Количественное измерение денежной массы.

Важная роль денег в рыночной экономике требует не только качественного (теоретического) определения сущности и функций денег, но и их количественного (эмпирического) измерения. Это связано с тем, что:

· должно существовать соответствие между эмпирическим и теоретическим измерением денег для возможности использования денег в целях денежно-кредитного регулирования;

· предложение денег в экономике, которое оказывает существенное воздействие на производство и обращение, является объектом денежно-кредитного регулирования. Определение «оптимального» на каждый данный момент предложения денег способствует достижению основных целей развития экономики;

· изменение количества денег в обороте воздействует на важнейшие экономические переменные (темпы роста валового внутреннего продукта, процентную ставку, курс национальной валюты, уровень занятости);

· количество денег в рамках национальной экономики, превышающее потребность в них, является фактором инфляции, дестабилизирующим состояние экономики. Точно так же, как и недостаток денег для обслуживания национального экономического оборота провоцирует появление «денежных суррогатов», неплатежи, развитие натурализации обмена и прочие сбои в реальной экономике;

· центральный банк воздействует на экономику через ее «де- нежные» переменные, определяя целевые ориентиры их изменения. Отсюда вытекает необходимость количественного определения денежных переменных.

Но прежде чем понять, какое количество денег является для экономики оптимальным, необходимо уяснить принципы его измерения. Существующие разногласия в качественном (теоретическом) понимании сущности денег приводят к соответствующим разногласиям и в количественном (эмпирическом) его измерении.

В современной эконом литературе выделяют два подхода к измерению денежной массы:

1) транзакционный подход, или измерение денег в функции ср-ва обращения и платежа;

2) ликвидный подход, или измерение денег не только в функции средства обращения и платежа, но и при сохранении стоимости (накопления).

Транзакционный подход к измерению денежной массы (измерение массы денег для сделок) исходит из необходимости совершения деньгами их функции средства обращения, делая возможным совершение сделок купли-продажи.

В связи с важностью денег в этой функции для достижения целей экономического развития страны сторонники транзакционного подхода считают, что центральный банк должен регулировать объем денежной массы, которая используется для совершения сделок купли-продажи. Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функции средства обращения и платежа.

Сторонники ликвидного подхода основываются на свойстве денег быть ликвидным активом. Ликвидный подход предполагает, что деньгам присуща ликвидность, свойственная прочим активам, обладающим свойством сохранения стоимости. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращен в средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость. Деньги по определению обладают абсолютной ликвидностью. Всем остальным активам ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени. Деньги как ликвидный актив составляют пассивную часть денежной массы, включающую денежные накопления, остатки средств на счетах, которые потенциально могут служить средством обращения и платежа.

Вместе с тем, согласно ликвидному подходу к измерению денежной массы, в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать к качестве покупательного и платежного средства.

К ним относятся денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в банках и других финансово-кредитных институтах, краткосрочные государственные облигации, сберегательные и депозитные сертификаты и прочие компоненты денежной массы. Они обладают ликвидностью, но гораздо меньшей, чем деньги как транзакционный актив (нельзя, например, расплатиться деньгами со срочного вклада за покупки в магазине). Эти деньги носят название «квазиденьги». Они относятся к ликвидным активам богатства, поскольку срочные вклады в принципе можно превратить в наличные деньги (с потерей процентов по срочным вкладам).

Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования ликвидных активов, выполняющих функции денег. Таким образом, в состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые могут быть обращены быстро в деньги для выполнения ими функций обращения и платежа, причем «превращение» их в деньги должно произойти без потери номинальной стоимости и без существен- ных затрат. Они являются «кандидатами» на отнесение их собственно к деньгам в функции средства обращения и платежа.

Какой подход лучше использовать для измерения денежной массы? Все зависит от целей анализа и задач денежно-кредитного регулирования. Центральные банки используют и транзакционный, и ликвидный подходы при измерении денежной массы. Приоритет отдается тому подходу, который на данный момент в большей степени обеспечивает контроль над денежной массой, возможность ее регулирования для достижения общеэкономических целей. Выбор приоритета отражается на структуре денежной массы и выборе основного объекта денежно-кредитного регулирования.

 

⇐ Предыдущая3456789101112Следующая ⇒

Поделиться: