На тему: «Инфляция и ее влияние на принятие решений в сфере финансового менеджмента»

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ

 

Курсовая работа

По финансовому менеджменту

МЕТОДИКА ПЕРЕОЦЕНКИ ОТЧЕТНОСТИ ПО КОЛЕБАНИЯМ КУРСОВ ВАЛЮТ.

 

Этот метод является наиболее простым и в той или иной мере применяется в России при заключении различных хозяйственных договоров. Суть метода заключается в следующем. Поскольку в первичном документе любого материального и нематериального объекта всегда присутствуют две оценки — в натуральном и стоимостном измерителях, простейшим способом является переоценка ценностей по изменению курса падающей валюты относительно другой, более стабильной валюты. Возможно либо статическое, либо динамическое переоценивание.

В первом случае переоценка делается на момент составления отчетности пересчетом всех балансовых статей, за исключением дебиторской и кредиторской задолженности, переоценка которых может выполняться только в том случае, если в основе соответствующего договора было предусмотрено использование стабильной валюты в качестве ценового ориентира. При пересчете используется курс валюты на дату составления отчетности. Допустим, что какой-то предмет был куплен в отчетном периоде за 15 тыс. руб., а курс рубля к доллару, выбранному в качестве стабильной валюты, в момент совершения сделки составлял 2000: 1. Если на момент составления баланса курс рубля снизился и составил 2400: 1, то данный предмет должен быть отражен в балансе по цене 18 тыс. руб. (15000 ∙ 2400: 2000).

Динамическое переоценивание предполагает выполнение указанной процедуры ежедневно; безусловно, такая методика очень трудоемка и реально возможна лишь в условиях полной компьютеризации бухгалтерского учета. Подобные идеи переоценки по курсам валют обоснованно развивал Вимбл (1953 г.) в рамках теории конвертируемой бухгалтерии.

Рассмотренный подход, в сущности, хорошо работал в средневековье, когда на рынке одновременно сосуществовало несколько денежных единиц и они свободно циркулировали между странами. Он приемлем и сейчас, если речь идет о свободно конвертируемой валюте с плавающим курсом. Тем не менее в этом случае есть один очень большой изъян: этот способ можно использовать, если покупательная способность базовой валюты точно соответствует покупательной силе «плавающей» валюты. В реальной жизни этого практически не бывает ввиду разных причин, в том числе определенного регулирования валютных курсов со стороны государства, протекционистской политики в отношении отечественных товаров и пр. Именно поэтому гораздо большее распространение в бухгалтерской науке и практике получил подход к переоценке на основе индексов цен на товарную массу.

 

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ

 

Курсовая работа

По финансовому менеджменту

на тему: «Инфляция и ее влияние на принятие решений в сфере финансового менеджмента»

 

Выполнила: студентка 42 группы

Колледжа МГИДА

Першина Ю.С.

 

 

Проверил: преподаватель

Шинкарева О.В.

 

 

                                                                

 

 

Москва, 2005

СОДЕРЖАНИЕ:

 

Введение.	3
1. Экономика в условиях изменяющихся цен.	4
2. Классификация методов учета и анализа влияния инфляции.	7
3. Методика переоценки отчетности по колебаниям курсов валют.	9
4. Методики переоценки отчетности по колебаниям курсов товарных цен: · Методика GPL; · Методика ССА; · Смешанный подход; · Опыт применения описанных методик.	10   11 13 14 14
5. Моделирование косвенных доходов и расходов предприятия под влиянием инфляции.	15
6. Финансовые решения в условиях инфляции: · Усложнение планирования; · Возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования; · Увеличение процентов по ссудам и займам; · Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования; · Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля. · Умение работы с финансовой отчетностью потенциального контрагента. · Управление дебиторской задолженностью в условиях инфляции.	16 16 17   17 18   18     18   19
Заключение.	22
Список используемой литературы.	23

 

ВВЕДЕНИЕ.

 

Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих фактов хозяйственной жизни. Управлять - значит принимать решения. Но осознанные и оправданные решения можно принимать только на основе достоверной информации. Решения в сфере финансового менеджмента точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку.

Множество экономических процессов, происходящих в стране оказывают огромное влияние на принятие решений. Одним из этих процессов является инфляция. Инфляция значительно усложняет работу финансового менеджера. Поэтому управленческим решениям финансового характера в инфляционной среде характерна определенная специфика. Она задается прежде всего четким представлением менеджером основных процедур и инструментов его деятельности, которые в наибольшей степени подвержены влиянию инфляции, а также тех проблем, которые в связи с этим возникают.

Ниже мы рассмотрим основную суть инфляции, как экономического процесса, а также сформулируем те проблемы, которые возникают в связи с ней.

 

 

1. ЭКОНОМИКА В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЯЮЩИХСЯ ЦЕН - ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ОЦЕНКА.

 

К числу важнейших экономических категорий, имеющих не только теоретическое, но и чисто утилитарное значение, относятся категории «инфляция» и «дефляция». Инфляция определяется как процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег. Понятием, обратным инфляции, является дефляция, т. е. процесс падения цен. Инфляция в той или иной степени проявляется постоянно, и ни одной стране не удается избежать ее влияния.

Инфляция может проявляться двояко: во-первых, в переполнении сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска; во-вторых, в сокращении товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Основные причины инфляционных процессов — нарушение пропорциональности в сфере производства и обращения, ошибки в политике ценообразования, нерациональная система распределения национального дохода и др. Во время инфляции цены на потребительские товары растут быстрее, чем увеличиваются номинальная заработная плата и доходы членов общества, что ведет к падению реальных доходов населения, усилению его обнищания, анархии производства, дезорганизации как внутренней, так и внешней торговли.                            

Основополагающим, сущностным признаком инфляции является рост цен в среднем: не увеличение цены какого-то отдельного товара или даже группы товаров, а увеличение усредненной цены всей номенклатуры товаров, выбранных в качестве базы выявления уровня инфляции. Важно также отметить, что не существует какой-то формальной нижней границы изменения цен, которая могла бы использоваться как критерий инфляции; например, если цены увеличились в среднем менее чем на 3%, инфляции нет, а если более чем на 3%, имеет место инфляция. Такого формализованного критерия не существует. Вместе с тем понятно, что в зависимости от того, какая номенклатура продукции или товаров взята в качестве базовой при характеристике инфляции, количественное выражение ее уровня будет различным.

В рыночной экономике цены на товары постоянно колеблются. Направление изменения цен для конкретных видов товаров и в конкретные периоды может быть различным. Однако есть и общие тенденции, характерные как для отдельных групп потребительских товаров, так и для всей их номенклатуры в целом. Так, в России за последние годы цены на продовольственные товары увеличивались более высокими темпами по сравнению с ценами на радиоаппаратуру, вычислительную технику и другую продукцию электронной промышленности.

В относительно стабильной экономике одновременно со снижением цен на одни виды товаров цены на другие могут увеличиваться. Рост цен на какой-то отдельный товар или группу товаров — не обязательно проявление инфляции. Итак, об инфляции можно говорить лишь тогда, когда происходит устойчивое и массовое повышение цен на товары, т. е. снижается покупательная способность денежной единицы.

В экономике имеется множество различных экономических объектов, имеющих цену. Это сырье, недвижимость, незавершенное производство, продукция, потребительские товары и др. Для характеристики инфляции в качестве базовой группы объектов, изменение цен которых отслеживается, выбран конечный продукт, т. е. потребительские товары.

Отдельные страны, где структура производства нестабильна и неразвита, могут сталкиваться с гиперинфляцией. Формализованной границы, разделяющей инфляцию от гиперинфляции, не существует; что назвать гиперинфляционной средой — вопрос дискуссионный. Наиболее распространенным формальным критерием гиперинфляции является наличие роста цен в среднем на 100% в год и более. Известен и другой подход в характеристике этого процесса, изложенный в международных учетных стандартах, Разработанных Комитетом по международным учетным стандартам (International Accounting Standards Committee — IASC) — авторитетной организацией, созданной в 1973 г. и объединяющей представителей более 120 бухгалтерских организаций из 88 стран.

Непосредственное отношение к порядку составления отчетности в условиях инфляции имеют два из тридцати международных стандартов, разработанных IASC: «Информация, характеризующая влияние изменения цен» (стандарт № 15) и «Финансовая отчетность в гиперинфляционной среде» (стандарт № 29). Имев. но в последнем из упомянутых стандартов приведены формальные и неформальные критерии гиперинфляции:

для сохранения достигнутого уровня благосостояния основная часть населения стремится вкладывать свои средства в немонетарные активы (т. е. активы, не подверженные влиянию инфляции) или в относительно стабильную иностранную валюту имеющаяся местная валюта немедленно инвестируется для сохранения покупательной способности;

монетарные активы оцениваются основной частью населения не в местной валюте, а в относительно стабильной иностранной валюте; последняя используется и при объявлении цен на продукцию и потребительские товары;

продажа и покупка товаров в кредит осуществляются по ценам, компенсирующим потерю покупательной способности денег, даже если период, на который выдан кредит, относительно короткий;

процентные ставки, заработная плата и цены тесно связаны с индексом цен, т. е. индексируются на темп инфляции;

кумулятивный темп инфляции за трехлетний период приближается к 100% или превышает эту величину.

Контроль за изменением цен на отдельные виды товаров, а также на потребительские товары в целом осуществляется с помощью индексов цен. Индекс — относительный показатель, характеризующий изменение какого-то показателя. Индекс цен, следовательно, должен характеризовать изменение цен. Индексы измеряются либо в долях единицы, либо в процентах. Существуют два основных вида индекса цен: индивидуальный (i) и общий, или агрегатный (I_ц).

Индивидуальный индекс цен дает оценку (ретроспективную или прогнозную) изменения цены на отдельный вид товара, продукции, услуги. Он рассчитывается по формуле

                               i = p 1: p 0                                          (1)

где p₁ — фактическая цена в отчетном периоде (либо прогнозируемая цена);

р₀ — фактическая цена в базисном периоде (либо цена отчетного периода, c которой будет сравниваться прогнозная цена).

Агрегатный индекс цен позволяет выполнить аналогичны расчеты по группе однородных товаров, продукции, услуг:

 

(2)

где q₁ — объем реализованных товаров в натуральных единицах по конкретной товарной группе в отчетном периоде (при ретроспективном анализе) или в планируемом периоде (при перспективном анализе); суммирование осуществляется по товарным группам, отобранным для анализа инфляционных процессов (k = 1, 2, ..., n).

Формула (2) дает один из вариантов классического представления индекса цен или индекса инфляции, показывая, насколько изменилась средняя цена отобранной для анализа группы товаров. Числитель дроби характеризует среднюю цену отчетного периода в структуре товаров отчетного периода; знаменатель дроби — среднюю цену базисного периода, но в структуре товаров отчетного периода. Основной недостаток такого представления — невозможность его распространения на всю номенклатуру товаров, поскольку в этом случае суммирование разнородных товаров в знаменателе каждой дроби бессмысленно.

Поэтому используется иное представление индекса цен — через товарооборота. Для этого формулу (2) упрощают и записывают в виде

                                 (3)

Используя данную формулу, можно рассчитывать индекс цен по любой номенклатуре товаров. Вместе с тем эта формула имеет определенный методический недостаток. Дело в том, что хотя арифметический результат от применения формул (2) и (3) одинаков, логический смысл индекса во втором представлении искажается, поскольку числитель и знаменатель дроби выражают товарооборот: в числителе — фактический (товарооборот отчетного периода в ценах отчетного периода), в знаменателе — условный (товарооборот отчетного периода, но в ценах базисного периода), или сопоставимый, товарооборот. Вместе с тем такая запись весьма полезна в аналитическом смысле, поскольку сразу показывает влияние изменения цен на изменение товарооборота.

Логика рассуждения такова: если бы цены в отчетном периоде не изменились, то товарооборот составил бы величину, приведенную в знаменателе дроби, но они изменились, и товарооборот стал равен величине, приведенной в числителе; следовательно, разность между числителем и знаменателем показывает влияние изменения цен. Положительная разность как раз и характеризует влияние инфляции.

Формула (3) имеет очень важное следствие: если в рамках ретроспективного анализа необходимо рассчитать товарооборот (или объем реализованной продукции) в сопоставимых ценах при известных данных о фактических товарооборотах и индексе цен, то сопоставимый товарооборот (Т_ос) находится делением фактического товарооборота отчетного периода (Т_оф) на индекс цен (I_ц):

               (4)

Для учета и характеристики темпов инфляции используется именно агрегатный индекс цен. В большинстве экономически развитых стран общие индексы цен на потребительские товары рассчитанные по отношению к одному из периодов, выбранному в качестве базисного, ежегодно публикуются и используются для характеристики процесса инфляции.

Сведения об инфляции в России, приводимые в отечественных информационных источниках, противоречивы; по данным Международного валютного фонда темп роста инфляции в России в последние годы составил: в 1992 г. — 1353%; в 1993 г. — 800%; в 1994 г. — 204%.

Для наглядности характеристики и интерпретации инфляции в зависимости от ее темпов рекомендуется пользоваться процентами при темпах инфляции до 200% и долями единицы (разами) при более высоких темпах роста. Так, темп инфляции 120% (I_ц = 120%, или I_ц = 1, 2) означает, что цены в среднем увеличились на 20%, или в 1, 2 раза; темп инфляции 360% (I_ц = 360%, или I_ц = 3, 6) означает, что цены в среднем увеличились в 3, 6 раза (или на 260%).

Как же отражается инфляция на интересах субъектов хозяйственной жизни? В условиях инфляции существенно искажается в сторону уменьшения оценка основных средств. Предприятие может рассматривать эту ситуацию с двух сторон. Если руководство заинтересовано в рекламе размеров своего предприятия, одной из характеристик которого является итог баланса-нетто, занижение оценки стоимости активов нежелательно. Напротив, если руководство предприятия хочет его акционировать и имеет на это некоторые привилегии, такая заниженная оценка ему весьма кстати. Инфляция — подарок тем, кто хочет прибедняться, не желая показывать своей финансовой мощи.

Инфляция осложняет пространственные сопоставления. Представим такую ситуацию. Сравнивается эффективность работы двух руководителей хозрасчетных подразделений, укомплектованных примерно одинаковым по текущей производительности оборудованием, но приобретенным по разным ценам (например, вследствие инфляции). В этом случае амортизационные отчисления, а следовательно, и показатели прибыли и рентабельности могут существенно различаться.

123Следующая ⇒

Поделиться: