Сущность инвестиции, их роль в рыночной экономике.

Сущность инвестиции, их роль в рыночной экономике.

Инвестиции – вложение капитала с целью последующего возрастания. В соответствии со статьей №1 инвестиционного кодекса РБ, инвестициями – является имущество пренадлежащее инвестору на праве собственности или ином вечном праве, имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли, дохода или достижения иного значимого результата.

На макроэкономическом уровне инвестиции способствуют осуществлению:

- расширенному вопроизводству

- ускорению научно-технического процесса

- обеспечение отраслевой сбалансированности общественного производства

- расшерения социальных проблем

- обеспечение охраны природной среды

- обеспечения национальной безопасности государства

На микроэкономическом уровне:

- повышение технического уровня производства

-повышение качества продукции

- обеспечение конкурентноспособности производства

- получение договорной прибыли

Классификация инвестиции

По объектам вложения:

- реальные инвестиции – вложение средств в материальные и нематериальные активы, важнейшая их часть – это вложения осуществляемые в форме капитальных вложений а активы.

- финансовые инвестиции – вложения средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи, долей, банковские депозиты).

По периоду инвестиции бывают: - краткосрочные до 1г; - среднесрочные до 3; - долгосроч;

По формам собственности:

- частные; - государственные; - мунипальные

По региональным источникам: - национальные; - иностранные.

Инвестиции: 1) по уровню доходности; 2) по уровню инвестиционного риска.

Инвестиционная деятельность

Вложение инвестиций юр, физ лицами, государством в различные хозяйственно-коммерческие, научные, культурные, благотворительные проекты, если их цели не противоречат заканадательству РБ.

Объекты инвестиц деятельности: 1) недвижемое имущество; 2) ценные бумаги; 3) интелектуальная собственнность.

Субъекты инвестиционной деятельности выступают, как белоруские, так иностранные, физичи юр лица, другие государства и международные организации

Осуществление инвестиций на основе концессии.

Концессия – это договор о передаче на возмездной основе на опред. срок права на осущ-ние на терр-и РБ отдельного вида деят-ти, на которую распростр-ся исключит. право гос-ва.

Объектами концессии м. б. недра, воды, леса, земли, а также объекты, наход-ся в собств-ти гос-ва. Сущ. 3 вида концес. договоров: 1) Полный; 2)Договор о разделе продукции; 3) Договор об оказании услуг.

Инвестиционный договор как инструмент привлечения инвестиций в реальный сектор.

Инвестиционный договор – наиболее распостраненная форма соглашения о строительстве объектов недвижимости, заключенных для реализации инвестиционных проектов, а также для преобретения инвестором объектов находящихся в гос собственности. Ин договор содержит: -срок действия, - объект и объем инвестиционной деятельности; - права и обязанности инвестора; - дополнительные правовые гарантии РБ; -ответственность сторон за несоблюдение условий договора; - порядок и орган распределения споров.

6. Инвестиционная инфраскруктура, ее значения: -банки, которые предоставляют кредиты; - лизинговые компании; - иновационные фонды; - фонды финансовой поддержки предпринимателя; - валютная фондовая биржа; - страховые компании; - общества взаимного кредитования.

Современное состояние инвестиционной сферы в РБ.

Особое место в инвестиционной политике занимают инновационные вложения. Чтобы белорусское производство стало современным, но не попало в зависимость от иностранных технологий, власти пошли на создание инновационных фондов. Их объем в прошлом году составил 472 млрд. руб. Из них на освоение новых видов наукоемкой продукции было израсходовано всего 7, 6%. Следует напомнить, что глава государства распорядился направлять на НИОКР не менее 30% средств этих фондов. Из этого мизера в 7, 6% средств, потраченных инновационными фондами, " на финансирование работ по освоению новой наукоемкой продукции израсходовано менее 30%, а на долевое участие в финансировании государ., отраслевых, региональных научно-тех. программ и отдельных научно-тех. и инновац. проектов, выполняемых за счет средств республиканского бюджета, - всего 13%. Отсюда и такая катастрофически низкая внедряемость результатов научных исследований. Инновационное инвестирование осуществляется, как правило, иностранными инвесторами. Новые технологии, «ноу-хау» ввозятся в качестве вкладов в уставные фонды вновь создаваемых предприятий с иностранным участием. Основными странами-инвесторами РБ в 2009 году стали: Швейцария (28, 5 %), РФ (21, 2 %), Австрия (11, 1 %), Германия (5, 1 %) Это дало возможность обеспечить расширение воспроизводственных пропорций, повышение и конкурентоспособность выпускаемой продукции на внешнем и внутреннем рынках и как результат - более полно удовлетворить потребности народного хозяйства и населения страны в средствах производства и потребительских товарах. Создание условий для расширенного привлечения иностранных инвестиций и финансирования необходимых затрат для структурной перестройки экономики является одной из главных целей внешнеэкономической политики в переходных экономиках, лишенных собственной ресурсной базы и нуждающихся в тесном экономическом сотрудничестве с внешним миром. Государство поддерживает как отечественных, так и иностранных инвесторов путем предоставления определенных льгот и гарантий. В целом, можно надеяться на увеличение объема поступления инвестиций в экономику Беларуси, о чем свидетельствуют представленные в главе данные. Наиболее привлекательным для инвесторов остается г. Минск и Минская область, среди отраслей – торговля, связь и транспорт.

8. Инвестиционная политика гос-ва: ее содержание, цели, значения. Основные направления современной инвестиционной политики РБ

Стратигическая цель инвестиционной политики страны состоит в привлечении инвестиций и направлении их на реализацию приоритетов социально экономического развития, решения экономических, экологических и социальных проблем страны. 1) развитие экспорто замещения; 2) развитие импорто замещения; 3)необходимо разрабатывать и совершенствовать заканадательную базу с учетом улучшения инвестиционного климата в стране: - удешевление и доступность кредитных ресурсов; - льготные или безнологовые реинвестирование прибыли; - снижение налоговой нагрузки; -создание ровных и предсказуемых условий экономической деятельности; - повышение инвестиционного рейтинга РБ.

Сущность капитальных вложений

Основу инв деятельности пр-я составляют реальные инвестиции, кот осуществляются в форме капитальных вложений. Капит вложения - инвест в основной капитал, основные средства, затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструментов, инвентаря, проектно-изыскательские затраты. К другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, вложения в нематериальные активы. Для оживления инвестиционной деятельности необходимо создать условия и предпосылки: стабилизация экономического положения в стране, снижение темпов инфляции, совершенствование системы налогообложения и создание условий для привлечения капитала Технологическая структура капитальных вложений формируется отношением между активной (машины и оборудование) и пассивной частью (здания и сооружения) основных фондов предприятия.

Статические методы оценки

1) метод основанный на расчете сроков окупаемости инвесторов

Срок окупаемости инвестиций = объем инвест(капит влож) / годовую прибыль по проекту

2) метод основан на определении коэффициента эффективности инвестиций

Эф инвест = годовая прибыль по проекту / объем инвестиций

3) метод основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (сальдо денежного потока)

4) метод сравнительной эффективности приведенных затрат

Затраты приведенные = затраты текущие + коэф инвестиций * коэф эф инвестиций

Приведенные затраты должны стремиться к минимуму.

5) метод сравнения прибыли(массы прибыли)

Достоинства статич методов: 1. Простота использования и расчетов; 2. Методы позволяют судить о ликвидности проектов т.к. длительная окупаемость означает пониженную ликвидность; 3. Позволяет судить о резкованносте проекта т.к. длительный срок окупаемости означает повышенную рискованность

Недостатки: 1. Методы игнорируют денежные поступления после истечения срока окупаемости; 2. Не учитывают возможностьреинвестирования доходов; 3. Проекты с одинаковым сроком окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются сдесь равноценной; 4. Значение срока окупаемости ничего не говорит об эффективности проекта в рыночных условиях, позволяет судить только о его ликвидности.

16. Методы на основе дисконтирования. Обоснование ставки дисконтирования.

Дисконтирование – метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени.

Методы оценки эффект основанные на дисконтировании применяются для инвестиционных проектов, требующих больших объемов инвестиций и длительного времени реализации.

Чистый дисконтированный доход зависит: - от суммы доходов и расходов по годам; -от горизонта расчетов; - наибольшее влияние оказывает прибыль получаемая в первые годы; - от ставки дисконта

Внутренняя норма доходности, представляет собой ту расчетную ставку дисконтирования при которой сумма дисконтирования доходов за весь период реализации проекта, становиться равной инвестициям т.о. расчитывается срок окупаемости на основе дисконтирования потока платежей.

Процентная ставка может быть фиксированной, не меняющейся в течении всего срока кредита или плавающей, если она переодически пересматривается, в зависимости от инфляции или изменения валютного курса.

Плавающая ставка выгодна кредитору, когда ожидается ее рост --- рискует заемщик. Фиксированная ставка выгодна кредитору --- когда предпологается ее снижение.

Форфейтинг

Форфейтинг - это: 1) способ финансирования, используемый как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов; и одновременно; 2) форма трансформации коммерческого кредита в банковский, и представляет собой операцию по оплате кредитной организацией обязательств импортера без права регресса (оборота) долговых и платежных документов па прежнего владельца, то есть, кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером. / Инвестиционный форфейтинг - является формой кредитования внешней торговли, дающей некоторое преимущество экспортеру, как-то: страхование риска неплатежа, освобождение экспортера от дебиторской задолженности, поддержание фиксированной договором учетной ставки и др. Однако этот вид финансовой операции может быть использован для осуществления торговых сделок и внутри государства. Сущность: - покупатель (инвестор), не обладающий в момент заключения контракта необходимой суммой финансовых средств для оплаты приобретаемого крупного объекта сделки, выписывает продавцу комплект векселей, общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Сроки платежей по векселям равномерно распределены по времени. Обычно каждый вексель выписывается на срок от полгода до года; - продавец полученный комплект векселей учитывает в банке без права оборота на себя и сразу получает деньга за реализованный товар. Данная формулировка «без права оборота на себя» освобождает продавца от имущественной ответственности, если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанные в векселях суммы. Таким образом, фактически коммерческий кредит оказывает не сам продавец, а банк, согласившийся учесть комплект векселей и взявший весь риск на себя. Если покупатель не является первоклассным должником, банк, учитывающий векселя, с целью снижения финансового риска может потребовать дополнительной безусловной гарантии платежа от другою финансового института по приобретаемым долговым обязательствам. В этом случае инвестор (покупатель) с целью получении этих гарантий закладывает свои активы в банке, гарантирующем оплату платежей. Цель продавца - реализовать товар, получить от банка после учета векселей сумму, ранную согласованной с инвестором (покупателем) цене товара, и избежать финансового риска. Для достижения этой цели у продавца имеются два пути: повышение договорной цепы на проданный товар и увеличение платы за кредит (увеличение процентной ставки). Цель покупателя (инвестора) - приобрести товар с минимальными издержками. Покупатель (инвестор), участвуя в форфейтинговой операции, получает возможность для кредитного финансирования своего венчурного проекта. Цель банка - получение дисконтного дохода от учета векселей. Эффективность этой операции определяется размером учетной ставки и количеством векселей.

Законодательством Республики Беларусь могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, пользования и распоряжения ими в пределах полномочий, определенных собственником или законом, и участия инвесторов в доходах от эксплуатации этих объектов.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

1) инвесторы (заказчики);

2) подрядчики (исполнители работ);

3) пользователи объектов инвестиционной деятельности;

4) юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации);

5) граждане Республики Беларусь;

Государство гарантирует равенство прав, предоставляемых инвесторам независимо от их формы собственности при осуществлении инвестиционной деятельности, а также равную, без всякой дискриминации, защиту прав и законных интересов инвесторов.

Инвестиционный климат (ИК).

ИК – сов-ть соц., экон., организ-х, правовых, политич. предпосылок, предопределяющих целесообразность вложения средств в эк-ку страны.

Привлекательность ИК зависит от многих факторов, но важнейшая роль в формировании благоприятного ИК принадлежит правовой стаб-ти, т.е. это наличие законодат. базы и правовых норм, кот.регулируют инв.деятельность иност.инвесторов.

В РБ имеется основной документ – инвест.кодекс. РБ занимает приблизительно 80-100 место по уровню инвест. привлекательности.

Одним из «-» закон.базы в РБ явл. отсутствие закона об обеспечение защиты прав интел.собст-ти, а также ограниченные права частной формы собственности на землю.

53. Проблемы привлечения иностранного капитала в республику, пути их решения. Привлечение инвестиций, как внутренних, так и внешних, необходимых для стабильного развития страны, является одной из ключевых задач правительства Беларуси. Система льгот и преференций. 1Освобождение в течение трех лет от уплаты налога на прибыль от производственной деятельности. В случае, если такие организации производят особо важную для республики продукцию, ставка налога на прибыль уменьшается на 50% еще на срок до трех лет.2. Освобождение от уплаты таможенной пошлины и налога на добавленную стоимость при ввозе на территорию республики основных средств, предназначенных для формирования уставного фонда.. 3Безлицензионные экспорт продукции собственного производства и импорт продукции для собственного производства.4. Свободное распоряжение полученной выручкой в иностранной валюте от экспорта продукции собственного производства после уплаты налогов и других обязательных платежей.5. Свобода при выборе поставщиков товаров и установлении цен на продукцию собственного производства6. Сохранение правового режима в течение 5 лет с момента гос. регистрации организации с иностранными инвестициями вне зависимости от изменений в законодательстве РБ. В настоящее время основным законодательным актом, регулирующими привлечение иностранных инвестиций в РБ является «ИК РБ». Согласно законодательству РБ предприятиям с иностранными инвестициями предоставляются существенные налоговые льготы и правовые гарантии. Но именно по этим критериям рейтинг Беларуси остается едва ли не самым низким даже среди стран СНГ. Беларусь объявив о своей новой программе привлечения иностранных инвестиций, фактически ничего не сделала для обновления своей концепции сотрудничества с инвесторами. Им по-прежнему предлагают главным образом льготы в виде освобождения от налога на прибыль и обязательной продажи валюты, что само по себе неплохо, но, с учетом других факторов, реального влияния на ситуацию в бизнесе почти не оказывае

54 Европа накопила самый богатый опыт по работе в условиях СЭЗ; СЭЗ в Европе используются в качестве инструмента региональной политики. В этих зонах действуют различные формы льгот: налоговые, таможенные, экспортно-импортные, банковские и др. Существует достаточно большое число разновидностей СЭЗ в Европе. Свободные таможенные зоны. Признаком такой зоны является концентрация отраслей промышленности и наличие таможенных облегчений, что создает условия для распределения товаров внутри и вне этой зоны.-Объединенные зоны. Признаками этих зон выступают чистая торговая деятельность, промышленное производство, внешняя торговля. Наблюдается также развитие сферы услуг.

-Экспортно-ориентированные зоны. Идея создания таких зон основана на международном разделении труда. Эти зоны создаются, прежде всего, для производства иностранными инвесторами продукции, которая затем экспортируется в другие страны.

-Особые экономические зоны. В них наблюдается наличие признаков, присущих всем зонам: чистая торговая деятельность, промышленное производства, сфера услуг, внешняя торговля, пространственные ограничения. Такие зоны, как правило, ориентированы на развитие внешней торговли.

-Зоны оживления. Пользуются популярностью в некоторых странах в качестве средства экономической стимуляции развития старых регионов.

Привлечение капитала в СЭЗ и, как следствие, развитие СЭЗ обусловлены следующими стимулами:

-Монетарное побуждение. Под этим подразумевается снижение налогов на прибыль корпораций.

-Таможенные льготы. В данном случае все сводится, как правило, к отмене импортных пошлин.

-Наличие таможенно -свободного ввоза для предприятий, в том числе и оборудования. Для предприятий, насытивших внутренний рынок продукцией или предприятий, экспортирующих высококачественную продукцию, могут быть отменены экспортные пошлины. -Фискальные облегчения (разновидность монетарных облегчений). Здесь, в первую очередь, идет речь об амортизационных отчислениях, наряду с политикой снижения налогов для предприятий малого и среднего бизнеса в начале инвестиционного периода. Это способствует ускорению процесса реинвестирования, что особенно актуально для зон оживления.-Немонетарные причины. К ним относится государственное регулирование предпринимательской деятельности, а также оказания консультаций и предоставление бесплатной информации для субъектов хозяйствования.