Международная валютная система и основные этапы ее становления.

Валютные отношения– разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Возникла необходимость трансформации денежных единиц одной страны в национальные деньги другой страны, что неизбежно связано с установлением валютного курса. Валюта (value – цена, стоимость чего-либо) – это деньги, которые обслуживают международные экономические отношения. Валютным курсом называют меновую стоимость национальных денег одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. На ранних стадиях развития торговли расчет проводился исходя из содержания золота либо серебра в тех или иных монетах. С появлением бумажных денег и распространением безналичных платежей возникли валютные системы (национальные, международные, региональные). Международная валютная система – это исторически сложившаяся форма организации международных денежных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями и сложившаяся на основе интернационализации хозяйственных связей. Первая МВС возникла на основе Парижского соглашения (1867г.). Затем, после Первой Мировой войны, на базе соглашений Генуэзской (1922 г.) конференции сформировалась вторая МВС, которая фактически распалась в годы экономического кризиса 30-х годов. Основными принципами ее явились следующие: 1. Золотовалютный стандарт. 2. Принцип фиксированных паритетов. Все остальные страны устанавливали паритеты своей валюты в золоте или долларах США. Курсы их валют жестко привязывались к доллару США и не могли отклоняться от долларового паритета более, чем на 1 %. девальвация (понижение курса национальной валюты по отношению к доллару США) либо ревальвация (повышение курса). 3. Создание международных финансовых институтов, прежде всего – МВФ и Международного Банка Реконструкции и Развития (МБРР, ныне Мировой Банк). Кредиты МВФ (срок – в среднем 5 лет) предназначены строго на цели финансовой стабилизации и не могут использоваться странами-получателями для выполнения различных программ развития. МБРР (Мировой Банк) – имеет сходную с МВФ структуру, механизм формирования уставного капитала и кредитования. На практике существует несколько режимов поддержания курса национальной валюты, используемых разными странами: Режим независимого плавания, используемый развитыми странами. В этом случае курс национальной валюты определяется соотношением спроса и предложения на рынке. Режим «связанного» курса заключается в жесткой привязке курса национальной валюты к какой-либо «сильной» валюте. Управляемое плавание – промежуточный вариант между двумя крайними. Курс формируется на рынке при участии Центрального Банка страны. Такой режим используется странами с переходной экономикой (Турция, КНР, Греция, Индия и др.) – в целом примерно 1/3 стран – членов МВФ.

 

Валютный курс. Факторы, влияющие на курс национальной валюты.

Валютным курсомназывают меновую стоимость национальных денег одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Факторы, оказывающие влияние на курс национальной валюты: 1. Соотношение валют по покупательной способности. Определяется по стоимости фиксированной корзины товаров и услуг. Это один из основных методов определения валютных курсов. Курс по паритету покупательной способности является идеальным курсом обмена валют, рассчитанным как средневзвешенное соотношение цен для стандартной корзины промышленных, потребительских товаров и услуг двух стран. В идеальной модели формирования курса на основе только цен торговли двух стран друг с другом реальный валютный курс был бы равен курсу по паритету покупательной способности. Валютный курс, рассчитанный по паритету покупательной способности, как правило, немного отличается от рыночного.

  Теория паритета покупательной способности (ППС) делает попытку свести воедино экономические факторы, объясняющие формирование спроса и предложения валют и их рыночную динамику. Одно из фундаментальных понятий, лежащих в основе теории ППС - правило одной цены: товары стоят одинаково - купленные непосредственно на иностранную валюту или после конвертации. 2. Темпы инфляции в экономике. Чем выше инфляция, тем ниже покупательная способность национальных денег в будущем. Поэтому иностранные инвесторы стремятся избавиться от валюты и деноминированных в ней активов. Рост продаж ведет к снижению курса. 3. Соотношение процентных ставок (паритет процентных ставок). В современных условиях, когда капитал мобилен, это один из важнейших факторов, формирующих валютный курс. Рост процентных ставок по кредитам и депозитам в данной валюте стимулирует иностранных инвесторов, ведет к ее покупкам и вызывает рост курса. 4. Состояние платежного баланса, особенно по текущим операциям. Поскольку международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой валюты участниками внешнеэкономической деятельности, то активное сальдо текущих операций способствует укреплению курса национальной валюты, так как существует постоянный спрос на данную валюту со стороны иностранных должников. Пассивное сальдо порождает тенденцию к снижению курса, поскольку резиденты в основном продают национальную валюту для погашения своих обязательств.

 

 

Кредит. Основные принципы кредитования.

 

Кредит есть форма движения ссудного капитала ( от лат. credo - верю). В данном разделе мы будем рассматривать кредит в его рыночном понимании. Он отличается от государственного кредита, рассмотренного ранее. Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставляемый в ссуду, приносящий процентный доход и обслуживающий кругооборот функционирующего капитала. Сущность кредита состоит в том, что владелец капитала (кредитор) предоставляет его во временное пользование заемщику и получает за это вознаграждение. Таким образом, кредитор отказывается от сегодняшних благ, которые он мог бы получить, воспользовавшись деньгами, предоставляемыми в кредит, во имя благ будущих, которые он получит от заемщика в виде вознаграждения за пользование деньгами. Принципы предоставления кредитов: платность, срочность, возвратность. ПЛАТНОСТЬ - означает, что за пользование кредитом нужно платить. Плата за кредит взымается в виде процента за кредит - одной из фундаментальных характеристик финансового рынка. Процент за кредит (ссудный процент) есть цена ссудного капитала на финансовом рынке. Она определяется многими факторами: категорией покупателя ссудного капитала (заемщика). Например, в банковской системе все заемщики подразделяются на: - первоклассных заемщиков, вероятность возвращения кредита которыми не вызывает никаких сомнений. Это прежде всего коммерческие банки, а также крупнейшие корпорации, играющие заметную роль в экономике страны. Они берут кредиты по наименьшей процентной ставке - ставке для первоклассных заемщиков (prime rate).Особую роль в кредите играет ставка рефинансирования Центрального Банка страны. (или т.н. учетная ставка ), по которой выдаются кредиты коммерческим банкам . Например, ставка рефинансирования ЦБ России в 2006 г. составляет 12 % годовых; Федеральной Резервной системы США-4, 5 %; Европейского Центрального Банка – 2, 25%.

- заемщиков высокого класса, к которым относят устойчиво работающие предприятия промышленности, сервиса и т.д., хорошо зарекомендовавшие себя как потребители ссудного капитала (имеющие кредитную историю ). Кредитование таких заемщиков ведется также по специальной ставке, несколько превышающей ставку для первоклассных заемщиков (high rate). - заемщиков среднего класса. Это мелкие предприятия, частные лица. Они кредитуются по максимальным ставкам. б) срока, на который выдается кредит;

в) экономической и обстановки (уровень инфляции, соотношение спроса и предложения на ссудный капитал и т.д.); г) политической обстановки в стране; д) формы кредита.

 

Формы кредитов.

 

Банковский кредит является наиболее распространенной формой кредитных отношений в экономике. Право на предоставление такого кредита имеют лишь финансово-кредитные учреждения, имеющие лицензию Центрального банка страны. Сфера его применения чрезвычайно широка: производство, обращение товаров; инвестиции; накопление. Широкому использованию банковского кредита способствует отсутствие принципиальных ограничений по срокам, размерам и направлению использованияденежных средств в кредитных сделках. Коммерческий кредит является одной из первых форм кредитных отношений в экономике, породившей вексельное обращение и, тем самым, безналичное денежное обращение. Сутькоммерческого кредита заключается в реализации товаров или услуг с отсрочкой платежа. Целью данной формы кредита является ускорение процесса реализации продукции компании и, следовательно, извлечения заложенной в их цену прибыли. Коммерческий кредит принципиально отличается от банковского: в роли кредитора выступает не специализированное кредитное учреждение, а любой хозяйствующий субъект; коммерческий кредит предоставляется исключительно в товарной форме. Это связано с тем, что в данном случае кредитор основную прибыль, в отличие от банка, получает не собственно от кредитной операции, а от реализованного товара или услуги. Обычно плата за коммерческий кредит включается в стоимость товара или услуги и не выделяется отдельно при оформлении сделки;

- коммерческий кредит является преимущественно краткосрочным и не предусматривает иного обеспечения, кроме договора, заключенного в письменной форме.

Потребительский кредит используется физическими лицами при приобретении товаров длительного пользования, жилья и т.д. Он предоставляется как в товарной, так и в денежной форме. СРОЧНОСТЬ - кредиты предоставляются на строго определенный срок. Исключение составляют лишь онкольные ссуды (on call), возвращаемые по первому требованию кредитора. Краткосрочные кредиты - до 1 года; они могут оформляться векселями. Среднесрочные - 2-5 лет; долгосрочные – до 30 лет. ВОЗВРАТНОСТЬ - предполагает обязательный возврат кредитору выданного кредита и процентов по нему. По требованию кредитора заемщик привлекает к участию в сделке третье лицо - поручителя, несущего по законодательству солидарную ответственность с заемщиком за возврат кредита. Это может быть поручительство одного предпринимателя за другого, банка за предпринимателя. Высшим по рейтингу поручительством является банковская гарантия. Виды залогового обеспечения: недвижимость (ипотека). В этом случае предмет залога остается у заемщика, а сама сделка регистрируется в специальных земельных (регистрационных) книгах, ведущихся государственными коммунальными учреждениями. Под залог недвижимости выдаются долгосрочные ссуды населению и мелким предпринимателям (фермерам и т.п.) для приобретения зданий, строительства или землеустройства, а также все другие виды кредитов. партии товаров, имущество, ценные бумаги (ломбардный кредит). Предмет залога переходит на время действия кредитного соглашения к кредитору. Кредитные документы, которые заемщик выдает кредитору, называются закладными. По законодательству многих стран закладные могут быть проданы кредитором третьим лицам вместе с правом требования по кредиту.

 

 

⇐ Предыдущая12

Поделиться: