Расчет и интерпретация показателей экономической добавленной стоимости и экономической прибыли в системе ценностно-ориентированного управления

Экономическая добавленная стоимость (EVA) представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

 

Логика показателя EVA заключается в следующем: чистая операционная прибыль после налогообложения - это доход, полученный после вычитания расходов и амортизации. Часть данного дохода идет на оплату расходов за пользование ресурсами (выражается в затратах на собственный и заемный капитал), а другая часть составляет созданную стоимость, которую измеряет ЕVА. Данная концепция исходит из того, что для компании мало иметь положительный финансовый результат или приемлемый уровень дохода на одну акцию, любая хозяйствующая единица в ходе своей экономической жизни должна достигать такого уровня развития, при котором возможно создание новой стоимости. А она создается лишь тогда, когда компания получает такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на привлечение капитала.

Экономическая добавленная стоимость рассчитывается по формуле:

EVA = NOPAT - Capital = NOPAT - WACC * CE

 

NOPAT(Net Operating Profit After Tax) - чистая прибыль, полученная после уплаты налога на прибыль и за вычетом суммы процентов, уплаченных за пользование заемным капиталом. То есть это чистая прибыль по данным финансовой отчетности (по Отчету о прибылях и убытках) с учетом необходимых корректировок.

Capital (Cost Of Capital) - совокупная стоимость капитала компании (состоит из собственного и заемного капитала, измеряется в абсолютных единицах).

WACC(Weight Average Cost Of Capital) - средневзвешенная стоимость капитала (измеряется в относительных величинах - в %), это стоимость совокупного капитала (собственного и заемного).

CE(Capital Employed) - инвестированный капитал. Представляет собой капитал, определяемый с учетом стоимости ресурсов, не включенных в баланс. Рассчитывается путем коррекции данных финансовой отчетности.

Сущность EVA проявляется в том, что этот показатель отражает прибавление стоимости к рыночной стоимости предприятия и оценку эффективности деятельности предприятия через определение того, как это предприятие оценивается рынком.

Ожидание будущих значений EVA оказывает существенное влияние на рост цены акций предприятия. Если ожидания противоречивы, будет колебаться цена акций, и в краткосрочном плане невозможно будет провести четкую зависимость между значениями EVA и ценой акций предприятия. Поэтому задача планирования прибыли, а вместе с ней планирования структуры и цены капитала является первоочередной задачей менеджмента предприятия.

 

Перечень контрольных вопросов к экзамену/зачету (Стратегическое управление эффективностью бизнеса)

 

1. Основные понятия: эффект, эффективность, результативность, экономичность.

2. Эффективность как интегральный показатель деятельности.

3. Матрица эффективности: управление экономичностью и результативностью.

4. Представления об управлении эффективностью бизнеса в трансакционной (контрактной) теории и ресурсном подходе.

5. Представления об управлении эффективностью бизнеса в подходе, основанном на знаниях и концепции динамических способностей.

6. Представления об управлении эффективностью бизнеса в предпринимательской теории фирмы и процессном подходе.

7. Представления об управлении эффективностью бизнеса в поведенческой теории фирмы, стратегической теории фирмы.

8. Эволюция управления эффективностью.

9. Цели и задачи оценки компетенций, управление эффективностью через поведение.

10. Проблема информационного обеспечения деятельности предприятия.

11. Система финансовых показателей.

12. Система клиентских показателей.

13. Система маркетинговых показателей и показателей продаж.

14. Система показателей операционной деятельности и логистики.

15.. Система показателей, относящихся к персоналу.

16. Система показателей корпоративной социальной ответственности.

17. Система сбалансированных показателей как модель стратегического управления эффективностью бизнеса.

18. Основные проекции BSC. Взаимосвязь стратегического и оперативного управления.

19. Организация управления и контроля на основе сбалансированной системы показателей. Классификация KPI по направлениям деятельности (проекциям).

20. Понятие и виды стоимости бизнеса.

21. Создание акционерной стоимости.

22. Оценка стоимости бизнеса и ее место в управлении, ориентированном на стоимость.

24. Концептуальные основы методов оценки стоимости бизнеса: оценка, основанная на дисконтировании денежных потоков (доходный подход); сравнительная оценка; оценка на основе условных требований (опционов).

25. Специфика управления процессом создания стоимости в условиях формирующегося рынка капитала.

27. Концептуальные основы классификации измерителей стоимости.

28. Расчет и интерпретация показателей экономической добавленной стоимости и экономической прибыли в системе ценностно-ориентированного управления.

 

 

⇐ Предыдущая123456789

Поделиться: