Анализ состава, структуры, направлений движения денежных средств

Необходимая информация для проведения общей оценки состава, структуры и движения денежных средств берется из формы 3 " Отчет о движении денежных средств» (ОДДС). Анализ ОДДС позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности предприятия, его будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа. Чем существеннее потоки денежных средств, тем выше окажется способность предприятия выдержать неблагоприятные изменения экономических условий.

Основные внимание при анализе отчета о движении денежных средств нужно уделять структуре денежных потоков. При этом на основе сложившегося на предприятии соотношения потоков по разным видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) делаются выводы о качестве управления предприятием. Анализ и оценка качества денежных потоков предприятия приведены в таблице 4.2.

Таблица 4.2

Анализ и оценка качества денежных потоков предприятия

Операционная деятельность	Инвестиционная деятельность	Финансовая деятельность	Выводы
Положительный	Отрицательный	Отрицательный	Предприятие умеет зарабатывать деньги, расширяется и расплачивается по взятым на себя обязательствам
Положительный	Отрицательный	Положительный	Предприятие зарабатывает деньги и расширяется. Но положительный денежный поток от финансовой деятельности требует дополнительного анализа
Отрицательный	Положительный	Положительный	Предприятие не зарабатывает деньги, а продает свои долгосрочные активы. При этом денег все равно недостаточно. Поэтому предприятие берет займы у других компаний и банков. Это структура денежных потоков потенциального банкрота

 

Качество управления предприятием оценивается как хорошее, если по результатам отчетного периода чистое движение денежных средств в результате операционной деятельности имеет положительное значение, и отрицательно – в результате инвестиционной и финансовой деятельности.

Если же движение денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение, а операционной – отрицательное, то управление на предприятии оценивается как кризисное. Однако окончательные выводы можно сделать только после комплексного рассмотрения и взаимной увязки показателей всех форм финансовой отчетности.

Важнейшим показателем эффективности управления предприятия денежными ресурсами является продолжительность финансового цикла, который тесно связан с продолжительностью производственного и операционного циклов (рис.4.1).

Рис.4.1. Взаимосвязь производственного, финансового и операционного циклов предприятия

Финансовый цикл предприятия (цикл денежного оборота) представляет период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию. На его длительность влияют продолжительность производственного процесса, период обращения дебиторской и кредиторской задолженности. Он меньше продолжительности операционного цикла на время обращения кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла (ФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

ФЦ = ОЦ – ВО_КЗ = ВО_ПЗ + ВО_ДЗ – ВО_КЗ , где

ОЦ – продолжительность операционного цикла, ВО_{КЗ –} время обращения кредиторской задолженности, ВО_ПЗ – время обращения производственных запасов, ВО_ДЗ – время обращения дебиторской задолженности.

 

 

Т– число дней (месяцев) в рассмотренном периоде.

Производственный цикл предприятияпредставляет собой период от поступления материалов до отгрузки готовой продукции.

Операционный цикл предприятия– период времени от получения сырья и материалов до реализации продукции и получении денежных средств.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: