Анализ и оценка рисков инвестиционных проектов

Рассмотрим один из инвестиционных проектов ОАО «ЛУКОЙЛ».

Общее описание проекта:

v Название проекта: снижение факельного сжигания попутного нефтяного газа в ООО «ЛУКОЙЛ».

Данный проект направлен на повышение уровня полезного использования попутного нефтяного газа (ПНГ), поступающего на поверхность при добыче нефти

Проектом предусмотрена полезная утилизация ПНГ посредством его компримирования и подачи трубопроводным транспортом на переработку.

В рамках проекта реализуются следующие мероприятия:

• - строительство газопровода протяженностью 20 км диаметром 325х7мм от ДНС-1103 ОТ месторождения до УПСВ для последующей подачи ПНГ в ООО «ПНГП»;

- строительство мини газокомпрессорной станции (ГКС) на УПСВ для компримирования низконапорного нефтяного попутного газа с КСУ № 1, 2 и последующей подачи собранного ПНГ в ООО «ПНГП». Электроснабжение мини ГКС осуществляется из внешней региональной энергосистемы.

v Понятие и сущность неопределенности и инвестиционных рисков

Ø Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других) в будущем.

Ø Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта.

Ø Обязательным структурным элементом процесса анализа инвестиционных проектов является оценка их рисков, то есть исходя из определения инвестиций, данного выше - весьма важен процесс определения объективной вероятности получения ожидаемых доходов и иных благ.

Ø Под неопределенностью в общем смысле понимается неполнота и неточность информации об условиях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут стоять определенные потери или в некоторых случаях дополнительные выгоды.

Ø Под неопределенностью в анализе инвестиционных проектов понимается возможность разных сценариев реализации проекта, которая возникает

Ø из-за неполноты и неточности информации об условиях реализации инвестиционного проекта. Под риском в анализе инвестиционных проектов понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

Ø Если говорить об основных причинах неопределенности параметров проекта, то можно выделить следующие:

Ø · неполнота и неточность проектной информации о составе, значениях, взаимном влиянии и динамики наиболее существенных технических, технологических или экономических параметров проекта;

Ø · ошибки в расчетах параметров проекта, обусловленные упрощениями при формировании моделей сложных технических и организационно-экономических систем;

Ø · производственно-технический риск;

Ø · колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, и т.д.;

Ø · неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;

Ø · риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли.

Ø Инвестиционные риски отражают вероятность потери части доходов, благ, средств, собственности при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций, при инвестиционных сделках.

Ø Инвестиционная деятельность во всех видах и формах всегда сопряжена с риском, в экономике степень его резко увеличивается с переходом к рыночным отношениям.

Ø «Риск» означает угрозу или опасность. В экономической литературе «риск» часто представляется вероятностью неудачи или опасности осуществляемых действий.

Ø Основными источниками риска можно считать:

Ø - техногенные (ИССКУСТВЕННЫЕ) процессы стихийные силы природы - землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, бури, смерчи; гололёд, мороз, град, гроза, засуха;

Ø - случайности - отравления, вредные выбросы, пожары, взрывы, несчастные случаи;

Ø - ограниченность материальных, природных, трудовых и финансовых ресурсов;

Ø - конкуренция предпринимателей и бизнесменов;

Ø Инвестиционный риск – это риск обесценивания капиталовложений,

Ø опасность потери инвестиций (или неполучения полной отдачи от них),

Ø обесценения вложений и

Ø возникновения непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в ситуации неопределённости условий инвестирования средств в экономику.

Ø Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения возможны три экономических результата:

Ø - отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

Ø - нулевой;

Ø - положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

Виды и классификация инвестиционных рисков

Ø . Источниками риска считаются две группы факторов

Ø - макроэкономические источники (глобальные);

Ø - - микроэкономические.

Ø Макроэкономические источники связаны с глобализацией хозяйственных процессов, а также общеэкономическим анализом национального народного хозяйства и международных отношений.

Ø - микроэкономические определяется на основе ситуационно-финансового анализа предприятия

Инвестиционные риски принято классифицировать по трём признакам:

Ø по сферам проявления,

Ø по формам проявления и

Ø по источникам возникновения.

В соответствии с этими признаками возникает следующая классификация.

По сферам проявления инвестиционные риски бывают шести видов:

Ø 1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

Ø 2. Экономический риск связан с факторами неопределённости, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве

Ø Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределённости:

Ø состояние экономики; проводимая государством

Ø экономическая,

Ø бюджетная,

Ø финансовая,

Ø инвестиционная и

Ø налоговая политика;

Политические риски

4. Социальные риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ.

Ø Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как «Green peace» и т.д.

Ø Экологические риски подразделяются на следующие виды:

Ø - техногенные риски, относящиеся к чрезвычайным ситуациям, связанные со следующими факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;

Ø - природно-климатические риски, связанные со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта:

Ø географическое расположение объекта;

Ø природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат);

Ø наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.;

Ø - социально-бытовые риски,

⇐ Предыдущая12345

Поделиться: