Политика поддержания ликвидности, депозитная политика, эмиссионная.

Лекция 6.

Политика поддержания ликвидности, депозитная политика, эмиссионная.

Ликвидность банка отражает способность коммерческого банка своевременно и без потерь для себя удовлетворять потребности вкладчиков за счет превращения активов в денежные средства.

Различают следующие факторы банковской ликвидности:

а) внутренние:

- соответствие активов банка его пассивам по срокам погашения,

- качество активов,

- достаточность собственных и стабильность привлеченных средств,

- положительные финансовые результаты деятельности;

б) внешние:

- развитость финансового рынка,

- качество управления ликвидностью банковской системы страны (своевременное и беспрепятственное перемещение стоимостей в рамках национальной экономики).

На практике используется множество показателей ликвидности, объединяемых в пять основных групп:

а) показатели достаточности собственных средств;

б) показатели соотношения активных и пассивных операций по срокам и содержанию;

в) показатели качества и рисковости активов;

г) показатели структуры и стабильности пассивов;

д) показатели прибыли и рентабельности.

В зарубежной практике управление ликвидностью базируется на одной из четырех теорий. К ним относятся:

1) теория коммерческих ссуд;

2) теория перемещения;

3) теория ожидаемого дохода;

4) теория управления пассивами.

Три первые теории основаны на определяющей роли активных операций при регулировании деятельности банка с точки зрения ликвидности, последняя - на роли пассивных операций.

Основные принципы теории коммерческих ссуд состоят в том, что банку для соблюдения своей ликвидности необходимо процесс кредитования связывать с последовательными стадиями движения продукта от производства к потреблению. Именно вложение банковских ресурсов в краткосрочные ссуды, а не в ценные бумаги или недвижимость создает определенные гарантии для быстроты превращения активов в денежную форму.

Теория перемещения (секьюритизации) расширительно толкует условия ликвидности коммерческого банка, связывая их с размещением не только в краткосрочные ссуды, но и в ценные бумаги и др., могущие быстро превратиться в деньги. Условием ликвидности коммерческого банка согласно этой теории выступает наличие в общей сумме активов быстро реализуемых активов.

Авторы теории ожидаемого дохода увязывают ликвидность банка с кредитоспособностью клиентов, обеспеченной их будущей выручкой. Акцент на будущем доходе, а не на обеспечении ссуд делают сторонники этой теории. Предлагается планировать ожидаемый доход и сроки его получения как основу установления сроков погашения ссуд. При этом методе осуществляется прогноз оборота активов и пассивов применительно к определенным периодам (неделя, декада, месяц).

Теория управления пассивами основана на том, что банк может решить проблему ликвидности путем улучшения качества депозитной базы. Критерием качества депозитной базы является увеличение доли устойчивой части депозитов, т.е. средств вкладчиков, не покидающих банк. Чем выше доля этой части привлеченных ресурсов, тем выше ликвидность банка.

Ключевой момент тактического планирования банковской ликвидности - планирование потребности банка в ликвидных средствах. Объем этой потребности складывается из следующих составляющих:

- срочные платежи по обязательствам банка (срочные депозиты и срочные долговые обязательства, выпущенные банком), которые определяются по информации внесистемного учета;

- текущие платежи со счетов до востребования крупных клиентов. Для того чтобы предвидеть ситуацию на ближайшие дни, работники банка, непосредственно контактирующие с клиентами (операционисты, кредитные инспекторы, возможно, руководство), должны прилагать усилия, дабы обладать информацией о том, ожидаются ли платежи со счетов клиентов и в каком объеме;

- заявки от клиентов на кредитование, по которым принято положительное решение соответствующими инстанциями, объемы открытых кредитных линий, открытых лимитов кредитования в режиме овердрафт;

- сокращение размера собственных средств путем выкупа акций у акционеров, выплаты дивидендов и других платежей.

Выявленная потребность должна быть обеспечена адекватными источниками поступления в банк ликвидных средств. Они могут быть следующими:

- текущие поступления денежных средств на счета клиентов;

- поступления дополнительно привлеченных банком средств в рамках ограничений, установленных экономическими нормативами Банка России и внутренними критериями оптимальной структуры (возможности привлечения источников определяются с учетом данных анализа конъюнктуры денежного рынка);

- высвобождение средств в результате реализации ликвидных ценных бумаг и возврата предоставленных кредитов. Эта величина определяется по данным внесистемного учета активных операций. Сроки погашения долговых ценных бумаг зафиксированы либо на самих документарных ценных бумагах, либо на выписках из депозитария, в котором хранятся недокументарные ценные бумаги. Сроки погашения кредитов клиентами оговорены в кредитных договорах;

- увеличение собственных средств банка: получение доходов, эмиссия акций и другие поступления.

В основе эффективного управления банковской ликвидностью лежат так называемые золотые банковские правила:

- краткосрочные пассивы размещаются в краткосрочные активы, долгосрочные пассивы размещаются в долгосрочные активы;

- сумма краткосрочных и среднесрочных средств по активу должна превышать сумму краткосрочных и среднесрочных обязательств по пассиву;

- сумма долгосрочных средств по активу не может превышать сумму долгосрочных обязательств банка и его собственного капитала, а срок размещения не должен превышать срок привлечения;

- структура активов: чем ниже доля высоко рискованных активов в балансе банка, тем выше его ликвидность;

- структура пассивов: чем ниже доля вкладов до востребования и больше доля срочных вкладов, тем выше ликвидность.

 

ДЕПОЗИТНАЯ ПОЛИТИКА.

Целью депозитной политики является определение стратегических приоритетов при организации работы на рынке банковских депозитов6. Успешная реализация данной политики призвана обеспечить решение следующих прикладных задач:

- по коммерческому направлению деятельности – перманентное расширение постоянной клиентуры банка;

(Депозитные операции банка могут осуществляться и в форме его вложений на депозитные счета в других кредитных организациях. Однако эти операции не являются сегодня достаточно распространенными на банковских рынках. Поэтому в теории финансового менеджмента предметной областью депозитной политики являются именно пассивные операции, связанные с привлечением средств в депозиты).

- по финансовому направлению – увеличение общего объема финансовых ресурсов, привлеченных на выгодных для банка условиях.

Депозитная политика банка должна включать несколько стратегических подходов, определяемых на вариантной основе.

ПЕРВЫЙ ПОДХОД связан с определением приоритетных для конкретного банка клиентских групп.

Вариант 1: приоритетная ориентация на эксклюзивных клиентов.

Принцип реализации: Вариант предполагает открытие сверхдоходных счетов ограниченной категории вкладчиков для решения задач другого направления финансовой деятельности. В этом случае кредитная организация вообще не заинтересована в рынке депозитных операций. Ее основные интересы сосредоточены на традиционных формах обслуживания юридических лиц – как правило, корпоративных структур со значительным годовым оборотом. Для привлечения клиентов банк открывает эксклюзивные депозитные счета собственникам и топ-менеджерам этих предприятий, а также оказывает им другие услуги (кредитование, налоговый консалтинг и т.п.) на льготной основе.

Преимуществом такого варианта выступает возможность закрепиться на рынке, обычно доступном лишь для очень известных банков.

Недостатком варианта является фактическая убыточность средств, привлеченных на подобные «эксклюзивные» депозиты, поскольку разместить их на выгодной для банка основе практически невозможно (диапазон процентных ставок по пассивным и активным операциям с этими средствами будет отрицательным).

ПРИМЕР: банк открывает клиенту депозитный счет по ставке в 15 % годовых, несмотря на средний уровень доходности таких счетов в 8 %. Разместить привлеченные из данного источника средства он может только под 10 %. Потери от отрицательного диапазона процентных ставок составляют 5 % годовых. В дальнейшем они покрываются за счет дополнительных доходов от обслуживания контролируемых этими клиентами предприятий на других сегментах рынка.

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для вновь создаваемых средних по размерам собственного капитала банков, ориентированных на обслуживание ограниченного числа предприятий как постоянных клиентов.

Вариант 2: ориентация на элитных клиентов.

Принцип реализации: Вариант предполагает стратегическую ориентацию на обслуживание исключительно элитарной клиентуры на всех сегментах банковского рынка. Соответственно, на рынке депозитных услуг кредитная организация предлагает условия, изначально не приемлемые для массовой клиентуры, но крайне привлекательные для высокодоходных предприятий и обеспеченных частных лиц. На практике этот подход реализуется путем установления ограничений на минимальный размер и срок вклада.

ПРИМЕР: депозитные счета открываются на срок не менее одного года. Минимальная сумма вклада составляет от 10 до 50 тыс. долларов для физических лиц и от 100 до 250 тыс. долларов для лиц юридических.

Преимуществом подобного варианта является обеспечение максимально выгодной для банка структуры депозитов, что облегчает процесс последующего размещения привлеченных на них средств.

Недостатком выступают больший уровень затрат, во-первых, на привлечение средств во вклады (за рубежом процентные ставки по таким вкладам обычно превышают среднерыночный уровень на 0, 5 – 1, 5 %) и, во-вторых, на оказание элитарным клиентам ряда дополнительных услуг.

ПРИМЕЧАНИЕ: в современных отечественных условиях возможность применение такого подхода блокируется, прежде всего, отсутствием элитарных частных клиентов, точнее, нежеланием их хранить свои сбережения в российских банках.

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для небольших и средних зарубежных банков, имеющих высочайший рейтинг надежности и в силу своей консервативной стратегии не ориентированных на обслуживание высокодоходных сегментов рынка.

Вариант 3: ориентация на определенные категории клиентов.

Принцип реализации: Вариант предполагает искусственное ограничение клиентуры банка на рынке депозитных услуг. Однако здесь используется иной подход к выбору привлекательных категорий потенциальных вкладчиков. Критерием выбора является уже не «финансовая состоятельность» клиента, а принадлежность его к определенной сфере бизнеса или социальной группе физических лиц. Соответственно при их привлечении приоритет отдается не финансовым, а маркетинговым инструментам. При определении номенклатуры депозитных услуг и условий их предоставления банк стремится в наибольшей степени учесть специфические потребности избранных категорий клиентов.

ПРИМЕР: так, при ориентации на обслуживание предприятий малого бизнеса клиентам предлагаются «связанные пакеты» традиционных услуг (например, долгосрочный или среднесрочный депозитный вклад на определенную минимальную сумму и прямо зависящий от этой суммы лимит кредитной линии). Кроме того, малым предприятиям предлагается широкий спектр дополнительных услуг, в котором обычно они нуждаются в первую очередь – информационное обслуживание, налоговый и бухгалтерский консалтинг, подбор деловых партнеров и т.п.

Преимуществом варианта является возможность успешно конкурировать с крупными универсальными банками, предлагая клиентам не типовые, а «эксклюзивные» пакеты услуг, учитывающие их потребности.

Недостатком варианта выступает необходимость наличия на избранном сегменте рынка в достаточной степени платежеспособного спроса, чтобы окупить предварительные затраты банка на его освоение, а в дальнейшем – обеспечить устойчивую доходность.

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для небольших узкоспециализированных кредитных организаций, работающих в крупных городах.

ПРИМЕЧАНИЕ: только в таких городах на банковском рынке представлена многочисленная клиентура самой разнообразной специализации (для юридических лиц) или социальной принадлежности (для физических лиц).

Вариант 4: ориентация на массовую клиентуру.

Принцип реализации: Вариант не предполагает каких-либо ограничений для клиентов или предпочтений для банка. Целью кредитной организации является привлечение на депозитное обслуживание как можно больше клиентов, представляющих наиболее массовые их группы. Инструментом реализации подобного стратегического подхода является использование максимально дифференцированной номенклатуры вкладов с самыми различными условиями их обслуживания. При этом все предлагаемые банком услуги рассчитаны именно на массового потребителя, не претендующего на «эксклюзивные» льготы.

Преимуществом варианта является возможность обеспечить значительное увеличение ресурсной базы за счет обслуживания наиболее «представительного» по общей численности клиентов сегмента рынка.

Недостатки:

- невозможность обеспечения оптимальной структуры депозитов, в которой всегда будут преобладать мелкие и средние вклады, привлеченные в основном на кратко- и среднесрочной основе;

ПРИМЕЧАНИЕ: следует также учитывать, что с позиции долгосрочного планирования финансовых потоков банка именно массовая клиентура является наименее предсказуемой категорией. Она легче всего поддается панике при резких изменениях рыночной конъюнктуры, что приводит к реализации депозитных рисков.

- необходимость наличия развитой филиальной сети, создание и сохранение которой всегда сопряжено со значительными предварительными затратами;

ПРИМЕР: в отечественных условиях это связано с дополнительными рисками, причиной которых являются резкие диспропорции в экономическом развитии регионов. Так, в конце 90-х годов Сбербанк России был вынужден начать процесс сокращения числа своих отделений в ряде наиболее неблагополучных регионов страны, сберегательный потенциал населения которых за годы системного экономического кризиса снизился до неприемлемого уровня.

- усложнение процесса управления огромным количеством вкладов.

ПРИМЕЧАНИЕ: в России этот недостаток проявляется особенно сильно, поскольку существует резкий разрыв между интенсивностью внедрения информационных технологий в сфере предпринимательства и в сфере деятельности физических лиц.

Рекомендации по применению: практическая реализация данного варианта доступна лишь для крупнейших банков, обладающих развитой филиальной сетью.

ВТОРОЙ ПОДХОД связан с определением приоритетных для конкретного банка методов привлечения клиентов.

Вариант 1: приоритетная ориентация на ценовые методы.

Принцип реализации: Вариант предполагает использование наиболее простого метода привлечения клиентуры, а именно поддержания процентных ставок по всем видам депозитных счетов на уровне, опережающем среднерыночный. Естественно, что такая стратегическая ориентация не исключает необходимости дифференцировать эти ставки, обеспечивая более выгодную для банка структуру депозитов. Оперируя преимущественно ценовыми методами, банк обычно не предлагает вкладчикам каких-либо бесплатных сопутствующих услуг, либо оказывает их исключительно VIP-клиентам. Реализация такой стратегии часто сопровождается активной рекламной компанией, рассчитанной на массовую аудиторию.

Преимуществом данного варианта является возможность быстрого расширения обслуживаемого кредитной организацией сегмента рынка депозитных операций, прежде всего за счет физических лиц и предприятий малого бизнеса.

Недостатком варианта выступает более высокий уровень процентных расходов на формирование ресурсной базы, следовательно, снижение общей рентабельности кредитной организации за счет сужения процентного диапазона. Соответственно, возрастает и вероятность процентных рисков в результате неблагоприятных для банка изменений рыночной конъюнктуры на рынках активных операций.

Рекомендации по применению: вариант наиболее привлекателен для вновь создаваемых банков, выходящих на рассматриваемый рынок и заинтересованных в быстром «завоевании своего плацдарма» на нем.

ПРИМЕЧАНИЕ: в современных отечественных условиях искусственно завышенная «молодым» банком процентная ставка по привлекаемым ресурсам способна не привлечь, а напротив, отпугнуть потенциальных клиентов.

Вариант 2: приоритетная ориентация на использование широкой номенклатуры дополнительных услуг.

Принцип реализации: Вариант предполагает приоритет неценовых методов конкуренции. Учитывая современные тенденции развития маркетинга, кредитная организация повышает привлекательность традиционных банковских продуктов, опираясь на принцип «пакетного обслуживания». Владельцам депозитных счетов предлагается широкая номенклатура сервисных (или сопутствующих) услуг, дифференцированных по степени привлекательности для банка той или иной категории клиентуры.

ПРИМЕР: так, один из старейших английских банков «Барклайз Банк» предлагает держателям сберегательных вкладов на сумму от 10 тыс. фунтов очень актуальную для богатых частных клиентов услугу – ежегодный налоговый консалтинг.

Преимуществом рассматриваемого варианта выступает возможность привлечь дополнительную, в том числе VIP-клиентуру, избежав при этом дополнительных процентных затрат.

Недостатком варианта является необходимость расширить традиционную для кредитной организации номенклатуру услуг, что связано с некоторыми предварительными затратами (маркетинговые мероприятия по выявлению нужд различных категорий клиентов, привлечение или обучение специалистов нужного профиля и т.п.).

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для давно работающих на рынке крупных банков, ощутивших тенденцию к оттоку клиентуры по вине «молодых» конкурентов.

Вариант 3: приоритетная ориентация на привлечение клиентов по схеме корпоративного обслуживания.

Принцип реализации: Вариант предполагает использование приема, хорошо известного в теории маркетинга, – продвижение услуг физическим лицам через посредничество их работодателей.

Применительно к рассматриваемому рынку это означает автоматическое открытие не только «карточных», но и депозитных счетов всем сотрудникам предприятия, которое является постоянным клиентом банка на рынке расчетно-кассовых услуг.

Преимуществом данного варианта является возможность одномоментного и многократного увеличения клиентской базы за счет физических лиц.

Недостатком варианта выступает невыгодная для банка структура депозитных счетов, а именно краткосрочность привлечения средств.

Рекомендации по применению: В современных отечественных

условиях данный вариант могут успешно использовать лишь крупные банки, осуществляющие эмиссию собственных электронных карт.

ПРИМЕР: всем клиентам – держателям «корпоративных» банковских карт, чья заработная плата превышает определенный банком минимум, предлагается новая сопутствующая услуга. Параллельно со счетом, служащим основой для использования электронной карты, клиенту открывается срочный депозитный счет, доходность которого существенно выше (в конце 2004 года разница составляла более 7 % годовых). При этом клиент в процессе подписания соответствующего договора сам определяет, какая часть поступившего ему заработка должна автоматически перечисляться банком на срочный депозит.

ТРЕТИЙ ПОДХОД связан с определением приоритетного для конкретного банка метода управления процентной ставкой.

Вариант 1: приоритетная ориентация на фиксированные процентные ставки.

Принцип реализации: Вариант предполагает использование дифференцированных по видам депозитных счетов процентных ставок, фиксируемых в соответствующих договорах и не подлежащих изменению в течение всего срока его действия. При коррекции текущей процентной политики банка ставки автоматически пересматриваются, но лишь по вновь заключаемым договорам.

Преимуществами такого варианта для обеих сторон является стабильность условий его действия, а для банка еще и возможность точно планировать процентные расходы.

Недостатком варианта выступает невозможность проводить гибкую процентную политику, основанную на механизме «плавающих процентных ставок», достоинства которой были рассмотрены в подразделе, посвященном процентной политике. Указанный недостаток особенно негативно проявляется в условиях нестабильной внешней среды с плохо прогнозируемыми темпами инфляции и курса национальной валюты.

Рекомендации по применению: рассматриваемый вариант целесообразно использовать в отношении:

- депозитов до востребования и на срок до 1 месяца – вне зависимости от текущих условий макросреды;

- депозитов на срок от 1 до 12 месяцев – только в условиях стабильной макросреды.

Вариант 2: приоритетная ориентация на «плавающие» процентные ставки.

Принцип реализации: Вариант предполагает сохранение фиксированных ставок лишь в отношении депозитов до востребования и срочных депозитов на срок 1 – 3 месяца (в зависимости от темпов инфляции). По более продолжительным вкладам базовая ставка подлежит автоматической коррекции при изменении внешних экономических условий, четко определенных в договоре. Подлежит практической реализации только в случае стратегической ориентации банка на использование механизма «плавающих процентных ставок» на всех обслуживаемых им рынках.

Преимуществом данного варианта является возможность эффективно противодействовать процентным рискам для банка и рискам доходности для его вкладчиков. В каждый конкретный момент времени, вне зависимости от изменений курса национальной валюты, темпов инфляции и других внешних факторов, процентная ставка банка соответствует ранее запланированному им уровню затрат на привлечение средств.

Для банков с большой клиентской базой основным недостатком варианта выступают дополнительные затраты на обслуживание соответствующих счетов (внесение изменений в управляющие компьютерные программы, информирование вкладчиков о пересмотре процентных ставок и т.п.).

ПРИМЕЧАНИЕ: в современных отечественных условиях основным препятствием для использования механизма «плавающих процентных ставок» является отсутствие четких и объективных критериев для их пересчета (Центральный Банк при изменении ставки рефинансирования ориентируется на официально декларированные Правительством темпы инфляции, которые не всегда адекватны реальной ситуации на рынке).

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для любых банков, действующих в условиях нестабильной макросреды, при наличии объективных критериев для изменения процентных ставок.

ЭМИССИОННАЯ ПОЛИТИКА.

Целью эмиссионной политики является определение стратегических приоритетов при организации работы банка как эмитента или заемщика на рынке ценных бумаг. Успешная реализация данной политики призвана обеспечить решение следующих прикладных задач:

- последовательное увеличение собственного капитала как фактора, определяющего рыночные возможности, а также общий имидж;

- увеличение объемов средств, привлеченных на условиях, обеспечивающих возможность их последующего рентабельного размещения.

ПРИМЕЧАНИЕ: своим появлением фондовый рынок в значительной степени обязан коммерческим банкам. Сегодня они по-прежнему являются одной из наиболее представительных категорий участников данного рынка, выступая на нем сразу в трех качествах: как эмитенты, как инвесторы и как посредники (операторы). Поэтому их деятельность на рассматриваемом рынке определяется сразу двумя направлениями финансовой стратегии – эмиссионной и фондовой политиками.

Эмиссионная политика банка должна включать несколько стратегических подходов, определяемых на вариантной основе.

ПЕРВЫЙ ПОДХОД связан с определением приоритетного вида выпускаемых банком ценных бумаг.

Вариант 1: приоритетная ориентация на акции.

Преимущества :

- обеспечивает увеличение не просто ресурсной базы, но и собственного капитала;

ПРИМЕЧАНИЕ: что особенно актуально для большинства отечественных банков, основной проблемой которых выступает недостаточный уровень капитализации.

- позволяет в дальнейшем оперативно регулировать затраты на удовлетворение соответствующих финансовых обязательств.

ПРИМЕЧАНИЕ: это выгодно отличает акции от долговых ценных бумаг, по которым банк принимает на себя фиксированные финансовые обязательства в части размеров и сроков выплаты дохода. Специфика банковского сектора экономики обеспечивает дополнительные возможности для использования нераспределенной прибыли в качестве временного источника увеличения собственного капитала.

Недостатки:

- более жесткие централизованные условия со стороны Банка России в отношении организации эмиссии акций коммерческих банков, нежели по выпуску других их ценных бумаг;

ПРИМЕР: безубыточность в течение трех лет, предшествующих эмиссии, отсутствие реализованных в отношении банка санкций со стороны государства за тот же период и т.п.

- потенциальная угроза смены владельца контрольного пакета акций (как основная угроза для небольших отечественных акционерных банков);

ПРИМЕР: для «перехвата» контрольного пакета акций большинства отечественных кредитных организаций достаточно суммы, не превышающей миллиона ЕВРО.

- ограниченный платежеспособный спрос на акции большинства эмитентов на российском фондовом рынке.

Рекомендации по применению – вариант целесообразен:

- для давно работающих крупных банков, акции которых пользуются достаточным спросом на фондовом рынке;

- для небольших кредитных организаций, способных разместить вновь выпускаемые акции среди старых, а также и новых акционеров, не заинтересованных в захвате контроля над ее деятельностью.

Вариант 2: приоритетная ориентация на векселя.

Преимущества:

- универсальность условий выпуска и погашения;

- возможность использовать данный инструмент в процессе активных операций (вексельный кредит).

Недостаток : невозможность оперативного регулирования затрат

по выплате дохода по ранее выпущенным векселям.

Рекомендации по применению – вариант рекомендуется:

- для крупных банков – как постоянно используемый инструмент привлечения средств;

- для небольших и средних банков – как инструмент срочного восстановления текущей ликвидности или привлечения средств для финансирования неотложных целевых затрат.

Вариант 3: приоритетная ориентация на облигации.

Преимущества :

- возможность привлечения средств на более длительный срок;

ПРИМЕЧАНИЕ: крупные зарубежные банки выпускают в обращение облигации со сроком погашения до 15 – 20 лет. Это имеет особую ценность с позиции планирования последующего размещения привлеченных на этом рынке средств, при увеличении инвестиционного потенциала кредитной организации.

- возможность при определенных условиях избежать необходимости использовать реальные активы (т.е. денежные средства) для погашения принятых на себя финансовых обязательств.

ПРИМЕР: так, размещение долгосрочных облигационных займов на опционной основе позволяет по истечении установленного срока обеспечить реализацию своих обязательств путем обмена облигаций на акции нового выпуска (естественно, на привлекательных для держателя облигаций условиях).

Недостаток : наибольшая, по сравнению с другими видами ценных бумаг, степень зависимости возможностей банка по размещению облигаций от его имиджа на фондовом рынке.

Рекомендации по применению:

- в ближайшей перспективе данный вариант реально доступен лишь для нескольких, наиболее авторитетных отечественных банков;

- в дальнейшем вариант может использоваться крупными банками в постоянном режиме, а прочими кредитными организациями – для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для реализации каких-либо капиталоемких целевых программ собственного развития (обычно со сроком окупаемости до 5 лет).

ВТОРОЙ ПОДХОД связан с определением приоритетной для конкретного банка категории покупателей выпущенных ценных бумаг. На первый взгляд, он противоречит сложившимся традициям работы на открытом фондовом рынке. Осуществляя эмиссию акций или проводя облигационный займ, эмитент должен обеспечить равные условия для любых покупателей. Однако в отечественных условиях стратегический подход, предполагающий ориентацию на массовую клиентуру, могут позволить лишь крупные банки. Величина их собственного капитала позволяет не опасаться угроз перехвата контрольного пакета акций или потери финансовой независимости в результате сосредоточения в руках одного кредитора долговых ценных бумаг на слишком большую сумму.

Для небольших и средних кредитных организаций подобные угрозы тем более реальны и должны учитываться уже на стадии разработки эмиссионной политики. Поэтому для средних банков рекомендуется размещение акций и долговых ценных бумаг преимущественно среди корпоративных структур и крупной частной клиентуры. Такой стратегический подход существенно сокращает вероятность нежелательных для кредитной организации последствий «обезличенного» размещения ценных бумаг.

ТРЕТИЙ ПОДХОД связан с определением приоритетного для конкретного банка порядка размещения выпускаемых ценных бумаг.

Вариант 1. Ориентация исключительно на собственные возможности банка. Основным его преимуществом является экономия затрат на услуги посредников. Все поступления от эмиссии акций или размещения облигационного займа остаются в распоряжении банка, увеличивая его собственный капитал или привлеченные средства. В свою очередь, недостатком варианта являются высокие требования к эффективности организации и управления процессом размещения.

Рекомендации по применению: в полной мере использовать преимущество рассматриваемого варианта могут лишь крупные банки, давно работающие на рынке, что обеспечивает им:

- достаточное доверие со стороны потенциальных покупателей;

- собственный опыт работы по размещению ценных бумаг;

- обширные деловые связи, упрощающие процесс размещения.

Вариант 2: ориентация на услуги профессиональных посредников на фондовом рынке. В роли таких посредников выступают брокерские конторы и инвестиционные банки. Величина их комиссионного вознаграждения обычно не превышает 1, 5 – 2 % от общей суммы средств, привлеченных по результатам размещения ценных бумаг клиента.

Преимуществом данного варианта является возможность увеличить объем финансовых ресурсов, привлеченных по результатам выпуска, за счет профессиональной организации процесса их размещения.

ПРИМЕР: данные зарубежной статистики свидетельствуют о том, что привлечение профессиональных посредников способно увеличить соответствующие поступления от выпуска ценных бумаг на 10 – 15 %.

Недостатком рассматриваемого варианта является необходимость выплаты посреднику комиссионного вознаграждения, уменьшающая общую сумму поступлений от выпуска ценных бумаг.

ПРИМЕЧАНИЕ: действие указанного недостатка смягчается подходом к ценообразованию на рассматриваемые услуги, используемым большинством посредников. В частности, применяется процентный подход, предполагающий исчисление причитающегося вознаграждения не с планового масштаба эмиссии, а с фактически привлеченной суммы. Для банка подобный подход всегда является выгодным, поскольку не связан с необходимостью «оплаты кота в мешке» (т.е. не гарантированного посредником результата).

Рекомендации по применению: вариант целесообразен для небольших и средних банков, не имеющих высококвалифицированных специалистов в рассматриваемой области, а также достаточного опыта работы и связей на фондовом рынке.

 

Лекция 7.

Кредитная политика, фондовая политика, трансфертное ценообразование в банке.

КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА.

Место и роль кредитной политики в финансовой стратегии банка определяется его профильной специализацией именно как «кредитногоучреждения». Большинство первых европейских банков в XII – XIII веках «выросли» из ростовщических домов и сохранили их приоритетную ориентацию на выдачу денег «в рост», т.е. в ссуду. В процессе формирования научного подхода к организации работы банка одним из первых объектов стратегического менеджмента стала его кредитная деятельность. При этом была определена общая цель управления – обеспечение рационального соотношения доходности и надежности ссудного портфеля, под которым понимается совокупность ссуд, выданных банком на расчетный момент времени. Как и по другим направлениям финансового менеджмента, данное соотношение всегда имеет индивидуальный характер, т.е. определяется специалистами кредитной организации с учетом конкретных внешних и внутренних условий ее функционирования. Непосредственное формирование и контроль над практической реализацией кредитной политики является одной из двух базовых функций Кредитного комитета банка.

При формировании кредитной политики современных российских банков необходимо учитывать специфику отечественного рынка ссудных капиталов:

- структура платежеспособного спроса на кредитные услуги банков не позволяет ориентироваться на традиционные для зарубежных банков пропорции между основными частями ссудного портфеля;

ПРИМЕЧАНИЕ: особенно наглядно это проявляется в отношении пропорций по срокам выдаваемых ссуд (преобладание краткосрочных кредитов) и категориям заемщиков (преобладание предприятий сферы обращения).

- для кредитной политики российских банков характерно особое внимание к такому принципу кредитования, как обеспеченность ссуд;

- доля работающих активов, используемая для формирования кредитного портфеля, несколько ниже, чем в зарубежных банках.

123Следующая ⇒

Поделиться: