ТЕМА 4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Экономическая природа и классификация денежных потоков

Принципы управления денежными потоками

Методы оценки и анализа денежных потоков

Методы оптимизации денежных потоков

Экономическая природа и классификация денежных потоков

Денежный поток («cash-flow») организации представляет собой совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени. Другими словами – это движение денежных средств, распределенное во времени и пространстве.

В процессе кругооборота капитал переходит из денежной формы в производительную, товарную и снова в денежную. В каждый момент времени отдельные части капитала находятся только в одной форме. Однако ни одна форма капитала в процессе кругооборота не существует без других, и такое единство всех форм капитала предопределяет непрерывность процесса его движения.

Разнообразие хозяйственных операций в условиях рынка обусловливает наличие самых различных видов денежных потоков. Рассмотрим классификацию денежных потоков организации.

Вид финансово-хозяйственной деятельности

1.1. Совокупный денежный поток

1.2. Денежный поток от текущей деятельности

1.3. Денежный поток от инвестиционной деятельности

1.4. Денежный поток от финансовой деятельности

Масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов

2.1. Денежный поток организации

2.2. Денежный поток структурного подразделения

2.3. Денежный поток отдельной хозяйственной операции

3. Оценка стоимости компании

3.1. Чистый (свободный) денежный поток

3.2. Валовой денежный поток

3.3. Инвестиционный денежный поток

3.4. Денежный поток от неосновной деятельности

3.5. Финансовый поток

Направление движения

4.1. Входящий денежный поток (приток)

4.2. Исходящий денежный поток (отток)

Форма осуществления

5.1. Безналичный денежный поток

5.2. Наличный денежный поток

Продолжительность

6.1. Краткосрочный денежный поток

6.2. Долгосрочный денежный поток

Достаточность объема

7.1. Избыточный денежный поток

7.2. Оптимальный денежный поток

7.3. Дефицитный денежный поток

Плановость

8.1. Планируемый денежный поток

8.2. Непланируемый денежный поток

Непрерывность формирования в рассматриваемом периоде

9.1. Регулярный денежный поток

9.2. Дискретный денежный поток ( дискретное изменение какой-либо величины во времени - изменение, происходящее через некоторые промежутки времени (скачками).

Оценка во времени

10.1. Текущий денежный поток

10.2. Будущий денежный поток

На практике самой распространенной является классификация денежных потоков по видам хозяйственной деятельности:

1) текущая деятельность – деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели производства продукции, выполнение работ, оказание услуг;

2) инвестиционная деятельность – деятельность организации, связанная с капитальными вложениями во необоротные активы, а также с их продажей, осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском ценных бумаг долгосрочного характера;

3) финансовая деятельность – деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском ценных бумаг краткосрочного характера, погашением ранее приобретенных краткосрочных облигаций и т.п.

Состав денежных потоков по видам деятельности представлен в таблице 1.

Второй наиболее значимый признак классификации – масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов, в котором обобщающим показателем выступает денежный поток организации. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне организации в целом.

Следующий признак классификации является одним из последних достижений западной финансовой науки и применяется для оценки стоимости компании.

1) Свободный денежный поток представляет собой излишек денежных средств от производственно-инвестиционной деятельности, доступный для распределения между всеми инвесторами (акционерами и кредиторами).

Таблица 1 Состав денежных потоков по видам деятельности организации

Эта разница между денежным потоком от основной деятельности и величиной валовых инвестиций используется в следующих направлениях:

- на выплату процентов кредиторам (из чистой прибыли);

- на погашение основной суммы долга;

- на выплату дивидендов акционерам;

- на выкуп акций у акционеров;

- на вложение средств в ликвидные ценные бумаги.

2) Валовой денежный поток – совокупный поток денежных средств, создаваемый организацией и доступный для реинвестирования на поддержание и развитие бизнеса.

3) Инвестиционный денежный поток совпадает по своей сути с денежным потоком от инвестиционной деятельности.

4) Денежные потоки, возникающие в результате финансовой деятельности организации, называются финансовыми потоками. Они соответствуют свободному денежному потоку и представляют собой сальдо от притоков (привлечение дополнительного акционерного и паевого капиталов, поступления новых кредитов и займов, доходы от долевого участия, средства, поступившие в порядке безвозмездного целевого финансирования) и оттоков всем инвесторам организации (собственникам – выплата дивидендов, кредиторам – процентов по кредитам и займам).

По направлению движения денежных средств потоки подразделяются на входящие и исходящие. Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) характеризуется совокупностью выплат денежных средств организации за этот же период времени.

В зависимости от объемов поступлений и расходовании денежных средств различают избыточный, дефицитный и оптимальный денежные потоки.

1) Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями организации и образованием высокой положительной величины чистого остатка денежных средств, которую организация не использует в своей деятельности.

2) Дефицитный денежный поток – следствие недостаточной величины денежных средств на финансирование текущих потребностей организации. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма, не обеспечивает плановую потребность организации в денежных средствах по всем видам его деятельности. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

3) Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств. Он способствует формированию оптимального остатка денежных средств на расчетном счете, величина которого предусматривает, с одной стороны, поддержание платежеспособности, с другой – рациональное их использование.

⇐ Предыдущая 1 234 5 6 7 8 9 Следующая ⇒
Поделиться:

Последнее изменение этой страницы: 2017-04-12; Просмотров: 869; Нарушение авторского права страницы