Денежный рынок и его каналы.

Денежный рынок

позволяет осуществлять перелив ден.средств от собственников к потенциальнм инвесторам.

 

- обвенная форма отношений, возникающа между экономическими субъе ктами по поводу купли-продажи женег.

 

Институционально ДР представлен:

 

1 рыночными струкры

2 формальными правилами и неформальными ограничениями, регулирующими перелив ден средств от кредиторов к заёмщикам.

 

Каналы перелива ден средств:

1 канал прямого финансирования - переход ден средств от собственника к заёмщику без посредников

2 канал косвенного финансирования

Инструменты прямого и косвенного регулирования денежного рынка

 

Прямого

 

1 операция ЦБ на открытом рынке (размещение и осуществление купли-продажи гос.облигаций на фондовой бирже)

 

Если ЦБ хочет увеличить объём предлагаемых кредитных ресурсов, то он начинает скупать гос.облигации. Это приводит к увеличению предложения денег в экономике. Как результат падает процентная ставка, увеличивается объём предоставляемых кредитов, растут инвестиционный спрос и совокупный спрос.

Если ЦБ хочет снизить обращение денег в экономики, то он продаёт гос.облигации. ЦБ изымает деньги, объём ден.массы уменьшается. Процент по кредитам возрастает, кол-во предприятий, готовых взять кредит, уменьшается, объём кредитований уменьшается, совокупный спрос падает.

 

Косвенного

 

1 изменения величины нормы обязательных резервов (используется редко)

 

Для увеличения объёма ден массы ЦБ уменьшает норму обяз.резервов, и наоборот.

 

2 изменение величины ставки рефинансирования

 

Если ЦБ решает увеличить объём ден массы, уменьшается объём ставки рефинансирования

 

Ставка рефинансирования = учётная ставка.

 

 

Помимо банков, в качестве посредников существуют институциональные инвесторы:

 

1 страховые фонды

2 пенсионные фонды

3 инвестиционные фонды

 

ПИФ – паевой инвестиционный фонд.

 

23.Рынок ценных бумаг. Сущность и виды ценных бумаг. Курс акции.

 

рынок ценных бумаг - это эконом. отношения, возникающие в процессе купли-продажи финансовых активов.

 

виды

1 капитальное финансирование

2 путём получения займов (любое соглашение, согласно которому заёмщик получает от кредитора ден. средства в обмен на контактное право на долевое участвие в собственности)

 

Акция - сертификат долевого участия, дающий его владельцу право на часть собственности на данное предприятие, а также на процент от прибыли в результате его функционирования.

 

Виды акций

 

1 именные (на акции указано ФИО)

2 предъявительные (кто предъявляет)

3 ордерные - на кого записано данная акция.

 

1 обыкновенные

2 привилегированные - владельцы этих акций являются кредиторами первой очереди по получению части ликвидационной стоимости предприятия

 

путём получения займов - любое соглашение, согласно которому кредитор предоставляет ден.средства заёмщику в обмен на обязательства погасить данную ден.сумму через опр-ный момент времени с выплатой фиксированного процента без предоставления права на долю собственности предприятия.

 

Примером финансирования путём получения займов является облигация.

 

Облигация - это сертификат, дающий его владельцу право на получение денежных обязательств по истечении срока обращения облигации и на выплату фиксированного процента в соотв. с приложенным графиком.

 

Виды облигаций:

 

по срокам обращения:

1 краткосрочные - до года

2 среднесрочные - год - 3 года

3 долгосрочные - от 3 лет

 

по распределению платежей во времени

1 купонные - с выплатой фиксированного процента

2 безкупонные - без процента, дисконтированная стоимость (в конце платят больше номинала облигации)

 

по источнику эмиссии

1 правительственные казначейские облигации

2 правительственные муниципальные облигации

3 облигации корпораций

 

3 не менее 60% уставного капитала дб оплачено из собственных средств предприятия

4 объём самого уст.капитала дб не менее 10.000 мрот)

 

 

На основе стоимости акций 15 крупнейших пром. компаний США.

 

Рынок ценных бумаг – прямой канал перехода ден.средств от инвестора к заёмщику.

 

24.Фондовая биржа. Процедура листинга

ФБ – это институт, на котором происходит размещение и котировка ценных бумаг.

 

Котировка – определение цен.

Цен = курс, формируется спросом и предложением.

 

На спрос на ценные бумаги влияют

-финансовое положение покупателей

-размещение ими своего дохода

 

Листинг – это процедура проверки ценной бумаги на соответствие её требованиям, предъявляемым фондовой биржей.

 

(Требования:

1 предприятие должно функционировать не менее 3 лет

2 предприятие должно предоставить всю финансовую и бух отчётность

3 не менее 60% уставного капитала дб оплачено из собственных средств предприятия

4 объём самого уст.капитала дб не менее 10.000 мрот)

 

Фондовые (биржевые) индексы – это средняя статистическая величина, расчитываемая на основе средней цены ценных бумаг, входящих в данный индекс.

Индекс Доу-Джонса

1 промышленный индекс Доу-Джонса – акции 30 крупнейших промышленных компаний США

2 коммунальный индекс Доу-Джонса – акции 15 крупнейших компаний сферы электро- и газоснабжения.

3 транспортный индекс Доу-Джонса – 20 транспортных

4 комплексный индекс Доу-Джонса – всех вышеперечисленных компаний.

 

Standard & Poor’s

500 – на основе стоимости акций 500 крупнейших ам. компаний.

100 – 100 компаний.

 

AMEX

На основе стоимости акций 15 крупнейших пром. компаний США.

 

ММВБ 1500 – 1500 крупн. рос. компаний

 

Рынок ценных бумаг – прямой канал перехода ден.средств от инвестора к заёмщику.

 

 

Финансовые посредники – это институты, аккумулирующие ден.средства для предоставления их во временное пользование будущим инвесторам.

 

Это -

1 банки

2 институциональные инвесторы

 

Банковская система России

 

Законы:

1 ФЗ о банковской деятельности

2 ФЗ о Центральном банке РФ (=Банк России)

 

Банковская система РФ является двухъярусной.

1 ЦБ РФ

2 коммерческие банки

 

Функции ЦБ

1 ЦБ должен проводить грамотную ден-кредитную политику.

2 ЦБ производит эмиссию национально-денежных средств

3 ЦБ устанавливает размер ставки рефинансирования (процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки)

4 ЦБ устанавливает норму обязательных резервов (величина активов коммерческих банков, которая в безусловном порядке хранится в ЦБ)

5 ЦБ управляет золотовалютными резервами страны.

6 проводит валютные интервенции на Форексе (выкупает рубли, чтобы повысить спрос и курс на рубль)

7 является брокером казначейства на фондовой бирже (осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от имени казначейства на фондовой бирже)

8 выдаёт лицензии на ведение финансово-кредитной деятельности коммерческим банкам.

 

Коммерческие банки

1 сберегательные банки – специализируются на привлечении ден.средств населения во вклады (на депозиты)

2 ипотечные банки – специализируются на выдаче кредитов под залог недвижимости

3 инвестиционные банки – они специализируются на предоставлении денежных средств на финансирование долгосрочных проектов и программ.

4 инновационные банки – кредитуют разработки новых технологий и их внедрение.

 

5 кредитные банки – специализируются на выдаче кредитов.

6 универсальные банки – выполняют все функции.

 

Сбербанк – универсальный.

 

Объём предложений кредитных ресурсов при неизменном объёме ВВП увеличится, если

1 увеличатся доходы населения

2 уменьшается норма обязательных резервов или ставка рефинансирования

 

Институциональные инвесторы

Кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций, организация, основной целью которой является инвестирование собственных средств или средств других компаний, которыми она владеет в качестве доверенного лица. Данное понятие включает в себя пенсионные фонды, инвестиционные компании, страховые компании и банки.

- коллективные держатели ценных бумаг: акций и облигаций. Это - крупные кредитно-финансовые учреждения, служащие посредниками между инвесторами и объектами инвестирования. Они аккумулируют временно свободные денежные средства предприятий и населения для последующего их инвестирования в производство товаров и услуг. При этом инвестор остается хозяином своих сбережений.

 

В широкий круг институциональных инвесторов входят страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании различного вида. Наиболее крупными являются ныне страховые и пенсионные фонды. Страховые фонды, предоставляющие страховые услуги, образуются за счет добровольных взносов частных компаний и физических лиц. Временно свободные средства страховых фондов инвестируются в первоклассные ценные бумаги, в т. ч. в государственные обязательства. Аналогичный механизм используется и негосударственными пенсионными фондами, образуемыми за счет добровольных взносов предпринимателей и отдельных работников. В Великобритании 85% всех активов пенсионных фондов помешены в акции компаний. На долю этих фондов приходится 40% стоимости всех акций, котирующихся на Лондонской фондовой бирже.

 

Инвестиционные компании - это особые кредитно-денежные институты, которые путем эмиссии собственных ценных бумаг собирают ресурсы частных инвесторов и помещают их в акции и облигации компаний в своей стране и за рубежом. К ним относятся, в частности, инвестиционные траст-фонды, которые управляют ценными бумагами, как правило, мелких инвесторов на основе доверительного договора. Зная конъюнктуру на фондовой бирже, траст-фонд вкладывает доверенные ему инвестиционные ресурсы в наиболее выгодные и перспективные проекты.

 

Институты коллективного инвестирования создаются по мере развития фондового рынка и в России. К ним относятся, например, ПИФы - паевые инвестиционные фонды, которые позволяют объединить денежные средства мелких инвесторов в большой капитал и добиться их прироста.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: