Институциональный подход к процессу приватизации

Переход к рыночной экономике требует создания и укоренения рыночных институтов. Один из вариантов это трансплантация рыночных институтов. Любой процесс трансплантации включает в себя 3 стадии:

1. Выбор института-трансплантанта и стратегии трасплантации

2. Создание инфраструктуры для трансплантации, включающую в себя разработку и лоббирование новых законов и создание вспомогательных и промежуточных институтов

3. Разработка комплекса мер, облегчающего адаптацию экономических агентов к новому институту

Стратегии трансплантации:

1. Наивная стратегия. Она присуща сторонникам радикального либерализма. Заключается в том, что достаточно принимать соответствующие законы, обеспечивать их выполнение и экономика станет рыночной.

2. Стратегия модификации института-трансплантанта: предполагает модификацию института-трансплантанта с тем, чтобы облегчить его адаптацию к новой среде

3. Стратегия «выращивания института» - из прошлого пути развития страны-донора на любом этапе наиболее соответствующем условиям той страны, куда он пересаживается (страна-реципиент). Эта стратегия допускает одновременное трансплантирование нескольких вариантов одного института и их конкуренцию с аналогичными институтами страны-реципиента.

4. Построение нескольких промежуточных институтов от начальной стадии до финальной, соответствующей трансплантируемому институту.

Негативные последствия импорта институтов:

1. Стремление заимствовать наиболее передовые институты, чтобы ускорить развитие (например, безуспешная попытка внедрения прогрессивной подоходной системы налогов)

2. Парадокс передачи: В результате передачи института страна-экспортер выигрывает за счет страны импортера (например, экспорт института командной системы из СССР в страны восточной Европы после войны) [5, c. 77].

2.3 Проблемы трансплантации рыночных институтов

 

В России принято выделять несколько этапов трансплантации рыночных институтов, а именно:

1-й этап 92-94гг – процесс ваучерной приватизации. Ваучер – ценная бумага, номиналом 10000р. Причины неудачной ваучерной приватизации: -отсутствие системы институтов, обеспечивающих эффективное вложение этих ваучеров, т.е. отсутствие фондовых рынков, инвестиционных фондов.

2-й этап 94-96гг – денежная приватизация, собственность выкуп. за деньги. Произошло закрепление прав собственности за дирек. Они получили возможность оформить права на владение благодаря тому, что сами формировали инвестиционные фонды.

На этом этапе произошло распыление прав собственности между работниками предприятия и возникла проблема «инсайдеров-атусайдеров». Эта проблема заключалась в том, что собственность перешла не к аутсайдерам, способным финансировать разв. предприятия, а к инсайдерам. Т.о. возникла проблема «принципал-агент», которая заключается в том, что все собственники не могут быть менеджерами, а менеджеры не выражают интересы собственника. Отделение собствен. от управления и контроля привело к тому, что менеджеры получили возможность использовать ср-ва возглавляемых ими фирм в личных целях.

3-й этап 96-01гг – этап формирования институц. корпоративной собственности. На этом этапе основными участниками в распределении и перераспределении собственности стали крупные корпорации. В результате произошла монополизация производства отдельных видов продукции и крупных отраслей.

4-й этап 01-наше время – передел крупной корпоративной собственности.

Важнейшим фактором кризиса стала реализация процентного риска, а переход к политике высоких реальных процентных ставок сделал восстановление рентабельности крайне затруднительным.

В ситуации высоких реальных ставок банки сталкиваются одновременно с падением кредитного портфеля, а значит, и базы получения процентных доходов, обострением конкуренции за лучших заемщиков и снижением кредитных ставок, а также с резким ростом стоимости привлечения ресурсов. В результате маржинальность бизнеса значительной части банков оказывается исключительно низкой, а перспективы ее восстановления откладываются из-за длительного периода жесткой денежно-кредитной политики.

В текущий момент сформировался самоусиливающийся цикл, подкрепляющий эти тенденции. Высокая дефолтность средних и малых банков ведет к росту стоимости их пассивов и снижению маржинальности и ликвидности, в результате дефолтность остается высокой. Даже проблема фальсификации отчетности в какой-то степени усугубляется в среде высоких реальных процентных ставок, хотя в данном случае первичными, конечно же, являются именно нарушения банковского законодательства.

В более отдаленной перспективе снижение ключевой ставки ослабит давление на банки, но стоит ожидать сохранения кризисных явлений в банковской системе. Снижение инфляции – это всегда фактор падения процентной маржи банков, чем резче это снижение, тем более болезненным будет этот переход, в том числе для крупнейших участников рынка.

Продолжаются экономические реформы и развитие правовой, налоговой и административной инфраструктуры в России, которая отвечала бы требованиям рыночной экономики. В будущем будет во многом зависеть стабильность российской экономики от хода этих реформ, а также от эффективности предпринимаемых правительством мер в сфере экономики, финансовой и денежно-кредитной политики.

Глава 3. Влияние институционального наследия командно-административной системы на рыночные преобразования

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться: