ЭТО ДИСЦИПЛИНА ПО ВЫБОРУ.

Стр 1 из 29Следующая ⇒

БИРЖЕВОЕ ДЕЛО

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

Институт управления производственными и инновационными программами

Специальность 080105.65 – финансы и кредит

Санкт-Петербург

2009

Утверждено редакционно-издательским советом университета

УДК 336.762(07)

ББК 65.26я73

Биржевое дело: учебно-методический комплекс сост. Н.П. Погребная, - СПб.: Изд-во CЗТУ, 2009. – с.

Учебно-методический комплекс разработан в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования.

Дисциплина посвящена изучению различных аспектов современных биржевых операций: организации и техники биржевых сделок, условиям биржевых контрактов, стратегии и тактики различных категорий участников биржевой торговли, правовое регулирование биржевой торговли.

Рассмотрено на заседании кафедры управления финансами 17 декабря 2009г., одобрено методической комиссией института управления производственными и инновационными программами 2009 года.

Рецензенты:	Кафедра управления финансами (зав. кафедрой О.А. Морева, канд. экон. наук, доц.); О.А. Калинина, – канд. экон. наук, доцент кафедры экономической теории СЗТУ.
Составитель:	Н.П. Погребная, канд. экон. наук, доц.

ã Северо-Западный государственный заочный технический университет, 2009

ã Погребная Н.П., 2009

Информация о дисциплине

Предисловие

Дисциплина «Биржевое дело» изучается студентами специальности «Финансы и кредит» в одном семестре. Дисциплина «Биржевое дело» включает в себя разделы: товарные биржи и их деятельность на рынке, биржевые сделки и их сущность, страхование рисков на биржевых рынках, организация брокерской деятельности.

Цель изучения дисциплины состоит в формировании у будущих специалистов теоретических знаний и практических навыков по вопросам осуществления биржевых операций, показать роль и место биржи в рыночной экономике, тенденции развития мировой биржевой торговли.

Задачи курса «Биржевое дело»:

- изучение различных аспектов современных биржевых операций;

- формирование знаний по стратегии и тактике различных категорий участников биржевой торговли;

- освоение навыков организации и техники биржевых сделок;

- формирование современного представления о месте и роли экономистов в обеспечении повышения эффективности использования производственного потенциала и финансовых результатов коммерческих организаций в период становления рыночной экономики России.

В результате изучения дисциплины студент должен овладеть основами знаний по дисциплине, формируемыми на нескольких уровнях.

Иметь представление:

- о месте и роли дисциплины «Биржевое дело» в системе экономических и управленческих дисциплин;

- об основных аспектах биржевой деятельности предприятия в условиях рыночной системы хозяйствования;

- о многообразии экономических, финансовых, кредитных отношений между различными субъектами хозяйствования и их взаимосвязи.

Знать:

- законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие биржевую деятельность организации;

- теоретические основы биржевой деятельности;

- состав и основы проведения биржевых операций;

- состав и основы операций по страхованию рисков;

- организацию брокерской деятельности на бирже.

Уметь:

- применять знания, полученные при освоении предшествующих или смежных дисциплин в процессе изучения биржевого дела;

- измерять и оценивать влияние различных внешних и внутренних факторов на деятельность биржи;

- грамотно использовать в своей деятельности профессиональную финансовую лексику, вести беседу-диалог научного характера и соблюдать правила речевого и делового этикета;

- самостоятельно и творчески использовать полученные теоретические и практические знания в области биржевого дела в процессе последующего обучения.

Владеть:

- специальной экономической терминологией и лексикой данной дисциплины;

- навыками самостоятельного овладения новыми знаниями по теории и практике биржевого дела;

- приемами анализа различных направлений деятельности коммерческих организаций, принятия управленческих решений в сфере биржевой деятельности;

- методами поиска, сбора, систематизации и использования информации в различных областях биржевой деятельности;

- системой практических приемов и навыков, обеспечивающих сохранение и укрепление знаний, полученных в результате изучения дисциплины «Биржевое дело».

Место дисциплины в учебном процессе:

Теоретической и практической основами дисциплины являются курсы «Рынок ценных бумаг», «Инвестиции», «Страхование», «Финансовый менеджмент», «Финансы организаций».

В свою очередь дисциплина «Биржевое дело» является базовой для изучения таких дисциплин как «Управление инвестиционными проектами», «Деятельность организации на рынке ценных бумаг» (специальность 080507.65).

Приобретенные студентами знания будут непосредственно использованы в курсовом, дипломном проектировании и последующей производственной деятельности.

1.2. Содержание дисциплины и виды учебной работы

Содержание дисциплины по ГОС

ЭТО ДИСЦИПЛИНА ПО ВЫБОРУ.

Специальность 080105.65

Вид учебной работы	Всего часов
	форма обучения
	очная	очно-заочная	заочная
Общая трудоемкость дисциплины (ОТД)

130

Работа под руководством преподавателя (РпРП) (включая ДОТ)

В том числе аудиторные занятия: лекции практические занятия (ПЗ)

44 16

24 8

12 4

Самостоятельная работа студента (СР)

Промежуточный контроль, количество

В том числе: контрольная работа (реферат)

Вид итогового контроля (зачет, экзамен)

Зачет

1.2.3. Перечень видов практических занятий и контроля:

- Практические занятия.

- Тесты (по каждой теме дисциплины).

- Зачет для студентов всех форм обучения.

Рабочие учебные материалы

Рабочая программа

Введение

[5], c. 3…6, [8], c. 3…5

Актуальность дисциплины. Предмет и задачи дисциплины. Содержание дисциплины. Роль дисциплины в подготовке специалистов в сфере экономики, управления и финансов.

Заключение

Общие выводы, обобщенное изложение основных проблем, авторская оценка работы с точки зрения решения задач. Данные о практической эффективности изучения курса.

2.2. Тематический план дисциплины

2.2.1. Тематический план дисциплины

для студентов специальности 080105.65 (очная форма обучения)

№№ п/п	Наименование раздела отдельной темы	Кол-во часов по дневной форме обучения	Виды занятий и контроля
			Лекции		ПЗ (С)		Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр. раб
			аудит.	ДОТ	аудит.	ДОТ	Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр. раб
ВСЕГО		130	44		16		70	4
	Введение	1	1
I	Раздел 1. Товарные биржи и их деятельность на рынке	23	9				1 4	№1
1.1	История развития биржевой торговли и ее тенденции		2				4
1.2	Биржа как одна из форм организации рынка. Виды бирж		2				4
1.3	Регулирование биржевой деятельности		2				2
1.4	Организация биржевой торговли и ее участники		3				4
2	Раздел 2. Биржевые сделки и их сущность	3 8	1 2		4		2 2	№ 2
2.1	Порядок заключения биржевых сделок		2				4
2.2	Виды биржевых сделок, их характеристика		2				8
2.3	Спекулятивные операции на биржах		4		4		4
2.4	Система финансовых расчетов и механизм клиринга		4				6
3	Раздел 3. Страхование рисков на биржевых ранках	44	14		8		22	№3
3.1	Особенности взаимосвязи цен на рынке финансовых контрактов		4				4
3.2	Стратегия и техника хеджирования		2		4		4
3.3	Операции с фьючерсными контрактами		2		4		6
3.4	Спредовые операции на фьючерсных рынках		2				4
3.5	Операции с опционами на фьючерсных рынках		4				4
4	Раздел 4. Организация брокерской деятельности	23	7		4		12	№4
4.1	Брокерская фирма и ее место на бирже		2				4
4.2	Экономика брокерской деятельности		4				4
4.3	Обслуживание счетов клиента и исполнение приказов, отчетность		1		4		4
	Заключение	1	1

Тематический план дисциплины

для студентов специальности 080105.65 (очно-заочная форма обучения)

№№ п/п	Наименование раздела отдельной темы	Кол-во часов по дневной форме обучения	Виды занятий и контроля
			Лекции		ПЗ (С)		Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр.Раб.
			аудит.	ДОТ	аудит.	ДОТ	Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр.Раб.
ВСЕГО		130	24	20	8	8	70	4
	Введение	1	1
1	Раздел 1. Товарные биржи и их деятельность на рынке	23	4	4			15	№1
1.1	История развития биржевой торговли и ее тенденции		4				3
1.2	Биржа как одна из форм организации рынка.Виды бирж						4
1.3	Регулирование биржевой деятельности						4
1.4	Организация биржевой торговли и ее участники			4			4
2	Раздел 2. Биржевые сделки и их сущность	38	66	4	4		24	№2
2.1	Порядок заключения биржевых сделок		2				6
2.2	Виды биржевых сделок, их характеристика			4			6
2.3	Спекулятивные операции на биржах			4	4		6
2.4	Система финансовых расчетов и механизм клиринга		4				6
3	Раздел 3. Страхование рисков на биржевых ранках	44	10	8	4	4	18	№3
3.1	Особенности взаимосвязи цен на рынке финансовых контрактов		2				4
3.2	Стратегия и техника хеджирования		2	2		4	2
3.3	Операции с фьючерсными контрактами		2	2	4		4
3.4	Спредовые операции на фьючерсных рынках		2				4
3.5	Операции с опционами на фьючерсных рынках		2				4
4	Раздел 4. Организация брокерской деятельности	23	4	4		4	11	№4
4.1	Брокерская фирма и ее место на бирже		2				4
4.2	Экономика брокерской деятельности		2	2			4
4.3	Обслуживание счетов клиента и исполнение приказов, отчетность			2		4	3
	Заключение	1	1

Тематический план дисциплины

для студентов специальности 080105.65 (заочная форма обучения)

№пп	Наименование раздела отдельной темы	Кол-во часов по дневной форме обучения	Виды занятий и контроля
			Лекции		ПЗ (С)		Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр.раб.
			аудит.	ДОТ	аудит.	ДОТ	Самостоятельная работа	Тесты	ПЗ	Контр.раб.
ВСЕГО		130	12	32	4	12	70	4
	Введение	1	1
1	Раздел 1. Товарные биржи и их деятельность на рынке	23	2	6			15	№1
1.1	История развития биржевой торговли и ее тенденции		2				4
1.2	Биржа как одна из форм организации рынка. Виды бирж			2			8
1.3	Регулирование биржевой деятельности			2			3
1.4	Организация биржевой торговли и ее участники			2			4
2	Раздел 2. Биржевые сделки и их сущность	38	4	8		4	222	№2
2.1	Порядок заключения биржевых сделок			4			44
2.2	Виды биржевых сделок, их характеристика		4				66
2.3	Спекулятивные операции на биржах			2		4	44
2.4	Система финансовых расчетов и механизм клиринга			22			44
3	Раздел 3. Страхование рисков на биржевых ранках	44	4	12	4	4	220	№3
3.1	Особенности взаимосвязи цен на рынке финансовых контрактов		4				44
3.2	Стратегия и техника хеджирования			2		4	44
3.3	Операции с фьючерсными контрактами			2	44		44
3.4	Спредовые операции на фьючерсных рынках			4			44
3.5	Операции с опционами на фьючерсных рынках			4			44
4	Раздел 4. Организация брокерской деятельности	23	2	6		4	111	№4
4.1	Брокерская фирма и ее место на бирже			2			44
4.2	Экономика брокерской деятельности		2				44
4.3	Обслуживание счетов клиента и исполнение приказов, отчетность			4		4	33
	Заключение	1	1

Практический блок

Количество

АУД. ДОТ Тема 2.3 №1 Спекулятивные операции на биржах 4 Тема 3.2 №2.Стратегия и техника хеджирования 4 Тема 3.3 №3 Операции с фьючерсными контрактами 4 Тема 4.3 №4 Обслуживание счетов клиентов и исполнение приказов 4 ИТОГО 16

Количество

Библиографический список

Основной:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая: [по сост. на 21 янв. 2008 г.]. – М. : Омега-Л, 2008. – 665с.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая: с учетом поправок, действ. в 2008-2009 годах. – М. : Налог - Инфо, 2008. – 882, [28] с.

3. Бердникова, Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. -М.: Инфра-М, 2000. -268, [1] с.: табл.

4. Биржевое дело : учеб. для вузов / [В. А. Галанов [и др.] ; под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова; РЭА им. Г. В. Плеханова. -М.: Финансы и статистика, 2001. -302, [1] с.: рис., табл.

5. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / [Е. Ф. Жуков и др.] ; под ред. Е. Ф. Жукова. -М.: ЮНИТИ, 2005. -398, [1] с.

6. Дегтярева, О. И. Биржевое дело : учебник / О. И. Дегтярева. - М. : Магистр, 2009. - 623 с.

Дополнительный:

1. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учеб. для вузов / под ред. О. И. Дегтяревой [и др.]. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -501 с.

2. Резго, Г. Я. Биржевые товары: учеб. пособие/ Г.Я. Резго, И.А. Кетова. – М.: МГУК, 2000.

3. Кан, М. Технический анализ. Просто и ясно/ М. Кан.- СПб.:Питер, 2004, 2009.

4. Шарп, У. Ф. Инвестиции: учебник для вузов: пер. с англ./ У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. - ИНФРА-М, 2006.

5. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг: учебник/В. А. Галанов. – М.: Инфра, 2009.

6. Стародубцева, Е. Б. Рынок ценных бумаг: учебник/ Е. Б. Стародубцева. – М.: Инфра-М, 2008.

7. Ческидов, Б. М. Модели рынков ценных бумах/ Б. М. Ческидов. – СПб.: Питер, 2006.

8. Рынок ценных бумаг: фундаментальный анализ: учеб. пособие [Электронный ресурс]/Б. А. Карташов [и др.]. – Волгоград: ВолгГТУ, 2006.

9. Политковская, И. В. Оценка стоимости ценных бумаг: учеб. пособие для вузов/ И. В. Политковская. – М.: Академия, 2006.

10. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов/ [Е. Ф. Жуков [и др.]; под ред. Е. Ф. Жукова. – М.: Юнити, 2005.

11. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 7.08.2001 № 120-ФЗ (с изм. и доп).

12. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ(с изм. и доп).

13. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 05.03.99 № 46-ФЗ (с изм. и доп).

14. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг: Федеральный закон от 23.06.99 № 117-ФЗ(с изм. и доп).

15. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29.11. 2001 №156-ФЗ (с изм. и доп).

16. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ(с изм. и доп).

17. Об утверждении положения о федеральной службе по финансовым рынкам: Постановление Правительства РФ от30.06.2004 № 317.

18. О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации: Инструкция Банка России от 22 июля 2002 г. N 102-И (с изм. и доп).

19. Об утверждении порядка лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации: Постановление ФКЦБ РФ от 15.08.2000 № 10.

Ресурсы Internet:

20. Федеральная служба по финансовым рынкам: hhtp //www.ffms.ru

21. Московская межбанковская валютная биржа:hhtp //www.micex.com

22. Российская торговая система: hhtp //www. rts. ru

23. Санкт-Петербургская валютная биржа: hhtp //www.spcex. ru

24. Информационное агентство ИНТЕРФАКС: hhtp //www. interfax.ru

25. Информационное агентство РосБизнесКонсалтинг: hhtp //www.rbc.ru

26. Информационное агентство РЕЙТЕР: hhtp //www. reuters. кu

27. Научно-теоретический журнал «Рынок ценных бумаг»: hhtp //www.rcb.ru

Опорный конспект

Введение

Основные биржи мира

Нью-Йоркская фондовая биржа New York Stock Exchange (NYSE) занимает первое место в мире по объемам торгов ценными бумагами и второе по количеству компаний в листинге.

1971-ой год стал годом регистрации NYSE как некоммерческой организации. Ее правление состоит из 26-ти человек – Совета директоров – президента, председателя, 12-ти представителей компаний биржевой сферы и 12-ти публичных представителей. Также в состав NYSE входят несколько международных консультативных комитетов. Их задача – развитие биржи, разработка ее политики и методов управления. В 2006-го года – произошло ее слияние с Archipelago Holdings. В результате образовалась корпорация «NYSE Group», которую оформили как коммерческую организацию. Теперь ее акции можно приобрести на бирже, где они продаются под тикером NYX. Каждой ценной бумаге выделено четкое место в торговом зале.
Для того чтобы гарантировать бесперебойную, эффективную и надежную работу, биржа NYSE подчиняется строгим правилам и инструкциям. Работники биржи применяют самые современные технологии для выполнения заказов покупателей и продавцов.

Европейская биржа Eurex

Eurex считается крупнейшей европейской биржей по торговле номинированными в евро-опционными и фьючерсными контрактами. По сути, она является электронной торговой системой, которая обеспечивает двадцатичетырехчасовой доступ к множеству международных финансовых программ, таких как: международные фьючерсные контракты, фондовые акции, опционы. Eurex обеспечивает возможность получать качественные и в то же время недорогие услуги, работая с одной системой. Их спектр очень широк – начиная с подачи заявок до окончательных расчетов по договорам. Бирже Eurex всего около десяти лет, она была создана в 1998 году. Ее возникновение стало результатом слияния швейцарской биржи опционов и финансовых фьючерсов Swiss Options and Financial Futures Exchange (SOFFEX) и немецкой биржи Deutsche Terminborse (DTB).
Всего через один год после создания, Eurex стала самой крупной биржей по торговле деривативами и до сих пор продолжает расти. С помощью Eurex соединены в единую систему биржи, которые находятся в Цюрихе, Чикаго, Франкфурте. С помощью электронной площадки торгуются: опционами на акции ведущих европейских компаний; фьючерсами на такие валютные пары, как GBP/USD, EUR/USD и т. д., и мировые валюты; Euro-bond (международные долговые инструменты); ETFs; индексы DAX, Dow Jones EURO STOXX 50.

Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)

Первой российской торговой площадкой стала созданная 9 января 1992 г. по инициативе Центрального банка Российской Федерации, Правительства Москвы, Ассоциации российских банков Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

ММВБ – ведущая российская биржа, организующая торги во всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном, а также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание участников биржевого рынка как в Москве, так и в других крупнейших финансово-промышленных центрах России.
В состав участников торгов ММВБ входят свыше 500 организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 100 тыс. инвесторов. Торги проводятся в электронной форме на базе современной торгово-депозитарной системы, в которую входят региональные торговые площадки и удаленные терминалы. Расчеты по ценным бутмагам осуществляются через Национальный депозитарный центр. В последние годы основным видом ценных бумаг являются корпоративные облигации.
ММВБ является первой в России торговой площадкой, где организованы торги по корпоративным облигациям около 200 российских компаний, банков и субъектов федерации. Биржа является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России.

Участники биржевой торговли

Во время проведения биржевых торгов в операционном зале присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом.

Основными участниками биржевых торгов являются:

Брокеры – члены биржи или их представители, заключающие биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение.

Дилеры – члены биржи, которые заключают биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступают как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара.

Биржевые спекулянты – члены биржи, которые не имеют заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен.

Маклеры – ведущие биржевые торги в конкретной секции.

Помощники маклера – фиксируют заключение сделок в своей секции.

Клерки – выполняют различные обязанности в торговом зале биржи.

На открытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Это, прежде всего, означает, что клиенту можно выступать в роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первым понимаются все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить свою платежеспособность и права на заключение сделок, предъявив соответствующие документы (доверенность или свидетельство о регистрации). При отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно.

Постоянные посетители – брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи.
Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи.

На закрытых биржах заключать сделки имеют право только члены биржи и их представители.

Персонал биржи организует заключение биржевых сделок. Кроме маклеров, их помощников и клерков, организацией эффективных торгов занимаются:

- сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

- работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;

- работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров;

- помощники брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом зале, но не имеющие права на заключение сделок.

Во время торгов на бирже осуществляется непосредственный контроль над соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками.
Контролировать биржевые торги имеют право: государственный комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов на бирже.

В операционном зале могут постоянно находиться аккредитованные или разовые представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие право на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру.

Биржевая торговля проходит в специально организованном месте биржи – операционном зале, размеры, планировка и оснащение которого могут быть различными на каждой бирже, но существуют общие требования к его организации и оснащению.

Операционный зал должен быть разделен на торговые секции (биржевые ямы) так, чтобы при одновременном начале сессии во всех них громкое объявление цены не мешало бы работе в другой. Пол в биржевой яме находится на 1.5-2 м ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели маклера и друг друга. Каждая биржевая яма специализируется на торговле конкретным товаром в определённое время. Число биржевых ям обычно определяется руководством биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

Биржевые торги могут быть организованы в разных формах:

- по форме проведения – постоянные и в виде сессий; контактные
(традиционные) и бесконтактные (электронные);

- по форме осуществления – биржевая торговля по поручению (брокеры); самостоятельные биржевые операции (дилеры);

- по форме организации – простой аукцион; двойной аукцион;

На биржах большое внимание уделяется регламенту работы, т.е. установлению четкого времени проведения биржевой сессии в конкретной биржевой яме.
Расписание биржевой сессии составляется с учетом работы других бирж, торгующих аналогичными товарами. Это дает участникам осуществлять арбитражные операции.

Биржевые торги обычно проходят два раза в день: утренняя и вечерняя биржевые сессии, которые ведутся непрерывно или с перерывами на 5-10 мин. О начале и окончании биржевой сессии, как правило, оповещают звонком.

Традиционная биржевая торговля основана на принципах двойного аукциона, когда покупатели повышают цену спроса. При совпадении цены заключается сделка, которая регистрируется, а информация о ней поступает в информационные каналы.

Если наблюдается конкуренция продавцов при недостаточном платежеспособном спросе или конкуренция покупателей при избыточном спросе, то применяется простой аукцион: английский, голландский или заочный.

Английский аукцион идет «по шагам» от минимальной цены до максимальной. Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по начальной цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага определяется от начала торгов и обычно устанавливается от 5 до 10% к начальной цене. Продажа совершается по наибольшей цене, предложенной последним покупателем. Обычно такие аукционы устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующегося высоким спросом.

Голландский аукцион организован по принципу «первого покупателя» – от большей цены к меньшей. Продажа осуществляется по минимальной цене.

Заочный аукцион («втемную») осуществляется следующим образом. Покупатели одновременно предлагают свои цены. Приобретает тот покупатель, который предложил в своей письменной заявке наибольшую цену.

На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Биржевой сеанс проходит в довольно напряжённом режиме, поэтому на фондовых биржах используется определённая фразеология, направленная на то, чтобы время для передачи необходимой информации было минимальным, но сама информация должна быть понятна всем участникам биржевой торговли. С этой же целью используются также сигналы, передаваемые жестами рук.

На ряде бирж маклеру (специалисту) выделяется определённый денежный фонд и определенное количество ценных бумаг, которыми он ведёт торговлю. Задача маклера состоит в том, чтобы шла торговля ценными бумагами и сохранялась уравновешенность рынка между спросом и предложением.

Если спрос значительно превышает предложение, то маклер продаёт ценные бумаги из своего фонда. Если предложение превышает спрос – он скупает часть ценных бумаг. Если существует большой разрыв между ценой спроса и предложения, то маклер может сделать предложение от своего имени на покупку или продажу ценных бумаг по цене, которая находится внутри спрэда. В ряде случаев, предусмотренных правилами биржи, когда возникает ажиотаж вокруг каких-либо ценных бумаг, маклер имеет право на некоторое время прекратить торговлю этими ценными бумагами.

Один из способов торговли ценными бумагами – это торговля по заказам.
(Иногда его называют «залповым аукционом»). Суть этого метода заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы заносятся в маклерскую книгу с указанием времени поступления заказа. В определенный момент времени приём заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок.
При этом маклер руководствуется определёнными правилами.

Если спрос и предложение, а также цены заявок на определённый вид ценных бумаг, совпадают, то исполнение заказов осуществляется в порядке очерёдности поступления заявок на покупку.

Если спрос и предложение не совпадают (что бывает значительно чаще), а цены совпадают, то используется принцип адекватности, то есть маклер выполняет, прежде всего, те заявки на покупку, на которые имеется соответствующее предложение.

В действительности цены в разных заявках могут отличаться, и задача маклера состоит в том, чтобы продать наибольшее количество ценных бумаг.
Если имеется небольшое количество заказов на продажу и покупку, то наибольший оборот достигается путем сведения совпадающих по ценам заявок на покупку и продажу и тем самым закрывается разрыв между ценами спроса и предложения.

Если подается большое количество заявок с разными ценами, то маклер рассчитывает курс ценных бумаг, при котором будет совершено наибольшее количество продаж. В настоящее время торговля по заказам осуществляется с помощью использования современной электронной техники. Заказы вводятся в компьютер, в определённый момент времени ввод заказов прекращается, и компьютер рассчитывает цену реализации, при которой может быть заключено наибольшее количество сделок. После этого брокеры с помощью маклера фиксируют сделки.
Котировка цен является одной из главных функций товарной биржи.

При проведении котировки необходимо учитывать основные правила.

Прежде всего, товары необходимо котировать в соответствии со стандартами. С этой точки зрения они могут носить как единичный характер, так и выступать в виде групп с общими технологическими и другими характеристиками.

Необходимо котировать только те товары, сделки по которым совершаются систематически. Другими словами, котируются только важнейшие, постоянно выставляемые ресурсы, занесенные в твердый список, – базу биржевого бюллетеня.

При котировке по возможности исключаются цены, не отражающие рынка данного биржевого дня: если при отсутствии предложения цена сделки ниже типичной цены прошлого биржевого дня, где имелось достаточное предложение, она должна быть исключена.

При котировке следует выделить минимальный объем продукции, при нарушении которого сделка не принимается в расчеты.

При котировке учитываются и условия расчета по сделкам: на наличный товар или на срок.

На уровень цен, а, следовательно, и на котировку, влияет такое обстоятельство, как статус контрагентов.

Существует еще целый ряд правил биржевой котировки, учитывающих действие на тех или иных факторов.

На современных фьючерсных биржах цены выходят за рамки элементарного ориентира. Преобладание сделок с будущим, еще не произведенным товаром предполагает заключение контрактов с указанием в них дня проведения биржевого собрания, цена которого и станет продажной. То есть в документе указывается, что расчеты производятся по котировальной цене, выведенной на бирже через заданный промежуток времени. За это время контракт переходит из рук в руки десятки раз, что дает широкий простор для биржевой спекуляции. Котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства.

Кассовые сделки (спот)

Кассовые сделки представляют собой простейший вид биржевых сделок. Их возникновение тесно связано с возникновением самих товарных бирж (14-15в.).

Характерным признаком кассовых сделок является немедленное их исполнение. Понятие «немедленное исполнение» для биржевых сделок носит условный характер. Это связано с тем, что исполнение биржевого договора осуществляется вне биржи и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки, как правило, отсутствует на бирже и находится на складе продавца или транспортируется на склад биржи. Поэтому для передачи товара необходимо определенное время:

- для подготовки перевозных объектов, погрузка и транспортирование товара на место, оговоренное сторонами в договоре, а если эта обязанность лежит на покупателе, то для принятия и вывоза товара со склада продавца;

- для разгрузки товара в месте, обусловленном сторонами.

В зависимости от сроков исполнения кассовые биржевые сделки заключаются на таких условиях:

1) товар во время торгов находится на территории биржи, в принадлежащих ей склада либо ожидается к прибытию на биржу в день торгов до окончания биржевого собрания;

2) товар на момент заключения договора транспортируется водным, воздушным, железнодорожным или другим транспортным способом к месту нахождения биржи;

3) товар готов к погрузке на транспортный объекты отправка в место, которое будет определено в договоре.

Правила биржевой торговли устанавливают для каждого из вышеперечисленного условия максимальные сроки исполнения договора, но на некоторых биржах эти условия не конкретизируются и установлен единый срок для всех кассовых сделок. Этот срок не превышает, как правило, 14 дней.

По своей юридической природе кассовые сделки представляют собой типовой договор купли-продажи. Целью кассовых сделок является реальный переход прав и обязанностей относительно предмета договора от продавца к покупателю на условиях, предусмотренных в договоре.

Предметом кассовых договоров всегда есть товар, который на момент заключения договора физически существует и находится в собственности продавца. Торговля товаром (на условиях кассовых сделок), который покупатель получит или произведет на момент исполнения договора, запрещается. Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять на торги товар с уже известными качественными характеристиками. Как правило, этот товар до торгов проходит биржевую или другую независимую экспертизу или на бирже во время торгов выставлены его образцы. В некоторых случаях, если товар до момента проведения торгов доставлен на склад биржи, покупатель до заключения договора может осмотреть товар. Поэтому стороны, заключая кассовые сделки, всегда имеют ввиду более-менее точное определение товара.

Кассовые сделки могут содержать в себе какие-либо условия, требуемые сторонами для каждого отдельного случая. Относительно этих сделок на бирже не существует стандартных контрактов. В силу этого форма проведения биржевых торгов, на условиях кассовых сделок иметь свои особенности, поскольку стороны должны обговорить все условия будущего договора.

При заключении сделок, при условии, что товар находится на складе биржи, стороны должны урегулировать вопросы затрат относительно сохранности товара на складе биржи. Как правило, до заключения сделки эти затраты относятся к счету продавца, а после заключения сделки – на покупателя. Оплата товара может осуществляться как во время передачи товара, так и на условиях предоплаты или после платы. Исполнение договора начинается с момента его заключения, что делает невозможным биржевую спекуляцию на колебании цен. Поэтому эти сделки, с точки зрения курсовых и других биржевых рисков, считается наиболее надежными, в силу этого они имеют широкое применение в странах с мало развитым правовым механизмом защиты участников хозяйственных отношений.

Срочные сделки (форвард)

Характерным признаком этих договоров является то, что, в отличии от кассовых сделок срок исполнения предусматривается в будущем. Форвардные сделки характеризуются следующими признаками:

Во-первых, они направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно товара, который является предметом договора. Следует определить, что в отличие от других сроков сделок, стороны, заключая форвардный договор, предусматривают реальное отчуждение продавцом и приобретение покупателем товара.

Во-вторых, передача товара, а также переход права собственности на него осуществляется в будущем, в срок, предусмотренный в сделке.

По своей характеристике, форвардные договоры очень похожи на кассовые. Поэтому их часто объединяют в одну группу биржевых договоров – сделки с реальным товаром, т.е. сделки по которым осуществляется действительная передача товаров. Но эти договоры содержат в себе существенные отличительные признаки.

Форвардные сделки в отличи от кассовых, предусматривают более длительные сроки исполнения. Эти сроки определены в Правилах биржевой торговли. Сроки поставки определяются в договоре с указанием на конкретный месяц, в котором осуществляется исполнение обязательств. Сроки исполнения не выбираются свободно, а подгоняются к последнему числу месяца, или же к середине месяца, в зависимости от правил, установленных на бирже.

Вторым отличительным признаком форвардных сделок является то, что их предметом может выступать как тот товар, который находится в собственности продавца, так и тот, который физически не существует, но к моменту исполнения обязательства будет изготовлен продавцом. Что же касается кассовых сделок, то, как уже определялось, их предметом выступает товар, который находится в собственности продавца.

Форвардные договоры на основании определенных выше признаков (реальность передачи товара и передача его в будущем) является особенной формой договора поставки.

Купля товара на условиях форвардного контракта осуществляется без предварительного смотра товара. Форвардные контракты в биржевой практике очень часто стандартизированы, поскольку это упрощает биржевой товарооборот и исполнение обязательств. Хотя, беря во внимание тот факт, что предмет этих сделок на момент проведения торгов, может физически существовать и находиться в собственности продавца, допустимо заключение договоров не на основе стандартных, созданных биржевой практикой, условий, а на условиях соглашения сторон.

После поступления и оприходования товаров на склад биржи при сделках «спот» и «форвард», биржа или складское предприятие, с которым биржа установила соответствующие соглашения по хранению и другим сопутствующим транспортно-экспедиционным складским операциям, выдает владельцу товара специальный документ, называемый варрантом. Варрант – это товарораспределительный документ, свидетельство о сохранности и залоговое, которое продавец хранит в банке и представляет покупателю при наступлении срока поставки товара. Продавец при этом оплачивает расходы по хранению и страхованию товара на складе. Покупатель после приобретения варранта становится владельцем товара. Для этого он производит оплату чеком, переводом денег или наличными.

При заключении форвардных договоров стороны могут предусмотреть, если это не предусмотрено в стандартном договоре, обеспечение исполнения обязательств, т.е. установить меры имущественного характера, которые обязуют должника к надлежащему и своевременному исполнению взятых на себя обязательств. Мерами такого обеспечения в биржевой практике, как правило, выступают задаток и залог.

Сделки с «залогом»

Сделка с залогом – это сделка, в которой одна сторона выплачивает другой в момент заключения сделки сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантий исполнения своих обязательств. Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Поэтому различают: сделки с залогом на покупку (плательщиком залога является покупатель, залог защищает интересы продавца); сделка с залогом на продажу (плательщиком является продавец, и в этом случае залог защищает интересы покупателя). При сделке с залогом на продажу в качестве залога может служить часть товара, подлежащего поставке. Размер залога устанавливается сторонами сделки и может составлять любую величину вплоть до 100% стоимости сделки.

В зависимости от того, кто взял на себя обеспечение исполнение обязанности, форвардные сделки делятся:

1) сделки, которые обеспеченны на куплю;

2) сделки, которые обеспеченны на продажу.

В сделках, которые обеспеченны на куплю, обеспечение исполнение обязательств осуществляется покупателем. В этих сделках привилегированное положение имеет продавец, т.к. в случае не выполнения покупателем, взятых на себя обязанностей, он имеет права с имущества, которое дано под обеспечение, возместить причиненные ему убытки.

Как правило, покупатель обеспечивает исполнение обязательств внесением денежной суммы в форме задатка, хотя не исключается возможность использование залога.

В сделках, которые обеспечены на продажу, стороной, которой обеспечивается надлежащее и своевременное исполнение обязательств, является продавец. При обеспечении обязательств со стороны продавца, как правило, используется залог.

В биржевой практике используются не все виды залога. К наиболее применяемым принадлежат заклад, когда продавец при заключении договора передает покупателю часть товара, который по своим качественным характеристикам отвечает предмету договора. При исполнении обязательств эта часть товара зачитывается как предварительная поставка. Заклад применяется в случаях, когда продавец фактически владеет предметом договора, хотя бы частью, которая покрывает размер залога.

В сделках, в которых предметом договора является товар, который будет произведен (приобретен) покупателем до срока исполнения договора, могут применяться и другие виды залога.

Важным экономическим условием торговли на срок является то, что при колебании цен возникают риски непредусмотренных растрат, и, кроме торговой прибыли, остается еще возможность для получения прибыли от изменения цен или спекулятивной прибыли. При этом спекуляция – не единичное явление, а постоянный элемент каких-либо сделок.

Распространение сделок на срок, когда между их заключением и исполнением проходит значительный промежуток времени, сделало биржевую торговлю неотделимой от спекуляции. Если спекулятивные сделки с наличным товаром были ограничены только игрой на повышении, то сделки на срок расширили возможность для спекуляции. Спекулянты стали полноправными членами биржевых торгов. В результате использования спекулятивного капитала снизились колебания цен на товарной бирже, так как он вкладывался не только на увеличение, но и на снижение цен.

Форвардные сделки с экономической точки зрения являются наиболее эффективным способом поддержание производственной стабильности в том случае, когда траты по производству товаров наперед известны, а их цена приемлема для покупателя.

Но форвардные сделки не были лишены ряда серьезных недостатков.

Во-первых, они не были стандартизованы в соответствии с качеством количеством товаров, условия поставки, которые, в свою очередь усложняло процесс заключения договоров и исполнения форвардных сделок.

Во-вторых, условия исполнения форвардных договоров не предусматривали гарантий защиты имущественных прав и интересов сторон при изменении рыночных цен на аналогичные товары.

Бартерные сделки и сделки с «условием»

Сделки «с условием», отличаются от традиционных сделок тем, что обычный участник биржевых торгов, продающий (или покупающий) «на условиях» ценные бумаги у специалиста, берет на себя обязательство по заключению «обратной» сделки – сделки по покупке (или продаже) этих же бумаг. Такую «обратную» сделку специалист должен исполнить по первому требованию ее второй стороны, однако в пределах одной торговой сессии. При этом цена «обратной» сделки может отличаться от цены «прямой» сделки.

«Сделка с условием» все-таки несколько отличается от обычной бартерной сделки. Основные отличия заключались в том, что заключение сделки идет в процессе гласного торга в операционном зале с участием маклера, учетно-расчетную функцию выполняли деньги и сделка заключалась с использованием биржевого информационного банка данных. Брокер должен был купить встречный товар в течение месяца, а в противном случае он лишался права на вознаграждение. Брокеры имели право отказаться от такой сделки.

Наибольшее распространение бартерные сделки получили на Агропромышленной межрегиональной бирже в Рязани. Однако бартер индивидуализирует каждую сделку, т.е. тем самым подрывает один из главных принципов биржевой торговли. Поэтому большинство бирж всячески старались сократить количество «сделок с условием», рассматривая их как своего рода атавизм, пережиток распределительной системы, несовместимый с биржей. Уже в 1992 году число бартерных сделок на биржах существенно сократилось.

Фьючерсные сделки

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт – документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом.

Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора – доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель – принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.

Основными признаками фьючерсной торговли служат:

- фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа совершается, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара;

- преимущественно косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование, а не через поставку товара);

- полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которого потенциально служит биржевой контракт, непосредственно приравниваемый к деньгам и обмениваемый на них в любой момент. (В случае поставки по фьючерсному контракту продавец имеет право поставить товар любого качества и происхождения в рамках, установленных правилами биржи);

- полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки;

- обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним,

Во фьючерсных операциях сохранена полная свобода сторон только в отношении цены, а ограниченная – в отношении выбора срока поставки товара. Все остальные условия строго регламентированы и не зависят от воли участвующих в сделке сторон. В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют «рынком цен» (т. е. меновых стоимостей) в отличие от рынков товаров (совокупности и единства потребительных и меновых стоимостей), где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта. А эволюцию от сделок с реальными товарами к сделкам с фиктивными сравнивают с прогрессом от обращения денег с реальной стоимостью к бумажно-денежному обращению.

Фьючерсные сделки обычно используются для страхования-хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

Сделки с «премией»

Разновидностью фьючерсных сделок являются опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным, по сравнению с обычными фьючерсными операциями, риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.

В отличие от фьючерса, где стороны обязаны выполнять заключенный контракт, опцион позволяет своему владельцу, заплатившему некоторую (фиксируемую при покупке опциона) премию лицу, его выпустившему, в момент покупки, потом отказаться от сделки, если по акциям данной компании складывается неблагоприятная конъюнктура. И наоборот, он приобретает акции, если это сулит ему прибыль.

Основные виды опционов выписываются на акции, на индексы их курсов, на процентные ставки по фьючерсам, на валюту. Опцион, как правило, представляет собой именную ценную бумагу.

Премия учитывается в сумме сделки, которая увеличивается при продаже, но выплачивается в случае отказа стороны, обладающей правом на увеличение количества подлежащего передаче или приему товара.

Сток действия опциона строго фиксирован. Однако момент реализации опциона может отличаться от срока его действия. На биржах Великобритании опцион может быть реализован только в момент истечения срока его действия. Американский опцион может быть реализован по усмотрению покупателя опциона в любой момент до окончания срока его действия.

Покупатель опциона будет реализовывать свое право только тогда, когда ему это выгодно. При покупке опциона на покупку покупатель получает прибыль только в том случае, если текущие цены фьючерсного контракта выше цены столкновения (базисной цены) опциона. При покупке опциона на продажу покупатель получит прибыль, если цена фьючерсного контракта ниже цены опциона. Опционы не являются твердыми сделками. Они относятся к условным сделкам.

Использование опционов позволяет снизить финансовый риск потерь в биржевой игре по сравнению с торговлей фьючерсными контрактами.

Лимит

35.1. Контрактов – максимальное допустимое число фьючерских контрактов, которым может владеть одно лицо.

35.2. Цен – максимально допустимый рост или падение цен в течение одной биржевой сессии. Вводится биржами в целях предотвращения чрезмерных колебании цен и смягчения влияния спекулятивных факторов на цены.

36. Маклер (дилер, джоббер) – биржевой посредник, который покупает и продает только за свой счет, в отличие от брокера, который заключает сделки и для клиентов.

37. Маржа (биржевая) – сумма денег, выплачиваемых расчетной палате брокером или брокеру клиентами для покрытия неблагоприятных колебаний в стоимости фьючерского контракта, возникающих после его регистрации.

38. Медведь – спекулянт, который, полагая, что цены скоро снизятся, продает контракты.

39. Нормальный рынок – рынок, при котором разница в ценах ближних и более отдаленных позиций покрывает расходы, связанные с хранением товара (см. контанго).

40. Опцион – договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода времени. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает продавцу определенную сумму, называемую премией.

41 . Открытый контракт – обязательство на бирже, неликвидированной на конец дня.

42. Откуп, откупать – прекращение обязательств по ранее проданному фьючерскому контракту путем обратной покупки, откупа.

43. Офсетная сделка – сделка, прекращающая обязательства сторон на фьючерской бирже (см.ликвидация и откуп).

44. Перевернутый рынок – рынок с соотношением цен бэквордэйшн, когда товар с поставкой в ближайшем будущем стоит дороже, чем с поставкой в более отдаленные сроки, и поэтому затраты на хранение не покрывают благоприятным соотношением цен.

45. Перенос (свич) – перенос срока поставки с одного месяца на другой. Достигается путем ликвидации существующего контракта и одновременного приобретения нового – с желаемым, более отдаленным сроком поставки.

46. Позиция – открытая позиция – еще нереализованное обязательство продавца или покупателя на бирже.

47. Поставка – прекращение обязательств по фьючерскому контракту путем предложения реального товара.

48. Премия – величина, на которую одна цена выше другой. Отсюда с премией означает – по более высокой цене.

49. Приказ, поручение на заключение сделок – поручение клиента брокеру на заключение соответствующим образом сделки в биржевом кольце.

50. Пункт – минимальное колебание цены на бирже. Эта единица обычно используется для подсчета премий и скидок вверх и вниз от базиса и реже для подсчета полной цены.

51. Расчетная палата (ассоциация) – орган, который осуществляет расчетную функцию по биржевым сделкам: регистрирует контракты, выступает гарантом их исполнения, устанавливает размер депозита, принимает платежи депозита и маржи, и выплачивает разницу в ценах, определяет правила расчетов, в том числе при поставке товара по биржевым контрактам.

52. Реальный товар – товар с немедленной поставкой, на складе или с поставкой в будущем, обладающий индивидуальными свойствами, в противоположность фьючерскому контракту, завершаемому, как правило, офсетной сделкой и представляющему абстрактный товар, лишенный индивидуальных свойств.

53. Рынок реального товара – рынок, на котором ведется торговля реальным товаром, в противоположность фьючерской бирже.

54. Самостоятельная ценность (внутренняя ценность) – стоимость опциона, если бы он был реализован немедленно.

55. Сделка с последующей фиксацией цены – сделка с реальным товаром, при которой в момент заключения контракта стороны фиксируют лишь премию к биржевой котировке, а фьючерс устанавливается впоследствии до истечения срока поставки товара а любой момент времени по выбору либо покупателя, либо продавца.

56. Скидка – величина, на которую одна цена ниже другой.

57. Спекуляция биржевая – сделки на бирже, совершаемые с единственной целью - извлечения прибыл из разницы в ценах.

58. Спрэд (стрэдл) – одновременная покупка и продажа фьючерских контрактов одного и того же товара с разными сроками поставки или двух разных, но взаимосвязанных товаров.

59. Тендер (См. поставка на бирже).

60. Техническое изменение цен – движение цен (рост или снижение) в результате условий, развивающихся внутри самой биржи и не зависящих от факторов спроса и предложения на реальный товар. Эти условия включают изменения в числе открытых контрактов, объеме сделок степени предшествующего изменения цен.

61. Товарный фонд – объединение капиталов инвесторов, как правило мелких, в виде взносов или путем продажи паев (акций) для вложения в биржевые операции, в запасы товаров, в сделки на фондовых и валютных биржах. Решения об инвестициях принимаются операторам товарных фондов.

62. Торговый дом – брокерская фирма, которая в основном занимается сделками с реальным товаром за собственный счет или от имени производителей, потребителей или других групп занятых в торговле данным товаром. Многие торговые дома принимают также поручения от спекулянтов и обычно сами заключают сделки на фьючерской бирже.

63. Фондовая биржа – рынок ценных бумаг (акций и облигаций), торговля на которой ведется регулярно в соответствии с установленными правилами.

64. Форвардная сделка – сделка с реальным товаром и поставкой на срок (в будущем).

65. Фьючерская биржа – современная форма товарной биржи, торговля на которой ведется фьючерскими контрактами.

66. Фьючерс, фьючерский контракт – контракт на поставку строго фиксированного количества товара обусловленного сорта (марки) или сортов (марок) по согласованной цене в установленный правилами биржи период времени.

67. Фьючерский рынок – рынок определенного товара или вида ценностей, на котором осуществляется торговля фьючерскими контрактами. Как правило, на каждой бирже имеется несколько фьючерских рынков.

68. Фьючерская сделка – сделка на фьючерской бирже по купле-продаже фьючерского контракта.

69. Хедж – страховка от ценовых рисков (см. хеджирование).

70. Хеджер – любая фирма, банк, фермер или другой хозяйственный субъект, осуществляющий операции на фьючерской бирже, называемые хеджированием.

71. Хеджирование – дополнение обычной коммерческой деятельности промышленных и торговых фирм или финансовых операций банков, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д. сделками на фьючерской бирже, связанными тем или иным образом с потребностями производства и торговли. Они применяются в целях предотвращения потерь в основной сфере хозяйственной деятельности, вызванных неблагоприятными изменениями цен.

72. Цена биржевого товара – складывается из биржевой котировки и надбавки как скидки с нее в зависимости от качества, удаленности от места поставки, предусмотренного правилами биржи и других отклонений от биржевого стандарта.

73. Цена осуществления опциона (базисная цена) – цена, по которой заключается опционная сделка.

74. Цена расчетная – единая цена каждой фьючерской позиции на данный день. Устанавливается расчетной палатой, как правило, на основе цен сделок, совершенных в последнюю минуту перед окончанием торговли. Применяется для подсчета депозитов и маржи и для определения цен, по которым ликвидируются фьючерские контракты в случае поставки реального товара.

75. Цена фьючерская – цена по биржевым фьючерским сделкам.

76. Чарты – графики цен, применяемые для учета и прогнозирования цен.

Дата

Продавец

Котировка

Долл./унцию

Покупатель

Маржа долл. Счет долл. Маржа долл. Счет долл. 10.02 385,00 11.02 386,00 12.02 385,25 13.02 385,75 14.02 385,95 15.02 386,00

Задача 3.2 Торговец продал 20 мартовских фьючерсных контрактов на нефть по цене 15,5 долл./бар. (единица контракта – 1000 бар., первоначальная маржа – 1100 долл. за контракт), внеся ценные бумаги на сумму 40000 долл. цена нефти поднялась до 16,2 долл./бар. Есть ли необходимость вносить переменную маржу, если она составляет 75 % от первоначальной?

Задача 3.3 рассчитайте состояние счетов клиентов по ФК на золото (единица контракта – 100 тройских унций). Первоначальная маржа составляет 20% стоимости контракта, вариационная маржа – 75% от первоначальной.

Задача 3.4 Участник продал фьючерсный контракт на декабрь по нефти за 18,5 долл. За баррель (единица контракта 1000 барр.). На день, предшествующий дню выписки нотиса, котировка составила 18,2 долл. На какую сумму он выпишет счет покупателю и какова будет итоговая цена нефти для него?

Задача 3.5 Цена на акции корпорации А – 150 руб. банковский процент – 12 годовых. Средний размер годовых дивидендов – 8%. До окончания срока фьючерсного контракта остается 40 дней. Определите ориентировочную стоимость фьючерсного контракта.

Общие указания.

Текущий контроль

Тренировочные тесты

Тест № 1 (по теме 1.1)

1. Биржа – это….

a. форма организации оптовой продажи товаров;

b. форма организации оптовой продажи ценных бумаг;

E. стандартизация.

7. Объектами биржевой торговли являются товары, обладающими такими свойствами как….

a. все ответы верны;

b. однородные;

c. взаимозаменяемые;

d. возможность установления стандартов качества.

8. Предметом биржевой торговли надолго остаются товары с….

a. высокой степенью монополизации;

b. средней степенью монополизации;

A. 70-х годов 20 века;

b. 90-х годов 19 века;

c. 20-х годов 20 века.

Тест № 2 (по теме 1.2)

1. Рыночная функция биржи проявляется в….

a. предоставлении возможности встретиться продавцам и покупателям;

b. переноса риска неблагоприятного изменения цен;

c. аккумулирования временно свободных денежных средств.

2. Селективная функция биржи проявляется в ….

a. оценке торгуемых активов;

b. повышении ликвидности торгуемых инструментов;

Тест № 3 (по теме 1.3)

1. Законом РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» регулируются отношения, связанные с деятельностью…

a. товарных и фондовых бирж;

b. валютных бирж и бирж труда;

C. товарных бирж.

2. Биржу могут учредить…

a. юридические или физические лица (за исключением некоторых категорий лиц), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами;

b. юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала;

c. физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала либо вносят членские или иные паевые взносы.

3. Члены товарной биржи – это…

a. юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами;

b. юридические и физические лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами;

c. юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

4. Членство на бирже дает право…

a. среди ответов нет правильного;

b. участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи, получать дивиденды;

c. участвовать в биржевой торговле и получать дивиденды;

d. участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи.

5. Высшим органом управления биржи является…

a. биржевой комитет (совет);

b. совет директоров;

c. президент биржи;

D. общее собрание.

6. Участниками биржевой торговли являются…

a. члены биржи, постоянные и разовые посетители;

b. члены биржи и разовые посетители;

c. члены биржи и постоянные посетители.

7. Посетители биржевых торгов – это…

a. юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи;

b. физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок;

Тест № 4 (по теме 1.4)

1. Участник, имеющий длинную позицию по февральскому контракту на медь, решил ликвидировать свое обязательство, для этого он должен …

a. продать февральский контракт на медь;

b. купить февральский контракт на медь;

c. не предпринимать никаких действий.

2. Биржевая сессия – это…

a. биржевые торги;

b. участок помещения биржи;

Тест № 5 (по теме 2.1)

1. Период времени, в течение которого ведется торговля на бирже называется…

а. биржевой сессией;

b. период торговли;

c. время принятия решений.

2. Биржевая сессия – это временной период с заранее установленным…

a . числом часов;

b. числом месяцев;

c. числом недель.

3. На биржах _________ во время сессии сделки заключаются свободно…

a . США;

b. Японии;

c. Великобритании.

4. На специализированных сессиях сделки совершаются…

a . через председателя сессии, по очереди;

b. через председателя сессии, без очереди;

c. свободно между членами биржи.

5. В промежутках между специальными сессиями ведется…

a . свободная торговля;

b. торговля не ведется;

c. торговля по приказу.

6. В настоящее время в мире существует ____ метод биржевой торговли…

a . публичный и электронный;

b. публичный;

c. электронный.

7. Публичная торговля основана на принципе _________аукциона…

a . двойного;

b. прямого;

c. немого.

8. Двойной аукцион предполагает, что…

a . увеличение предложений покупателя встречается со снижением предложений продавцов;

b. снижение предложений покупателя встречается с увеличением предложений продавцов;

c. предложение покупателей встречается с предложением продавцов.

9. Продавец назвал цену 4,5 долл., шаг составляет 10 центов. Другие продавцы не могут назвать цену…

a . 4,6;

b. 4,5;

c. 4,4.

10. Покупатель назвал цену 3,9 долл., шаг составляет 15 центов. Другие покупатели не могут дать цену…

a . 3,75;

b. 3,9;

c. 4,05.

Тест № 6 (по теме 2.2)

1. Биржевая сделка – это…

a. любая сделка, заключенная на бирже;

b. зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов;

c. договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

2. В биржевом кольце торговля ведется в строго установленное время, называемое…

a . биржевой сессией;

b. «керб»;

c. ринг.

3. …использует краткосрочное колебание цен для получения прибыли

a. позиционный спекулянт;

b. однодневный спекулянт;

C. скалпер.

4. Тендер – это…

a. конкурс, проводимый между брокерами;

C. операциям депорта.

Тест № 7 (по теме 2.3)

1. Спекулянты на фьючерсных рынках способствую…

a. повышению ликвидности рынка;

b. выявлению цены; генерациям хеджирования;

c. увеличению числа потенциальных продавцов и покупателей.

2. Классическая спекулятивная операция на бирже начинается…

C. падении цен.

6. Спекулянты - «медведи» выигрывают при…

a. падении котировок по их позициям;

b. повышении котировок по их позициям;

c. увеличении ценовой неустойчивости.

7. Спекулянты - «быки» выигрывают при…

a. падении котировок по их позициям;

b. повышении котировок по их позициям;

c. увеличении ценовой неустойчивости.

8. Самое большое число сделок за определенный период времени на фьючерсном рынке совершают…

a. позиционные спекулянты;

b. спредеры;

c. скалперы;

d. однодневные спекулянты.

9. Первоначальная маржа по позициям спекулянтов устанавливается биржей…

a. обычно на большем уровне, чем для хеджеров;

b. обычно на таком же уровне, что и для хеджеров;

c. обычно на меньшем уровне, чем для хеджеров.

10. Открытие короткой позиции по фьючерсу осуществляют спекулянты, которых называют…

a. медведи;

b. лоси;

c. быки.

Тест № 8 (по теме 2.4)

1. Нотис- это извещение о намерении…

a. совершить приемку;

b. совершить уведомление расчетной палаты;

C. совершить поставку.

2. При получении переводимого нотиса, держатель длинной позиции должен…

a. не принимать него;

b. принять его;

c. передать новому покупателю.

3.Минимальная сумма средств на счете клиента, имеющего открытую позицию, называется …

a. поддерживающей маржой;

b. маржой брокерского дома;

c. первоначальной маржой.

4. Первоначальная маржа взимается с участников фьючерсной торговли для того, чтобы…

a. осуществить частный платеж по контракту;

b. компенсировать издержки биржи на совершение операции;

c. гарантировать исполнение сделки;

d. оплатить услуги брокера.

5. Маржа – это…

D. расчетная палата.

10. Для возврата непереводимого нотиса в расчетную палату необходимо…

a. сообщить в расчетную палату об отказе принять товар;

b. закрыть позицию;

c. уведомить продавца об отказе принять товар;

d. ни одно из указанных действий.

Тест № 9 (по теме 3.1)

1. На рынке «спот» на один и тот же товар может существовать _________ наличных цен…

a . множество;

b. одна;

c. две.

2. Цена кэш – это наличная цена на товар с…

a . немедленной поставкой;

b. с поставкой по форвардному контракту;

c. с поставкой по фьючерсному контракту.

3. Фьючерсные цены выявляются в процессе…

a . биржевой торговли;

b. договоренности между покупателем и продавцом;

c. договоренности между брокерами.

4. Фьючерсные цены указываются в …

a . итоговом котировальном бюллетене;

b. фьючерсном контракте;

c. форвардном контракте.

5. Рыночная ситуация «контанго» характеризуется тем, что…

a. соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на кассовом рынке;

b. соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на кассовом рынке;

c. на бирже преобладают срочные операции;

d. на бирже преобладают кассовые операции.

6. Укажите определение для рыночной ситуации «бэквордейшн»…

a. соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на кассовом рынке;

b. на бирже преобладают кассовые операции;

c. соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на кассовом рынке;

d. на бирже преобладают срочные операции.

7. Итоговый котировальный бюллетень составляется в конце…

a . торгового дня;

b. месяца;

c. декады;

d. года.

8. Колонка Open биржевых котировок содержит следующую информацию…

a . цена первой сделки;

b. самая высокая цена сделки;

c. изменение итоговой цены.

9. Колонка Volume биржевых котировок содержит следующую информацию…

a . показатель общего количества контрактов, заключенных в течении дня;

b.число открытых контрактов на момент закрытия в предыдущий торговый день;

c. изменение цены, происшедшее по сравнению со вчерашним днем.

10. Условия, существующие на фьючерсных рынках, возможно большей степени, чем на каком либо другом из организованных рынков, похожи на условия, описываемые в экономической модели ______ конкуренции…

a . чистой;

b. монополистической;

c. олигополистической.

Тест № 10 (по теме 3.2)

1. … использует фьючерсные рынки для защиты от неблагоприятных изменения цен наличных товаров…

a. спекулянт;

b. брокер;

C. хеджер.

2. Хеджирование – это…

a. страхование товара;

b. страхование ценовых рисков ;

c. страхование сделки.

3. Хеджирование предполагает…

a. занятие фьючерсной позиции, идентичной наличной позиции;

b. наличие только фьючерсной позиции;

c. занятие фьючерсной позиции, противоположной наличной рыночной позиции;

d. существование только наличной позиции.

4. Хеджирование — это перенесение риска хеджера на…

a. брокера;

b. биржу;

Тест № 11 (по теме 3.3)

1. Отличительной особенностью фьючерсного контракта является наличие…

a. трех основных способов их регулирования;

b. одного основного способа их регулирования;

C. продавец.

5. Второй стороной каждой фьючерсной сделки выступает...

a. расчетная палата;

b. хеджер;

c. спекулянт.

6. … представляет собой продажу фьючерсного контракта.

a. длинная позиция;

b. короткая позиция;

c. открытая позиция.

7. … представляет собой покупку фьючерсного контракта.

a. длинную позицию;

b. открытую позицию;

c. короткую позицию.

8. Участник фьючерсной сделки, принимающий на себя риск с целью получения прибыли, называется …

a. хеджер;

b. брокер;

C. спекулянт.

9. … был предшественником фьючерсного контракта.

a. форвардный контракт;

b. опцион;

c. варрант.

10. Число фьючерсных контрактов, не урегулированных путем поставки или, обратной сделкой, представляет собой показатель …

a. закрытую позицию;

b. открытую позицию;

c. длинную позицию;

d. короткую позицию.

Тест № 12 (по теме 3.4)

1. Спред – это…

a. операции по одновременной покупке и продаже ФК на двух или большем числе рынков;

b. операции по покупке конкретного товара;

c. операции по продаже конкретного товара.

2. Арбитражная сделка — это…

a. сделка с немедленным исполнением;

b. сделка с расчетами на протяжении месяца;

E. межрыночный спред.

Тест № 13 (по теме 3.5)

1. Опцион – это…

a. договорные обязательства купить или продать определенный товар в определенный период времени;

b. договорные обязательства поставить конкретный товар;

c. договорные обязательства оплатить конкретный товар.

2. Скидка – это…

a. величина, на которую одна цена выше другой;

b. разница между ценой спроса и ценой предложения;

C. стрэнгл.

9. Покупка колл - опциона используется для…

a. игры на понижение;

b. игры на повышение;

c. комбинационной стратегии.

10. Продажа пут- опциона используется для…

a. игры на повышение;

b. комбинационной стратегии;

c. игры на понижение.

Тест № 14 (по теме 4.1)

1. Брокерская деятельность осуществляется на основании…

a. поручения и комиссии;

b. займа;

c. хранения;

d. депозитарного обслуживания.

2. Брокер работает за счет…

a. кредита;

b. фондовой биржи;

c. брокерской компании;

D. клиента.

3. К основной задаче брокеров не относится….

a . обеспечение дохода клиенту;

b. прием, передача и исполнение приказов;

c. внесение депозита и маржи в расчетную палату;

d. ведение счетов и отчетности;

e. предоставление информации о состоянии рынка.

4. Фьючерсные комиссионные купцы оказывают клиентам…

a . все виды услуг;

b. только услугу по безопасному хранению средств;

c. только услугу по информировании о текущем состоянии рынка.

5. Брокер заключает сделку по договору поручения от имени…

a. своего;

b. фондовой биржи;

c. клиента;

d. регистратора.

6. Брокер заключает сделку по договору комиссии от имени…

a. клиента;

b. фондовой биржи;

c. своего;

d. депозитария.

7. Клиент передает брокеру поручение на покупку ценных бумаг, но если брокер не уверен в оплате клиентом покупки этих ценных бумаг, он должен…

a. принять поручение, но не исполнять до зачисления денег на покупку;

b. отказать в приеме поручения;

c. исполнить поручение;

d. купить ценные бумаги, но не давать отчета об исполнении сделки.

8. Брокер работает за счет…

a. кредита;

b. фондовой биржи;

c. клиента;

d. брокерской компании.

9. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, представляющий интересы инвестора и заключающий сделки от своего имени и за свой счет, называется…

a. дилер;

b. брокер;

c. ремитент;

d. регистратор.

10. Брокер может совершать сделки…

a. от своего имени и за счет клиента;

b. от имени клиента и за свой счет;

Тест № 15 (по теме 4.2)

1. Доходами брокерских фирм являются…

a . проценты, полученные с сумм на счетах;

b . комиссионные;

c. вариационная маржа;

d. прибыль.

2. Доход в виде процентов по депозитам составляет порядка ______ % дохода ФМК…

a . 10;

b. 90;

c. 60;

d. 40.

3. Самые низкие комиссионные платят…

a . клиенты – члены биржи;

b. индивидуальные спекулянты;

c. Институциональные хеджеры;

d. Профессиональные трейдеры.

4. Самая низкая комиссия для…

a . позиции, которая открывается и закрывается в течение одной и той же торговой сессии;

b. спредовых сделок;

c. чистых длинных или коротких позиций, которые переносятся с одного дня на другой.

5. Самая большая разница в размерах комиссионных наблюдается между…

a . самими ФКМ;

b. средними брокерскими фирмами;

c. мелкими брокерскими фирмами.

6. Главной расходной статьёй брокерской фирмы является…

a . выплата комиссии исполнителям счетов;

b. комиссия брокеру в операционном зале;

c. биржевые и клиринговые сборы.

7. Появление электронных бирж позволило _____ затраты брокерских фирм….

a . увеличить;

b. снизить;

c. остались без изменений.

Тест № 16 (по теме 4.3)

1. При открытии счета, клиент должен вначале подписать…

a . уведомление о риске;

b. соглашение с брокером;

c. соглашение о счете.

2. В обязанность брокера входит исполнение правила…

a . «знай своего клиента»;

b. «всегда помогай клиент»;

c. действуй в интересах клиента».

3. Счет с агентскими полномочиями – это __________ счет…

a . все ответы верны;

b. дискретный;

c. контролируемый;

d. управляемый.

4. Фьючерсный счет, на котором сделки двух или более участников объединены, называется ___________ счет…

a . Омнибус;

b. корпорации;

c. товарищества;

d. совместный.

5. Если счет открыт на имя двух и более лиц с правом передачи либо просто совместного владения – это _______ счет

a . совместный;

b. Омнибус;

c. корпорации;

d. товарищества.

6. Рыночные поручения на покупку-продажу ценных бумаг выполняются по ценам…

a. лучшим, когда биржевая котировка достигнет стоп-цены, указанной в поручении;

b. лучшим, сложившимся на рынке к моменту поступления поручения;

c. предельным, указанным в поручении, или лучшим.

7. Лимитированное поручение на покупку ценной бумаги на фондовой бирже исполняется по цене…

a. лучшей, но не выше лимитированной;

b. лучшей, но не ниже лимитированной;

c. указанной в поручении.

8. Лимитированное поручение на продажу ценной бумаги на фондовой бирже исполняется по цене…

a. указанной в поручении;

b. лучшей, но не ниже лимитированной;

b. лучшей, но не выше лимитированной.

9. Стоп-приказ на покупку ценной бумаги по цене X — это…

a. приказ покупать, как только цена опустится до уровня X;

b. приказ покупать, как только цена поднимется до уровня X ;

c. приказ продавать, как только цена опустится до уровня X.

10. Стоп-приказ на продажу ценной бумаги по цене X — это…

a. приказ покупать, как только цена опустится до уровня X;

b. приказ покупать, как только цена поднимется до уровня X;

c. приказ продавать, как только цена опустится до уровня X ;

d. приказ продавать, как только цена поднимется до уровня X.

Ответы к тренировочным тестам:

№

Вопроса

Номер теста

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 1 C A C A A B C C A C C A A A A,b A 2 B C A C A A A B A B C C C D A A 3 A A B B A C B A A C A B B A A A 4 B B A A A B A C A C C B C A A A 5 A A D C A A C A A C A A B C A A 6 E A A A A C A D A B B A A C A B 7 A C C C A A B A A D A A A A A A 8 C D C A A B C A A A C B C C B 9 A A C D A A A D A C A D B A B 10 A A B A A C A B A A B E A C C

Итоговый контроль

4.3.1. Вопросы для подготовки к зачету

1 Роль бирж в развитии мировой экономики

2 История развития бирж в мировой экономике

3 Биржи в современной России

4 Крупнейшие мировые биржевые центры

5 Товарные биржи, особенности их деятельности

6 Фондовые биржи, особенности их деятельности

7 Фьючерсные биржи, особенности их деятельности

8 Техника биржевых торгов

9 Правила ведения биржевых торгов

10 Посредническая деятельность на биржах

11 Маржа и механизм клиринга на бирже

12 Биржевые спекуляции и управление денежными ресурсами

13 Биржевые сделки, порядок заключения

14 Стратегии и техника хеджирования на биржах

15 Операции спреда на биржах

16 Биржевое законодательство России

17 Арбитражные сделки на бирже

18 Валютные риски и методы их страхования

19 Виды бирж. Их характеристика

20 Взаимодействие брокера с клиентом

21 Фьючерсный рынок биржевых индексов

22 Опционы на фьючерсные контракты

23 Фьючерсный контракт и его особенности

24 Особенности электронной биржевой торговли

25 Организация и управление биржей

26 Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен

27 Стратегии использования опционов

28 Фьючерсные и опционные рынки сельскохозяйственных товаров

29 Современные биржевые рынки энергоносителей и условия торговли

30 Биржевые рынки драгоценных металлов

31 Рынок валютных фьючерсов и опционов

32 Фьючерсы и опционы на финансовые инструменты

33 Рынки фьючерсов на акции

Содержание

1. Информация о дисциплине…………………………………………….……….…2

1.1 Предисловие……………………………………………………………………..…2

1.2 Содержание дисциплины и виды учебной работы……………….…...…………5

2. Рабочие учебные материалы…………………………………….………………..5

2.1. Рабочая программа (160 часов)……………………………………......................5

2.2. Тематический план дисциплины…………………………………………….......8

2.3.Структурно-логическая схема дисциплины «Экономический анализ»……….12

2.4. Временной график изучения дисциплины при использовании

информационно-коммуникационных технологий……………….…………….13

2.5. Практический блок…………………………………………………………..…...13

2.6. Балльно - рейтинговая система оценки знаний…………………………..….…14

3. Информационные ресурсы дисциплины…………………………...….…..…..15

3.1 Библиографический список………………………………………...……..….….15

3.2 Опорный конспект ………………………..………………………...……..….….17

3.3. Глоссарий (краткий словарь терминов) ………………………………..….…..93

3.4. Методические указания к проведению практических занятий……..….....99

4. Блок контроля освоения дисциплины………………………………….………103

4.1. Общие указания …………………………………………………….………….. 103

4.2. Текущий контроль ……………………………………………………………...103

4.3. Итоговый контроль…………………..………………………………...……….128

Редактор

Сводный темплан

Лицензия ЛР №020308 от 14.02.97

Санитарно-эпидемиологическое заключение №78.01.07.953.П.005641.11.03

от 21.11.2003 г.

Подписано в печать Формат 60х84 1/16

Б. кн.-журн. П.л. Б.лИзд-во СЗТУ

Тираж Заказ

Северо-Западный государственный заочный технический университет

Издательство СЗТУ, член Издательско-полиграфической ассоциации

университетов России

191186, Санкт-Петербург, ул. Миллионная, д. 5

БИРЖЕВОЕ ДЕЛО

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

Институт управления производственными и инновационными программами

Специальность 080105.65 – финансы и кредит

Санкт-Петербург

2009

Утверждено редакционно-издательским советом университета

УДК 336.762(07)

ББК 65.26я73

Биржевое дело: учебно-методический комплекс сост. Н.П. Погребная, - СПб.: Изд-во CЗТУ, 2009. – с.

Рецензенты:	Кафедра управления финансами (зав. кафедрой О.А. Морева, канд. экон. наук, доц.); О.А. Калинина, – канд. экон. наук, доцент кафедры экономической теории СЗТУ.
Составитель:	Н.П. Погребная, канд. экон. наук, доц.

ã Северо-Западный государственный заочный технический университет, 2009

ã Погребная Н.П., 2009

Информация о дисциплине

Предисловие

Задачи курса «Биржевое дело»:

- изучение различных аспектов современных биржевых операций;

- формирование знаний по стратегии и тактике различных категорий участников биржевой торговли;

- освоение навыков организации и техники биржевых сделок;

Иметь представление:

- о месте и роли дисциплины «Биржевое дело» в системе экономических и управленческих дисциплин;

- об основных аспектах биржевой деятельности предприятия в условиях рыночной системы хозяйствования;

Знать:

- законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие биржевую деятельность организации;

- теоретические основы биржевой деятельности;

- состав и основы проведения биржевых операций;

- состав и основы операций по страхованию рисков;

- организацию брокерской деятельности на бирже.

Уметь:

- измерять и оценивать влияние различных внешних и внутренних факторов на деятельность биржи;

Владеть:

- специальной экономической терминологией и лексикой данной дисциплины;

- навыками самостоятельного овладения новыми знаниями по теории и практике биржевого дела;

Место дисциплины в учебном процессе:

1.2. Содержание дисциплины и виды учебной работы

Содержание дисциплины по ГОС

ЭТО ДИСЦИПЛИНА ПО ВЫБОРУ.

12 3 4 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒