиталов и свободного передвижения рабочей силы, на котором строится европейская интеграция, здесь пока нет объективных условий.

Продолжительный экспортный бум и приток сбережений граждан вызвали огромный рост депозитов в коммерческих банках, объем которых к 1989 г. был сопоставим с 120% ВВП.[19] Началась безудержная кредитная экспансия банков. Их ликвидные средства вкладывались не столько в производственные мощности, сколько в спекулятивные сделки промышленных, торговых и риэлторских компаний с акциями и недвижимостью. Этому способствовала дешевизна кредита. «Финансовый мыльный пузырь» набухаґл в течение 1986—1990 гг. Его формирование на японском фондовом рынке было связано не только с избытком ликвидных средств, но и с олигополистической структурой рынка его профессиональных участников (брокерских компаний) и с жестко зарегулированным доступом корпораций к биржевой котировке своих акций. Поэтому курсы акций далеко отклонились вверх от уровня прибыли — своего финансового источника, а биржевая цена акционерных компаний — от стоимости их основного капитала[3].

В 80-х годах ярко проявились такие фундаментальные слабости японской экономики, как недостаток внутреннего спроса и избыточный приток денежных ресурсов. Открытие рынка для иностранной конкуренции было неполным и не смягчило эти слабости. Японии не удалось добиться опоры экономического роста на внутренний спрос. Структура хозяйства оказалась законсервированной.

Тем самым были заложены предпосылки финансового кризиса и длительной дефляции — экономических бед, обрушившихся на Японию в 90-х годах. К тому же позиции страны как одного из мировых центров силы оказались слабее, чем можно было ожидать, так как она не закрепила свои позиции в Азиатско-Тихоокеанском регионе с тем, чтобы рассчитывать на какой-то противовес двум другим центрам. Менее десяти лет тому назад японские экономисты и политологи были уверены в том, что XXI в. будет «веком Японии» (Pax Japonica). Сейчас они признают, что Япония теряет, если не совсем уже потеряла, место лидера в мировой экономической конкуренции.

Но эти опасения не слишком осознавались до середины 90-х годов, т.е. до тех пор, пока финансовый кризис в самой Японии не развернулся в полную силу, начав подавлять развитие ее реального сектора, и пока финансовый кризис в Азии не поставил под вопрос роль Японии как одной из лидирующих экономических держав.

 

 

Заключение.

 

Несмотря на впечатляющие успехи 1960-х - 1980-х годов, к концу 20 в. Япония испытывает самые серьезные трудности:

· темпы экономического роста Японии самые низкие в Большой семерке. В настоящее время они практически равны нулю.

· падение национальной валюты. Если весной 1995 г. за один доллар давали 80 йен, то в ноябре 1999 г. - 105 йен.

· дефицит государственного бюджета страны в 1998 г. составлял 6% и был едва не самым высоким среди развитых стран мира.

· на внутреннем рынке ощущается перепроизводство товаров и соответственно падение потребительского спроса. Так продажа автомобилей с февраля 1997 г. по февраль 1998 г. снизилась на 22%.

· примерно на 3% снизились прибыли компаний.

· начался рост безработицы, столь нехарактерный для Японии. С уровня 2, 5% - 3% в 1998 г. безработица доросла до 4, 5% в 1998 г., в 1999 г. уже составляла 7%.

· сокращение спроса на японскую продукцию в странах Юго-Восточной Азии, на которых ранее приходилось до 40% экспорта.

· настоящая волна банкротств захлестнула Японию.

Все больше и больше экономистов называют Японию конца 1990-х годов " страной заходящего солнца", а самые пессимистично настроенные считают, что " Япония уже наполовину мертва".

Таким образом, иллюзорное благополучие в период " экономики мыльного пузыря" опасно не только развалом фиктивной экономики и мощным потрясением для общества, но и разрушением связи между инвестициями и инновациями, для восстановления которой потребуется время.

" Экономика мыльного пузыря" - явление интернациональное. Вслед за Японией и другими странами Азии " мыльный эффект" охватил и российскую экономику. Произошло то, что всегда происходит с пузырями - он лопнул. В ближайшие годы " мыльный сценарий" России не грозит, но при построении новой модели экономического роста необходимо принять во внимание зарубежный опыт.

 

 

Список используемой литературы.

 

1. Япония. Статистический справочник Страны Мира. 1999.

2. Японская экономическая модель в послевоенные годы.// Япония сегодня. 1998.

3. И. П. Лебедев. Япония: смена модели экономического роста. М., 1990, с. 127.

4. В. Я. Цветов. Пятнадцатый камень сада Рёандзи. М., 1987, с. 209.

5. Кокусай хикаку токэй (Международная сравнительная статистика). Токио.

   1988, № 6, с. 15—16.

6. Составлено по: Кэйдзай токэй нэнкан, 1998, с.151

7. Составлено по: Кэйдзай токэй нэнкан, 1998, с.72-75. В ценах 1990 г

8. Составлено по: Кэйдзай токэй нэнкан, 1998, с.82-83.

9. Fortune. 1987. March 50. P. 42.

10. БИКИ.1986.25 сент.С.4

11. Аванесов А.Н. Япония: поиски решения энергетической проблемы. М., 1986.с.32.

12. БИКИ. 1987. 17 дек. С.8.

13. Подсчитано по: Кэйдзай токэй нэнкан 1998, с.46-47, 82-83; Нихон токэй нэнкан 1998, с.139, 152.

14. Кэйдзай токэй нэмпо 1996, с.19, 23

15. Кэйдзай токэй нэнкан 1998, с.324.

16. Там же, с.446; Цусё хакусё 1997 (Белая книга по внешней торговле). Общий обзор.Токио, 1997, с.54

17. Кэйдзай токэй нэнкан 1998, с.322

18. The Nikkei Weekly. 11.01.1999.

19. Подсчитано по: Нихон-о тюсин то суру кокусай хикаку токэй (Статистика международных сопоставлений). Токио, 1996, с.83-84; Кэйдзай токэй нэнкан 1998, с. 44.

 

 

 

 

 

 

Введение. 1

Глава 1. Становление современной Японии. 2

Глава 2. Перемены. 6

Изменения на производстве. 6

Особенности использования рабочей силы. 7

Изменения отраслевой структуры. 9

Развитие науки и техники. 11

Влияние НТП на экономику. 12

Изменение внешнеэкономической политики. 14

Стимулирование внутреннего спроса. 15

Административно-финансовая реформа. 15

Глава 3. Экономика “мыльного пузыря”. 18

Заключение. 22

Список используемой литературы. 23

 

 

[1] В том числе срочные вклады населения составляют 54-59% всего объема срочных банковских депозитов. Данные за 1992-1996 гг. — Кэйдзай токэй нэмпо 1996 (Статистический экономический ежегодник 1996). Токио, 1997, с.185, 187.

[2] Сельское и лесное хозяйство, рыболовство, добыча полезных ископаемых, нефтепереработка, ядерная энергетика, аэрокосмическая и оборонная промышленность.

 

[3] Индекс курсов акций TOPIX с 1985 по 1990 г. поднялся с 1049, 4 до 2881, 4, или в 2, 75 раза. Основной капитал предприятий в постоянных ценах вырос с 519 158 до 730 317 млрд. иен, или на 40, 6% (Нихон токэй нэнкан 1998, с.152, 481). Сравнение не вполне корректно, так как оценка основного капитала охватывает все предприятия, а индекс TOPIX — только открытые корпорации. Но оно отражает общую тенденцию.

⇐ Предыдущая123

Поделиться: