Расчетно-графическая работа

Расчетно-графическая работа

По дисциплине: «Финансы и кредит»

(25 вариант)

 

Выполнил: ст. гр. 4ПМ03

Сиразетдинова Д.Ф.

Проверил:

кандидат экономических наук: Ажимова Л.И.

 

Казань 2018

Содержание

Введение. 3

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования. Определение средней цены капитала. 5

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала 11

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей 15

3.1 Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов. 15

3.2 Определение аннуитетных платежей. 16

3.3 Определение размера ежемесячных выплат части кредита с уплатой процентов 21

4. Расчеты в условиях инфляции. 27

5. Доходность кредитов с учетом удержания комиссионных. 28

6. Теоретическая часть РГР на тему: Развитие банковских инноваций в России. 31

6.1 Экономическая природа и специфика финансовых инноваций. 31

6.2 Классификация финансовых инноваций. 34

6.3 Влияние инноваций и инвестиций на экономический рост в стране..... 36

6.4 Стратегия разработки нововведений в банковской сфере..................... 39

6.5 Тенденции и особенности распространения финансовых инноваций в банковской системе России............................................................................................... 40

6.6 Причины, сдерживающие развитие банковских инноваций в Российской Федерации...................................................................................................... 39

6.7 Перспективы развития банковских инноваций в России....................... 44

Заключение.................................................................................................... 46

Список литературы.. 47

Приложение 1................................................................................................ 48

 

Введение

Целью освоения дисциплины «Финансы и кредит» является формирования у студентов базовых знаний теоретических основ и практических навыков в области теории финансов, изучающей систему распределительных денежных отношений, возникающих в процессе формирования и использования фондов денежных средств у субъектов, участвующих в создании совокупного общественного продукта.

Задачей изучения дисциплины «Финансы» является последовательное освоение основных, принципиальных вопросов, знание которых необходимо для теоретической и профессиональной подготовки специалистов с высшим образованием по направлению подготовки 38.03.02 «Менеджмент» (профиль «Производственный менеджмент»).

В результате выполнения расчетно-графической работы (РГР) обучающийся должен:

знать:

- сущность и функции финансов;

- основы функционирования финансовой системы, её звеньев;

- инструменты управления финансами;

- формы и методы финансового контроля;

- принципы организации финансов коммерческих и некоммерческих организаций;

- основы финансов домашних хозяйств;

- значение и отрасли страхования;

- понятие бюджета и бюджетного устройства;

- назначение внебюджетных фондов;

- роль государственного и муниципального кредита;

уметь:

- проводить анализ нормативно-правовых документов, регулирующих финансовые отношения в РФ;

- проводить анализ статистических материалов по финансовым вопросам;

- проводить анализ методов выплаты кредита;

- проводить анализ новых теоретических разработок в области финансов;

владеть:

- практическими навыками в области решения задач по оценке оптимальной структуры капитала, определения наиболее выгодного метода выплаты кредита с учетом уровня инфляции и комиссионных платежей;

- грамотно пользоваться финансовой терминологией.

В РГР студент выполняет следующие разделы:

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования и определение средней цены капитала.

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала.

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей (тремя методами).

4. Раскрытие темы: «Определение и соблюдение границ кредита».

 

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования. Определение средней цены капитала

    Как правило, хозяйствующие субъекты для финансирования своей деятельности используют не один, а несколько источников. Это объясняется целым рядом факторов:

· во-первых, ограничением источника финансирования по объему ресурсов;

· во-вторых, предоставление финансовых ресурсов может быть ограничено временными рамками;

· в-третьих, одним из ограничений может выступать цена используемых средств.

В учебных целях в курсовой работе предусмотрено привлечение средств путем выпуска акций, облигаций, получения кредита.

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение ее владельцем доли в акционерный капитал и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда и участие в управлении акционерным обществом.

Привилегированные акции дают право на получение заранее установленных дивидендов, но лишают права участвовать в управлении посредством голосования в ходе принятия решений на собраниях акционеров.

Обыкновенные (простые) акции позволяют получать дивиденды, определяемые по итогам хозяйственной деятельности года и дают право голоса на собрании акционеров.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств на покупку этой ценной бумаги и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях платности, возвратности, срочности.

    Привлечение финансовых ресурсов из любого источника финансирования связано с определенными затратами, которые представляют собой цену капитала, направленного на финансирование инвестиций.

    Цена капитала – средства, уплачиваемые фирмой собственникам (инвесторам) за пользование их ресурсами. Она рассчитывается в процентах и определяется делением суммы средств, уплачиваемых за пользование финансовыми ресурсами, на сумму привлеченного из данного источника капитала.

Структура капитала – состав и соотношение отдельных источников финансовых ресурсов в их общей стоимости.

Структура капитала по источникам финансирования не является неизменной, на ее динамику оказывают влияние многочисленные факторы, такие, как финансовое состояние предприятия; своевременность расчетов с поставщиками, бюджетом, работниками предприятия; использование в хозяйственном обороте кредитов банков и других кредиторов; дивидендная политика фирмы и ряд других.

Изменения в структуре капитала связаны с колебаниями доли отдельных источников финансовых ресурсов. А поскольку цена средств различных источников финансирования неодинакова, то вызывает и колебания средней цены капитала. Средняя цена капитала рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

    Алгоритм определения средней цены капитала следующий:

· определение удельного веса каждого источника средств в общей их сумме;

· расчет стоимости средств по каждому источнику финансирования: а) обыкновенных акций, б) привилегированных акций, в) облигаций, г) банковских кредитов, д) кредиторской задолженности;

· определение средней цены капитала.

    Показатель средней цены капитала выполняет ряд функций:

– во-первых, он может использоваться на предприятии для оценки эффективности различных предлагаемых инвестиционных проектов. Он показывает нижнюю границу доходности проекта (предельную ставку).

     При оценке эффективности все проекты ранжируются по уровню доходности и к реализации принимаются предложения, обеспечивающие доходность, превышающую средневзвешенную цену капитала;

– во-вторых, этот показатель используется для оценки структуры капитала и определения ее оптимальности.

При этом возможны варианты расчета средней цены капитала в разрезе собственных и заемных средств.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций, определяется в формуле (1):

 

,                  (1)

 

где,    Д_{прив.акц} – дивиденды по привилегированным акциям;

СМА_прив – средства, мобилизованные через продажу привилегированных акций.

    Цена капитала, привлекаемого путем эмиссии обыкновенных акций (с учетом нераспределенной прибыли), составляет по формуле (2):

 

,               (2)

где,    Д_{обык.акц} – дивиденды по обыкновенным акциям;

СМА_обык –                  средства,мобилизованные через продажу обыкновенных акций;

    Средняя цена собственного капитала, используемого для финансирования инвестиций, находится по средней арифметической взвешенной формуле(3):

,           (3)

где,    L_прив, L_обыкн–доля капитала, привлекаемого через размещение соответственно привилегированных и обыкновенных акций в общей стоимости капитала (Приложение 1).

    Цена инвестиционных ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций, может быть определена в формуле(4):

 

,                           (4)

 

где     П       – проценты, выплачиваемые держателям облигаций;

СМО – средства, мобилизованные на основе размещения облигаций.

    Цена краткосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле(5):

,                         (5)

где,    П_кр   – процент за пользование краткосрочным банковским кредитом;

К_кр   – сумма представленного краткосрочного кредита.

    Цена долгосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле(6):

,                          (6)

где,    П_долг   – проценты за пользование долгосрочным банковским кредитом;

          К_долг   – сумма предоставленного долгосрочного банковского кредита.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций, определяется по формуле(7):

, (7)

где,    Ц_облиг, Ц_{кр.кред,} Ц_{долгкред}-       цена капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов;

L_облиг, L_кр, L_долг                             -         удельный вес капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов в сумме заемного капитала (Приложение 1).

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) составит по формуле (8):

,             (8)

    Оптимальной считается такая структура капитала, которая обеспечивает минимальные затраты по обслуживанию авансированного капитала и определяется она по варианту с минимальной средней ценой капитала.

Пример:

 Для развития предприятия необходима сумма – 4525 тыс. руб. Необходимо найти оптимальный вариант структуры авансированного капитала. Возможны собственные и заемные источники финансирования производственного развития.

Исходные данные:

1.Месячный уровень инфляции – 1,0%.

2.Доля капитала, привлекаемого через:

2.1.привилегированные акции – 25,3%;

2.2.обыкновенные акции – 18,4%;

2.3. долгосрочные кредиты – 7,0%;

2.4. краткосрочные кредиты – 45,8%;

2.5. облигации – 3,5%.

3.Дивиденды:

3.1. по привилегированным акциям – 0,8;

3.2. по обыкновенным акциям – 2,7.

4. Процент за пользование долгосрочным кредитом – 20%.

5. Процент за пользование краткосрочным кредитом – 12%.

6. Проценты по облигациям –12%.

7. Вариант I: сокращение доли краткосрочных кредитов на 10%, ведет к увеличению обыкновенных акций.

8. Вариант II: увеличение доли облигаций на 25%, ведет к снижению доли привилегированных акций.

9. Вариант III: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению краткосрочных кредитов.

10. Срок пользования краткосрочным кредитом: 660 дней.

Решение.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций по формуле (1):

                                     Ц_{прив.акц} = *100 = 0,07%.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций по формуле (2):

                                     Ц_{обык.акц} = *100=0,32%.

    Цена долгосрочного кредита по формуле (6):

                                     Ц_{долг.кред} = *100=6,31%.

    Цена краткосрочного кредита по формуле (5):

                                     Ц_{кред.кр.} = *100=0,58%.

    Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций по формуле (4):

                                     Ц_{кап.облиг} = *100 =7,57%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб..}= ,

где,    57,89; 42,10   – доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= ,

где,    12,43; 81,35; 6,22 –    доля долгосрочного, краткосрочного кредитов,    облигаций в стоимости заемного капитала.

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= ,

где,    43,7; 56,3–         доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Таблица 1

Расчет цены капитала

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	ИТОГО по соб.капиталу	43,7	1977,4	0,17
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	45,8	2072,45	0,58
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем.капиталу	56,3	2547,6	1,7
	ВСЕГО	100	4525	1,03

 

 

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала

    В современных условиях у предприятия появляются возможности выбора наиболее рациональных и выгодных источников финансирования.

    Исходя из учебного характера, структуру оптимального варианта авансированного капитала принимают по трем вариантам. Изменения доли источников финансирования приведены в Приложении 1.

    Вариант 1: Сокращение доли краткосрочных кредитов на 10% в общей сумме финансирования ведет к увеличению доли обыкновенных акций.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций по формуле (2):

                                     Ц_{обык.акц.}= = 0,29%.

    1. Цена краткосрочного кредита по формуле (5):

                                     Ц_{кр.кред..}=  = 0,66%.

    2. Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле(3):

                                     Ц_{кап.соб.}=

    3. Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

    4. Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК=

Результаты расчетов заносятся в таблицу 2.

Вариант 2: увеличение доли облигаций на 25% в общей сумме финансирования ведет к снижению доли привилегированных акций.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций по формуле (1):

                                     Ц_{прив.акц.} =  = 0,07%.

    Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций по формуле (4):

                                     Ц_облиг = =6,03%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб.}= .

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= .

Результаты расчетов заносятся в таблицу 3.

Вариант 3: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению доли краткосрочных кредитов в общей сумме финансирования.

    Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

                                     Ц_{кр.кред .}= = 0,50%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб..}= .

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

.   Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= .

Результаты расчетов заносятся в таблицу 4.

Таблица 2

1-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	20,24	915,86	0,29
	ИТОГО по соб. капиталу	45,54	2060,68	0,17
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	41,22	1865,2	0,64
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем. капиталу	51,72	2340,33	1,42
	ВСЕГО	100	4525	0,8

Таблица 3

2-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	24,4	1104,1	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	ИТОГО по соб. капиталу	42,8	1936,7	0,18
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	45,8	2072,45	0,58
5	Облигации	4,4	199,1	6,03
	ИТОГО по заем капиталу	57,2	2588,3	1,7
	ВСЕГО	100	4525	1,05

   

 

 

Таблица 4

3-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	Итого по соб капиталу	43,7	1977,4	0,17
4	Краткосрочные кредиты	52,8	2389,2	0,5
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем капиталу	56,3	2547,57	0,94
	ВСЕГО	100	4525	0,6

 

Результаты всех вариантов исследований заносятся в таблицу 5.

 

Таблица 5

Определение оптимального варианта структуры авансированного

капитала (%)

Наименование показателя	Варианты структуры капитала
	1	2	3	4
Доля собственного капитала	43,7	49,2	42,8	43,7
Средняя цена собственного капитала	0,17	0,16	0,18	0,17
Доля заемного капитала	56,3	50,8	57,2	56,3
Средняя цена заемного капитала	1,7	1,91	1,7	0,94
Средневзвешенная цена капитала	1,03	0,8	1,05	0,6

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 4 вариантам наиболее оптимальным является вариант, у которого отсутствуют долгосрочные кредиты – вариант 4, т.к. средняя цена капитала в данном варианте минимальна –0,6%.

 

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей

    Существуют 3 метода выплаты кредитов:

1. Единовременный возврат кредита с периодической уплатой процентов;

2. Аннуитетный платеж;

3. Ежемесячный возврат части кредита с уплатой процентов.

 

Для расчета размера погасительного платежа при возврате ссуды нужно найти число дней пользования ссудой (см. Приложение 1).

Погасительный платеж – сумма, уплачиваемая кредитору за получение и пользование кредитом.

3.1 Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов

    Расчет кредита по данному методу предусматривает возврат кредита в конце срока и периодические (как правило, ежемесячные) проценты за кредит.

Размер погасительного платежа определяется по формуле (9):

К_пог=К_пол ,                                   (9)

где,    К _пол – полученный кредит, руб;

 Д        – срок пользования кредитом, дни;

  С         – годовая процентная ставка за кредит, %.

Размер погасительного платежа для краткосрочного кредита, выдаваемого на 300 дней равен:

К_{пог.крат}=2389,2*(1+  =2914,82 тыс.руб.

Процент за пользование кредитом определяется по формуле(10):

        I= К_пол•i,                                                       (10)

                                     I=2389,2* .

где,    i       – месячная процентная ставка, равная 1/12 годовой ставки.

Определение количества выплат по формуле (11):

                                        (11)

                                     В_кол= .

 

где     t         – количество дней для краткосрочного кредита, согласно           Приложению 1;

30 дней – расчетное количество дней в месяце.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 6.

Таблица 6

План погашения долга

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
1	2389,2	23,89	0	23,89
2	2389,2	23,89	0	23,89
3	2389,2	23,89	0	23,89
4	2389,2	23,89	0	23,89
5	2389,2	23,89	0	23,89
6	2389,2	23,89	0	23,89
7	2389,2	23,89	0	23,89
8	2389,2	23,89	0	23,89
9	2389,2	23,89	0	23,89
10	2389,2	23,89	0	23,89
11	2389,2	23,89	0	23,89
12	2389,2	23,89	0	23,89
13	2389,2	23,89	0	23,89
14	2389,2	23,89	0	23,89
15	2389,2	23,89	0	23,89
16	2389,2	23,89	0	23,89
17	2389,2	23,89	0	23,89
18	2389,2	23,89	0	23,89
19	2389,2	23,89	0	23,89
20	2389,2	23,89	0	23.89
21	2389,2	23,89	0	23.89
22	2389,2	23,89	2389,2	2413,09
Итого		525.58	2389,2	2914,78

 

3.2 Определение аннуитетных платежей

Количество выплат принимают целочисленным значением, а расчетное число в месяце – 30 дней.

Методика расчета следующая:

1. Определение количества выплат по формуле (11).

2. Определение суммы процента за кредит, выплачиваемой равными ежемесячными выплатами по формуле (12):

 

                                                  ,                                            (12)

где,    D       – сумма кредита, тыс.руб;

i         – процентная ставка, %.

3. Определение общей суммы погашения по формуле (13):

                           S=D+I.                                                           (13)

4. Определение равных ежемесячных выплат по формуле (14):

.                                             (14)

     5. Определение ежемесячной платы за кредит по формуле (15):

                                       .                                    (15)  

     6. Определение суммы основного долга по формуле (16):

                                                                                                                            (16)       

     7. Определение размера оставшейся стоимости кредита по формуле(17):

                                               .                                                     (17)

Для первого месяца ежемесячная плата за кредит рассчитывается на всю величину долга, а в каждый следующий месяц – на остаток долга, т.е. величину долга, уменьшенную на уже выплаченную часть.

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 780 дней.

Количество выплат по формуле (11):

                                                 В_{кол. = .}

Сумма процента за кредит по формуле (12):

I=  тыс.руб.

Общая сумма погашения по формуле (13):

S=2389,2+274,76=2663,96 тыс.руб.

Таблица 7

План погашения долга

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
1	2389,2	23,89	97,2	121,09
2	2292	22,92	98,17	121,09
3	2193,83	21,94	99,15	121,09
4	2094,68	20,95	100,14	121,09
5	1994,54	19,94	101,15	121,09м

продолжение табл.7

6	1893,39	18,93	102,16	121,09
7	1791,23	17,91	103,18	121,09
8	1688,05	16,88	104,21	121,09
9	1583,84	15,84	105,25	121,09
10	1478,59	14,78	106,31	121,09
11	1372,28	13,72	107,37	121,09
12	1264,91	12,65	108,44	121,09
13	1156,47	11,56	109,53	121,09
14	1046,94	10,47	110,62	121,09
15	936,32	9,36	111,73	121,09
16	824,59	8,24	112,85	121,09
17	711,74	7,12	113,97	121,09
18	597,77	5,98	115,11	121,09
19	482,66	4,83	116,26	121,09
20	366,4	3,66	117,43	121,09
21	248,97	2,49	118,6	121,09
22	130,37	1,3	119,79	121,09
Итого		285,36	2378,62	2663,98

 

3.3 Определение размера ежемесячных выплат части кредита с уплатой процентов

По данному методу текущее значение суммы долга будет после очередной выплаты уменьшаться и, следовательно, будет уменьшаться сумма процентов, начисляемых на очередном интервале.

Методика расчета следующая:

1. Определение суммы основного долга по формуле(18):

,                                               (18)

2. Определение ежемесячной платы за кредит по формулам:

Размер платы в конце первого месяца:

,                                              (19)

    в конце второго месяца:

,                                 (20)

в конце третьего месяца:

,                                (21)

        

    3. Определение ежемесячного платежа по формуле(22):

                                 R = I + G ,                                                        (22)

    4. Определение суммы кредита, оставшейся после вычета суммы основного долга по формуле(23):

D ост = D – G,                                         (23)

5. Определение общей величины всех выплат за пользование кредитом определяется по формуле (11).

 

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 780 дней.

Сумма основного долга по формуле (18):

 

G= 108,6 тыс.руб.

    Ежемесячные платы за кредит (по формулам 19-21):

     В конце первого месяца:

 =  тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 = *(1- тыс.руб.,

 

3. Определение ежемесячного платежа по формуле:

R 1 =23,89+108,6=132,49тыс.руб.,

R 2  =22,8+108,6=131,4тыс.руб.,

R 3 =21,72+108,6=130,32тыс.руб.,

R 4 =20,63+108,6= 129,23тыс.руб.,

R 5 =19,55+108,6=128,15тыс.руб.,

R 6 =18,46+108,6=127,06тыс.руб.,

R 7 =17,38+108,6=125,98тыс.руб.,

R 8 =16,29+108,6=124,89тыс.руб.,

R 9 =15,20+108,6=123,8тыс.руб.,

R 10 =14,12+108,6=122,72тыс.руб.,

R 11 =13,03+108,6=121,63тыс.руб.,

R 12 =11,95+108,6=120,55тыс.руб.,

R 13 =10,86+108,6=119,46тыс.руб.,

R 14 =9,77+108,6=118,37тыс.руб.,

R 15= 8,69+108,6=117,29тыс.руб.,

R 16 =7,6+108,6=116,2тыс.руб.,

R 17 =6,52+108,6=115,12тыс.руб.,

R 18 = 5,43+108,6=114,03тыс.руб.,

R 19 =4,34+108,6=112,94тыс.руб.,

R 20 =3,26+108,6=111,86тыс.руб.,

R 21 =2,17+108,6=110,77тыс.руб.,

R 22=1,08+108,6=109,68тыс.руб.,

 

4. Определение суммы кредита, оставшейся после вычета суммы основного долга по формуле (24):

D ост= D – G,                                                                                          (24)

=2389,2-132,49=2280,6 тыс.руб.,

=2280,6-131,4=2172 тыс.руб.,

=2172-130,32=2063,4 тыс.руб.,

=2063,4-129,23=1954,8тыс.руб.,

=1954,8-128,15=1846,2тыс.руб.,

=1846,2-127,06=1737,6тыс.руб.,

=1737,6-125,98=1629тыс.руб.,

=1629-124,89=1520,4тыс.руб.,

=1520,4-123,8=1411,8тыс.руб.,

=1411,8-122,72=1303,2тыс.руб.,

=1303,2-121,63=1194,6тыс.руб.,

=1194,6-120,55=1086тыс.руб.,

=1086-119,46=977,4тыс.руб.,

=977,4-118,37=868,8тыс.руб.,

=868,8-117,29=760,2тыс.руб.,

=760,2-116,2=651,6тыс.руб.,

=651,6-115,12=543тыс.руб.,

=543-114,03=434,4тыс.руб.,

=434,4-112,94=325,8тыс.руб.,

=325,8-111,86=217,2тыс.руб.,

=217,2-110,37=108,6тыс.руб.

5. Определение общей величины всех выплат за пользование кредитом определяется:

В_{кол= .}

Общая величина всех выплат за пользование кредитом:

тыс.руб.,

полученная величина должна быть равна сумме графы 3 (таблица 8).

Таблица 8

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
1	2389,2	23,89	108,6	132,49
2	2280,6	22,8	108,6	131,4
3	2172	21,72	108,6	130,32
4	2063,4	20,63	108,6	129,23
5	1954,8	19,55	108,6	128,15
6	1846,2	18,46	108,6	127,06
7	1737,6	17,38	108,6	125,98
8	1629	16,29	108,6	124,89
9	1520,4	15,20	108,6	123,8
10	1411,8	14,12	108,6	122,72
11	1303,2	13,03	108,6	121,63
12	1194,6	11,95	108,6	120,55
13	1086	10,86	108,6	119,46
14	977,4	9,77	108,6	118,37
15	868,8	8,69	108,6	117,29
16	760,2	7,6	108,6	116,2

 

продолжение табл. 8

17	651,6	6,52	108,6	115,12
18	543	5,43	108,6	114,03
19	434,4	4,34	108,6	112,94
20	325,8	3,26	108,6	111,86
21	217,2	2,17	108,6	110,77
22	108,6	1,08	108,6	109,68
Итого		274,75	2389,2	2663,94

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 3 вариантам наиболее оптимальным является вариант, необходимо сделать вывод о предпочтительности того или иного варианта получения кредита!

4. Расчеты в условиях инфляции

При решении о выдаче кредита, многие банковские организации при начислении процентов за кредит учитывают инфляцию.

Ставку процента при выдаче кредитов в условиях инфляции можно определить по формуле(25):

 ,                                   (25)

где,    g    – срок кредита в днях;

K   – расчетное количество дней в году (360);

      i – номинальная процентная ставка по кредиту;

I и   – индекс инфляции за срок кредита, определяемый по формуле (26):

 ,                                                 (26)

где,    i _и          – месячный уровень инфляции;

     t     – срок кредита в месяцах.

Индекс инфляции за срок кредита по формуле (25):

Ставка процента при выдаче кредитов в условиях инфляции по формуле (24):

.

5. Доходность кредитов с учетом удержания комиссионных

Эффективная процентная ставка по кредиту - это ставка, которая учитывает все расходы заемщика, связанные с оформлением, получением и обслуживанием кредита.

При расчете эффективной ставки учитываются все дополнительные расходы заемщика, связанные с получением и обслуживанием кредита, такие как:

¾ проценты по ссуде, которые должен уплатить заемщик;

¾ комиссии и иные сборы банка, которые должен уплатить заемщик за пользование кредитом:

¾ комиссия за рассмотрение кредитной заявки (оформление кредита);

¾ комиссия за выдачу и сопровождение кредита;

¾ комиссии за открытие, ведение (обслуживание) ссудного (текущего) счета (за расчетное и операционное обслуживание);

¾ вытекающие из условий кредитного договора (дополнительных соглашений к договору) платежи в пользу третьих лиц, в том числе:

a. услуги нотариуса;

b. услуги по государственной регистрации и (или) оценке передаваемого в залог имущества (квартиры);

c. услуги по страхованию жизни заемщика, кредита, предмета залога (квартиры, автомобиля), права собственности владельца квартиры и любые иные платежи – в части, прямо или косвенно перечисляемой этими третьими лицами в пользу банка.

За счет учета дополнительных расходов заемщика, связанных с получением и обслуживанием кредита, значение эффективной ставки может получиться заметно больше указанной в договоре.

Эффективная ставка простых процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных будет равна формула (27):

,                 (27)

где,    g    – срок кредита в днях;

K   – расчетное количество дней в году (360);

i     – номинальная процентная ставка по кредиту;

G   – доля комиссионных в относительных единицах.

Если кредит выдается по ставке сложных процентов g на n лет, значение эффективной ставки сложных процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных будет равна по формуле (28):

,                    (28)

где,    n    – срок кредита в годах.

В нашем случае эффективная ставка процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных, согласно формуле 26, будет равна:

где,    0,16 – доля комиссионных в относительных единицах.

Учитывая все вышеизложенные затраты клиента на получение и пользование кредитом, эффективная процентная ставка (ЭПС) получается выше процентной ставки, указанной в кредитном договоре.

Эффективная процентная ставка – это стандартная, широко используемая кредитными организациями расчетная величина. Она предназначена для того, чтобы проинформировать заемщиков и помочь им в сравнении и выборе различных условий кредитования. Для вычисления эффективной ставки сначала подсчитывается суммарный долг (размер кредита с учетом всех комиссий и страховых платежей), далее рассчитывается условный ежемесячный платеж, который определяется исходя из предположения, что банк выдает сумму рассчитанного суммарного долга под указанные им проценты и на указанный срок.

 

 

6. Теоретическая часть РГР на тему: Развитие банковских инноваций в России

Заключение

Банковская инновация - это результат деятельности банка, направленное на получение дополнительных доходов в процессе создания благоприятных условий формирования и размещения ресурсного потенциала при помощи нововведений, содействующих клиентам в получении прибыли. Банковская инновационная деятельность ориентированна на гармонизацию интересов банка, потребителей и общества в целом в рамках создания продуктов и услуг более высокой ценности, чем у конкуренотов.

В результате изучения поставленной темы можно сказать, что развитие новых банковских продуктов не является самостоятельным процессом. Оно целиком и полностью зависит от развития всей экономической системы страны. Поэтому и проблемы, и перспективы развития новых банковских продуктов зачастую будут отталкиваться от общеэкономических факторов.

Необходимость развития и внедрения банковских продуктовых инноваций обусловлена, как мы успели выяснить, активным развитием рыночного хозяйства и сильной конкуренцией в банковском секторе экономики, где каждый банк желает предложить наилучшие условия для своего клиента.

По результатам проведенного исследования можно сформулировать вывод о развитии рынка банковских продуктовых инноваций в Российской Федерации. Несмотря на достаточное количество разнообразных проблем и трудностей, препятствующих развитию данного банковского сегмента, наблюдается стабильный и достаточно быстрый рост объемов операций на рынке новых банковских продуктов.

Список литературы

1.Акимова Е.М. Финансы. Банки. Кредит [Электронный ресурс]: курс лекций/ Акимова Е.М., Чибисова Е.Ю.– Электрон. текстовые данные.– М.: Московский государственный строительный университет, Ай Пи Эр Медиа, ЭБС АСВ, 2015.– 264 c.– Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/40575.– ЭБС «IPRbooks», по паролю

2.Балихина Н.В. Финансы и кредит [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению «Торговое дело», по специальностям «Коммерция (торговое дело)» и «Маркетинг»/ Балихина Н.В., Косов М.Е.– Электрон. текстовые данные.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.– 303 c.– Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/21010.– ЭБС «IPRbooks», по паролю

3.Серегин А.Ю., Червонный К.И. Рынок ДБО в России и в мире. Перспективы развития электронного банкинга в России //Банковские технологии. 2008. № 10.

4. Программа “Национальная банковская система России 2010-2020”. – М.: Ассоциация россий- ских банков, 2006. – URL: www.arb.ru/site/docs/NBS_10-20_050506.doc, свободный.

5.Управление инновациями в банковской сфере. Инновации и управление организациями 2011 №1. Стр. 4-8

6.Отчет о развитии банковского сектора и банков- ского надзора в 2009 году. Издание Центрально- го банка Российской Федерации, 2010. – 119 с.

7.Принципы и механизмы повышения эффективности банковской деятельности. Кох Лариса Вячеславовна, Автореферат. http://www.isuct.ru

8. Селищев, А. С. Деньги. Кредит. Банки : учебник для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / А. С. Селищев. — Москва [и др.] : Питер, 2012. — 427 с.

 

Приложение 1

Варианты индивидуальных заданий

Показатели	Месячный уровень инфляции, %	Доля капитала, привлекаемого через:					Дивиденды:		Процент за пользование долгосрочным кредитом, %	Процент за пользование краткосрочным кредитом, %	Проценты, по облигациям, %	1 вариант изменений	2 вариант изменений	Срок пользования кредитом
Вариант		привилегированные акции	обыкновенные акции	долгосрочные кредиты	краткосрочные кредиты	облигации	по привилегированным акциям	по обыкновенным акциям
1	0,2	17,4	15,0	12,0	41,4	14,2	2,0	2,4	20	18	14	15	33	210
2	0,5	25,6	14,0	3,2	53,2	4,0	1,5	3,0	23	21	14	24	40	600
3	0,5	29,0	17,0	6,0	43,0	5,0	1,2	3,1	18	27	13	15	30	720
4	0,6	26,7	15,2	4,2	47,9	6,0	1,6	3,1	18	32	15	26	43	900
5	0,3	27,0	22,2	10,0	31,8	9,0	1,4	3,3	19	29	14	17	33	900
6	0,7	27,8	16,3	4,3	45,5	6,1	1,1	2,8	13	27	16	13	46	840
7	0,8	25,6	19,0	7,0	46,4	2,0	0,9	2,6	14	31	15	19	36	990
8	0,3	30,0	10,0	20,0	20,0	20,0	1,5	2,5	15	10	14	20	22	330
9	1,2	23,6	14,0	6,0	54,4	2,0	1,1	2,8	15	32	16	22	40	690
10	0,9	29,0	18,5	4,5	41,7	6,3	1,6	3,1	25	31	13	17	27	780
11	0,4	10,0	20,0	30,0	15,0	25,0	1,7	3,6	21	20	20	15	35	360
12	0,5	24,7	14,1	24,9	16,3	20,0	2,4	3,5	25	24	14	14	22	150
13	1,4	28,5	20,5	7,0	34,0	10,0	1,6	3,1	17	27	13	26	46	570
14	1,1	27,3	17,3	3,2	45,6	6,6	1,8	3,3	17	33	15	22	33	900

 

15	0,4	26,0	19,0	6,0	47,0	2,0	1,7	3,2	18	24	14	13	48	840
16	1,2	26,2	16,1	4,8	45,9	7,0	1,4	3,3	18	27	16	24	36	780
17	0,7	29,8	20,0	3,2	43	4,0	1,8	3,3	19	31	15	15	27	870
18	0,4	25,1	17,1	3,1	47,4	7,3	1,1	2,8	9	29	17	26	40	900
19	0,8	30,2	22,4	4,4	41,0	2,0	1,4	3,3	14	32	16	17	33	1200
20	0,6	21,5	16,8	11,7	18,9	31,1	2,0	2,9	20	18	14	15	16	300
21	1,7	28,2	19,4	5,9	45,0	1,5	0,9	2,6	15	27	12	19	36	930
22	0,9	28,8	19,3	6,1	37	8,2	1,6	3,1	24	32	14	15	48	810
23	1,4	26,6	22,4	9,2	37,8	4,0	1,1	2,8	16	29	13	22	30	930
24	0,8	29,3	20,1	6,2	35,6	8,8	1,7	3,2	15	23	15	17	43	840
25	1,0	25,3	18,4	7,0	45,8	3,5	0,8	2,7	20	12	12	10	25	660
26	0,6	25,0	20,0	8,0	44,0	3,0	1,0	2,9	17	23	12	13	27	510
27	0,8	28,9	17,4	4,4	43,1	6,2	1,5	3,0	14	29	12	15	48	690
28	1,3	27,4	19,5	6,0	35,8	11,3	1,5	3,0	16	23	12	24	43	810
29	1,0	28,4	18,4	4,4	44,2	4,6	1,7	3,2	16	32	14	19	30	480
30	0,7	27,7	18,2	5,0	42,0	7,1	1,5	3,0	19	31	18	13	46	990

 

Расчетно-графическая работа

По дисциплине: «Финансы и кредит»

(25 вариант)

 

Выполнил: ст. гр. 4ПМ03

Сиразетдинова Д.Ф.

Проверил:

кандидат экономических наук: Ажимова Л.И.

 

Казань 2018

Содержание

Введение. 3

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования. Определение средней цены капитала. 5

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала 11

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей 15

3.1 Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов. 15

3.2 Определение аннуитетных платежей. 16

3.3 Определение размера ежемесячных выплат части кредита с уплатой процентов 21

4. Расчеты в условиях инфляции. 27

5. Доходность кредитов с учетом удержания комиссионных. 28

6. Теоретическая часть РГР на тему: Развитие банковских инноваций в России. 31

6.1 Экономическая природа и специфика финансовых инноваций. 31

6.2 Классификация финансовых инноваций. 34

6.3 Влияние инноваций и инвестиций на экономический рост в стране..... 36

6.4 Стратегия разработки нововведений в банковской сфере..................... 39

6.5 Тенденции и особенности распространения финансовых инноваций в банковской системе России............................................................................................... 40

6.6 Причины, сдерживающие развитие банковских инноваций в Российской Федерации...................................................................................................... 39

6.7 Перспективы развития банковских инноваций в России....................... 44

Заключение.................................................................................................... 46

Список литературы.. 47

Приложение 1................................................................................................ 48

 

Введение

Целью освоения дисциплины «Финансы и кредит» является формирования у студентов базовых знаний теоретических основ и практических навыков в области теории финансов, изучающей систему распределительных денежных отношений, возникающих в процессе формирования и использования фондов денежных средств у субъектов, участвующих в создании совокупного общественного продукта.

Задачей изучения дисциплины «Финансы» является последовательное освоение основных, принципиальных вопросов, знание которых необходимо для теоретической и профессиональной подготовки специалистов с высшим образованием по направлению подготовки 38.03.02 «Менеджмент» (профиль «Производственный менеджмент»).

В результате выполнения расчетно-графической работы (РГР) обучающийся должен:

знать:

- сущность и функции финансов;

- основы функционирования финансовой системы, её звеньев;

- инструменты управления финансами;

- формы и методы финансового контроля;

- принципы организации финансов коммерческих и некоммерческих организаций;

- основы финансов домашних хозяйств;

- значение и отрасли страхования;

- понятие бюджета и бюджетного устройства;

- назначение внебюджетных фондов;

- роль государственного и муниципального кредита;

уметь:

- проводить анализ нормативно-правовых документов, регулирующих финансовые отношения в РФ;

- проводить анализ статистических материалов по финансовым вопросам;

- проводить анализ методов выплаты кредита;

- проводить анализ новых теоретических разработок в области финансов;

владеть:

- практическими навыками в области решения задач по оценке оптимальной структуры капитала, определения наиболее выгодного метода выплаты кредита с учетом уровня инфляции и комиссионных платежей;

- грамотно пользоваться финансовой терминологией.

В РГР студент выполняет следующие разделы:

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования и определение средней цены капитала.

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала.

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей (тремя методами).

4. Раскрытие темы: «Определение и соблюдение границ кредита».

 

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования. Определение средней цены капитала

    Как правило, хозяйствующие субъекты для финансирования своей деятельности используют не один, а несколько источников. Это объясняется целым рядом факторов:

· во-первых, ограничением источника финансирования по объему ресурсов;

· во-вторых, предоставление финансовых ресурсов может быть ограничено временными рамками;

· в-третьих, одним из ограничений может выступать цена используемых средств.

В учебных целях в курсовой работе предусмотрено привлечение средств путем выпуска акций, облигаций, получения кредита.

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение ее владельцем доли в акционерный капитал и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда и участие в управлении акционерным обществом.

Привилегированные акции дают право на получение заранее установленных дивидендов, но лишают права участвовать в управлении посредством голосования в ходе принятия решений на собраниях акционеров.

Обыкновенные (простые) акции позволяют получать дивиденды, определяемые по итогам хозяйственной деятельности года и дают право голоса на собрании акционеров.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств на покупку этой ценной бумаги и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях платности, возвратности, срочности.

    Привлечение финансовых ресурсов из любого источника финансирования связано с определенными затратами, которые представляют собой цену капитала, направленного на финансирование инвестиций.

    Цена капитала – средства, уплачиваемые фирмой собственникам (инвесторам) за пользование их ресурсами. Она рассчитывается в процентах и определяется делением суммы средств, уплачиваемых за пользование финансовыми ресурсами, на сумму привлеченного из данного источника капитала.

Структура капитала – состав и соотношение отдельных источников финансовых ресурсов в их общей стоимости.

Структура капитала по источникам финансирования не является неизменной, на ее динамику оказывают влияние многочисленные факторы, такие, как финансовое состояние предприятия; своевременность расчетов с поставщиками, бюджетом, работниками предприятия; использование в хозяйственном обороте кредитов банков и других кредиторов; дивидендная политика фирмы и ряд других.

Изменения в структуре капитала связаны с колебаниями доли отдельных источников финансовых ресурсов. А поскольку цена средств различных источников финансирования неодинакова, то вызывает и колебания средней цены капитала. Средняя цена капитала рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

    Алгоритм определения средней цены капитала следующий:

· определение удельного веса каждого источника средств в общей их сумме;

· расчет стоимости средств по каждому источнику финансирования: а) обыкновенных акций, б) привилегированных акций, в) облигаций, г) банковских кредитов, д) кредиторской задолженности;

· определение средней цены капитала.

    Показатель средней цены капитала выполняет ряд функций:

– во-первых, он может использоваться на предприятии для оценки эффективности различных предлагаемых инвестиционных проектов. Он показывает нижнюю границу доходности проекта (предельную ставку).

     При оценке эффективности все проекты ранжируются по уровню доходности и к реализации принимаются предложения, обеспечивающие доходность, превышающую средневзвешенную цену капитала;

– во-вторых, этот показатель используется для оценки структуры капитала и определения ее оптимальности.

При этом возможны варианты расчета средней цены капитала в разрезе собственных и заемных средств.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций, определяется в формуле (1):

 

,                  (1)

 

где,    Д_{прив.акц} – дивиденды по привилегированным акциям;

СМА_прив – средства, мобилизованные через продажу привилегированных акций.

    Цена капитала, привлекаемого путем эмиссии обыкновенных акций (с учетом нераспределенной прибыли), составляет по формуле (2):

 

,               (2)

где,    Д_{обык.акц} – дивиденды по обыкновенным акциям;

СМА_обык –                  средства,мобилизованные через продажу обыкновенных акций;

    Средняя цена собственного капитала, используемого для финансирования инвестиций, находится по средней арифметической взвешенной формуле(3):

,           (3)

где,    L_прив, L_обыкн–доля капитала, привлекаемого через размещение соответственно привилегированных и обыкновенных акций в общей стоимости капитала (Приложение 1).

    Цена инвестиционных ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций, может быть определена в формуле(4):

 

,                           (4)

 

где     П       – проценты, выплачиваемые держателям облигаций;

СМО – средства, мобилизованные на основе размещения облигаций.

    Цена краткосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле(5):

,                         (5)

где,    П_кр   – процент за пользование краткосрочным банковским кредитом;

К_кр   – сумма представленного краткосрочного кредита.

    Цена долгосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле(6):

,                          (6)

где,    П_долг   – проценты за пользование долгосрочным банковским кредитом;

          К_долг   – сумма предоставленного долгосрочного банковского кредита.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций, определяется по формуле(7):

, (7)

где,    Ц_облиг, Ц_{кр.кред,} Ц_{долгкред}-       цена капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов;

L_облиг, L_кр, L_долг                             -         удельный вес капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов в сумме заемного капитала (Приложение 1).

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) составит по формуле (8):

,             (8)

    Оптимальной считается такая структура капитала, которая обеспечивает минимальные затраты по обслуживанию авансированного капитала и определяется она по варианту с минимальной средней ценой капитала.

Пример:

 Для развития предприятия необходима сумма – 4525 тыс. руб. Необходимо найти оптимальный вариант структуры авансированного капитала. Возможны собственные и заемные источники финансирования производственного развития.

Исходные данные:

1.Месячный уровень инфляции – 1,0%.

2.Доля капитала, привлекаемого через:

2.1.привилегированные акции – 25,3%;

2.2.обыкновенные акции – 18,4%;

2.3. долгосрочные кредиты – 7,0%;

2.4. краткосрочные кредиты – 45,8%;

2.5. облигации – 3,5%.

3.Дивиденды:

3.1. по привилегированным акциям – 0,8;

3.2. по обыкновенным акциям – 2,7.

4. Процент за пользование долгосрочным кредитом – 20%.

5. Процент за пользование краткосрочным кредитом – 12%.

6. Проценты по облигациям –12%.

7. Вариант I: сокращение доли краткосрочных кредитов на 10%, ведет к увеличению обыкновенных акций.

8. Вариант II: увеличение доли облигаций на 25%, ведет к снижению доли привилегированных акций.

9. Вариант III: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению краткосрочных кредитов.

10. Срок пользования краткосрочным кредитом: 660 дней.

Решение.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций по формуле (1):

                                     Ц_{прив.акц} = *100 = 0,07%.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций по формуле (2):

                                     Ц_{обык.акц} = *100=0,32%.

    Цена долгосрочного кредита по формуле (6):

                                     Ц_{долг.кред} = *100=6,31%.

    Цена краткосрочного кредита по формуле (5):

                                     Ц_{кред.кр.} = *100=0,58%.

    Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций по формуле (4):

                                     Ц_{кап.облиг} = *100 =7,57%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб..}= ,

где,    57,89; 42,10   – доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= ,

где,    12,43; 81,35; 6,22 –    доля долгосрочного, краткосрочного кредитов,    облигаций в стоимости заемного капитала.

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= ,

где,    43,7; 56,3–         доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Таблица 1

Расчет цены капитала

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	ИТОГО по соб.капиталу	43,7	1977,4	0,17
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	45,8	2072,45	0,58
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем.капиталу	56,3	2547,6	1,7
	ВСЕГО	100	4525	1,03

 

 

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала

    В современных условиях у предприятия появляются возможности выбора наиболее рациональных и выгодных источников финансирования.

    Исходя из учебного характера, структуру оптимального варианта авансированного капитала принимают по трем вариантам. Изменения доли источников финансирования приведены в Приложении 1.

    Вариант 1: Сокращение доли краткосрочных кредитов на 10% в общей сумме финансирования ведет к увеличению доли обыкновенных акций.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций по формуле (2):

                                     Ц_{обык.акц.}= = 0,29%.

    1. Цена краткосрочного кредита по формуле (5):

                                     Ц_{кр.кред..}=  = 0,66%.

    2. Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле(3):

                                     Ц_{кап.соб.}=

    3. Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

    4. Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК=

Результаты расчетов заносятся в таблицу 2.

Вариант 2: увеличение доли облигаций на 25% в общей сумме финансирования ведет к снижению доли привилегированных акций.

    Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций по формуле (1):

                                     Ц_{прив.акц.} =  = 0,07%.

    Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций по формуле (4):

                                     Ц_облиг = =6,03%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб.}= .

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

    Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= .

Результаты расчетов заносятся в таблицу 3.

Вариант 3: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению доли краткосрочных кредитов в общей сумме финансирования.

    Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

                                     Ц_{кр.кред .}= = 0,50%.

    Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (3):

                                     Ц_{кап.соб..}= .

    Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций по формуле (7):

                                     Ц_{кап.заем..}= .

.   Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) по формуле (8):

                                     ЦК= .

Результаты расчетов заносятся в таблицу 4.

Таблица 2

1-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	20,24	915,86	0,29
	ИТОГО по соб. капиталу	45,54	2060,68	0,17
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	41,22	1865,2	0,64
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем. капиталу	51,72	2340,33	1,42
	ВСЕГО	100	4525	0,8

Таблица 3

2-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	24,4	1104,1	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	ИТОГО по соб. капиталу	42,8	1936,7	0,18
3	Долгосрочные кредиты	7,0	316,75	6,31
4	Краткосрочные кредиты	45,8	2072,45	0,58
5	Облигации	4,4	199,1	6,03
	ИТОГО по заем капиталу	57,2	2588,3	1,7
	ВСЕГО	100	4525	1,05

   

 

 

Таблица 4

3-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств, %
1	Привилегированные акции	25,3	1144,8	0,07
2	Обыкновенные акции	18,4	832,6	0,32
	Итого по соб капиталу	43,7	1977,4	0,17
4	Краткосрочные кредиты	52,8	2389,2	0,5
5	Облигации	3,5	158,4	7,57
	ИТОГО по заем капиталу	56,3	2547,57	0,94
	ВСЕГО	100	4525	0,6

 

Результаты всех вариантов исследований заносятся в таблицу 5.

 

Таблица 5

Определение оптимального варианта структуры авансированного

капитала (%)

Наименование показателя	Варианты структуры капитала
	1	2	3	4
Доля собственного капитала	43,7	49,2	42,8	43,7
Средняя цена собственного капитала	0,17	0,16	0,18	0,17
Доля заемного капитала	56,3	50,8	57,2	56,3
Средняя цена заемного капитала	1,7	1,91	1,7	0,94
Средневзвешенная цена капитала	1,03	0,8	1,05	0,6

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 4 вариантам наиболее оптимальным является вариант, у которого отсутствуют долгосрочные кредиты – вариант 4, т.к. средняя цена капитала в данном варианте минимальна –0,6%.

 

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей

    Существуют 3 метода выплаты кредитов:

1. Единовременный возврат кредита с периодической уплатой процентов;

2. Аннуитетный платеж;

3. Ежемесячный возврат части кредита с уплатой процентов.

 

Для расчета размера погасительного платежа при возврате ссуды нужно найти число дней пользования ссудой (см. Приложение 1).

Погасительный платеж – сумма, уплачиваемая кредитору за получение и пользование кредитом.

3.1 Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов

    Расчет кредита по данному методу предусматривает возврат кредита в конце срока и периодические (как правило, ежемесячные) проценты за кредит.

Размер погасительного платежа определяется по формуле (9):

К_пог=К_пол ,                                   (9)

где,    К _пол – полученный кредит, руб;

 Д        – срок пользования кредитом, дни;

  С         – годовая процентная ставка за кредит, %.

Размер погасительного платежа для краткосрочного кредита, выдаваемого на 300 дней равен:

К_{пог.крат}=2389,2*(1+  =2914,82 тыс.руб.

Процент за пользование кредитом определяется по формуле(10):

        I= К_пол•i,                                                       (10)

                                     I=2389,2* .

где,    i       – месячная процентная ставка, равная 1/12 годовой ставки.

Определение количества выплат по формуле (11):

                                        (11)

                                     В_кол= .

 

где     t         – количество дней для краткосрочного кредита, согласно           Приложению 1;

30 дней – расчетное количество дней в месяце.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 6.

Таблица 6

План погашения долга

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
1	2389,2	23,89	0	23,89
2	2389,2	23,89	0	23,89
3	2389,2	23,89	0	23,89
4	2389,2	23,89	0	23,89
5	2389,2	23,89	0	23,89
6	2389,2	23,89	0	23,89
7	2389,2	23,89	0	23,89
8	2389,2	23,89	0	23,89
9	2389,2	23,89	0	23,89
10	2389,2	23,89	0	23,89
11	2389,2	23,89	0	23,89
12	2389,2	23,89	0	23,89
13	2389,2	23,89	0	23,89
14	2389,2	23,89	0	23,89
15	2389,2	23,89	0	23,89
16	2389,2	23,89	0	23,89
17	2389,2	23,89	0	23,89
18	2389,2	23,89	0	23,89
19	2389,2	23,89	0	23,89
20	2389,2	23,89	0	23.89
21	2389,2	23,89	0	23.89
22	2389,2	23,89	2389,2	2413,09
Итого		525.58	2389,2	2914,78

 

3.2 Определение аннуитетных платежей

Количество выплат принимают целочисленным значением, а расчетное число в месяце – 30 дней.

Методика расчета следующая:

1. Определение количества выплат по формуле (11).

2. Определение суммы процента за кредит, выплачиваемой равными ежемесячными выплатами по формуле (12):

 

                                                  ,                                            (12)

где,    D       – сумма кредита, тыс.руб;

i         – процентная ставка, %.

3. Определение общей суммы погашения по формуле (13):

                           S=D+I.                                                           (13)

4. Определение равных ежемесячных выплат по формуле (14):

.                                             (14)

     5. Определение ежемесячной платы за кредит по формуле (15):

                                       .                                    (15)  

     6. Определение суммы основного долга по формуле (16):

                                                                                                                            (16)       

     7. Определение размера оставшейся стоимости кредита по формуле(17):

                                               .                                                     (17)

Для первого месяца ежемесячная плата за кредит рассчитывается на всю величину долга, а в каждый следующий месяц – на остаток долга, т.е. величину долга, уменьшенную на уже выплаченную часть.

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 780 дней.

Количество выплат по формуле (11):

                                                 В_{кол. = .}

Сумма процента за кредит по формуле (12):

I=  тыс.руб.

Общая сумма погашения по формуле (13):

S=2389,2+274,76=2663,96 тыс.руб.

1234567Следующая ⇒

Поделиться: