Региональная инвестиционная деятельность: сущность, формы направления

 

Среди экономистов в отношении категории инвестиционной деятельности чаще всего используется воспроизводственный подход К. Маркса. На этой основе инвестиционную деятельность определяется как непрерывный процесс перехода из формы имеющихся возможностей в форму предметного их воплощения и обратно. Инвестиционная деятельность всегда протекает на базе созданных ранее объективных предпосылок и определенных экономических отношений. Являясь составной частью процессов экономического роста хозяйственных систем, она подчиняется тем же законам экономической теории.

В соответствии с законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (ст.1, п.2) инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации [2]. Хотя инвестирование и является основой инвестиционной деятельности, оно не может быть использовано для ее полной характеристики. Инвестирование наряду с управлением доходностью инвестиций представляет один из этапов инвестиционной деятельности. Инвестиции – категория динамичная и свою суть проявляют как главное звено процессе инвестиционной деятельности или в инвестиционном процессе.

Определение инвестиционной деятельности, как вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации, позволяет выделить в инвестиционном процессе три стадии – прединвестиционную, стадию реализации инвестиций, а также стадию оценки итогов инвестирования [39].

Прединвестиционная стадия включает в себя, как минимум, изучение инвестиционного климата, разработку стратегической программы действий, а также проекты тактических маркетинговых опционов; установление и развитие необходимых деловых контактов с фирмами и организациями, составляющими деловую инфраструктуру региона, коммерческими банками, возможными конкурентами и коммерческими партнерами, соответствующими органами исполнительной власти в связи с оформлением необходимых документов, в том числе проектной документации, проведением требующихся экспертиз и т.п. Затем накопленные предварительно (за счет различных источников – собственных, заемных, привлеченных средств) ресурсы сразу или поэтапно преобразуются во вложения (затраты) в объекты инвестиционной деятельности. Впоследствии в процессе производства эти вложения дают прирост капитальных стоимостей, характеризуя реализацию инвестиций, этот прирост капитальных стоимостей в свою очередь ведет к появлению новой потребительной стоимости и получению дохода или иного эффекта от инвестирования. Практическая деятельность по осуществлению последовательности взаимодействий и взаимоотношений по подготовке реализации и самой реализации инвестиций и является инвестиционной деятельностью [50].

Характеристику инвестиционной деятельности обычно дают, опираясь на показатели по объемам, структуре и динамике инвестиций. Этот перечень показателей не выглядит достаточным. Необходимо учитывать и масштабы участия хозяйствующих субъектов и других операторов инвестиционной деятельности. На основе данных, публикуемых Госкомстатом РФ, число инвесторов в лице юридических лиц в России в 2002 г. было не менее 2-3 миллионов [32].

Качественная характеристика участников инвестиционной деятельности является неоднородной. Предпринимательские структуры различаются по своему происхождению, финансово-экономическому состоянию и соответствию целей своих действий общенациональным интересам. В реформирующейся России процесс формирования массива «добросовестных» предпринимательских структур, т.е., тех, чьи цели и интересы не противоречат государственным, бесспорно, набирает силу. Вместе с тем, в ходе приватизации произошло присвоение государственной и муниципальной собственности, которая в настоящее время стала объектом посягательств со стороны лиц, втянутых в орбиту экономической преступности. По различным экспертным оценкам, преступные группировки контролируют около половины коммерческих банков, не менее 60% государственных и 40% частных предприятий. До 80% голосующих акций перешло в руки криминального капитала посредством взимания дани с коммерческих структур в виде акций. На содержание поддерживающих преступные группировки чиновников расходуется до 50% «доходов». Продукция «теневого сектора» экономики оценивается примерно в 27% ВВП страны, в то время как по странам мира эти оценки полагают его оптимальное значение 5-10% ВВП. Малоутешительными следует признать оценки финансовой состоятельности предприятий [28].

Дополнительное представление об участниках инвестиционной деятельности дают данные, свидетельствующие об углублении в России процесса консолидации капитала. К настоящему времени более половины объема примышленного производства в России приходится на 200 крупнейших компаний и предприятий. Эта предпринимательская группа выступает в роли самых активных инвесторов. По оценкам журнала «Эксперт», только за один 2001 год их общая капитализация выросла на 60% с 62, 5 млрд. долл. до 105 млрд. долл. Это почти 1/2 общего объема финансовых вложении организации по основным отраслям экономики в России. Крупнейшие российские компании составляют фундамент рынка корпоративных облигаций. На их долю в 2001 г. приходилось около 70% всех размещенных облигационных займов и более 60% оборота вторичных биржевых торгов. Большая часть эмиссий в этом секторе носит инвестиционный характер [30].

Особенностью инвестиционной сферы в России на современном этапе является чрезвычайно низкая эффективность инвестиционной трансформации сбережений населения. Анализ российского опыта в этом вопросе в 1990-е годы показывает, что в ходе реформирования экономики не были учтены важные макроэкономические закономерности, допускалась недооценка и рынки, сбережений населения в решении инвестиционных и других социально-экономических проблем [45].

Инвестиционная деятельность в России в значительной степени связана с ролью, которую играют в ней иностранные инвестиции (прямые, портфельные и, особенно, прочие, т.е. главным образом кредитные ресурсы). Число состоявшихся иностранных инвесторов определяется в незначительную цифру – не более 10 тысяч. Однако в их среде главными игроками выступаю крупнейшие в мире транснациональные корпорации – 90 из 100 называемых лаковыми международной организацией ЮНКТАД. По оценкам, на эти 90 корпораций приходится почти 40% общего накопленного в России объема иностранных инвестиций. Роль этой группы ТНК усиливается на фоне выше отмеченного процесса углубления консолидации российского капитала. Начало наступившего века знаменуется растущим числом примеров инвестиционного взаимодействия ТНК и российских крупнейших компаний [51].

В большинстве государств коммерческие банки известны как наиболее активные участники инвестиционной деятельности. Обычно общий объем кредитов реальному сектору экономики сопоставим с размером валового внутреннего продукта. В российских же условиях доля всех банковских активов не выше одной трети ВВП. Что же касается кредитов, то их доля в общем объеме инвестиций в основной капитал составляет менее 5%. Для инвестирования в основной капитал российские компании вынуждены, обращаться к иностранным банкам. Разница в ставках, составляет не один-два процента, а в полтора-два раза выше. При этом зарубежные банки пока не требуют перевода оборотов клиентов к себе. Тем не менее, но прогнозным оценкам рост кредитного процента в России определяется па 10-15%. Благоприятны перспективы у облигационных займов (их держатели – в основном те, же банки) [54].

Активная роль в инвестиционной деятельности принадлежит государству. На него в лице его институтов возлагаются функции государственного регулирования инвестиционного процесса, осуществления бюджетных инвестиций и мер содействия.

Заметное место в инвестиционном секторе предпринимательской деятельности занимают различные ассоциации предпринимателей, некоторые другие предпринимательские структуры, в том числе страховые компании, различные фонды и прочие организации, оказывающие инвесторам инфраструктурное обеспечение [56].

Инвестиционная деятельность на стадии прединвестиционных действий концентрируется обычно в центрах сосредоточения финансо-торгового капитала, в частности фондовых бирж, инвестиционных фондов и финансовых компаний, а также штаб-квартир и представительств промышленных корпораций, организаций инфраструктурного обеспечения. Роль и позиции сложившихся в мире центров инвестиционной деятельности достаточно стабильны. Зарождение новых таких центров – явление редкое, занимающее, как правило, многие десятилетия. На стадии же реализации инвестиционных решений географическое размещение инвестиционной деятельности, как процесса, лишено каких либо ярко очерченных тенденций развития и имеет подчиненный характер, то есть зависит от размещения и развития производительных сил в конкретных регионах в границах конкретного государства. Это касается деятельности, связанной с капиталовложениями [35].

Финансовые инвестиции реализуются преимущественно в вышеупомянутых центрах инвестиционной активности как отечественных, так и зарубежных. В странах, где рынок ценных бумаг не получил достаточного развития, центры прединвестиционной активности тяготеют располагаться в административно-территориальных столицах, то есть там, где находится государственные учреждения, ведающие вопросами регулирования инвестиций и осуществления таковых из бюджетных источников финансирования. В таких же центрах сосредотачиваются предпринимательские структуры, обеспечивающие инвесторов требующимися услугами: банковско-расчетными, аудиторскими, консалтинговыми, юридическими и т.п. Столицы в странах с переходной экономикой становятся местом зарождения и развития общегосударственных и региональных рынков ценных бумаг. Чем выше значение центральной государственной власти в принятии инвестиционных решений, тем значительней концентрация прединвестиционной деятельности в столичных городах страны [40].

Инвестиционная деятельность может иметь проявление в форме сотрудничества хозяйствующих субъектов в сфере инвестиций. Суть этого проявления заключается в их долгосрочном осуществляемом на договорной основе взаимодействии, независимо от характера деятельности и форм собственности с целью совместного получения прибыли или иного эффекта от потребляемых инвестиционных ресурсов в ходе реализации инвестиционного проекта. Чем значительней место, занимаемое таким сотрудничеством в общем комплексе составляющих инвестиционную деятельность, тем выше может оказаться ее результативность [17].

Как на это обращалось внимание при классификационной характеристике инвестиций, их взаимодействие по видам отличается дифференциацией и интеграцией, хотя движение каждого типа инвестиций происходит обособленно. Вместе с тем, эти движения взаимообусловлены и тесно переплетены. Такая же ситуация складывается в отношении инвестиционной деятельности. Это движение только на первый взгляд кажется хаотичным. На самом деле оно подчинено некоторым закономерностям и происходит в определенной системе, которую Тумусов Ф.С. определяет инвестиционный рынок, как совокупную возможность всех инвесторов обеспечить финансирование и материализацию строящихся и реконструируемых объектов различного назначения при оптимальных сроках окупаемости вложенных средств и наличия конкурсов при осуществлении проектов [22].

В условиях перехода к рыночной экономике экономическое пространство государства и каждого из его регионов оказывается системой взаимосвязанных рынков, и это в полной мере касается инвестиционной сферы. Систему инвестиционных рынков правомерно рассматривать в качестве важнейшей институциональной формы инвестиционной деятельности в регионе. Она находит свое конкретное воплощение в виде следующих основных системообразующих сегментов:

- рынок материальных и интеллектуальных ресурсов
инвестиции иного процесса, включая строительные и конструкционные материалы, техническое и технологическое оборудование, «ноу-хау» и т.п.;

- рынок подрядных работ;

- рынок долгосрочных финансовых ресурсов, используемых в инвестиционном процессе [30].

Под региональной инвестиционной деятельностью следует понимать систему мер и механизм их реализации, направленных на стимулирование инвестиционной активности и формирование благоприятного инвестиционного климата региона.

Региональные особенности инвестиционной деятельности обосновывают важную задачу обеспечения новых эффективных условий инвестиционного роста региональной экономики. Необходимо учитывать влияние комплекса факторов развития рынков инвестиционных ресурсов, мотивационных факторов поведения инвесторов, государственной бюджетной и инвестиционной политики. На первое место выходит потребность активизации инвестиционной деятельности региона с учетом совокупности инвестиционных интересов всех региональных субъектов и стратегических целей социально-экономического развития [6].

Очевидно, что перед региональной экономической наукой встает задача научно обоснованного формирования новых условий повышения инвестиционной активности в регионе через совершенствование системы регулирования инвестиционной деятельности, анализ факторов активности инвесторов, разработку мотивационного механизма инвестиционного рынка, целевое увеличение объемов инвестиций с направлением ресурсов в приоритетные направления экономики [9].

Степень зрелости региональных инвестиционных рынков в Российской Федерации неодинакова. Но в целом, учитывая переходный период, им свойственна следующая общая особенность: в большинстве регионов такие рынки являются «закрытыми», т.е. инвестиционная деятельность в определенной своей части реализуется в виде встречной торговли субпоставок, «Открытое» функционирование регионального рынка средств производства (через биржевую торговлю, инвестиционные торги и т.п.) не является характерным. Важно отметить, что рынок строительных подрядных работ жестко привязан к системе инвестиционных рынков в регионе, хотя обращает на себя внимание тенденция вторжения на местные инвестиционные рынки иностранных подрядчиков [4].

Недостаточная зрелость рыночных отношений проявляется в характере процесса формирования региональных рынков долгосрочных финансово-кредитных ресурсов. В дореформенный период эта проблема в региональном масштабе не значилась. Понятие свободных финансовых ресурсов в реформирующихся странах поначалу было более чем условно. Доминировала привычка получать государственные безвозмездные капитальные вложения. Использование кредитных ресурсов долго оставалось непривычным делом. Инфраструктура кредитования до сих пор оставляет желать лучшего [9].

Нельзя не отметить последовательное усиление роли региональных рынков ценных бумаг, действующих в рамках региональных фондовых бирж, а также по каналам внебиржевого оборота ценных бумаг. При этом региональные фондовые рынки намного слабее столичных.

Развитие региональных фондовых рынков идет по нескольким направлениям:

- совершенствование инфраструктуры рынка – развитие и укрепление инвестиционных институтов, накопление ими капиталов, улучшение информационных потоков, совершенствование структуры рынка;

- развитие новых фондовых инструментов, введение в оборот облигаций, векселей коммерческих банков и фирм, акций традиционных и новых элементов, производных инструментов и др.

Немалое значение приобрел процесс самостоятельного выхода ряда российских регионов и особенно, компаний на мировую арену в роли заемщиков кредитных ресурсов, а также участников зарубежных рынков долговых обязательств и цепных корпоративных бумаг [13].

Анализ инвестиционных рынков позволяет подробнее остановиться на вопросах, касающихся сущности, форм и направлений региональной инвестиционной деятельности. Во времена Советского Союза не придавалось значение инвестиционной деятельности в рамках региона. В исследованиях того периода понятие «региональная инвестиционная деятельность» практически не встречалось. Такое положение вещей сохраняется и по настоящее время, хотя это вряд ли правильно. Указанное понятие, как и «региональные инвестиции», имеет все основания считаться важным, поскольку оценка масштабов динамики и направлений инвестиционной деятельности в регионе позволяет полнее определять перспективы его развития, вернее решать проблемы инвестиционной сферы на межрегиональном и общенациональном аспектах [15].

Инвестиционную деятельность могут осуществлять как хозяйствующие субъекты, зарегистрированные в регионе местонахождения инвестиционного проекта, так и субъекты других регионов, а также зарубежных стран. В процессе прединвестиционной деятельности и в ходе реализации инвестиционных проектов в рамках своей компетенции принимают участие органы исполнительной власти региона, особенно того региона, где находится инвестиционный проект, и, если это требуется, соответствующие исполнительные органы федерального уровня.

При этом цели и функции хозяйствующих субъектов и органов исполнительной власти неодинаковы как по качественным характеристикам, так и во временном режиме их проявления. В связи с этим по каждому из инвестиционных проектов, осуществляемых на территории конкретного региона в виде региональной инвестиции, выражающейся во множественности видов, функций и структурных содержаний, возникает сложная система причинно-следственных связей, которая существует не «сама по себе», а является органической частью деловой активности не только региона, но и страны в целом, а в некоторых случаях соответствующего зарубежного государства или группы стран – места происхождения инвестиций [18].

Таким образом, инвестиционная деятельность по конкретному проекту региональных инвестиций может выходить далеко за рубежи территории региона, не переставая при этом быть региональной.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: