ПОНЯТИЕ БИРЖИ И ЕЁ ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ.

ПОНЯТИЕ БИРЖИ И ЕЁ ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ.

БИРЖА - это организованный, регулярно действующий рынок для торговли заменимыми ценностями, на котором процесс образования цен протекает под общественным контролем.

Отличительные особенности биржи:

1) На бирже торговля ведется только стандартизированным товаром. При этом сам товар в наличной форме не присутствует на бирже. Многие виды торгуемых на бирже товаров вообще не имеют физически осязаемой формы. Все товары на бирже - замещаемые или заменимые, а значит, могут физически не присутствовать на бирже.

2) Биржа это всегда организованный рынок, т.е. в ней есть органы для определенных функций, связанных с управлением, поддержанием порядка, нормировкой биржевых сделок и т.д. Каждая биржа имеет свое организационное строение, но все имеют биржевой комитет – главный и высший орган биржи. Помимо четкой организационной структуры каждая биржа также использует принцип саморегулирования, т.е. имеет внутрибиржевые нормативные акты, которые являются основой биржевой деятельности конкретной биржи. К ним относят Учредительный договор, Устав и Правила проведения торгов.

3) Биржа отличается публичностью торгов. Так курс и котировки на бирже устанавливаются официально.

4) На бирже присутствует клиринг, обеспечивающий взаимосверку встречных заявок.

ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ БИРЖИ.

Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

Основные функции биржи следующие:

1 Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов

- Организация биржевых торгов

- Разработка правил биржевой торговли

- Материально-техническое обеспечение торгов

- Обеспечение квалификационного аппарата биржи.

2 Разработка биржевых контрактов.

- Стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров

- Стандартизацию размеров партии товаров

- Выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

- Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.

3 Разрешение споров по биржевым сделкам.
Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.

4 Выяснение и регулирование биржевых цен.
Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров.

5 Котировка цен.
Это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.

6 Публикация цен на биржевые товары

Служит ориентиром для продавцов и покупателей при выборе стратегии поведения на очередных торгах.

7 Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли
Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.

8 Гарантирование выполнения сделок

Достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов.

9. Информационная деятельность . Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на международный рынок информации.

СУЩНОСТЬ ТОВАРНОЙ БИРЖИ.

Товарная биржа представляет собой самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих (биржевое общество) для проведения торговых операций в специальном месте, по совместно разработанным и соблюдаемым правилам на (становящимся в силу этого организованным) крупнооптовом товарном рынке. Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить реальные рыночные цены с учетом изменения спроса и предложения.

Товарная биржа - организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья.

По принципу организации различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публично-правовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

Биржи, носящие публично-правовой характер, находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в регистр и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах континентальной Европы.

К биржам, имеющим частноправовой характер, относятся английские и американские биржи по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для узко ограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную компанию с публичной отчетностью и ограниченным числом членов. Указанный в уставе биржи основной капитал делится на определенное количество паев, или, так называемых, биржевых сертификатов.

СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОЙ БИРЖИ.

Валютная биржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники заключают сделки с иностранной валютой

На валютной бирже осуществляется свободная купля продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Котировка на валютных биржах зависит от покупательной способности обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них.

Прямое назначение валютных бирж - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается стоимость национальной денежной единицы. Здесь же совершаются сделки в интересах лиц, располагающих средствами в иностранной валюте, полученными от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, напротив, необходима иностранная валюта для их хозяйственной деятельности, но они не располагают самостоятельными источниками ее поступления. Сделки по экспорту и импорту товаров, услуг и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения стоимости национальной денежной единицы.

Таким образом, основная задача валютной биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

МЕХАНИЗМ БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИЙ.

Механизм биржевых операций — это определенные регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участники биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности. Задачами биржевой торговли являются:

· организация свободного процесса товарного обращении

· развитие конкуренции;

· обеспечение сбалансированности спроса и предложения.

Рынок учитывает все.

История повторяется.

Весь технический анализ, с достаточной степенью условности, по применяемым методам можно разделить на два направления:

- классический тех-кий анализ, основанный на изучении и анализе графиков цен;

- компьютерный технический анализ, основанный на широком использовании методов математической статистики и специальных алгоритмов обработки данных

Не важно, использует тот или иной " графический аналитик" компьютерные технологии или нет, его основным рабочим инструментом остается график. Все остальное вторично. Анализ графика в любом случае является делом достаточно субъективным. Успех его во многом зависит от мастерства данного конкретного аналитика и является не наукой, а скорее искусством.

В случае же использования компьютерных методов все данные проходят количественный анализ с помощью специальных алгоритмов, которые программируются так, чтобы компьютер выдавал сигналы к покупке и продаже. Вне зависимости от сложности подобных систем основная цель их создания заключается в том, чтобы свести к минимуму или полностью исключить субъективный человеческий фактор из процесса принятия решений, подвести под него некоторую научную основу. Аналитики такого типа могут вообще не использовать графики. Но тем не менее они считаются техническими аналитиками, поскольку вся их деятельность сводится к исследованию динамики рынка.

28.ПОСТУЛАТЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА.

1. Движения рынка учитывают все, т.е любой внешний фактор, который может влиять на цену (экономический, психологический и др, и взаимосвязь всех факторов) уже учтен в цене заранее и присутствует в ценовом графике.

главное его отличие от др: тех. анализ утверждает, что если изменились цены, то " что-то" изменилось в спросе или предложении и это " что-то" уже не имеет смыла, поскольку цены уже изменились.

2. Цены двигаются направленно. Главное понятие - понятие тренда (тенденции) или направленного движения цен. Основная задача тех. аналитика - распознавать новые тенденции на графике цен на ранних стадиях развития, использовать их в торговле и вовремя выходить из рынка, когда тенденции заканчиваются. Основное следствие из положения " цены двигаются направлено": действующая тенденция, по всей вероятности, будет развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность. Тенденции делятся на 3 вида.

· Бычья тенденция (bullish) - движение цены вверх;

· Медвежья тенденция (bearish) - движение цены вниз;

· Боковая тенденция (sideways - боковик) цена практически не движется.

Все 3 типа тенденций не встречаются на рынке в чистом виде как движение " по прямой". Поэтому восходящей тенденцией считается та, при которой движения вверх превосходят движения вниз, а нисходящая наоборот.

История повторяется. Считается, что чел. психология в своей основе почти неизменна, поэтому если какие-либо модели давали возможность получать прибыль раньше, то вероятно, что и в будущем они будут работать.

Считается, что в идеале, тех. методы должны одинаково работать на всех рынках, и тех. анализ должен быть настолько же применим к фьючерсам на свиные желудки, как и курсу доллара к евро. Главное - достаточное количество данных о предыдущих движениях рынка, или как говорят, наличие репрезентативной ценовой истории.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ТРЕНДОВ

Существует три вида трендов:

1. Возрастающий (восходящий), или бычий, тренд (uptrend, upward, bullish trend) характеризуется тем, что нижние цены колебаний рынка повышаются.

Линия, ограничивающая такой тренд снизу и проходящая через минимальные значения, называется линией тренда.

При возрастающем тренде важно иметь границу именно снизу, поскольку в этом случае делается ставка на повышение цены.

Пересечение линии тренда, которая ограничивает цены снизу, может сигнализировать о том, что общий тренд на подъем цены либо ослабевает, либо вообще меняет направление. Линия тренда, ограничивающая цены снизу, называется линией поддержки ( support line – sup. ).

2. Убывающий (нисходящий), или медвежий, тренд (downtrend, downward, bearish trend) возникает тогда, когда максимальные цены колебаний рынка понижаются.

При убывающем тренде линия тренда, которая ограничивает цены сверху, называется линией сопротивления ( resistance line – res. ).

При существовании медвежьего рынка мы ставим на понижение цены, поэтому здесь важно только ограничение цен сверху, поскольку, чем ниже опустится цена, тем лучше для игрока. Пересечение, или пробитие линий сопротивления, предупреждает о возможности ослабления тренда или даже его смене.

3. Третий тип тренда — это как бы отсутствие тренда, т.е. горизонтальный (боковой) тренд, когда цены колеблются в горизонтальном диапазоне ( sideways, flat market, trendless ). Для него тоже существуют линии поддержки и сопротивления, но отсутствует явно выраженное движение цен вверх или вниз.

Линия тренда возникает как естественный результат наблюдений за трендом. Она представляет собой прямую, соединяющую самые нижние или самые верхние точки зигзагов графика цены. Чтобы провести линию тренда, достаточно иметь две точки, через которые она проводится, и еще одну точку «для подтверждения » тренда. В пределах тренда поддерживается направление и скорость движения ( крутизной графика ) валюты. Линия тренда существует до момента ее прорыва резким движением цены вверх или вниз. Однако, даже после подтверждения прорыва, за ним, вероятнее всего, последует период консолидации. Резкое изменение направления линии тренда наблюдается относительно редко. При отсутствии консолидации, чем дольше она не наступает, тем круче бывает последующий разворот. Линия тренда и примерно параллельная ей линия, проведенная с противоположной стороны графика, образуют торговый канал. Обе упомянутые линии называют границами, или линиями канала. Поскольку рынок движется не по прямой линии, а зигзагами, взаимное расположение верхних и нижних точек этих зигзагов создает тренд рынка. Кроме направления тренды классифицируют по их продолжительности, подразделяясь на основной (major) или долговременный, вторичный (secondary) или средний по продолжительности, и малый (minor) или кратковременный. В пределах основного тренда может иметь место любое количество вторичных и малых трендов. Продолжительность каждого из них меняется в широких пределах. Согласно теории Доу основным считается тренд, установившийся на рынке более чем на 1 год. Продолжительность вторичного тренда может исчисляться месяцами, а малого – неделями. Цена иностранной валюты даже при самых сильных трендах не движется постоянно вверх или вниз.

F.) Ренко (Renko).

Ренко представляет собой диаграмму из прямоугольников (" кирпичей" ) белого и чёрного цветов. Чтобы строить прямоугольники ренко, текущее закрытие сравнивается с максимумом и минимумом предыдущего кирпича.

G.) Каги (Kagi).

Каги представляют собой серию связанных вертикальных линий, где толщина и направление линий зависят от направления движения цены.

35. ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ (Japanese candlesticks) График японских свечей выглядит следующим образом:

График японских свечей достаточно похож на баровый график, но как считают многие, более удобен для визуального восприятия. Как и баровый график он тоже строится по ценам open, high, low, close.

Расстояние между ценой открытия и ценой закрытия образует тело свечи (прямоугольник - джиттай), который закрашивается в зависимости от соотношения цен открытия и закрытия. Традиционно действует следующее правило: если цена открытия выше цены закрытия (т.е. цена упала за торговый период), то тело свечи окрашивается в темный цвет, если же цена открытия ниже цены закрытия (цена за торговый период выросла), то тело свечи закрашивается в светлый цвет или не закрашивается. Примечание: в большинстве программ технического анализа цвета тела свечи можно менять, поэтому комбинации могут быть и другими, например красный и зеленый и др. Расстояние между телом свечи и максимальной ценой дня рисуется в виде вертикальной линии, которую называют верхней тенью свечи (uwakage). Расстояние между телом свечи и минимальной ценой периода также рисуется в виде линии и называется нижней тенью свечи (shitakage). Так же как и на баровом графике, график японских свечей не позволяет видеть характер движения внутри торгового периода, а показывает лишь диапазон колебаний цены.

36. ГРАФИК БАРОВ (BAR CHART) Примечание: применяется также название график интервальных гистограмм. График баров выглядит следующим образом:

Описание: Каждый базовый торговый период на графике выглядит следующим образом Приведем пример с базовым периодом в 1 час. Вертикальной чертой на графике баров обозначается торговый диапазон данного часа (диапазон, в котором в этот час находились котировки). Нижняя точка вертикальной черты - это минимальное значение цены внутри данного часа - Low. Верхняя точка вертикальной черты - это максимальное значение цены, которое она достигала внутри данного часа (High). Черта слева обозначает уровень цены на открытие периода (начало периода) и называется Open. В данном случае начало часа. Черта справа показывает уровень цены на закрытии периода (в конце периода) и называется Close. В данном случае - это конец часа.

Если левая черта выше правой это означает, что цены в начале базового периода были выше, чем в конце, другими словами цена на рынке падала. Если ниже, то цена росла. Недостатки: несмотря на то, что график баров позволяет видеть диапазон изменения цены внутри периода, он не позволяет видеть, какой характер носили движения цены внутри периода. Для этого нужно переключиться на более мелкие таймфреймы.

Линейные графики

• Строятся как зависимость цены (значения индекса) от времени;

• Используются для извлечения информации для долгосрочных прогнозов;

• Являются наиболее простыми и наглядными.

ФИГУРЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Графические модели - это построенные на ценовых графиках комбинации линий сопротивления и поддержки, позволяющие определить, будет ли тренд продолжаться или развернётся. Соответственно, фигуры делятся на две группы: разворота и продолжения.

Первые говорят о том, что в динамике существующего тренда происходит важный перелом. Вторые свидетельствуют о том, что на рынке наступила пауза, возможно тренд развивался слишком быстро и временно вступил в состояние промежуточной коррекции.

Фигуры разворота тренда

Основной принцип технического анализа заключается в том, что цены валют двигаются в тенденции (тренде). Известно также, что тенденции не длятся вечно. Цены типично замедляют ход, делают паузу, и затем разворачиваются, формируя при этом определенные ценовые модели.

Общие положения по фигурам разворота:
1) Предпосылкой для возникновения любой фигуры перелома является существование предшествующей тенденции.
2) Первым сигналом грядущего перелома может быть прорыв важной линии тренда.
3) Чем крупнее модель, тем значительнее будет последующее движение рынка.

Фигуры продолжения тренда

Например, треугольник. Различают три вида треугольников:

Нисходящий треугольник считается медвежьей моделью, восходящий - бычьей, симметричный - нейтральной. Восходящий треугольник показывает, что рынок всё больше контролируется быками, которые могут поднимать цены до одного и того же уровня сопротивления, тогда как медведи слабеют. Нисходящий треугольник показывает, что медведи контролируют рынок, они могут опускать цены до одного уровня поддержки, а быки слабеют.

Сигнал о завершении модели подается при выходе цены закрытия за пределы одной из линий тренда. Иногда после пробоя наблюдается возвратный ход цен к линии тренда. После пробоя тенденция продолжается на высоту треугольника.