Сравнительная характеристика монетарных агрегатов.

В современной экономике в качестве измерителей денежной массы используются денежные или монетарные агрегаты, характеризующие элементы денежной массы по степени их ликвидности.

Под денежным агрегатом понимается любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Принципы построения системы денежных агрегатов во всех странах одинаковые. Каждый следующий агрегат:

■ включает в себя предыдущий;

■ является менее ликвидным, чем предыдущий;

■ является более доходным, чем предыдущий.

К абсолютно ликвидным активам (МО) добавляются менее ликвидные, входящие в состав Ml, М2, М3 и т.д.

Денежные агрегаты |как определенная группировка денежных активов классифицируются в зависимости от степени их ликвидности.

К самым распространенным денежным агрегатам, которые используются для измерения денежной массы, относятся следующие:

МО — наличные деньги в обращении;

Ml — наличные деньги, счета до востребования, другие чековые вклады, иногда кредитные карты и дорожные чеки. Это вся денежная наличность в государстве и максимально ликвидные активы. Показатель М1 охватывает все средства денежного оборота, используемые в расчетах без предварительной продажи, конверсии и других финансовых операций. М1 особое внимание уделяет функции денег как средства обращения и платежа. Агрегат Ml в большей степени отвечает требованиям транзакционного подхода, отличается высокой ликвидностью. М1 может выбираться в качестве объекта денежно-кредитного регулирования в экономиках со значительным удельным весом налично-денежного обращения и низким удельным весом срочных вкладов, а также в условиях, когда экономика попадает в так называемую ликвидную ловушку и не реагирует на изменение процентной ставки;

М2 — состоит из М1 плюс высоколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги). Ликвидность агрегата М2 ниже, чем ликвидность М1, так как в М2 включаются срочные депозиты и средства в сберегательных вкладах и т.д. М2 основан на способности денег быть ликвидным средством накопления. Составляющие этого агрегата — активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и обладающие способностью превращаться в наличные деньги для совершения платежей, или трансакционные депозиты. Но эти активы в отличие от составляющих агрегата М1 не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих счетов (депозитов до востребования), но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока (или могут это сделать с предварительным уведомлением об этом банка и с потерей процентов по срочным вкладам). Средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Денежный агрегат М2 используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитыми финансовыми рынками, поведение субъектов в которых зависит от уровня процентных ставок;

М3 — состоит из М2 плюс менее ликвидные (по сравнению с теми, что учитываются при подсчете агрегата М2) срочные вклады (срочные вклады крупных размеров или вклады с длительными сроками) плюс депозитные и сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков плюс облигации государственного займа, другие государственные ценные бумаги. Ликвидность агрегата ниже, чем ликвидность М2, поскольку крупные вклады на определенный срок труднее превратить в наличность. Этот агрегат соответствует еще более широкому количественному определению денег и в большей степени отвечает ликвидному подходу к количественному определению денежной массы.

 

⇐ Предыдущая14151617181920212223Следующая ⇒

Поделиться: