Операционный и финансовый рычаги.

Операционный рычаг (операционный леверидж)показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки. Минимальный объем выручки, необходимый для покрытия всех расходов, называется точкой безубыточности, в свою очередь, насколько может уменьшиться выручка, что бы предприятие сработало без убытков показывает запас финансовой прочности.

Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов. Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле = выручка от продаж / прибыль от продаж Учитывая, что выручка от продаж = прибыль от продаж + переменные затраты + постоянные затраты можно записать: Ценовой операционный рычаг = прибыль от продаж+ переменные затраты + постоянные затраты / прибыль от продаж = 1+ переменные затраты / прибыль от продаж + постоянные затраты / прибыль от продаж Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле ( = выручка от продаж - переменные затраты / прибыль от продаж Учитывая, что выручка от продаж = прибыль от продаж + переменные затраты + постоянные затраты можно записать: Натуральный операционный рычаг =прибыль от продаж+ постоянные затраты / прибыль от продаж = 1 + постоянные затраты / прибыль от продаж. Сравнивая формулы для операционного рычага в ценовом и натуральном выражении можно заметить, что Натуральный операционный рычагоказывает меньшее влияние. Это объясняется тем, что с увеличением натуральных объемов одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением - уменьшаются, что приводит к более медленному увеличению/уменьшению прибылиФинансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше ФР, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле: Эффект финансового рычага, % = (1 - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении ) × ( коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), % - средний размер ставки процентов за кредит, %) × средняя сумма используемого заемного капитала / средняя сумма собственного капитала. Запишем формулу эффекта финансового рычага короче: Эффект финансового рычага, % = (1 - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении) × разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал × финансовый рычаг (средняя сумма используемого заемного капитала / средняя сумма собственного капитала). Можно сделать 2 вывода:

Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и % ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов - использование заемного капитала убыточно.При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.

 

43. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.1.Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.2. Фед. органы гос. власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме кап. вложений, используют следующие формы и методы: 1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: - совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; - установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; - защиты интересов инвесторов; -предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ; -расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения; -создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности; -принятия антимонопольных мер; -расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования; -развития финансового лизинга в РФ; -проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции; -создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов; 2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме кап. вложений, путем: -разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;

-формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяется Правительством РФ; -размещения средств фед. бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для гос. и муниципальных нужд. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой % за пользование ими в размерах, определяемых ФЗ о федеральном бюджете на соответствующий год, либо на условиях закрепления в гос. собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, кот. реализуются через определенный срок на рынке цен. бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов; -проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ; -защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов; разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением; -выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов; -вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности; -предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

Инновации: сущность и виды.

Инновации- это новшества (нововведения) в различных сферах экономики и видах деятельности. Инновации характеризуются рядом признаков, важнейшими из которых являются: · новизна (продукт инновации: продукция, услуга, технология и т.д. должен обладать новыми свойствами по сравнению с аналогами); ·широкая область возникновения (объектами инноваций могут быть продукция, технология, организация производства, труда, управления, сбыта продукции и т.д.); ·эффективность (инновации должны быть ориентированы на обеспечение экономического, научно-технического, социального и экологического эффектов). При наличии перечисленных признаков в совокупности инновации способны выполнять следующие их функции в воспроизводственном процессе: · воспроизводственную (прибыль, полученная в результате реализации инновации в производстве, ее продажи может быть использована на расширение производства, обновление основных фондов и т.д.); ·инвестиционную (полученная прибыль может быть использована для инвестирования других инноваций); ·стимулирующую (получаемая прибыль является стимулом для реализации новых инноваций). Инновации можно классифицировать по различным взаимодополняющим признакам: ·по сфере деятельности (технико-технологические, научные, организационные, коммерческие); · по характеру применения (продуктовые, процессные); · по форме (объекту) - продуктовые, технологические, организационные, ресурсные; · по степени новизны (радикальные, комбинированные, модификационные).С учетом характерных признаков инноваций наибольший интерес представляет классификация по объекту и степени новизны. По объекту выделяются следующие инновации: · ресурсные (предполагают использование новых или более качественных сырья и материалов); · продуктовые (ориентированы на освоение новой продукции или модернизацию традиционной продукции); · технологические (ориентированы на модернизацию технологии, использование новой технологии и технологических процессов); ·организационные (совершенствование оргструктур управления, организации производства, труда, системы сбыта и послепродажного обслуживания, материально-технического обеспечения и т.д.).По степени новизны выделяются следующие виды инноваций: · базисные (радикальные) инновации, реализующие крупные изобретения и научные открытия и открывающие новые направления в технике, технологии, продукции; на их основе создаются новые отрасли; они требуют больших затрат времени и ресурсов, но обеспечивают большой эффект в масштабе экономии; · крупные (улучшающие), реализующие изобретения и создающие новые поколения техники, технологии, продукции в рамках существующего направления, значительно изменяющие характеристики техники, технологии и продукции; · средние (микроинновации), использующие мелкие изобретения и создающие новые виды техники, технологии, продукции в рамках существующего поколения; · мелкие (псевдоинновации), улучшающие отдельные характеристики существующих техники и технологии и потребительские свойства продукции. К ним условно можно отнести также обычные организационно-технические мероприятия.

 

45. формы государственного регулирования инновационной деятельности.Можно выделить 3 формы гос. регулирования инновационной деятельности: нормативно-правовое, экономическое и организационное.

Основной правовой формой государственного регулированияявляются правовые акты. Это многочисленные нормативно-правовые акты, регулирующие порядок создания и внедрения инноваций, а также иные акты, нацеленные на создание рыночной инновационной инфраструктуры. К основным направлениям государственного регулирования данного вида предпринимательской деятельности относятся следующие: Создание специальных структур, проводящих политику в данной сфере. Это, например, Российское агентство по патентам и товарным знакам, Министерство науки и технологий РФ. Создание специальных фондов, образуемых за счет налоговых отчислений и бюджетных ассигнований. Можно назвать Российский фонд фундаментальных исследований, Российский гуманитарный научный фонд. Разработка, реализация, финансирование целевых инновационных программ. Например, Федеральная целевая научно-техническая программа " Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития науки и техники гражданского назначения (1996-2000 годы)". Финансирование на возвратной основе, инвестирование бюджетных средств в инновационные проекты, прошедшие конкурсный отбор, через Федеральный фонд производственных инноваций, Российский фонд технологического развития.Установление правил учета, оценки инноваций. Так, п. 55-57 Положения по ведению б/уч и бух. отчетности в РФ определены правила учета и погашения стоимости нематериальных активов организации. Определение порядка ускоренной амортизации отдельных видов имущества. Ускоренная амортизация явл. способом быстрого накопления амортизационных начислений, повышения возможности списания устаревшего оборудования и замены его новым, что стимулирует вложение средств в инновации. Проведение налоговой политики, направленной на создание благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности. Данное направление стимулирования инновационной деятельности касается как определения налогооблагаемой базы, так и предоставления льгот при уплате налогов. Так, в соответствии со ст. 262 НК РФ в расходы организаций, связанные с производством и реализацией, разрешено включать расходы на научные исследования и опытно-конструкторские разработки, относящиеся к созданию новой или усовершенствованию производимой продукции (товаров, работ, услуг), в частности расходы на изобретательство. Указанные расходы признаются для целей налогообложения после завершения этих исследований или разработок и подписания сторонами акта сдачи-приемки. Они равномерно включаются в состав прочих расходов в течение трех лет при условии использования указанных исследований и разработок в производстве и (или) при реализации товаров (работ, услуг). Расходы на исследования, не давшие положительного результата, подлежат включению в состав расходов равномерно в течение трех лет в размере, не превышающем 70 % фактически осуществленных расходов. Страхование финн. рисков с постепенным расширением перечня страховых рисков, с включением в него технических и других рисков, связанных с реализацией инновационных проектов. Информационное обеспечение инновационной деятельности. Гос. поддержка малого инновационного предпринимательства, в частности через Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере.

46. Жизненный цикл инноваций. Жизненный цикл инновации представляет собой определенный период времени, в течение которого инновация обладает активной жизненной силой и приносит производителю и/или продавцу прибыль или другую реальную выгоду. Концепция жизненного цикла инновации играет принципиальную роль при планировании производства инноваций и при организации инновационного процесса. Эта роль заключается в следующем: Концепция ЖЦ инновации вынуждает руководителя хозяйствующего субъекта анализировать хозяйственную деятельность как с позиции настоящего времени, так и с точки зрения перспектив ее развития. Концепция ЖЦ инновации обосновывает необходимость систематической работы по планированию выпуска инноваций, а также по приобретению инноваций. Концепция ЖЦ инновации является основой анализа и планирования инновации. При анализе инновации можно установить, на какой стадии ЖЦ находится эта инновация, какова ее ближайшая перспектива, когда начнется резкий спад и когда она закончит свое существование.ЖЦ инновации различаются по видам инноваций. Эти различия затрагивают прежде всего общую продолжительность цикла, продолжительность каждой стадии внутри цикла, особенности развития самого цикла, разное количество стадий. Виды и количество стадий ЖЦ определяются особенностями той или иной инновации. Однако у каждой инновации можно определить «стержневую», то есть базовую, основу, ЖЦ с четко выделенными стадиями. Жизненный цикл нового продукта состоит из семи стадий: разработка нового продукта; выход на рынок; развитие рынка; стабилизация рынка; уменьшение рынка; подъем рынка; падение рынка. На стадии разработки нового продукта производитель организует инновационный процесс. Собственно говоря, на этой стадии происходит вложение капитала. Стадия выхода на рынок показывает период внедрения нового продукта на рынок. Продукт начинает приносить деньги. Продолжительность этой стадии зависит от интенсивности рекламы, от уровня инфляции и эффективности работы пунктов по продаже новых продуктов. Стадия развития рынка связана с ростом объема продаж продукта на рынке. Продолжительность ее показывает время, в течение которого новый продукт активно продается и рынок достигает определенного предела насыщения этим продуктом. Стадия стабилизации рынка означает, что рынок уже насыщен данным продуктом. Объем продажи его достиг какого-то определенного предела и дальнейшего роста объема продажи уже не будет. Стадия уменьшения рынка - это стадия, на которой происходит спад сбыта продукта, однако еще существует спрос на данный продукт и, следовательно, существуют все объективные предпосылки к увеличению объема продажи продукта. Стадия подъема рынка является продолжением предыдущей стадии. Раз спрос на продукт существует, то производитель начинает изучать условия спроса, менять свою кадровую и ценовую политику, применять различные формы материального стимулирования продажи продукта как продавца (премии), так и покупателя (призы, скидки), проводить дополнительные мероприятия, а также рекламную шумиху, и т.п.Стадия падения рынка — это резкое снижение объема продажи продукта, то есть падение его до нуля. На этой стадии происходит полная реализация продукта или полное прекращение продажи продукта из-за его ненужности покупателям. При рассмотрении жизненного цикла новой операции следует учитывать три момента. 1.Операция реализуется в форме законченного документа, описывающего всю процедуру выполнения данной операции. 2. Операции реализуются в двух направлениях: -внутри хозяйствующего субъекта, разработавшего данную операцию; -на рынке, путем продажи операции другим хозяйствующим субъектам. целью реализации операции внутри хозяйствующего субъекта является получение экономической выгоды в виде снижения времени на проведение работы, экономии денежных средств и т.п. Целью продажи операции на рынке другим хозяйствующим субъектам является получение прибыли и поднятие своего имиджа. 3. Операции не патентуются, но представляют собой ноу-хау. Поэтому производитель операции может потерять монополию на операцию, не продав ее на рынке.

⇐ Предыдущая123

Поделиться: