Глава 1. Теоретические аспекты проектного анализа бизнес проекта

Содержание

 

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты проектного анализа бизнес-проекта

Теоретические основы проектного анализа

1.2 Эффективность проведения проектного анализа

    Методы проектного анализа

Глава 2. Анализ эффективности бизнес-проекта

Характеристика деятельности предприятия

Описание проекта

Проектный анализ бизнес-проекта

Заключение

Список использованной литературы

 

Введение

 

Перед тем как реализовать любой проект, его выбирают, проектируют и рассчитывают, определяют, а главное оценивают его эффективность, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов от его воплощения в жизнь. С этой целью используют анализ инвестиционных проектов, или проектный анализ, как совокупность методологических средств, используемых для подготовки и обоснования проектных решений.

Привлечение проектного анализа в процессе принятия решений об инвестициях необходимо потому, что выбор приходится осуществлять в условиях неопределенности.

Проектный анализ - это прежде всего сопоставление затрат на осуществление инвестиционного проекта и выгод, которые будут получены от его реализации. Но, поскольку выгоды от любого проекта и затраты на его осуществление обычно многочисленны и не всегда легко рассчитываемы, то и определение доходности (выгодности) превращается в длительный, многоэтапный и весьма трудоемкий процесс, охватывающий все стадии и фазы инвестиционного проекта. Анализ выполняется на всех этапах разработки проекта и особенно при технико-экономическом обосновании или составлении бизнес-плана инвестиционного проекта.

Выделяют следующие виды анализа инвестиционных проектов:

технический, который изучает технико-экономические альтернативы проекта, варианты его местоположения, сроки осуществления, доступность и достаточность сырьевых, трудовых и других ресурсов, затраты на проект и др. Его задачей является определение наиболее эффективных вариантов для данного инвестиционного проекта техники и технологии;

коммерческий (маркетинговый), задача которого оценить проект с позиций конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом, например источники и условия получения (приобретения) ресурсов, производство и сбыт (емкость рынка, продвижение на него, своевременность и способы поставок, торги и т.д.). При его выполнении анализируется рынок сбыта продукции, которая будет производиться после осуществления инвестиционного проекта;

организационный, цель которого оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку в районе реализации проекта, а также выработать рекомендации в части менеджмента, организационной структуры, комплектования и обучения персонала, организации деятельности и т.д.;

экономический, который изучает проблемы с позиций национального хозяйства в целом. Следует учитывать, что для отдельных проектов цены покупки сырья и материалов, других ресурсов, а также продажи продукции (товара, услуг) не всегда могут служить приемлемой мерой затрат и выгод (могут сдерживать налоговую наценку или быть ниже рыночных цен из-за их государственного регулирования);

финансовый, который позволяет в отличие от экономического исследовать затраты и результаты применительно к конкретным участникам инвестиционного проекта, цель которых - получение максимальной прибыли или максимизация доходности, но при этом делается попытка включить на равных правах все важные (релевантные) условия, такие как риск, связанный с осуществлением проекта, и будущая структура активов и пассивов, которая отчасти будет зависеть от принимаемого в настоящий момент инвестиционного решения;

экологический (анализ окружающей среды), задачей которого является установление потенциального ущерба окружающей среде проектом, и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия (игнорирование экологических требований может привести к необратимым последствиям в окружающей среде);

социальный, задачу которого составляет определение пригодности вариантов проекта для его пользователей, например, изменение количества рабочих мест в регионе, улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников, условий их труда, изменение свободного времени работников и населения и многие другие. Его выполнение позволяет исследовать воздействие проекта на внешнюю среду, разработать мероприятия, способствующие благоприятному или хотя бы нейтральному отношению населения к проекту.

Целью моего курсового проекта является - выявить сущность проектного анализа бизнес-плана на примере ОАО " Крымсортсемовощ". Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

) определить роль инвестиций в бизнес проекте;

) сформировать систему планирования инвестиций бизнес проекта;

) обосновать эффективность проектного анализа бизнес проекта.

Объектом исследования в данной работе является инновационная деятельность предприятия, предмет исследования - инвестиционный бизнес проект.

Методы исследования включают в себя сбор информации, касающейся инвестиционной деятельности предприятия; обработку данных и формулирование рекомендаций по рассматриваемому вопросу.

 

 

Эффективность проведения проектного анализа

 

Для рассмотрения бизнес-идеи и способов ее реализации на практике используется проектный анализ. Стоит отметить, что для оценки бизнес-идеи первоначально необходимо использовать не весь арсенал средств проектного анализа, а проводить скоринг-анализ, то есть описать основные денежные потоки и определить привлекательность идеи в самом общем виде. В случае принятия положительного решения на начальном этапе следует переходить к конкретизации расчетов.

Рациональное ведение инвестиционной деятельности фирмы предполагает проведение нескольких этапов расчетов проекта, отличающихся степенью детализации, по следующим причинам:

) сокращается время экспертов, затрачиваемое на избыточные расчеты;

) обеспечивается лучшая наглядность на первоначальных этапах;

) появляется возможность учесть интересы различных сторон, участвующих в реализации проекта и оперативно изменять их количество и состав;

) существует общая оценка необходимого объема инвестиций уже на первоначальном этапе, это позволяет отсечь проекты с заведомо завышенными или заниженным инвестиционным бюджетом;

) в зависимости от выявленной на ранних этапах специфики проекта возможно варьирование методов проведения расчетов.

Данное направление применения проектного анализа в стратегическом управлении особенно важно на начальных этапах развития, бизнес-идеи, то есть еще до момента создания предприятия или бизнес - подразделения компании.

Методы проектного анализа

 

Анализируя доходность инвестиционного проекта, целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации: фирма осуществила свой проект; фирма не осуществила свой проект. В модифицированном виде этот прием можно представить в виде формулы:

 

 

где Ринв - доходность инвестиционного проекта;

Рпр - изменения в выгодах (доходах) благодаря проекту;

Спр - изменения затрат вследствие внедрения проекта.

На практике бывают случаи, когда выгоды заранее заданы, но их трудно оценить в денежном измерении. Тогда используют метод (прием) наименьших затрат. Предположим, что руководство предприятия поставило задачу: обеспечить за счет фирмы содержание детей в детских садах. Для решения этой задачи и получения тем самым выгоды (хотя ее очень трудно перевести в рубли) разрабатывают несколько альтернативных проектов. Например, предприятие может: а) построить и содержать один крупный детский сад; б) содержать в нескольких районах города несколько небольших детских садов; в) оплачивать сотрудникам содержание их детей в других детских садах города.

Предположим, что качество обслуживания детей будет во всех проектах одинаково, значит, и выгода у всех проектов одна и та же. А вот затраты различны, но соизмеримы в денежном отношении.

Отсюда вывод: для решения поставленной задачи нужно найти наименее дорогостоящий проект, т.е. наиболее эффективный способ осуществления затрат для достижения поставленной цели.

Метод дисконтирования

Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Известно, что затраты на создание и реализацию проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат.

Предположим, что вместо того, чтобы потратить один рубль сейчас, мы ссужаем его еще на один год, получив взамен долговое обязательство. В результате мы как бы лишаем себя возможности потратить этот рубль на себя сейчас. Однако мы предполагаем, что через год, нам вернут не рубль, а больше: ведь рубль, истраченный сейчас, стоит больше, чем рубль через год.

Поэтому говорят о таком понятии, как стоимость денег во времени, означающем, что рубль, полученный раньше, стоит больше чем рубль, полученный позже,

В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием называется дисконтированием.

Дисконтирование является процессом, обратным исчислению сложного процента. Начислением сложного процента называется процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов, а сумму, полученную в результате накопления процентов, называют будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

При начислении сложного процента находят будущую стоимость путем умножения текущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет:

= PV (1+ r)n

 

где FV- будущая стоимость; текущая стоимость; - ставка процента; п - число лет.

Предположим, что нужно определить, каков должен быть первоначальный вклад, чтобы к концу третьего года он составил 1 руб. 33 коп. исходя из ставки процента 10% в год. Этот неизвестный нам вклад называется текущей стоимостью будущей стоимости в 1 руб. 33 коп. Процесс определения этой текущей стоимости, обратный начислению сложного процента, и будет дисконтированием.

При дисконтировании находят текущую стоимость путем деления будущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет:

 

 

Дисконтирование, как и начисление сложного процента, базируется на использовании процентной ставки. Чтобы упростить расчеты при начислении сложного процента и при дисконтировании, используются специальные таблицы, в которых для каждого года и для каждой процентной ставки заранее вычислены величины (1+ r)n и (1+ r)-n. Эти величины называются соответственно «фактор сложного процента» (множитель наращения) и фактор дисконтирования» (дисконтный множитель).

Как определить ставку процента для дисконтирования, так называемую ставку дисконта? В экономическом анализе ее определяют как уровень доходности, который можно получить по разным инвестиционным возможностям. При финансовом анализе, за ставку дисконта берут типичный процент, под который данная фирма может занять финансовые средства. Если банки кредитуют фирму по ставке 90%, то это и будет ставкой дисконта.

И в экономическом, и в финансовом анализе дисконтирование - это приведение друг к другу потоков доходов (выгод) и затрат год за годом на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов (выгод) и затрат.

В проектном анализе эффективность проекта измеряется его доходностью. Главными показателями доходности проекта являются чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности.

Описание бизнес-проекта

 

Целью проекта является создание современного производства по переработке соевых бобов в соевые продукты молочного типа, и данный проект является только начальной частью этой программы.

Применение импортного оборудования обеспечивает не только высокое качество продукции, но и снижение по сравнению с аналогами себестоимости за счет меньшего удельного расхода сырья и материалов, заработной платы. Исходя из потенциалов фирмы.

Продукция ориентирована на локальный рынок. В результате проведенных исследований рынка молочных соевых продуктов в Крыму и г. Симферополе было выяснено, что этот рынок является совершенно свободным и достаточно перспективным, о чем говорит зарубежный опыт и опыт России.

В Крыму массовым производством этой продукции занимается только один участник этого рынка. Но практически отсутствующая конкуренция отражается на качестве, выпускаемых этим субъектом рынка, продуктов не лучшим образом. Несмотря на это обстоятельство, существует повышающийся устойчивый спрос, обусловленный большой емкостью этого рынка, на эти продукты.

Оценивая возможности своего развития, предприятие решило параллельно освоить производство нового вида продукции, соевого молока фасованного в полиэтиленовые пакеты и др. соевых продуктов. Первоочередными причинами для такого решения явилось, то что:

рынок соевых продуктов является очень перспективным и быстрорастущим, увеличивается популярность здорового питания;

на этом рынке слабо развита конкуренция или она вообще не существует;

технология производства достаточно проста и универсальна в производстве других видов соевой продукции;

на территории Крыма выращиваются соевые бобы, необходимые для производства, т. е. близость сырьевой базы и отсутствие проблем с сырьем;

выбор технологического оборудования достаточно большой, на рынке существует как отечественное, так и оборудование зарубежного производства;

соевое молоко имеет более длительный срок хранения по сравнению с обычным пастеризованным коровьим молоком.

Создание производства высококачественного соевого молока без бобового привкуса и других соевых продуктов, которому потребители будут отдавать свое предпочтение.

Предполагаемый рынок сбыта продукции проекта - г. Симферополь и Крым. Уровень конкуренции в предполагаемых рынках очень низкий.

Дисконтированный ЧПДС

 

ЧПДС = ЧПДС * индекс дисконтирования

 

Дис контированный ЧПДС

ЧПДС = ЧПДС * индекс дисконтирования

1 год = - 1000 тыс. р.

год = 384 * 0, 89 = 341, 76 тыс. р.

год = 384 * 0, 79 = 303, 36 тыс. р.

год = 384 * 0, 71 = 272, 64 тыс. р.

год = 384 * 0, 64 = 245, 76 тыс. р.

Заключение

 

Планируемые, реализуемые и осуществленные капиталовложения принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов. Но проекты надо подобрать, рассчитать, выполнить, а главное, оценить их эффективность, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации. Для этого и существует проектный анализ.

Проектный анализ - это анализ доходности капитального проекта. Иными словами, это сопоставление затрат на капитальный проект и выгод, которые будут получены от реализации этого проекта.

А так как выгоды от любого капитального проекта и затраты на него не всегда легко вычисляемы, то определение доходности превращается в длительный анализ всех стадий и аспектов инвестиционного проекта. В результате проектный анализ стал концепцией, закладываемой в основу инвестиционных проектов в странах с рыночной экономикой. В концепции проектного анализа сложился свой подход к стадиям проекта и аспектам его анализа.

Итак, мы ознакомились с методикой расчета чистой приведенной стоимости проекта и на конкретном примере установили период окупаемости.

При положительном значении NPV считается, что данное вложение капитала является эффективным.

Понятие чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV) широко используется в инвестиционном анализе для оценки различных видов капиталовложений. Представленная выше формула верна только для простого случая структуры денежных потоков, когда все инвестиции приходятся на начало проекта. В более сложных случаях для анализа может потребоваться усложнить формулу, чтобы учесть распределение инвестиций во времени. Чаще всего, для этого инвестиции приводят к началу проекта аналогично доходам.

В конечном счете, об эффективности инвестиционного проекта свидетельствует срок его окупаемости, в данном случае он равняется 2, 6 года, что подтверждает эффективность капиталовложений.

В период проведения анализа были решены следующие задачи:

) определена роль инвестиций в бизнес-проекте;

) сформирована система планирования инвестиций бизнес-проекта;

) обоснована эффективность проектного анализа бизнес-проекта.

 

 

Список использованной литературы

1. Александров Е.А. Основы теории эвристических решений. - М.: Советское радио, 2013. - 254 с.

2. Волкова В.Н. Теория систем и методы системного анализа в управлении и связи. - М.: Радио и связь, 2013. - 248 с.

.   Верба В.А., Гребешкова О.М. Проектний анализ: слайд-курс: Навч. пособник. - К.: КНЕУ, 2009. - 236 с.

.   Грачёва М.В. Анализ проектных рисков: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЗАО “Финстатинформ”, 2012. - 216 с.

.   Дворецкая А.Е. Рынок капитала в системе финансирования экономического развития / А.Е. Дворецкая. - М.: Анкил, 2011. - 288 с.

.   Деришева О. RTS Start - Стартовая площадка РТС для российских компаний малой и средней капитализации / О. Деришева, А. Федоров // Рынок ценных бумаг. - 2012. - №12 (339). - С. 55-59.

.   Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Уч. пособие. - М.: ИД “Экоперспектива”, 2008. - 463 с.

.   Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование / Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. - М.: Анкил, 2010. - 272

.   Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ - Спб: Питер - 2012. - 160 с.

.   Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 2003. - 301

.   Пойа Д. Математика и правдоподобные рассуждения. - М.: Наука, 2013. - 464 С.

.   Рижиков В.С., Яковенко М.М. и др. Проектний анализ: Навч. пособник. -К.: Центр учбовой литературы, 2014 − 384 с.

.   Холл А. Опыт методологии для системотехники. - М.: Советское радио, 2010 - 447 с.

Содержание

 

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты проектного анализа бизнес-проекта

Теоретические основы проектного анализа

1.2 Эффективность проведения проектного анализа

    Методы проектного анализа

Глава 2. Анализ эффективности бизнес-проекта

Характеристика деятельности предприятия

Описание проекта

Проектный анализ бизнес-проекта

Заключение

Список использованной литературы

 

Введение

 

Перед тем как реализовать любой проект, его выбирают, проектируют и рассчитывают, определяют, а главное оценивают его эффективность, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов от его воплощения в жизнь. С этой целью используют анализ инвестиционных проектов, или проектный анализ, как совокупность методологических средств, используемых для подготовки и обоснования проектных решений.

Привлечение проектного анализа в процессе принятия решений об инвестициях необходимо потому, что выбор приходится осуществлять в условиях неопределенности.

Проектный анализ - это прежде всего сопоставление затрат на осуществление инвестиционного проекта и выгод, которые будут получены от его реализации. Но, поскольку выгоды от любого проекта и затраты на его осуществление обычно многочисленны и не всегда легко рассчитываемы, то и определение доходности (выгодности) превращается в длительный, многоэтапный и весьма трудоемкий процесс, охватывающий все стадии и фазы инвестиционного проекта. Анализ выполняется на всех этапах разработки проекта и особенно при технико-экономическом обосновании или составлении бизнес-плана инвестиционного проекта.

Выделяют следующие виды анализа инвестиционных проектов:

технический, который изучает технико-экономические альтернативы проекта, варианты его местоположения, сроки осуществления, доступность и достаточность сырьевых, трудовых и других ресурсов, затраты на проект и др. Его задачей является определение наиболее эффективных вариантов для данного инвестиционного проекта техники и технологии;

коммерческий (маркетинговый), задача которого оценить проект с позиций конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом, например источники и условия получения (приобретения) ресурсов, производство и сбыт (емкость рынка, продвижение на него, своевременность и способы поставок, торги и т.д.). При его выполнении анализируется рынок сбыта продукции, которая будет производиться после осуществления инвестиционного проекта;

организационный, цель которого оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку в районе реализации проекта, а также выработать рекомендации в части менеджмента, организационной структуры, комплектования и обучения персонала, организации деятельности и т.д.;

экономический, который изучает проблемы с позиций национального хозяйства в целом. Следует учитывать, что для отдельных проектов цены покупки сырья и материалов, других ресурсов, а также продажи продукции (товара, услуг) не всегда могут служить приемлемой мерой затрат и выгод (могут сдерживать налоговую наценку или быть ниже рыночных цен из-за их государственного регулирования);

финансовый, который позволяет в отличие от экономического исследовать затраты и результаты применительно к конкретным участникам инвестиционного проекта, цель которых - получение максимальной прибыли или максимизация доходности, но при этом делается попытка включить на равных правах все важные (релевантные) условия, такие как риск, связанный с осуществлением проекта, и будущая структура активов и пассивов, которая отчасти будет зависеть от принимаемого в настоящий момент инвестиционного решения;

экологический (анализ окружающей среды), задачей которого является установление потенциального ущерба окружающей среде проектом, и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия (игнорирование экологических требований может привести к необратимым последствиям в окружающей среде);

социальный, задачу которого составляет определение пригодности вариантов проекта для его пользователей, например, изменение количества рабочих мест в регионе, улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников, условий их труда, изменение свободного времени работников и населения и многие другие. Его выполнение позволяет исследовать воздействие проекта на внешнюю среду, разработать мероприятия, способствующие благоприятному или хотя бы нейтральному отношению населения к проекту.

Целью моего курсового проекта является - выявить сущность проектного анализа бизнес-плана на примере ОАО " Крымсортсемовощ". Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

) определить роль инвестиций в бизнес проекте;

) сформировать систему планирования инвестиций бизнес проекта;

) обосновать эффективность проектного анализа бизнес проекта.

Объектом исследования в данной работе является инновационная деятельность предприятия, предмет исследования - инвестиционный бизнес проект.

Методы исследования включают в себя сбор информации, касающейся инвестиционной деятельности предприятия; обработку данных и формулирование рекомендаций по рассматриваемому вопросу.

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты проектного анализа бизнес проекта

Теоретические основы проектного анализа

 

Основой деятельности любого предприятия является получение заведомо ожидаемой экономической выгоды и наращивание экономического потенциала за счет инвестиций. Каждое инвестиционное решение основывается на:

Оценке собственного наличия финансового состояния и целесообразности участия компании в инвестиционной деятельности;

Оценке объема инвестиций и их источников финансирования;

Оценке будущих вливаний от инвестиций.

Информационную базу для принятия решения о включении проекта в инвестиционный портфель, до начала его инвестирования, и конечно же постоянного мониторинга реализации предоставляет инвестиционный анализ. Он является составной частью процесса управления инвестициями.

Проектный анализ - это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения.

Методы и приемы проектного анализа являются средствами для глубокого исследования явлений и процессов в инвестиционной сфере, а также формулирование на этой основе выводов и рекомендаций. Процедура и применяемые методы такого анализа направлены на выдвижение альтернативных вариантов решения проблем проектирования и инвестирования, выявления масштабов неопределенности по каждому из них и их реальное сопоставление по различным критериям эффективности.

Лишь незначительная доля инвестиций не дает ожидаемого и планируемого результата по независящим от самого инвестора причинам. В большинстве проектов, которые оказались убыточными, могли быть не допущены к реализации при условии качественного проведения инвестиционного анализа. Таким образом, проектный анализ способствует повышению эффективности управления инвестициями.

Необходимо учитывать, что проектный анализ - это динамический процесс, который происходит в двух плоскостях - временной и предметной. В временной плоскости выполняются работы, обеспечивающие процесс развития инвестиционных проектов, начиная от возникновения самой идеи и до их завершения. В предметной плоскости в основном осуществляется анализ и разработка инвестиционных решений в различных содержательных аспектах.

К этим аспектам относятся экономическая среда, правильно поставленные цели и задачи инвестирования, маркетинговый, производственный, финансовый и организационный планы инвестора, техническая база инвестиционного проекта, его социальная значимость, экологическая безопасность, финансовая состоятельность проекта, организация управления проектом, анализ инвестиционного риска, и общая чувствительность проекта к изменению отдельных существенных факторов, а так же достаточность показателей эффективности, оценка возможностей участников проекта, деловых и личных качеств его менеджеров. Перечисленные аспекты должны быть разработаны в процессе подготовки и проработки инвестиционного проекта, рассмотрены во время его анализа, учтены при принятии решения об инвестировании, а также проконтролированы при реализации проекта до его завершения или прекращения.

Предметом проектного анализа является причинно-следственные связи экономических процессов и явлений в инвестиционной деятельности, а также ее социально-экономическая эффективность. Их исследование позволяет дать правильную оценку достигнутым результатам, выявить резервы повышения эффективности производства, обосновать бизнес-планы и инвестиционные решения.

Субъекты проектного анализа - это пользователи аналитической информации, прямо или косвенно заинтересованы в результатах и достижениях инвестиционной деятельности. К их числу, прежде всего, относятся владельцы, руководство, персонал, поставщики, покупатели, кредиторы, государство (в лице налоговых, статистических и других органов, которые анализируют информацию с точки зрения своих интересов для принятия инвестиционных решений). В частности, для собственников, заинтересованных в стабильности и росте дивидендов на вложенный капитал, приоритетными направлениями анализа являются доходность капитала и финансовая устойчивость предприятия, в связи с чем объектом инвестиционного анализа для них, прежде всего, влияние инвестиционных проектов на финансовое состояние предприятия и финансовые результаты от их реализации. Поставщики и покупатели осуществляют инвестиционный анализ с целью определения способности предприятия выполнить свои договорные обязательства с позиции оценки прогнозной изменения его финансового состояния в результате осуществления инвестиционной деятельности. Объектом инвестиционного анализа для кредиторов предприятия является ликвидность его баланса, платежеспособность и кредитоспособность. Персонал предприятия, несмотря на заинтересованность в увеличении заработной платы, других форм поощрений и социальных выплат, анализирует преимущественно прогнозные изменения финансовых результатов. Приоритетным объектом инвестиционного анализа для представителей государства, в частности, налоговых органов, через их заинтересованность в максимизации и своевременности поступления налогов и сборов, являются финансовые результаты. Только руководство предприятия осуществляет всестороннюю оценку эффективности инвестиционной деятельности с целью получения полной достоверной информации, объективно необходимой для принятия оптимальных инвестиционных решений.

Объекты проектного анализа можно разграничить в зависимости от того, осуществляется ли анализ реальных инвестиций или финансовых инвестиций. Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала. Таким образом, объектами анализа реальных инвестиций являются отдельные проекты или их комбинации, включая капиталовложения в строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды); объекты природопользования; нематериальные активы; земельные участки и оборотные активы. В анализе финансовых инвестиций в качестве объектов анализа выступают различные организационноправовые и финансовые аспекты инвестирования в ценные бумаги (корпоративные акции и облигации, государственные обязательства, векселя Центрального банка).

Целью проектного анализа является определение ценности инвестиций, то есть эффекта, результата от их осуществления, который в общем случае представляет собой разницу между изменением выгод.

Основными функциями проектного анализа являются:

Разработка упорядоченной структуры сбора данных, которая бы обеспечила эффективную координацию мероприятий при выполнении инвестиционных проектов;

Оптимизация процесса принятия решений на основе анализа альтернативных вариантов, определения очередности выполнения мероприятий и выбора оптимальных для инвестиций технологий;

Четкое определение организационных, финансовых, технологических, социальных и экологических проблем, возникающих на различных стадиях реализации инвестиционных проектов;

Содействие принятию компетентных решений о целесообразности использования инвестиционных ресурсов.

При всех прочих благоприятных характеристиках инвестиционного проекта он не будет принят к реализации, если при этом не обеспечит:

Возмещение вложенных средств;

Получение прибыли, которая обеспечивает рентабельность инвестиций не ниже желаемый для инвестора уровень;

Окупаемости финансовых инвестиций в пределах определенного срока, приемлемого для инвестора.

Определение реальности и методов достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности, и является ключевой задачей инвестиционного анализа.

Задачами проектного анализа являются:

· комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий инвестирования;

·   обоснованный выбор источников финансирования и их цены;

·   выявление факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на отклонение фактических результатов инвестирования от запланированных ранее;

·   оптимальные инвестиционные решения, укрепляющие конкурентные преимущества фирмы и согласующиеся с ее тактическими и стратегическими целями;

·   приемлемые для инвестора параметры риска и доходности;

·   послеинвестиционный мониторинг и разработка рекомендаций по улучшению качественных и количественных результатов инвестирования.

123Следующая ⇒

Поделиться: