Управление оборотными активами

Управление запасами

Управление запасами представляет собой сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели -обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

Есть несколько преимуществ поддержания повышенного объема запасов. Запасы на любой стадии (незавершенное производство, сырье, готовая продукция, товары в пути) позволяют фирме поддерживать эластичность, ликвидировать задержки и простои в производстве и реализации продукции. Если продукции определенного вида временно нет в запасе. то можно потерять нынешние, а также и будущие продажи этому покупателю. Часто можно добиться значительной скидки для большого заказа сырья, и это также служит побудительным мотивом для создания больших запасов. Очевидный ущерб - общие затраты по содержанию запасов, включая затраты на перевозку и хранение и требуемую прибыль на капитал, вложенный в запасы. Дополнительный ущерб - угроза устаревания. Таким образом, финансовому директору приходится удерживаться от чрезмерных запасов.

Запасы должны увеличиваться до тех пор. пока получаемая экономия превышает общие затраты по содержанию дополнительных запасов. Окончательная величина остатков зависит от оценки фактической экономии, затрат по содержанию дополнительных запасов и эффективного контроля над запасами. Величина этих остатков должна быть согласована с производственной, маркетинговой и финансовой службами.

Таким образом, политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей,минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

9.3.1. Оптимизация размера основных групп текущих запасов

Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида - производственные запасы (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения — постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Мдель экономически обоснованного размера заказа»[Есопот ic о rdering quantity - ЕО Q то d е1]. Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции.

Расчетный механизм модели ЕОQ основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на две группы: а) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров); б) сумма затрат по хранению товаров на складе.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам:

Управление оборотными активами

9.1. Классификация оборотных активов

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

9.1.1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые
и собственные оборотные активы.

а)    Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе
отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его
актива.

б) Чистые оборотные активы (или чистый оборотный рабочий капитал) характеризует
ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного
капитала.                                                                                                                 

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОК = ОА - КФО, (пли Постоянные пассивы - Внеоборотные активы)

 где ЧОК - чистый оборотный капитал или сумма чистых оборотных активов предприятия:

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия:

 

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОС = О А - ДЗК - КФО ,           (или ЧОК - ДЗК)

где СОС - сумма собственных оборотных средств предприятия:

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в  оборотные активы предприятия:

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

9.1.2.   Классификация по видам оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике
финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов
характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих
производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует текущий
объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции,
предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду
оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой
коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При
значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его
выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу
предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических
лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только
остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и
сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвес­тиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый
„спекулятивный остаток денежных средств").

д) Прочие виды оборотных активов. К   ним относятся оборотные активы, не
включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме
(расходы будущих периодов и т. п..).

9.1.3.    Характер участия в операционном процессе . В соответствии с этим признаком
оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы
сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой
продукции):

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия
(дебиторская задолженность и др.).

9.1.4.    Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют
следующие их виды:

а) Постоянная чисть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Управление запасами

Управление запасами представляет собой сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели -обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

Есть несколько преимуществ поддержания повышенного объема запасов. Запасы на любой стадии (незавершенное производство, сырье, готовая продукция, товары в пути) позволяют фирме поддерживать эластичность, ликвидировать задержки и простои в производстве и реализации продукции. Если продукции определенного вида временно нет в запасе. то можно потерять нынешние, а также и будущие продажи этому покупателю. Часто можно добиться значительной скидки для большого заказа сырья, и это также служит побудительным мотивом для создания больших запасов. Очевидный ущерб - общие затраты по содержанию запасов, включая затраты на перевозку и хранение и требуемую прибыль на капитал, вложенный в запасы. Дополнительный ущерб - угроза устаревания. Таким образом, финансовому директору приходится удерживаться от чрезмерных запасов.

Запасы должны увеличиваться до тех пор. пока получаемая экономия превышает общие затраты по содержанию дополнительных запасов. Окончательная величина остатков зависит от оценки фактической экономии, затрат по содержанию дополнительных запасов и эффективного контроля над запасами. Величина этих остатков должна быть согласована с производственной, маркетинговой и финансовой службами.

Таким образом, политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей,минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

9.3.1. Оптимизация размера основных групп текущих запасов

Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида - производственные запасы (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения — постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Мдель экономически обоснованного размера заказа»[Есопот ic о rdering quantity - ЕО Q то d е1]. Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции.

Расчетный механизм модели ЕОQ основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на две группы: а) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров); б) сумма затрат по хранению товаров на складе.

123Следующая ⇒

Поделиться: