Денежная масса и ее составляющие – денежные агрегаты M0 и М2 – как определяется их величина в России. Денежная база. Банковский мультипликатор – его суть, схема действия и определяющие факторы.

Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. В Федеральном законе «О Центральном банке РФ» от 12 апреля 1995 г. предусмотрено следующее: «банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы...» (ст. 43). Важно подчеркнуть, что речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги.

Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который совершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят ценные бумаги.

Денежная масса в обращении характеризуется величиной денежного агрегата M2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении (M0)' — деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (M1), депозиты предприятий и организаций, вклады населения в банках.

Сравнительно недавно в РФ для характеристики величины денежной массы стал применяться показатель М2Х, в состав которого помимо величины М2 включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте — X). При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота денежной массой используется коэффициент K2 = M2X / BBII. Величина этого коэффициента (K2) призвана характеризовать относительную обеспеченность оборота платежными средствами.

Россия характеризуется низкой монетизацией экономики (недостаточная насыщенность ее денежными ресурсами в сравнении с развитыми и некоторыми развивающимися экономиками — финансовая глубина экономики должна быть от 80 % и выше). В середине 1990-х гг. уровень монетизации доходил до 15—16 % (что стало одним из фундаментальных факторов финансового кризиса 1997—1998 гг.). В конце 2005 г. уровень монетизации российской экономики, рассчитанный по данному индикатору, был чуть выше 30 %, в 2006 г. — 37,8 %, в 2007 г. — 40—41 % (КНР — выше 100 %).

Совокупный объем денежной массы, в том числе и ее прирост, во многом определяется увеличением абсолютных размеров кредита банков. С этой стороны величина денежной массы в обращении представляет собой результат денежно-кредитной политики.

 

Определенный интерес в последнее время вызывает денежная база, величина которой представляет собой итог:

· суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков;

· средств в фонде обязательных резервов банков;

· остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в ЦБ РФ.

Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых ЦБ РФ.

В составе мер, предусмотренных денежно-кредитной политикой, можно отметить изменение учетной ставки при предоставлении ресурсов ЦБ в порядке рефинансирования коммерческих банков, установление норм образования Фонда обязательных резервов коммерческих банков, подлежащих хранению в ЦБ, применение нормативов, регулирующих деятельность коммерческих банков, ограничения операций коммерческих банков в ЦБ и т.д.

Чем выше монетизация экономики и насыщеннее денежными ресурсами финансовый рынок, тем больше его объемы, более значимая капитализация и более диверсифицированная структура (финансовые инструменты, участники рынка, виды рынков). Тем в меньшей степени рынок, обладая более значимой операционной способностью и стоимостной массой, способной поглощать волатильность, подвержен внешним рыночным шокам (спекулятивные атаки, передача паники с одного странового финансового рынка на другой).

Соответственно, рост монетизации экономики (при прочих равных условиях) не только содействует устойчивому экономическому росту и повышению зрелости финансового рынка, но и в существенной мере снижает кризисный потенциал последнего.

Вместе с тем увеличение монетизации экономики России до 40 % ВВП, произошедшее в 2000—2007 гг., по-прежнему соответствует низкому уровню монетизации (в сопоставлении с финансовыми рынками индустриальных стран и развивающихся экономик, приближающихся к ним по уровню развития) и, как показывает международная практика не является достаточным препятствием для возникновения финансовых кризисов в наиболее острых формах.

 

Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческого банка при их движении от одного коммерческого банка к другому. Для того, чтобы лучше понять механизм денежного мультипликатора, необходимо охарактеризовать его с разных сторон.

⇐ Предыдущая3456789101112

Поделиться: