Принципы, основные подходы и методы оценки бизнеса

Существуют следующие виды принципов оценки:

1) принципы пользователя;

2) принципы, связанные с оценкой отдельных видов имущества;

3) принципы, связанные с внешней средой.

Принципы пользователя включают в себя:

1) принцип полезности – любой объект обладает стоимостью только в том случае, если имеет полезность для владельца (получение дохода и тому подобное);

2) принцип замещения – разумный покупатель не заплатит за объект больше, чем наименьшая цена, за другой объект с такой же полезностью;

3) принцип ожидания – стоимость объекта определяется ожидаемой пользой, которую получит владелец объекта в будущем.

Принципы, связанные с оценкой отдельных объектов, включают в себя:

1) принцип остаточной продуктивности земельного участка – стоимость земельного участка определяется как остаточный доход после оплаты всех расходов на труд, капитал и управление;

2) принцип вклада – стоимость объекта увеличивается на величину любых улучшений или дополнений, повышающих полезность;

3) принцип возрастающей или уменьшающейся отдачи – по мере добавления одного из ресурсов доход будет сначала увеличиваться более высокими темпами, а затем все более замедленными;

4) принцип сбалансированности компании – для любого вида производства существует оптимальное сочетание факторов, при котором достигается максимальная прибыль;

5) принцип оптимального размера предприятия;

6) принцип экономического разделения и соединения прав собственности – любые объекты должны быть объединены или разделены таким образом, чтобы общая совокупная стоимость этих объектов была максимальной.

Принципы, связанные с рыночной (внешней) средой, включают в себя:

1) принцип зависимости – стоимость любого объекта зависит от большого числа факторов;

2) принцип соответствия стандартам;

3) принцип спроса и предложения;

4) принцип изменений – так как ситуация на рынке постоянно меняется, то стоимость объекта всегда определяется на какую-то дату;

5) принцип конкуренции – предприятия, работающие в монополизированных отраслях, приносят более высокую прибыль и имеют более высокую стоимость. По мере увеличения конкуренции в этих отраслях стоимость объектов будет снижаться.

Существуют следующие подходы к оценке бизнеса:

1) доходный;

2) сравнительный (рыночный);

3) затратный (имущественный).

Доходный подход – это совокупность методов оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта. Доходный подход включает следующие основные методы:

- метод дисконтированного денежного потока;

- метод капитализации прибыли.

Доходный подход применяется при соблюдении следующих условий:

- имеется информация, позволяющая достоверно спрогнозировать будущие доходы;

- имеется информация, позволяющая достоверно спрогнозировать будущие расходы.

Сравнительный подход – это совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта с объектами-аналогами.

Объектом-аналогом может выступать объект, сходный с оцениваемым объектом по всем основным характеристикам, влияющим на стоимость.

В рамках сравнительного подхода используются следующие методы:

- метод рынка капитала;

- метод продаж;

- метод отраслевой специфики.

Для использования сравнительного подхода необходима следующая информация:

- информация о цене продажи объектов-аналогов;

- информация о характеристиках оцениваемого объекта и объектов-аналогов.

Затратный подход – это совокупность методов оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства или замещения объекта с учетом износа и устаревания. В рамках этого подхода могут оцениваться следующие виды затрат:

- затраты на воспроизводство – это затраты на создание точной копии объекта;

- затраты на замещение – это затраты на создание аналогичного объекта с такой же полезностью, но с использованием современных материалов и технологий.

В рамках затратного подхода могут использоваться следующие методы:

- метод накопления активов;

- метод избыточных прибылей.

Для использования затратного подхода необходимо соблюдение следующих условий:

- существует возможность заменить оцениваемый объект на другой;

- существует возможность учесть износ и все виды устаревания.

Оценщик по возможности должен использовать все три подхода и затем проводить согласование полученных результатов оценки.

 

Вопросы и задания для повторения и самопроверки

1. Назовите ключевые особенности оценки бизнеса как процесса.

2. Перечислите основные этапы оценки стоимости предприятия.

3. Почему стоимостная оценка бизнеса носит рыночный характер? В чём это заключается?

4. Кто является субъектами оценочной деятельности и какими полномочиями они обладают? Какими правовыми актами они обязаны руководствоваться?

5. Перечислите применяемые виды стоимости при оценке. От чего будет зависеть выбор того или иного вида стоимости?

6. Будет ли влиять на оценочную стоимость объекта бизнеса, если потребительский спрос на продукцию данного предприятия превышает спрос на аналогичную продукцию другого производителя? Если да, то как?

7. Приведите конкретный пример того, как раскрывается принцип пользователя, а в частности замещения на отечественном рынке.

8. Как вы думаете, почему наиболее эффективным считается использование оценщиком всех трёх подходов к оценке бизнеса?

Темы рефератов

1.Принципы оценочной деятельности, их классификация и сущность.

2.Стоимость бизнеса как показатель его эффективности.

3.Оценочная деятельность – поле деятельности профессионалов.

 

Тесты

1.    Сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта идентичного объекту оценки, является:

А) нормативной стоимостью;

Б) рыночной стоимостью;

В) стоимостью воспроизводства;

Г) инвестиционной стоимостью.

2.    Потребителями результатов оценки могут являться …

А) только заказчик оценки;

Б) любой участник оценочной деятельности;

Г) органы исполнительной власти;

Д) собственник оцениваемого имущества.

3.    Если расчёт стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:

А) рыночная стоимость;

Б) ликвидационная стоимость;

В) инвестиционная стоимость;

Г) стоимость замещения объекта оценки.

4.    К какому подходу относятся метод капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков?

А) затратному;

Б) сравнительному;

В) доходному.

5.    К какому подходу относятся метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов?

А) сравнительному;

Б) доходному;

В) затратному.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: