Источники для финансового анализа

 

Как уже говорилось, балансовый отчет и отчет о результатах хозяйственной деятельности являются основными источниками показателей, используемыми компаниями. Балансовый отчет - это отчет, показывающий, чем владеет компания (активы) и что она должна (обязательства и собственный капитал) на определенную дату. Некоторые аналитики называют балансовый отчет «фотографией финансового здоровья компании» на конкретный момент времени.

Общее количество финансовых коэффициентов, которые могут быть применены для анализа деятельности компании, - порядка двухсот. Обычно используется лишь небольшое число основных коэффициентов < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/3> и показателей и соответственно основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа финансовые показатели принято подразделять на группы, чаще всего, на группы, отражающие интересы определенных заинтересованных лиц. К основным группам таких лиц относятся: владельцы, руководство предприятия, кредиторы. При этом важно понимать, что деление условное и показатели для каждой группы могут использоваться различными заинтересованными сторонами.[11]

Как вариант, возможно упорядочение и анализ финансовых показателей по группам, характеризующим основные свойства деятельности компании: ликвидность и платежеспособность; эффективность менеджмента; прибыльность (рентабельность) деятельности.

Разделение финансовых показателей на группы, характеризующие особенности деятельности предприятия приведено на следующем рисунке:

 

 

Рисунок 2. Структура финансовых показателей компании

Подразделение финансовых коэффициентов на группы, характеризующие деятельность компании
1. Операционный анализ - коэффициент изменения валовых продаж - коэффициент валового дохода - коэффициент операционной прибыли -коэффициент чистой прибыли	5. Показатели прибыльности (рентабельности) - рентабельность оборотных средств - рентабельность активов - рентабельность собственного капитала - рентабельность использования капитала (рентабельность чистых активов)
2. Анализ операционных издержек: - коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции - коэффициент издержек по реализации - коэффициент общих и административных издержек - коэффициент процентных платежей	6. Показатели структуры капитала: - отношение задолженности к активам - отношение задолженности к капитализацией - отношение заемного и собственного капитала - отношение задолженности к собственному капиталу - коэффициент капитализации
3. Управление активами: - Оборачиваемость активов - Оборачиваемость постоянных активов - Оборачиваемость чистых активов - Оборачиваемость дебиторской задолженности - Средний период погашения дебиторской задолженности - Оборачиваемость товарно-материальных запасов - Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости - Оборачиваемость кредиторской задолженности - Средний срок погашения кредиторской задолженности	7. Показатели обслуживания долга - Показатель обеспечения процентов - Показатель обеспечения процентов и основной части долга
4. Показатели ликвидности: - коэффициент текущей ликвидности - коэффициент быстрой ликвидности - коэффициент абсолютной ликвидности	8. Рыночные показатели: - прибыль на одну акцию - рост цены акции - дивидендный доход - общая доходность обыкновенных акций - коэффициент выплат - коэффициент цена/прибыль на 1 акцию

 

Рассмотрим несколько более подробно группы финансовых показателей.

Показатели операционных издержек: Анализ операционных издержек позволяет рассмотреть относительную динамику долей различных видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и является дополнением операционного анализа < http: //afdanalyse.ru/publ/operacionnyj_analiz/teorija/operacionnyj_analiz/25-1-0-74>. Эти показатели позволяют выяснить причину изменения показателей прибыльности компании.

Показатели эффективного управления активами: Эти показатели позволяют определить, насколько эффективно менеджмент компании управляет < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/analiz_oborotnykh_sredstv/pokazateli_ehffektivnosti_ispolzovanija_oborotnykh_sredstv/34-1-0-236> активами, доверенными ему владельцами компании. По балансу можно судить о характере используемых компанией активов. При этом важно помнить, что данные показатели весьма приблизительны, т.к. в балансах большинства компаний самые разные активы, приобретенные в разное время, указываются по первоначальной стоимости. Следовательно, балансовая стоимость таких активов часто не имеет ничего общего с их рыночной стоимостью, это условие еще усугубляется в условиях инфляции и при повышении стоимости таких активов.

Еще одно искажение текущего положения может быть связанно с диверсификацией видов деятельности, когда конкретные виды деятельности требуют привлечения определенного объема активов для получения относительно равного объема прибыли. Поэтому при анализе, желательно стремиться к разделению финансовых показателей по определенным видам деятельности компании или по видам продукции.

Показатели ликвидности: Эти показатели позволяют оценить степень платежеспособности < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/koehfficienty_platezhesposobnosti/3-1-0-162> компании по краткосрочным долгам. Суть этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей компании и ее оборотных средств, которые позволят обеспечить погашение этих задолженностей.

Показатели прибыльности (рентабельности): Позволяют оценить эффективность использования менеджментом компании его активов. Эффективность работы определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, используемых для получения этой прибыли. Данная группа показателей < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_rentabelnosti/3-1-0-8> формируется в зависимости от акцента исследования эффективности. Следуя целям анализа, формируются компоненты показателя: величина прибыли (чистая, операционная, прибыль до выплаты налога) и величина актива или капитала, которые образуют эту прибыль.

Показатели структуры капитала: С помощью этих показателей возможно проанализировать степень риска банкротства < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/13> компании в связи с использованием заемных финансовых ресурсов. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, т.к. возрастает объем обязательств компании. Данная группа коэффициентов интересует в первую очередь существующих и потенциальных кредиторов компании. Руководство и собственники оценивают компанию как непрерывно действующий хозяйствующий объект, у кредиторов двоякий подход. С одной стороны кредиторы заинтересованы в финансировании деятельности успешно работающей компании, развитие которой будет соответствовать ожиданиям; с другой стороны, кредиторы оценивают, насколько весомым будет требование о возмещении долга, если компания будет испытывать значительные затруднения при возвращении долгосрочного займа.

Отдельную группу образуют финансовые показатели, характеризующие возможность компании по обслуживанию долга за счет средств, получаемых от текущих операций.

Положительное или отрицательное воздействие финансового рычага < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/finansovyj_leveridzh/7-1-0-58> возрастает пропорционально сумме заемного капитала, используемого компанией. Риск кредитора возрастает совместно с ростом риска собственников.

Показатели обслуживания долга: Финансовый анализ основывается на данных баланса, который является бухгалтерской формой, отражающей финансовое состояние компании на определенный момент времени. Какой бы коэффициент из описывающих структуру капитала не рассматривался, анализ доли заемного капитала, по сути, остается статистическим и не принимает во внимание динамику операционной деятельности компании и изменения ее экономической стоимости. Поэтому показатели обслуживания долга не дают полного представления о платежеспособности компании, а лишь показывают возможность компании оплачивать проценты и сумму основного долга в оговоренные сроки.

Рыночные показатели: Эти показатели < http: //afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/method_fin_analiza/ocenka_polozhenija_na_rynke_cennykh_bumag/9-1-0-131> одни из наиболее интересных для собственников компаний и потенциальных инвесторов. В акционерной компании собственника - держателя акций - интересует прибыльность компании. Имеется в виду прибыль, полученная благодаря усилиям менеджмента компании, на средства, инвестированные собственниками. Собственников интересует влияние результатов деятельности компании на рыночную стоимость их акций, особенно свободно - обращающихся на рынке. Их интересует распределение принадлежащей им прибыли: какая ее доля вновь инвестируется в компанию, а какая часть выплачивается им в качестве дивидендов.[11]

Анализ финансового состояния предприятия заканчивается комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: