Дисконтируемый срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости (Т_ок) проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное значение.

Математически срок окупаемости находится при решении уравнения расчета ЧДД с неизвестным периодом реализации (Х), при этом значение ЧДД принимается равным 0 (дисконтированный доход равен или покрыл дисконтированные затраты). На практике применяют метод приблизительной оценки.

Т= t - [ДД_(t-).,   / ( ДД_(t-).,– ДД_(t+).,)]                                   (3)

t - – последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного до хода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;

ДД_(t-).,– последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;

ДД_(t+).,– первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.

Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.

Определять срок окупаемости проекта удобнее всего графическим способом. Для этого необходимо:

1. Построить в масштабе оси координат. По оси абсцисс - периоды окупаемости проекта (кварталы, года), по оси ординат - чистый дисконтированный доход;

2. По каждому периоду (кварталы, года) определить объем возмещения инвестиций по формуле 4.

                 ВИ_i= SCF_i - SК        (4);

        где ВИ_i - возмещение инвестиций i - го периода;

               SCF_i - сумма дисконтированных денежных потоков, накопленных

                к i - му периоду;

        SК- дисконтированная сумма инвестиций в проект.

3. По вычисленным данным определим срок окупаемости. Он определяется переходом объема возмещенных инвестиций с отрицательного значения на положительное (на графике - точкой пересечения с осью абсцисс).

Для примера 1

год	Сумма дисконтированных денежных потоков	дисконтированная сумма инвестиции	Возмещение инвестиций
1	2	3	4 грф.4=грф.2 - грф.3
1	29,8*0,862=25,6	-100	-74,4
2	33,2*0,743=24,6		24,6-74,4=-49,8
3	37,3*0,641=23,9		23,9-49,8=-25.9
4	36*0,552=19,9		19,9-25.9=-6
	21,3*0,476=10,1		- 6 +10,1= 4,1

построение графика приведено на рис.2.

Рис.2 Определение срока окупаемости проекта.

Срок окупаемости проекта составит 4,7 года

Пример 3. По данным проекта, из примера №2 определить срок окупаемости. Расчет приведем в форме таблицы 4

таблица 4

год	Сумма дисконтированных денежных потоков	дисконтированная сумма инвестиции	Возмещение инвестиций
1	2	3	4 грф.2- грф.3=грф.4
1	12963,8	47261,8	-34298
2	12963,8+13067,0	47261,8	-21231
3	12963,8+13067,0+12518,22	47261,8	-8712,78
4	12963,8+13067,0+12518,22 +12806,3	47261,8	4093,52
5	12963,8+13067,0+12518,22 +12806,3+16298,6	47261,8	20392,12
6	12963,8+13067,0+12518,22 +12806,3+16298,6+16229,4	47261,8	36621,52

 

Рис.3 Определение срока окупаемости проекта (пример2)

 

В примере, срок окупаемости составит 3,8 года

ОФОРМЛЕНИЕ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Контрольная работа должна быть соответствующим образом оформлена. К оформлению предъявляются следующие требования:

1. Наличие титульного листа, (см. приложение №1); на второй странице - план работы.

2. Машинописный текст рукописи печатается на одной стороне стандартного листа через пол гора интервала (40-42 строки). На одной строке должно быть 60-65 знаков.

3. Текст рукописи следует печатать и писать, соблюдая следующие размеры полей: левое - не менее 20 мм., правое - 10 мм, верхнее -20мм, нижнее не менее 20 мм. Абзац требует отступления на 5 знаков.

4. Заголовки параграфов печатаются прописными буквами через три - четыре интервала от предыдущей и последующей строк. Заголовки подразделов печатают с абзаца строчными буквами. Точка в конце заголовка и подзаголовка не ставится. Каждую часть работы принято с новой страницы.

5. Отсчёт страниц начинают с первого (титульного) листа, но нумерация страниц проставляется арабскими цифрами в правом верхнем углу, начиная с 3 страницы работы (после титульного листа и плана).

6. Иллюстрации: таблицы и рисунки (фотографии, схемы, графики, диаграммы), расположены на отдельных листах и включаются в общую нумерацию работы. Таблицы обозначают словом «Таблица» и нумеруют последовательно арабскими цифрами в пределах параграфа.

7. Список использованных источников, составленный в алфавитном порядке.

 

 

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться: