Методы и показатели учета риска

Методический инструментарий оценки уровня рискаявляется наиболее обширным, так как включает в себя разнообразные экономико-статистические, экспертные, аналоговые методы осуществления такой оценки. Выбор конкретных методов оценки определяется наличием необходимой информационной базы и уровнем квалификации менеджеров.

1. Экономико-статистические методы составляют основу проведения оценки уровня финансового риска. К числу основных расчетных показателей такой оценки относятся:

а) уровень финансового риска.Он характеризует общий алгоритм оценки этого уровня, через вероятность наступления неблагоприятного исхода, представленный следующей формулой:

 

                                     УР = ВР ´ РП,                                        (8.1)

 

где УР – уровень соответствующего финансового риска; ВР – вероятность возникновения данного риска; РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

В практике использования этого алгоритма размер возможных финансовых потерь выражается обычно абсолютной суммой, а вероятность возникновения риска – одним из коэффициентов измерения этой вероятности (коэффициентом вариации, бета-коэффициентом и др.).

Соответственно, уровень риска при его расчете по данному алгоритму будет выражен абсолютным показателем, что существенно снижает базу его сравнения при рассмотрении альтернативных вариантов;

б)дисперсия. Она характеризует степень колеблемости изучаемого показателя (в данном случае – ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции) по отношению к его средней величине. Расчет дисперсии осуществляется по следующей формуле:

 

                                  ,                                (8.2)

 

где s² – дисперсия; R_i –  конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции; – среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;

P_I  – возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции; п – число наблюдений;

 

 

в)среднеквадратическое (стандартное) отклонение. Этот показатель является одним из наиболее распространенных при оценке уровня индивидуального риска, так же как и дисперсия определяющий степень колеблемости и построенный на ее основе. Он рассчитывается по следующей формуле:

 

(8.3)

                             ,

 

где s – среднеквадратическое (стандартное) отклонение; R _i – конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции; – среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции; P _i – возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции; п – число наблюдений;

г) коэффициент вариации. Он позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой. Расчет коэффициента вариации осуществляется по следующей формуле:

 

                                        CV = ,                                               (8.4)

 

где CV – коэффициент вариации; s – среднеквадратическое (стандартное) отклонение;  – среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции.

д)бета-коэффициент (или бета). Он позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска финансового рынка в целом. Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

 

                                    b = ,                                              (8.5)

 

где b – бета-коэффициент; К – степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом; s_u – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю в целом); s_р – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэффициентов: b = 1 – средний уровень; b > 1 –  высокий уровень; b < 1 – низкий уровень.

2. Экспертные методы оценки уровня риска применяются в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информативные данные для осуществления расчетов экономико-статистическими методами. Эти методы базируются на опросе квалифицированных специалистов (страховых, финансовых, инвестиционных менеджеров соответствующих специализированных организаций) с последующей математической обработкой результатов этого опроса.

В целях получения более развернутой характеристики уровня риска по рассматриваемой операции опрос следует ориентировать на отдельные виды финансовых рисков, идентифицированные по данной операции (процентный, валютный, инвестиционный и т. п.).

3. Аналоговые методы оценки уровня риска позволяют определить уровень рисков по отдельным наиболее массовым финансовым операциям предприятия. При этом для сравнения может быть использован как собственный, так и внешний опыт осуществления таких финансовых операций.

⇐ Предыдущая9101112131415161718Следующая ⇒

Поделиться: